上周策略：热卷和螺纹10月合约分别在3150和3000附近尝试做空 本周策略：空单持有，关注热卷和螺纹前低3000和2900是否能跌破 需求：五大材表需延续见底回落走势。五大材表需-14万吨至868万吨。1-5月五大材表需同比基本持平 （-0.8%），而产量也基本持平（-0.9%）。铁元素产量增量更多流向非五大材和钢坯。1-5月内需同比 下降，外需同比增加（钢材直接出口和间接出口），钢材总需求同比略有增加（日均产量同比增加；表 需同比持平）。环比看，表需见顶回落。一方面受关税影响，4月份的订单开始走弱；其次也面临季节 性淡季。从分品种看，继冷轧累库后，热卷开始累库。近期需关注"国补暂停"、以及美国6月23日开始 对多种钢制家电加征关税，对需求的利空影响。 库存：钢材库存临近累库拐点。五大材环比-9万吨至1354万吨，本周螺纹去库较多影响总库存去库，但 板材已经全线转入累库；其中螺纹-12.4万吨至558万吨；热卷+5万吨至345万吨。当前板材（热卷、冷 轧和中厚板）持续累库明显。 观点：本周钢价反弹后再次走弱迹象。本周数据显示，虽然铁水降幅不大，但成品材减产明显，表需也 延续持续下滑走势，库存临近累库拐点。当 ...

国泰君安期货·能源化工 短纤、瓶片周度报告 国泰君安期货研究所 陈鑫超 投资咨询从业资格号：Z0020238 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 钱嘉寅（联系人）期货从业资格号：F03124480 日期：2025年6月15日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 瓶片（PR） 短纤：短期震荡市，中期偏弱 估值与利润 基本面运行情况 供需平衡表 02 观点小结 上游观点汇总 瓶片：震荡偏弱 CONTENTS 03 短纤（PF） 估值与利润 基本面运行情况 2 01 观点小结 01 观点总结 瓶片观点总结 短纤观点总结 瓶片：成本波动增大，单边高位震荡，压力累积 短纤：成本波动增大，单边高位震荡 （1）工厂、社会库同步累库，基本面支撑弱。三房巷检修合计180万 吨左右产能，澄高60万吨短停恢复，工厂开工88.8%，工厂库存与社 会总库存同步累库，本周在18天左右。部分工厂总体在前期低价锁定 原料的前提下仍能保持高开工，近期会议主要目标为挺 ...

各位朋友好，我是帮主郑重。最近国际局势真是按下葫芦起了瓢，中东那边又炸锅了！以色列空袭伊朗核设施的消息一出来，全球市场直接抖三抖—— 黄金价格蹭蹭往上涨，原油期货也跟坐了火箭似的。作为20年财经记者的老股民，今天咱就掰开揉碎了聊聊，这地缘冲突到底咋影响咱的钱袋子。 再聊聊原油。最近油价涨得那叫一个凶，WTI原油直接飙了13%，都快破70美元大关了。这主要是因为中东局势紧张，霍尔木兹海峡这条全球石油运输的 大动脉悬在那儿，万一出点啥事，全球石油供应就得掉链子。再加上OPEC+死咬着减产协议不放，美国页岩油又不给力，供需缺口越拉越大，油价想不 涨都难。不过这里面也有变数，要是伊朗真被逼急了封锁海峡，油价说不定能冲上120美元，但这种情况概率不大，大伙儿还是得理性看待。 说到这儿，咱得把眼光放长远点。现在全球经济就跟走钢丝似的，地缘冲突、高通胀、贸易摩擦，哪一样都能让市场抖三抖。作为中长线投资者，咱得 盯紧这三个信号：第一，中东局势有没有缓和的迹象，要是以色列和伊朗开始坐下来谈，金价油价可能就得歇歇脚；第二，美联储的货币政策啥时候转 向，降息预期要是落空，黄金可能得回调；第三，OPEC+的减产协议能不能坚持住，要是 ...

《每日经济新闻》记者注意到，按照2024年的产量计算，卡莫阿—卡库拉铜矿是紫金矿业名下最大的铜 矿。 据紫金矿业预计，该矿在2025年预计减产4.4万吨至9.3万吨，相较于去年产量减产约22.6%至47.8%，可 能将对今年归母净利润造成影响。 多次地震导致淹井 今年5月24日，紫金矿业公告称，卡莫阿—卡库拉铜矿暂停部分井下作业。 每经记者｜赵李南 每经编辑｜魏官红 6月13日，紫金矿业（SH601899，股价19.15元，市值5090亿元）披露旗下刚果（金）"卡莫阿—卡库拉 铜矿"暂停部分井下作业一事的进展。 紫金矿业称，卡莫阿—卡库拉铜矿的卡库拉矿段接连发生多次矿震，在该矿的东区发生多处冒顶片帮， 震因不明。 "经卡莫阿铜业有限公司（以下简称卡莫阿铜业）管理层决定，该区域的井下作业已暂停，相关人员和 部分设备已从井下工作面撤离，截至目前未发生伤亡情况。"紫金矿业此前表示。 紫金矿业称，上述事件发生后，卡莫阿铜业迅速成立抢险工作机构，并聘请国际知名专业机构及专家， 对矿山情况开展研究、评估和指导。 "因井下深部抽水设施损毁，地下水位急剧上升，导致卡库拉矿段东区大面积被淹。"紫金矿业称。 据紫金矿业公告，卡莫 ...

瑞达期货研究院 「 2025.06.13 」 纯碱玻璃市场周报 研究员:王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 取 更 多 资 讯 「 周度要点小结」 3 关 注 我 们 获 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链分析 u 行情回顾：本周纯碱期货下跌4.62%，玻璃期货上涨2.11%，本周纯碱期货持续下跌，上半周开始纯碱 有企稳迹象，后续由于市场开始对于纯碱增产的担忧，以及光伏玻璃的减产，纯碱开始在下半周出现破 位下跌，本周玻璃期货在跌破了煤制法成本后，上半周稍微企稳，但后续由于市场对于高库存以及二手 房下跌消息影响，继续下行。 u 行情展望：纯碱方面，供应端来看本周国内纯碱开工率上涨，纯碱产量上涨，主要原因来自天然碱产能 补充，本周国内纯碱利润下滑，但目前利润依旧为正，由此反馈出下周纯碱产量增速将放缓，后续冷修 有望增加，需求端玻璃产线冷修增加一条，整体日产量下滑，维持在底部，刚需生产迹象明显。光伏玻 璃整体出现需求下滑迹象，预计下周继续开始下滑，对于纯碱来说需求出现负反馈。本周国内纯碱企业 库存增加，主要产量增加导致，预计 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-06-12 镍品种 市场分析 2025-06-11日沪镍主力合约2507开于121300元/吨，收于121790元/吨，较前一交易日收盘变化0.11%，当日成交量为 89964手，持仓量为76472手。 沪镍主力合约夜盘低开走高后区间振荡，日盘开盘下跌受阻后振荡反弹，收中阴线。成交量较上个交易日略有减 少，持仓量较上个交易日有所增加。中美经贸双方进行了坦诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意 见。国家统计局6月9日发布数据显示，5月份，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.2%，同比下降0.1%，扣除食 品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降 0.4%，降幅与上月相同，同比下降3.3%，降幅比上月扩大0.6个百分点。菲律宾镍业协会（PNIA）欢迎两院委员会 决定从矿业财政制度法案最终版本中删除原矿出口禁令条款。这是一个审慎且具有前瞻性的举措。菲律宾苏里高 矿区装船效率恢复尚可。6月中国精炼镍预估产量37345吨，环比增加3.75%。现货市场方面，金川镍早盘报价较上 个交易日下调约50元/吨，市 ...

，部分合适货源难寻，存货商要价暂未有明显松动。需求疲软，走货速度放缓，去库存进度变慢，且减产 研究员: 张昕 期货从业资格号F03109641 期货投资咨询从业证书号Z0018457 苹果产业日报 2025-06-11 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:苹果(日,元/吨) 主力合约持仓量:苹果(日,手) | 7551 101481 | 28 10月合约收盘价:苹果(日,元/吨) -3247 仓单数量:苹果(日,张) | 7551 0 | 28 0 | | | 期货前20名持仓:净买单量:苹果(日,手) | 1780 | 1801 | | | | 现货市场 | 山东烟台栖霞现货价格(纸袋80#以上一 | 4.1 | 甘肃静宁苹果现货价格(纸袋75#以上)(日, 0 | 4.5 | 0 | | | 二级果农货)(日,元/斤) 山东沂源苹果现货价格(纸袋75#以上)(日, | | 元/斤) 陕西洛川苹果现货价格(纸袋70#以上半 | | | | | | 2 ...

所长 早读 国泰君安期货 2025-06-11 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 期货研究 2025-06-11 所长 早读 美商务部长称中美谈判"进展顺利" 观点分享： 据环球时报，媒体称卢特尼克 10 日表示，谈判"进展顺利"。"昨天我们整天都在谈， 今天估计也是一整天。"卢特尼克对记者称，"谈得很顺利，我们花了很多时间一起交流。" 本次美方代表团主要成员包括美国财政部长贝森特、美国贸易代表格里尔和美国商务部长卢 特尼克。其中贝森特和格里尔参与了日内瓦会谈，卢特尼克是新加入的谈判代表。据央视旗 下媒体玉渊谭天的评论，"卢特尼克的加入也意味着，中方有权继续就美方实施的出口管制 这一问题提意见、要解释、要回应。" 今 日 发 现 期货研究 | | | 所 长 首 推 | 板块 | 关注指数 | | --- | --- | | 不锈钢 | ★★★★ | 不锈钢：短期低位震荡运行，中期压力的缓和需关注减产动向。短线基本面仍显偏弱，前期 高排产叠加淡季消化压力，钢价上方弹性受限，关税缓和后的压力释放并未很明显。6 月负 反馈向供应端传导，上游或开启被动式减产，不锈钢 6 月排产 323.9 万吨， ...

沪镍夜盘盘初快速回落，随后价格企稳反弹，今日白盘价格再度走弱，主力合约收跌1.06%，报收 121390元/吨。精炼镍供应过剩格局不改，近期印尼镍矿偏紧问题仍未缓解，镍矿价格坚挺，在成本支 撑下，镍价延续震荡运行。 国内精炼镍开工排产维持高位，虽然目前外采原料及一体化高冰镍生产精炼镍悉数亏损，但一体化 MHP项目仍有较高利润，精炼镍企业开工率和产能利用率几乎处于满产状态，镍供应压力并未有效缓 解。国内精炼镍社会库存连续下滑，降至8个月新低，海外LME库存维持在20万吨附近，整体显现库存 维持震荡趋势。 需求端不锈钢表现弱势，钢厂利润亏损背景下有所减产，近期不锈钢减产动作频发。新能源汽车销量增 速放缓，加之磷酸铁锂市场份额上涨，电池端三元电池对镍的需求同比走弱。5月三元前驱体企业减 产，对硫酸镍需求持续下降，叠加镍中间品系数持续高位硫酸镍生产企业利润倒挂，导致硫酸镍产量明 显下降。但短期由于镍价地位震荡，硫酸镍外采原料生产镍板利润不佳，短期非一体化企业增产镍板较 难，而印尼地区镍板增产后将减少国内原料回流，导致原料价格持续坚挺，短期硫酸镍价格难以下跌。 6月硫酸镍由于三元前驱体需求下降及利润不佳将继续减产。 对 ...

下游需求落实减产 能源化工-PX&PTA 宏源期货研究所 王江楠 010-82295006 从业资格证号：F03108382 投资咨询证号：Z0021543 一、主要观点 周内总结 后市预测 1 一、主要观点 二、价格情况 三、装置运行情况 四、基本面分析 1.周内总结 4 本周PX偏弱运行，装置逐步重启。本周油价仍在宏观和 地缘驱动下反复，成本支撑并不稳固。前期停车的装置 在陆续恢复，周内开工有明显提升。但聚酯需求的再度 减产使得市场担忧。在宏观和商品整体走势较弱的影响 下，PX价格弱势整理。 本周PTA价格进入弱势运行，基本面没有重点消息传出。 担忧贸易摩擦再现，大宗化工品市场气氛整体偏弱。 PTA装置检修高峰已过，PTA新产能计划试车，PTA去库 存速度放缓。虽然PX能带来一定支持，但下游聚酯减产 降负使得基本面表现疲软。 2.后市预测 5 • 原油方面：市场多空交织，油价大概率维持区间波动， 美国关税政策反复和沙特增产是潜在风险点。PX方面： 在月底新一轮检修到来前，PX维持高负荷运行，海外装 置也将提负运行。PTA方面：虹港石化250万吨新装置投 产运行，后续检修计划零星，PTA开工将逐渐走高。聚 ...