A股方面，中美关税谈判阶段性落地，市场核心矛盾转向基本面。短期中东地缘冲突加剧对市场风险偏 好形成扰动，但中期影响逐渐减弱。全球维度，美元持续走弱下资金有望流入新兴市场避险，对权益市 场形成利好。结构上，国内基本面进一步上行仍需等待政策发力，具备产业趋势逻辑的科技成长方向当 前拥挤度和相对收益均处于历史低位，叠加季节效应推动，或有望占优。 港股方面，近期海内外多因素共振带动港股风险偏好整体偏强，短期趋势或延续。 原油方面，中东地缘冲突升级短期提振原油情绪，中期全球原油需求仍可能受关税拖累。 海外方面，以色列对伊朗发动袭击，中东地缘冲突升级，原油以及全球能源板块大涨，黄金亦有所上 涨；美国5月通胀低于预期，美元创3年新低，美债利率继续震荡。 国内方面，5月社融同比8.7%，较上月持平，仍主要受政府债支撑，信贷偏弱，企业中长贷是主要拖 累，可能受到美国关税升级的影响。 市场策略方面，债券方面，上周债市震荡偏强。央行积极投放流动性的态度一定程度缓解了市场对跨季 和存单大量到期下资金偏紧的担忧，而通胀和信贷偏弱，基本面对债市形成支撑。市场对关税谈判逐渐 淡化。目前短端利率偏高导致曲线过度平坦，掣肘长端利率顺畅下行；但 ...

免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料 ，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠 ，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证 ，据此投资，责 任自负。本报告不构成个人投资建议 ，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 。本报告版权仅为我公司所有 ，未经书面许 可，任何机构和个人不得以任何形式翻版 、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞 达 研 究瑞达期货股份有限公司研究院 ，且不得对本报告 进行有悖原意的引用 、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SM主力合约收盘价（日，元/吨） | 5,584.00 | +108.00↑ | SF主力合约收盘价（日，元/吨） | 5,292.00 | +100.00↑ | | | SM期货合约持仓量（日，手） | 617,093.00 | -30190.00↓ | SF期货合约持仓量（日，手） | 432,533.00 | -3514.00↓ | | 期货市场 | 锰硅前20名净持仓（日，手） | ...

供应端有所缩减，盘面下跌节奏放缓 煤焦周度报告 20250616 正信期货研究院 黑色产业组 研究员：杨辉 投资咨询证号：Z0019319 Email：yangh@zxqh.net | 报告主要观点 | | --- | | 版块 | 关键词 | 主要观点 | | --- | --- | --- | | 焦炭 | 价格 | 上周盘面略有反弹，短期下跌节奏放缓；现货暂稳，仍有第四轮降价预期 | | | 供给 | 焦企开工下滑，供应端略有收紧 | | | 需求 | 铁水延续小幅下滑，钢厂控制原料到货；投机情绪偏弱，出口利润维持正值，建材现货日成交量下滑 | | | 库存 | 全环节降库，总库存下降 | | | 利润 | 焦企盈利压缩，焦炭盘面利润小幅回升 | | | 基差价差 | 焦炭09小幅升水，9-1价差震荡运行 | | | 总结 | 上周中美和谈带来市场情绪短暂改善，周初双焦小幅反弹，但和谈未有超预期协议达成，加之美方对钢制家电加征关税，而钢材需求也进一步走弱，盘 面反弹乏力再度走弱，整体震荡走势。截至周五收盘，焦炭09合约跌0.44%至1349.5，焦煤09合约跌0.58%至774.5。焦炭方面，受环保、检 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货股指期货早报（2025 年 6 月 16 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2506 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏强 | 区间震荡 | 政策端利好预期构成较强支撑 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 参考观点：区间震荡 核心逻辑：上周五各股指均震荡下跌。消息面，中东地缘危机爆发，市场担忧原因供应问题以及全球 需求下行风险，市场情绪走弱。不过关税战冲击下外需走弱已经在市场预期之 ...

智通财经APP获悉，以伊冲突爆发在全球市场引发巨震。当地时间6月13日，以色列对伊朗数十个核设 施和军事目标发动空袭，中东地缘政治紧张局势再次加剧，同时伊朗宣布不再参加与美国的核谈判。6 月13日纽约WTI原油一度暴涨超14%后回落，黄金等避险资产明显拉升，全球股市集体下挫。截至收 盘，原油价格收涨超7.5%，报价73.18美元/桶，创2022年3月以来最大单日涨幅。而美国油气ETF(USO) 大涨6.89%，创下5个月以来新高。 摩根大通认为，一旦中东爆发更大规模的冲突，导致霍尔木兹海峡被封锁，那么伊朗每天210万桶的出 口将受到影响，原油市场可能会面临严重的供应混乱。摩根大通首席大宗商品分析师Natasha Kaneva表 示，如果冲突继续扩大，那么油价的反应将会出现指数级增长，即飙升到120-130美元/桶的价格水平。 6月13日，以色列和伊朗的冲突进一步恶化。以军除了攻击伊朗的核设施及军事设施外，还开始轰炸伊 朗的石油设施，并宣称暗杀了更多伊朗军方高官和科学家。伊朗一天之内向以色列发射超过200枚导 弹，伊军方还说"战争规模将会在未来几天内持续扩大"，正在计划对中东地区的美军基地开展打击。 据《中国石 ...

中东地缘局势如何演绎？ 对油价影响几何？20250613 摘要 以色列对伊朗的军事行动主要关注核设施、导弹技术和地区影响力，通 过袭击核科学家、原子能机构和核设施，以及革命卫队总部和导弹营地， 试图遏制伊朗的核能力、导弹发展和地区扩张。 此次袭击导致中东局势紧张，油价一度冲破 80 美元/桶，反映市场对供 应链安全的担忧。地缘政治风险增加可能导致投资环境恶化，各国重新 评估与中东相关贸易和合作项目，对全球经济产生连锁反应。 伊朗面临货币贬值、物价上涨和就业不足等经济困境，莱希政府认为需 要缓和与美国关系以解决经济问题。伊朗内部在核问题上存在两派意见， 哈梅内伊则在两派之间保持平衡。 国际原子能机构通过新决议谴责伊朗违反不扩散核武器条约，伊朗对此 不满，认为美国退出核协议是问题根源，并对国际社会对以色列核武器 的忽视表示不满。 美国倾向于观望，并希望借以色列袭击向伊朗施压，但可能适得其反， 激化矛盾。伊朗已开始进行零星报复，未来可能采取更大规模行动，攻 击以色列核设施将导致局势进一步恶化。 Q&A 以色列为何对伊朗发动军事袭击？ 以色列对伊朗发动军事袭击的原因可以从多个方面进行分析。首先，以色列国 内对于伊朗的 ...

作者 | 独行侠 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 随着以伊地缘冲突的爆发，国际油价也跟着发生了巨大波动。 6月13日，国际油价一度大涨14%，最终收涨近8%。这已经在前两日大涨近6%基础上进行的，彼时美国宣布从中东撤回人员，点燃了市场对 中东地缘政治冲突的担忧。 受油价影响，周五港 A油气板块大幅上涨，其中，山东墨龙飙升75%，中石化油服大涨25%。"三桶油"表现不俗，中国海油上涨2%，较4月 初累升24%。 目前，涨价题材颇受资本市场追捧。接下来，油气板块是否还有更好表现？ 01 在 6月15日美伊正准备新一轮谈判之前，以色列以意想不到的方式对伊朗实施了军事打击，包括袭击伊朗重要核设施、精准斩首伊朗革命卫队 高管及核技术专家。 打击之后，全球金融市场一直在等伊朗方面的报复回应。 但从媒体报道细节看，以色列与伊朗之间的冲突仍处于不可控状态。 一来，伊朗在军队高层被大面积斩首后，依然发动了反击，且无人机直奔以色列核设施，不像之前两次发射数百发导弹都没对准核设施。 二来，以色列总理内塔尼亚胡先先 "跑路"到了希腊躲避袭击，并关闭了全球所有使馆。从这个维度看，以色列方面都不太认为伊朗 ...

作者 | 独行侠 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 随着以伊地缘冲突的爆发，国际油价也跟着发生了巨大波动。 6月13日，国际油价一度大涨14%，最终收涨近8%。这已经在前两日大涨近6%基础上进行的，彼时美国宣布从中东撤回人员，点燃了市场对 中东地缘政治冲突的担忧。 受油价影响，周五港 A油气板块大幅上涨，其中，山东墨龙飙升75%，中石化油服大涨25%。"三桶油"表现不俗，中国海油上涨2%，较4月 初累升24%。 目前，涨价题材颇受资本市场追捧。接下来，油气板块是否还有更好表现？ 01 在 6月15日美伊正准备新一轮谈判之前，以色列以意想不到的方式对伊朗实施了军事打击，包括袭击伊朗重要核设施、精准斩首伊朗革命卫队 高管及核技术专家。 打击之后，全球金融市场一直在等伊朗方面的报复回应。 据多家媒体报道，伊朗在 6月13日发射了100多架无人机袭击以色列。之后，伊朗又发射了 数百枚弹道导弹 ， 目标包括特拉维夫的军事中 心、空军基地等数十个目标 。 截止目前，伊朗方面实质性报复力度被普遍认为是软弱无力的。接下来，以色列是否继续加大力度袭击伊朗，以及伊朗方面是否更大规模报复 以色列，都不 ...

国泰君安期货·原油周度报告 国泰君安期货研究所·首席分析师、能源化工组行政负责人·黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 日期：2025年6月15日 GuotaiJunanFuturesallrightsreserved,pleasedonotreprint | 01 | CONTENTS 02 | 03 | 04 | 05 | 06 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 综述 | 宏观 | 供应 | 需求 | 库存 | 价格及价差 | | 原油：或延续强势挑战85美 | 利率、贵金属与油价走势比较 | OPEC+核心成员国出口量一览 | 欧美炼厂开工率 | 美欧各类油品库存 | 基差 | | 元/桶，多单、正套酌情逢高 | 海外服务业数据 | 非OPEC+核心成员国出口量一览 | 中国炼厂开工率 | 亚太各类油品库存 | 月差 | | 止盈 | 中国信用数据 | 美国页岩油产量 | | | 内外盘原油价差 | | | | | | | 净持仓变化 | SpecialreportonGuotaiJunanFutures 2 观点综述 01 观点综述：或延续强势 ...

金十数据6月15日讯，欧盟委员会主席冯德莱恩：在七国集团峰会举办前与美国总统特朗普进行了良好 的通话，我们讨论了中东紧张的地缘政治局势，以及就其对能源市场的影响进行密切协调的必要性。我 们还讨论了乌克兰局势、停火的必要性以及继续向俄罗斯施压的必要性。最后，我们评估了正在进行的 贸易谈判。我重申了我们在 7 月 9 日之前达成良好协议的承诺。 冯德莱恩：与特朗普进行了良好的通话 ...