5. 主要市场反应：报告发布后，美国两年期国债收益率回吐小幅涨幅，黄金短线上下扫荡，美股三大股 指开盘涨跌不一。 订阅美国CPI +订阅 2. 核心通胀低于预期：剔除食品和能源后，美国6月季调后核心CPI月率经四舍五入后上涨录得.2%，连 续第五个月低于中位数预期。核心CPI同比上涨2.9%，符合预期，较前三个月2.8%的涨幅略有上升。 3. 主要分项一览：核心通胀受抑源于新车和二手车价格下跌，以及机票和住宿费用下降。与高通胀年份 相比，住房价格也较为温和，住房类价格单月上涨0.2%。关税上调的影响在多个品类中显现：家庭家 具价格上涨1%，为2022年1月以来最大涨幅；视频和音频产品价格上涨1.1%，为去年2月以来最大涨 幅；玩具价格单月上涨1.8%，为2021年4月以来最大涨幅。 4. 降息定价未变：由于更高的关税税率可能从8月开始生效，经济学家表示，6月通胀报告不太可能促使 美联储提前降息。利率期货仍显示，美联储在9月重启降息的可能性较大。 金十数据整理：美国6月CPI报告五大看点一览 1. 整体通胀符合预期：美国6月季调后CPI月率录得0.3%，符合预期，为1月以来的最大单月涨幅。这使 得美国6月未季调 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 宏观专题 深度报告 2025 年 07 月 15 日 宏观专题 证券分析师 [Table_Summary] 投资要点： OBBB 法案落地后，特朗普选民支持率下降，"MAGA"基本盘（非大学白人男性、 中低收入群体）对法案支持率不足 40%，对总统工作的认可度跌破 50%；先前倒 戈支持他的西班牙裔和非白人群体认可率分别降至 43%和 37%；在各州层面，当 前全美仅 16 州保持对其净正面支持，多数关键摇摆州支持率已跌破半数，这显示 出特朗普的执政基础已发生动摇。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 特朗普自上任以来，高举"美国优先"大旗采取一系列反市场、反规律的政策举措， 对政治、贸易、经济、金融市场等稳定性带来一系列扰动，随着金融市场、国内政 治和经济前景的变化，一定程度上制约了其"随心所欲"的施政。我们在 4 月 15 日外发的《关税背后"分裂"的美国》对特朗普背后的政治支持力量进行了细致分 析，三个月以来，特朗普关税政策出现摇摆、各国关税谈判逐步落地和 OBBB 法 案的涉险过关，特朗普背后的政治支持力量也开始变化，出现了选民支持率下降、 社会公正性引 ...

美联储传声筒：今天的CPI报告具有"可自行选择解读角度"的特性 金十数据7月15日讯，"美联储传声筒"Nick Timiraos评论美国6月CPI数据：今天的CPI报告具有"你可以 自行选择解读角度"的特性。核心CPI在6月环比上涨0.23%，这恰好是过去12个月核心CPI月度涨幅的中 位数（也就是说，有6个月高于该水平，有6个月低于该水平）。这个数字略偏温和，略低于一些预测者 的预期。但关键在于，大多数预测者认为7月和8月才会看到更明显的关税影响，而6月的商品价格表现 相对更强劲。因此，如果你原本认为关税驱动的涨价冲击还在后头，这份报告并不会改变你的看法。同 样地，如果你一开始就认为通胀的传导会更慢、冲击更小，那么这份报告也不会动摇你原有的判断。 ...

金十数据7月15日讯，美国6月通胀如预期加速，投资者纷纷买入美国国债，推低了收益率。美国6月 CPI同比上涨2.7%，高于5月份2.4%的涨幅。核心CPI年率从2.8%上升至2.9%。美联储的通胀目标是 2%。美国PPI数据定于明天公布，预计也将加速。投资者正在仔细研究通胀数据，寻找关税影响的迹 象。6月份的数据支持美联储按兵不动，但CPI涨幅未超预期可能会缓解对美联储采取更强硬立场的担 忧。数据公布前，美债收益率稳步走高，数据公布后回落。10年期美债收益率为4.422%，2年期国债收 益率为3.912%。 美国通胀加速，美国国债收益率下滑 美国10年国债收益率 ...

智利国家铜业委员会：智利委员会不知晓美国关税细节。 ...

以下文章来源于财联社 ，作者潇湘 财联社 . 财联社是上海报业集团主管主办，定位资本市场报道财经通讯社，以"准确、快速、权威、专业"为准 则，提供7x24小时金融信息服务。 来源|财联社 如果美国通胀数据迟迟不上升，那么"最尴尬的人"，或许就是正在等待关税下通胀复燃信号的鲍威 尔，以及那些长期以来一直警告关税将推高美国通胀的经济学家…… 而 今晚，即将公布的美国6月CPI报告，可能就将成为一场关键的"正名之战"…… 目前，在连续四个月高估CPI读数后，不少华尔街机构再度在今晚关键的CPI押注中选择了"押大" ——预计美国6月CPI数据将出现较高的增速。一些业内人士表示，若美国6月份CPI最终出现明显上 涨，将是美国关税上调正在推高通胀的第一个真正迹象。 事实上，前几个月不温不火的美国通胀数据表现，其实已经让美联储处于了一个较为尴尬的境地 ——美联储官员们一直在为年内迄今按兵不动的利率政策进行辩护，他们给出的最常见理由就是预 期关税将推高通胀，但这一效应至今仍始终未见踪影。 而如果今晚的通胀数据表现依然温和——涨幅低于预期，那么几乎可以肯定会引发美国特朗普再次 表达强烈不满。他近来已多次呼吁美联储降息，并屡屡把 ...

订阅美国CPI +订阅 订阅美联储动态 +订阅 美国核心CPI低于预期 疑或加剧美联储降息分歧 金十数据7月15日讯， 受到汽车价格下跌的影响，美国核心CPI连续第五个月涨幅低于预期。具体数据 显示，玩具、家具、家电和服装等受关税影响较大的品类价格表现强劲，这表明企业已开始将更高的进 口成本转嫁给消费者。与此同时，新车和二手车价格出现下跌。 核心CPI低于预期引发了关于特朗普推 出的关税会在多大范围内影响消费者价格的疑问。一些企业通过在征税前囤积库存，或是以降低利润率 为代价吸收部分额外成本，从而保护了消费者免受影响。这一低于预期的数据可能会让特朗普更加强烈 地呼吁美联储降息。尽管一些官员表示愿意在两周后的会议上降息，但政策制定者们对于关税会导致一 次性价格冲击，还是更持久的影响仍存在分歧，因此可能会再次维持利率不变。 ...

美国核心CPI连续第五个月涨幅低于预期，主要受到汽车价格下跌的影响。利率互换数据显示，交易员 认为美联储在9月降息25个基点的概率为62%，并且预计到年底前将累计降息近两次。 ...

美国国债收益率在CPI数据公布后下跌；10年期国债收益率跌2个基点，报4.407%。 ...

美国6月CPI月率小幅反弹 金十数据7月15日讯，美国6月未季调CPI月率录得0.3%，为1月以来新高，符合市场预期。 ...