以下文章来源于阡陌说 ，作者阡陌说 阡陌说 . 雪球2022年度基金影响力用户，天天基金2024年度影响力牛人。公众号大部分为基金学习笔记，可能会略显枯燥，感谢您的关注！期待与您同行收获时间 的玫瑰。 作者：阡陌说 一、印度敏感30指数 来源：雪球 一张图表：《美股和印度股市当前估值水平和国内投资者占比都达到了最高》。 适逢基金的2025年二季报披露，我想梳理一下印度市场主要指数的当前估值，顺便看看相关基金的基金经理最新看法。 如果考虑分红再投，印度SENSEX30指数近一年回报1.79%，近三年年化回报16.31%，近五年年化回报18.89%，近十年年化回报12.71%。 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 截至2025年7月18日，市盈率TTM=23.83倍，处于近十年估值百分位56.24%，感觉印度敏感30指数自2022年以来估值波动不是太大，数据显示中枢 值在23.58倍，机会值在21.92倍。 市净率=3.82倍，处于近十年估值百分位94.43%，估值还是比较高的，中枢值在3.14倍，机会值在2.89倍。 数据来源：WIND，截至2025/7/18， ...

由于年初以来大灾情况好于往年，且头部财险公司经营优势近年来持续强化，该行预计1H25 上市财险 公司承保端表现普遍较好，综合成本率情况分别为中国财险94.8%(同比-1.4ppt)、平安财险96.9%(同 比-0.9ppt)、太保财险96.8%(同比-0.3ppt)，该行也同步下调中国财险及人保集团全年综合成本率、上调 全年净利润预测，详见图表2。 各家公司盈利增速分化情况环比1Q25 有所收敛 该行预计1H25 中资保险净利润同比增速分别为中国财险+33%、人保集团+19%、新华+18%、太保+2% (营运利润+4%)、阳光+0%、太平-4%、平安-7%(营运利润+3%)，1Q25 增速表现较弱的平安太保明显回 升;人保集团及财险2Q25随着基数走高增速回落，该行认为利率变化和不同计量方式下寿险合同转亏或 转盈的确认时间差异，以及投资端的基数和风格是各家公司季度间盈利增速波动的主要原因。展望全 年，由于当前盈利增速表现落后的中资寿险下半年盈利基数更低，该行预计中资寿险向后盈利表现差异 或进一步收敛;财险方面，若下半年不出现异常大灾损失，人保财险及人保集团有望继续维持行业领先 利润增速。 风险 智通财经APP ...

2025 年 07 月 22 日 金 融 工 程 稳健养老投资的优质选择——景顺长城保守养老目标一 年持有（019665&022272）投资价值分析 研 究 报 告 为兼顾"稳健"和"增值"两大目标，景顺长城保守养老目标一年持 有建立"核心层＋卫星层"双层架构，通过低相关性资产组合平滑波 动、兼顾收益。产品会通过严格的风险控制，将投资组合的最大回撤 限定在较低水平，以保证本金安全；然后在此基础上追求稳健的年化 收益。核心层部分以利率债为主，信用债为辅。卫星层部分则包括中 国资产、海外资产和商品等，通过跨地域低相关性多资产多策略的大 类资产配置实现降低组合回撤，获取稳健收益。 团队成员 分析师： 李杨(S0210524100005) ly30676@hfzq.com.cn 投资要点： 养老投资机遇与挑战并存 金 融 工 程 专 题 养老投资的核心挑战，是在横跨数十年的不确定性中，系统性地应对 "收益与安全"、"行为鸿沟"和"执行鸿沟"三大交织的难题。景 顺长城保守养老目标一年持有期基金产品成立的初心是在理财收益不 断下滑的大背景下，为投资者提供理财需求的多一种选择。为了系统 性地应对养老投资的深层挑战，产品在设 ...

智通财经7月22日电，在国新办新闻发布会上，外汇局资本司司长肖胜表示，外汇局计划将一批创新试 点政策推广至全国更多自贸试验区。例如，进一步扩大跨境贸易便利化政策试点，包括支持银行优化新 型国际贸易结算、扩大贸易收支轧差净额结算范围、便利经常项目外汇资金收付等5项政策。进一步推 进跨境投资和融资高水平开放，包括合格境外有限合伙人（QFLP）外汇管理试点、外债登记由银行直 接办理、融资租赁母子公司共享外债额度等5项政策。 外汇局：计划将一批创新试点政策推广至全国更多自贸试验区 ...

新华社天津7月22日电 题："耐心资本"润科创沃土——天津创投激活产业"一池春水" 新华社记者李亭、郭方达 眼下，天津费曼动力科技有限公司创始人、天津大学教授胡适及其团队正忙碌着筹备建立电合成可持续 航空燃料示范工厂，这意味着公司利用风光绿电，通过电解二氧化碳合成航空燃料即将进入规模化生产 阶段。 费曼动力创立于2021年，最初生产二氧化碳电解过程中所需的关键催化剂。从关键原材料起步，不断向 产业链下游延伸，到实现二氧化碳电解器的全链条开发，再到去年底第一桶绿色可持续航空燃油在实验 室面世，费曼动力的发展历程离不开创业投资的扶持，天创资本就是其中之一。 科技创新不确定性大，有了创投加持，"科创新苗"才能更快长成"参天大树"。高梅说，天创资本成立以 来，已累计投资天津科技型中小企业约60家，其中10余家企业成功在A股发行上市或取得重大上市进 展。 作为天津科创高地，天开高教科创园强烈的创新磁场吸引着各类创投基金。近两年来，天开高教科创园 已累计注册3800多家企业，设立40余只基金，带动企业获得投融资近27亿元。 天创资本管理合伙人高梅说："2022年首次接触费曼动力，我们就坚定看好其科研能力和发展前景，先 后 ...

板块上看，煤炭爆发，水电等大基建延续强势。近期，红利内部板块利好不断。消息面上，焦炭第二轮提价潮起，市场预期或将在本周落地。"反内卷"政策 背景下，煤炭等企业或受益于产能结构性优化与政策提价引导。7月19日，雅鲁藏布江开建"超级工程"，总投资达1.2万亿元人民币，水电基建相关产业链央 国企或长期受益。 今年来，红利整体表现尤为亮眼。一方面，十年期国债收益率持续下探至历史低位，"资产荒"背景下，市场对稳定分红回报的资产需求愈发强烈，股息率成 为重要估值指标。此外，政策层面也利好不断，政府鼓励上市公司分红，央企市值管理政策强化成分股分红稳定性，筑牢资产根基。 红利ETF国企（530880）跟踪上证国企红利指数，成分股行业分布中，银行、煤炭、交通运输等低估值、高股息行业占比最高，集合了A股大批大体量央国 企上市公司，都是A股分红主力军。横向对比市场主流红利指数的股息率指标可以发现，截至7月11日，上证国企红利指数股息率5.2%，在同类A股指数中股 息率位于最高水平，近10年PB分位数为54%，位于历史中枢水平。综合费率方面，红利ETF国企（530880）也是同类指数跟踪产品中最低水平。 没有股票账户的也可借道场外联 ...

首先，建立从业人员"投资决策履责档案"。要记录从业人员每笔投资交易的完整过程，包括投资逻 辑、风险收益评估、决策参与者、投后跟踪记录等。通过建立完整的投资档案，确保每位从业人员的投 资决策行为可追溯、可评价。 其次，优化从业人员业绩考核体系。在当期评估险资一个产品的投资绩效时，既要考虑当前投资经 理的贡献，也要考虑之前投资经理的贡献。通过考察投资产品中每只股票的投资决策、股价表现、调仓 记录等因素，采取特定的回溯机制，跨周期跟踪并总结量化每个从业人员的实际工作绩效。 其三，强化落实薪酬递延支付机制。对于投资决策核心人员，可将绩效薪酬的递延支付比例提升至 60%以上，且绩效薪酬支付期限可为五年。其中，非递延部分在绩效考核结果确定当年支付，剩余部分 在5年后根据投资组合在该时点的长期表现评估后发放。 事实上，此前2023年版本的《通知》规定，净资产收益率的考核方式为"当年度指标+三年周期指 标"，两个指标的权重均为50%；资本保值增值率的考核方式仅为当年度指标。今年1月底，中央金融办 等六部门联合印发了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，其中提出对国有保险公司经营绩效 全面实行三年以上的长周期考核，净资产收 ...

央行：截至2025年6月末境外机构持有银行间市场债券4.23万亿元 智通财经7月22日电，央行发布2025年6月份境外机构投资银行间债券市场简报，截至2025年6月末，境 外机构持有银行间市场债券4.23万亿元，约占银行间债券市场总托管量的2.5%。从券种看，境外机构持 有国债2.10万亿元、占比49.6%，同业存单1.15万亿元、占比27.2%，政策性金融债0.81万亿元、占比 19.1%。6月份，新增1家境外机构主体进入银行间债券市场。截至6月末，共有1170家境外机构主体入 市，其中607家通过直接投资渠道入市，834家通过"债券通"渠道入市，271家同时通过两个渠道入市。6 月份，境外机构在银行间债券市场的现券交易量约为1.32万亿元，日均交易量约为661亿元 ...

金十数据7月22日讯，在获得380亿英镑（合510亿美元）的私人投资后，英国宣布最终批准Sizewell C核 电站项目。英国政府将保留约45%的少数股权，其他投资者包括法国国有的法国电力公司Electricite de France SA、加拿大储蓄投资基金Caisse de Dépôt et Placement du Québec、英国能源服务公司Centrica和 国际投资管理公司Amber Infrastructure Group。在英国试图推动投资和经济增长之际，该核电站项目获 得私人投资者的大力支持，被政府视为一项关键胜利。法国电力公司表示，位于英格兰东海岸萨福克的 两座反应堆将为600万户家庭提供约60年的电力。 英国批准380亿英镑的Sizewell C核电站投资协议 ...

国家外汇局：1—5月股权性质来华直接投资净流入311亿美元，同比增长16%。来华证券投资净流入约330亿美元，逆转了去年下半年的净流出态势。 ...