特朗普，终于被自己的关税政策折磨得没有耐心了，搬出了"一揽子"关税计划，开始着手彻底解决关税政策所带来的贸易体系混乱。 5月16日，特朗普宣布，在未来数周内，美国将重新设定贸易伙伴国家的关税税率，因为美国政府没有办法与所有国家都达成新的贸易协定。虽然特朗普的 口风依旧很硬，表示要单方面制定关税，但特朗普内阁其他高官的表态，却证明特朗普是被迫做出这一决定。 美国财长贝森特和商务部长卢特尼克表示，这些消息将很快传递给美国的贸易伙伴，这样做的本质是告诉这些贸易伙伴继续和美国做生意。 而要压低通胀，特朗普除了出台一揽子关税计划，别无他无法。一方面美国缺少必要的供应链，无法向美国社会提供足够的商品，就会造成物价上涨，变相 地抬高通胀；另一方面美国人工价格昂贵，相较于制造业大国，在规模和原材料上也缺乏优势，这就导致即便是美国能够提供相应的商品，商品价格也会高 居不下。双重因素加持下，美国商品只会越来越高。 也正是在这一背景下，特朗普急于和中方就贸易问题达成一致，这也直接推动了中美暂停关税措施，以加大对美国商品供给，降低通胀，从而推动美联储降 息。 但要说根本原因的话，其实还是中国起到的带头作用。特朗普发动关税战之前预估， ...

特朗普减税法案类似于 1980 年代里根新政供给侧改革，减税政策虽然有刺激 效果，但其力度弱于直接财政支出。若今年（2025 年）的特朗普减税法案没 有配合大量财政资金托底经济，不仅会造成经济探底，还可能引发重大级别的 全球金融危机。此外，借鉴 2019 年的经验，当时美国法定债务上限生效后， 中美贸易摩擦骤然升温；而当债务上限暂缓后，中美贸易关系明显缓和。因此， 如果今年（2025 年）7 月份之前美国未能解决财政困局或突破债务上限，全球 关税战或贸易摩擦再次升级的可能性较大。 缓解当前美国财政困局有哪些路径？这些路径对美债危机有何影响？ 美债危机，迫在眉睫！20250519 摘要 • 美国财政部未新增美债，2 万亿美元财政缺口依赖 TGA 账户和非常规措施， 但财长警告资金将在八月耗尽，七月中旬前需解决财政困局，否则可能重 演 2019 年债务上限危机，贸易摩擦或升级。 • 特朗普减税法案类似于里根新政，刺激效果弱于直接财政支出。若 2025 年减税法案缺乏财政支持，可能导致经济探底，甚至引发全球金融危机， 需警惕其潜在风险。 • 缓解美国财政困局的三条路径（超发美债、关税加码、债务违约）均会加 剧美债危 ...

一则利空消息引发猛烈抛售。 受穆迪下调美国信用评级影响，今晚，美股三大指数集体大幅低开，纳指、标普500指数一度跌超1%。美债市 场亦遭遇猛烈抛售，美国30年期国债收益率突破5%，为2023年11月以来的最高水平。另外，美元指数持续走 低，现跌0.63%。 有分析称，穆迪此次降级"具有象征意义"，若出现"美债收益率上升，美元下跌"的情况，特别是在美国总统特 朗普可能失去长端债券市场控制的情况下，可能导致下一轮美国股市抛售。 另外，美国关税政策也传来危险警告。美东时间5月18日，美国财政部长贝森特发出严厉警告，如果部分国家 不"本着诚意谈判"，美国将恢复特朗普4月2日宣布的最高关税水平。这可能标志着，美国在贸易谈判中正采取 更为咄咄逼人的立场，这再度给市场增添了不确定性。 开盘大跌 北京时间5月19日晚间，美股三大指数集体大幅低开，纳指、标普500指数均一度跌超1%，随后跌幅有所收 窄，截至21:50，道指跌0.2%，纳指跌0.73%，标普500指数跌0.55%，罗素2000指数跌1.2%。 美股大型科技股普跌，特斯拉大跌近4%，苹果跌超3%，谷歌、英伟达、博通、AMD、台积电ADR、Meta均 小幅下跌。 消 ...

美联储威廉姆斯：我们未见投资者对美债的兴趣发生显著变化。 ...

新华财经北京5月19日电在穆迪上周五以财政担忧为由下调美国信用评级后， 令投资者再次感受到动荡，此举重新点燃了"抛售美国"的 交易，美债收益率周一（19日）盘前全线大幅上行。 在投资者抛售的美债中，长期债券为主要抛售对象。截至新华财经发稿时，2年期美债收益率上升逾4.2BPs至4.025%，10年期美债收益 率一度大涨11.7BPs至4.556%，30年期美债收益率飙升13.1BPs至5.027%，为2023年10月31日以来最高水平。 上周五，评级机构穆迪将美国的信用评级从最高的AAA下调一级至Aa1，投资者的担忧随之加剧。穆迪将下调评级的原因归结为，联邦 政府预算赤字融资的负担日益加重，以及在高利率背景下现有债务展期的高成本。 自1949年以来，穆迪一直将美国的"国家上限评级"定为AAA。 德银分析师在一份报告中表示："这是一个重大的象征性举措，因为穆迪是最后一家给予美国最高评级的主要评级机构。" 欧债方面，主要国家政府债券收益率周一整体上扬，10年期德债收益率涨5.3BPs至2.639%，10年期意债收益率涨7.3BPs至3.677%，10年 期法债收益率涨5.7BPs至3.319%。 美国财政部长斯科 ...

Core Viewpoint - Moody's downgrade of the U.S. sovereign credit rating from "Aaa" to "Aa1" reflects concerns over the growing debt burden and interest payment ratio, leading to a decline in investor confidence in U.S. Treasuries [1][3][4] Group 1: Credit Rating Downgrade - Moody's decision to downgrade the U.S. credit rating follows similar actions by Fitch and Standard & Poor's, resulting in the loss of the AAA rating from all three major credit agencies [1][3] - The downgrade has led to a significant increase in U.S. Treasury yields, with the 30-year Treasury yield surpassing 5% and the 10-year yield rising to 4.521% [1][3] Group 2: Long-term Fiscal Concerns - Analysts emphasize that the long-term sustainability of U.S. fiscal policy will impact Treasury pricing and investment value, with a focus on the increasing budget deficit and debt levels [2][4] - Moody's projects that by 2035, U.S. federal debt could reach 134% of GDP, with the deficit potentially rising to 9% of GDP, indicating a concerning fiscal trajectory [3][4] Group 3: Market Reactions and Investor Behavior - The market has shown a negative feedback loop characterized by falling prices, selling pressure, and increased risk aversion among domestic and international investors [1][4] - Some investors, particularly from overseas, are diversifying their portfolios away from U.S. Treasuries, as evidenced by China's reduction of its Treasury holdings by $18.9 billion [7][8] Group 4: Future Outlook - The U.S. Treasury market is at a critical juncture, with potential for increased volatility due to rising inflation risks and uncertain fiscal policies [8][9] - Investment strategies are shifting towards safer assets, with expectations that U.S. Treasuries may outperform riskier assets in the near term [8][9]

这是2024年7月29日在美国首都华盛顿拍摄的美国财政部大楼。新华社记者胡友松摄 新华财经北京5月19日电（卜晓明）30年期美国国债收益率19日盘中突破5%。美国彭博新闻社当天评论，"卖出美国"再现。 彭博社认为，国际信用评级机构穆迪下调美国主权信用评级，这一举动推升30年期美国国债收益率并拉低美国股指期货。与此同时，10年期美债收益率19日 盘中突破4.5%。 穆迪16日宣布决定将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，缘于美国政府债务和利息支付比例增加。穆迪同时将美国主权信用评级展望从"负面"调整为"稳 定"。 法国《星期日论坛报》17日援引欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德的话报道，美元对欧元汇率近期下跌反映出"金融市场某些部分对美国政策抱有不确定 性并失去信心"。 英国媒体4月29日报道，英国中央银行正在评估美元近期走软可能引发的影响，暗示美元已失去避险货币地位。 围绕穆迪下调美国主权信用评级一事，美国财政部长斯科特·贝森特回应："穆迪是落后指标，每个人都如此看待信用评级机构。" （文章来源：新华社） 穆迪下调美国主权信用评级后，美国在三大主要国际信用评级机构中的主权信用评级均失去了Aaa最高等级。另两 ...

作 者丨吴斌 编 辑丨张星 江佩佩 5月1 9日，美国市场股债汇三杀！ 受穆迪下调美国评级影响，截至北京时间1 8 : 3 6， 美债收益率飙升，美股三大股指期货跌约1%，美元指数下挫，欧元兑美元涨1%，避险资 产黄金正重拾升势。 美债美 股美元全 线杀跌！金价大 幅拉升 截至1 8 : 2 8发稿，美国3 0年期国债收益率攀升约1 0基点，突破5%心理关口，为2 0 2 3年11月以来的最高水平。1 0年期国债收益率攀升近8个 基点至4 . 5%以上，反映出投资者对美国长期财政健康状况的担忧。 | | 关键期限国债 | | | | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 买入 | 卖出 | 现价 | | 10Y 美国国债 | 4.541 | 4.539 | 4.539 | | 1M 美国国债 | 4.298 | 4.288 | 4.288 | | 2M 美国国债 | 4.343 | 4.291 | 4.291 | | 3M 美国国债 | 4.372 | 4.323 | 4.323 | | 4M 美国国债 | 4.369 | 4.346 | 4.346 | | 6M 美国国债 | 4.2 ...

又见股债汇三杀！ 国际信用评级机构穆迪公司宣布，由于美国政府债务及利息支出增加，该机构决定将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，同时将其评级展望从"负面"调整 为"稳定"。 一个字母之差，导致全球抛售美国资产。 受此影响，今日美股期货、美债和美元指数同步走弱，截至发稿，道指期货、标普期货、纳指期货分别跌0.93%、1.29%、1.73%。 不少明星科技股美股盘前走低，英伟达跌超3%，苹果跌约1.6%，特斯拉跌超4%。 而当前，美国众议院和参议院多数的共和党人，正寻求批准一项全面的减税、增加支出的方案，即所谓的"美丽大法案"（Big, Beautiful Bill），可能使已经 高达36万亿美元规模的债务水平再增加数万亿美元。 布朗兄弟哈里曼公司(Brown Brothers Harriman)的首席投资策略师克莱蒙斯（Scott Clemons）表示，一部分债券持有者们关注的一个关键问题是，国会在保 证财政原则不被牺牲方面会有多大的阻力，"如果一项支持继续挥霍的法案通过，可能会抑制投资者增加长期美债的风险敞口。无党派智库"负责任的联邦 预算委员会"估计，到2034年，该法案可能会使美国债务再增加约3.3万亿 ...

你没听错，美国政府的信用评级被穆迪降级了，从最顶级的Aaa降到了Aa1。这就好比是你一直以为自己是 全班学习委员，结果突然被老师通知：对不起，你现在只是普通班干部。 而且穆迪还特意强调一句："放心，我们现在对你的评级是稳定的，意思是你虽然已经掉下去了，但短期 内还不会再掉。"听起来就像医生跟你说："你虽然胖了20斤，但短期内不会再胖了。"这能叫安慰吗？ 一听这消息，美股立马开始抖了，纳指和标普500 ETF盘后跌了0.4%。债券市场也开始跟着神经质，美国 10年期国债收益率飙到4.48%，两年期也跟着兴奋了一把——这要是债券也会说话，它肯定在喊："终于轮 到我上热搜了！" 更热闹的是，这已经不是第一次美国被降级了。前有惠誉（Fitch），再有标普（S&P），现在连**穆迪 （Moody's）**也下手了——这仨评级机构就像是三位前女友，轮番在社交平台上发文："我早就说过他不 靠谱！"结果现在，美国三大信用评分全军覆没，正式退出"三A俱乐部"。 你问为啥降级？原因其实也不复杂——**美国政府太会花钱，不会存钱。**穆迪直说了：你这十多年来债 务和利息狂飙，已经甩同龄人几条街了！就像一个朋友每年都说"我要存钱买房 ...