市场全天震荡反弹，创业板指领涨，沪指再度站上3400点。 截至收盘，沪指涨0.52%，深成指涨0.83%，创业板指涨1.21%。 个股涨多跌少，全市场超3400只个股上涨。沪深两市全天成交额1.26万亿，较上个交易日缩量1599亿。 板块方面，稀土永磁、游戏、汽车零部件、证券等板块涨幅居前，可控核聚变、生物疫苗、通信服务等板块跌幅居前。 值得一提的是，影石Insta360今日历时4年，今日终于上市，暴涨近300% 01 影石创新今日登陆A股科创板，暴涨274.44% 上市当天，N影石盘中最高涨幅达187.99元/股，涨幅达297.69%。截至收盘，报177元/股，涨幅为274.44%，总市值709.77亿元。个人投资者 中一签新股最多可以赚到7万元。 | N影石 | | | --- | --- | | 688775 盘后交易 06-11 15:22:08 北京 | | | 177.00 +129.73 +274.44% | 6133人加自选 (4) > | | 科 L1 | | | 高 187.99 开 182.00 量 2129.04万股 | 总市值 709.77亿 。 | | 低 165.11 换 69. ...

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：广予茶座 来源：雪球 01 巴芒对亏损的认知 在散户乙发言文集中 ， 他引用了老巴的一些话来说明亏损 。 比如 ， 巴菲特说 ： " 投资第一条 ： 不要亏损 。 第二条 ： 不要亏损 。 第三条 ： 记住前两 条 。 " 巴菲特又说 ： " 不能承受50%的下跌就不适合做投资 " 。 这些话在网上广泛传播 ， 尽管可能不是原话 ， 但大体是那个意思 。 从巴菲特致股东的信中 ， 看看是怎么看待亏损和波动的 。 巴菲特说 ： " 投资的第一原则是 ， 不要亏损 ， 投资的第二原则是 ， 不要忘记第一原则 。 这 就是投资的全部原则 。 我的意思是 ， 如果你以远低于它们价值的价格购买资产 ， 并且你构建 了一个组合 ， 你基本上就不会亏钱 。 " 巴菲特说 ： " 如果市场下跌 ， 伯克希尔的股票也会下跌 。 在这个房间里 ， 面对股价下跌 50%时依然积极热情的人应该不多 。 但查理不会介意的(股价下跌) 。 我们不会出售可口可乐 ， 我们不会卖掉吉列 ， 我们不会卖掉我们的生意 。 因此 ， 我们很可能会承受股价下 ...

三 、 这个生意能做多久 ？ 有些公司产品和服务容易过时或被替代 ， 或者属于强周期行业 。 现实中 ， 不管是胡润财富榜 ， 或是身边的富人 ， 许多都是阶段性的匆匆过客 ， 不断起伏变 换 ， 主要原因就是支持他们财富背后的生意不断变化 ， 不断被竞争淘汰 ， 甚至消失 ， 所以 容易由富返贫 。 仔细观察 ， 那些在财富榜上站得稳的人 ， 大部分都是拥有长久可持续赚钱的 生意 。 股市投资的选股逻辑也一样 。 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 大地任我行 来源：雪球 我从2007年7月入股市 ， 初期就是上网闲逛 ， 然后凭感觉和情感的喜恶买卖股票 。 2009年初 就开始看有关巴菲特的书 ， 接触价值投资理念 ， 2010年系统地学习财务知识 ， 开始阅读企业 财报 ， 2012年开始做价值评估 ， 但真正感觉投入门是2013年以后 。 我花了整整6年时间去探 索 ， 才摸到价值投资的门槛 ， 最主要的标志就是开始从生意模式的视角去思考投资 。 所谓生意模式 ， 就是指企业如何赚钱 ， 内容包括 ： 一 、 这家企业产品和服务有什么壁垒 ？ ...

A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.44%，收报3384.82点；深证成指跌0.86%，收报10162.18点；创业板指跌1.17%，收报2037.27点。 板块方面，港口航运股集体大涨；创新药概念股维持强势；美容护理、稀土永磁等板块涨幅居前，华为昇腾、军工、半导体、软件开发等板块跌幅 居前。 沪深两市全天成交额1.42万亿，较上个交易日放量1290亿。 01 中科曙光复牌一字涨停 6月10日，此前因筹划战略重组而停牌的海光信息和中科曙光复牌，中科曙光实现开盘涨停。海光信息也收涨4.4%。 截至收盘，中科曙光涨停板上 仍有50万手封盘排队等买进。 | 中科曙光 | | | ... () | | --- | --- | --- | --- | | 603019 已收盘 06-10 15:00:00 北京 | | | | | 68.09 +6.19 +10.00% | | | 36.32万人加自选 = 2 > CN 融 通 L1 | | 高 68.09 | 开 68.09 | 量 67196.00手 | 总市值 996.30亿 。 | | 低 68.09 额 4.58亿 | 换 0.46% | | 市盈 ...

以下文章来源于六亿居士 ，作者六亿居士 六亿居士 . 雪球2024年度十大影响力用户。每周发布指数估值表，坚持指数基金(ETF)低估定投，分享指数基金基 础分析，让我们：买入有依，持有有底，卖出有据。 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 六亿居士 来源：雪球 上一期我们回顾了普通人可以尝试的基础框架，61分享了：三分认怂、三分计划、三分坚持、一 分运气的完整思路。 在这个框架中，我们基于目标收益预期，去搭建契合自身需求的资产组合，是后续行动的前提。 在主要资产大类中，权益类是关键的收益来源方，承担着组合实现收益预期的主要作用，但同样 也"贡献"了组合主要的波动，是组合行稳致远的主要障碍。 为了解决这个问题，瑞·达利欧使用"风险平价"策略，大幅降低权益类权重，从而平衡组合的整个 回撤深度。 从权益类的角度，核心宽基多为均衡类资产，如沪深300、中证A500。 部分宽基和策略类偏防 守，如上证50、高股息、现金流、价值、低波动等。部分板块、行业或策略偏进攻，如创业板、 科创板、成长、动量、科技、互联网、AI等。 也可以从市值规模的角度去看，每一个行业都有一 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes the investment strategy of "buying primary assets in the secondary market," which is a value investment approach that can yield excess returns by identifying undervalued stocks that exhibit characteristics of primary market investments [2][5]. Group 1: Concept of "Buying Primary Assets in the Secondary Market" - The primary market serves as a "incubation ground" for capital, where investors support companies' growth from inception, while the secondary market acts as a "trading venue" where stock prices can be distorted by emotions and external factors [4][5]. - This strategy involves identifying companies engaged in value-creating activities such as technological research, mergers and acquisitions, and market expansion, but whose stock prices do not yet reflect their long-term value [5][6]. Group 2: Identifying Investment Opportunities - Key indicators for identifying suitable investments include significant asset restructuring, major technological breakthroughs, and the exploration of new business avenues [7]. - Investors should be cautious of "hype-driven" stocks that lack substantial investment in genuine growth initiatives, distinguishing between companies with real financial commitments and those merely riding trends [7]. Group 3: Market Mispricing and Management Insight - Look for stocks with price-to-earnings (PE) ratios below 70% of the industry average or market capitalizations below their replacement costs, as these may indicate mispricing [8]. - Assess management's "primary market thinking" by examining their professional backgrounds and the proportion of shares they hold, with a higher ownership stake (over 30%) suggesting stronger alignment of interests [9]. Group 4: Conclusion and Investment Philosophy - The essence of the primary market is "value discovery," while the secondary market offers opportunities for "price negotiation." The intersection of these two aspects can lead to excess returns [11]. - When observing a company investing heavily in research and development or acquiring assets at low prices while its stock price declines, it may present an opportunity to "buy primary assets in the secondary market" [11].

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 大地任我行 来源：雪球 六 、 拿到公司分红 ， 就可以用于生活 ， 也可以用于再投资 ， 从而带来投资组合的成长 ， 这样就能弥补企业盈利增长率低的缺点 。 七 、 注重股息的投资生活比纯粹追逐资本利得的投资方法更淡定 ， 更平静 ， 有更多的时间 做其他的事情 ， 这样的生活才是我所追求的 。 在我19年的投资生活中 ， 从来都是重仓持有 股票 ， 没有空仓或减仓持有现金 ， 收益率也挺满意的 。 当然 ， 这些年运气不错 ， 投资离 不开努力 ， 更需要一点运气 。 买入高股息公司要注意的陷阱有 ： 高分红能不能持续 ？ 将来会不会大幅倒退 ？ 是不是强周 期行业 ？ 是不是出于炒作 ， 然后高位套现 ？ 一 、 高成长也意味高估值 ， 或者成长早体现在股价上面了 ， 所以买入这类公司潜在的收益 不一定高 ， 只要成长预期不及 ， 就有双杀的风险 。 二 、 投资要注重确定性 ， " 一鸟在手 ， 胜过两鸟在林 " ， 走向成熟也意味确定性高许多 。 这个道理就像从创业者和现成的企业家中挑选未来的富翁 。 看看 ...

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 东安湖xiaohu 来源：雪球 端午节 ， 晚上和家人亲戚喝了点酒 ， 想说的其实早就在构思 ， 只是趁着酒劲晕乎乎的写了出 来 。 一是深刻剖析自己 ， 二是自己淋过雨 ， 也想为他人撑把伞 。 希望写的东西能让很多人 看到 ， 前事不忘 ， 后事之师 。 一 、 故事梗概 " 小镇做题家 " ， 211本科 ， 985硕士 ， 体制内 （ GWY ） ， 1 ： 7杠杆 （ 自己存款 30W+父母给的38W+XFD45w+最高融资账号100W＋ ） ， 炒股亏损25W ， 父母痛心 ， 暂离 股市 。 二 、 初进股市 记得我初进股市还是我读研的时候 ， 时间大概在2019年 ， 当时没多少钱 ， 就买了几千块 ， 然后就一直放着不动 ， 也没过多关注 ， 当时也没想在股市赚啥钱 ， 纯粹就是想着要懂得理财 投资 ， 买的股也是蓝筹股华能水电 ， 毕竟自己专业相关 ， 买了水电股 。 后面的确没咋关注 ， 也忘记是何时卖的 ， 没有亏钱 。 三、 工作后逐渐加钱 疫情期间 ， 加上自己能力有限 ， 趁着东风 ， ...

以下文章来源于量化投资 ，作者十拳剑 量化投资 . 百万滚到千万的实盘分享与思考，不定期分享资产配置研究： 1.广度上通过爬虫定期对全市场所有公募基金进行自 动数据获取、存储； 2.深度上计算时间序列特征、协方差矩阵；3.分别锚定2%和10%波动率，求解最大回报率下的 配置方案。 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 十拳剑灵 来源：雪球 现代资产配置理论中 ， " 固定整体波动率 ， 分配各类资产波动率暴露以最大化收益率和夏普率 "的底层逻 辑 ， 源自对组合效率的极致追求 。 其核心是通过三个步骤重构投资范式 。 这篇文章以雪球的 " 三分法 " 工具回测对比三种策略 ： | 全部 B | 子账户 | | + 创建 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 纯长债 | | 日收益(05-27) | | 累计收益 | | 0.00 | | 0.00 | | 0.00 | | 占总资产 0.00% | | | | | | 短债固收加 | | 日收益(05-27) | | 累计收益 | | 0.00 | | 0.00 | ...

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 超级泥头车 来源：雪球 创新药行业的投资本质是 " 高风险 、 高回报 " 的科技博弈 ， 其价值实现高度集中于 " 潜在重 磅药物出现→专利期内商业化成功 " 这一窗口期 。 这一特性使其与传统的 " 买入并长期持有 " 价值投资模式存在差异 ， 但通过精准把握投资节点 、 管理风险 ， 仍可构建符合价值投资框架 的策略 。 一 、 创新药投资是 " 阶段性价值投资 " 与 " 概率游戏 " 的结合 行业特殊性导致的估值悖论 高研发风险与零和博弈 ： 礼来CEO指出行业整体研发回报率接近零 （ 剔除GLP-1药物后PE仅 12倍 ） ， 源于90%临床阶段药物失败率 。 企业价值高度依赖单款重磅药物 （ 如修美乐曾占 艾伯维收入的60% ） ， 但专利悬崖后若无接替产品 ， 估值将崩塌 （ 如辉瑞立普妥专利到期 后市值腰斩 ） 。 平台型公司的 " 伪护城河 " ： 即使强如恒瑞医药 ， 其管线成功率也受临床转化效率制约 。 2022-2024年ADC/双抗交易爆发 （ 占中国License-out交易的50%以上 ...