证券研究报告 | 2025年04月30日 百龙创园（605016.SH） 优于大市 新产能快速爬坡，公司利润持续增长 2024 年公司实现归母净利润 2.46 亿元，同比增长 27%；2025 年一季度公司 实现归母净利润 0.81 亿元，同比增长 52%。2025 年 4 月 29 日，公司发布 2024 年年度报告及 2025 年一季报。公告显示，报告显示，2024 年公司实现营业 总收入 11.52 亿元，同比增长 32.64%；实现归母净利润 2.46 亿元，同比增 长 27.26%；实现扣非净利润 2.31 亿元，同比增长 31.72%。2025 年一季度， 公司实现营业收入 3.13 亿元，同比增长 24.27%；实现归母净利润 8141.96 亿元，同比增长 52.06%；实现扣非后归母净利润 8198.72 亿元，同比增长 59.98%。2024 年 5 月，公司"3 万吨膳食纤维项目"与"1.5 万吨结晶果糖 项目"投产，公司营收、利润实现持续增长。2024 年全年，公司销售毛利率 为 33.65%，同比提升 0.92pct；销售净利率为 21.33%，同比下滑 0.90pct。 2025 ...

阿洛酮糖内需释放可期。随着25 年3 月国家卫健委公告将D-阿洛酮糖作为新食品原料的申请纳入公开 征求意见范围，我们认为，阿洛酮糖在国内获批在即，或有望在今年上半年正式获批。《健康中国行 动》将功能性代糖纳入重点支持目录，2025 年专项补贴超5 亿元，以满足慢性病防控的"饮食干预"刚 需，为阿洛酮糖等代糖产品的发展提供了政策支持。 盈利预测：我们预计公司2025-27 年可实现归母净利润3.41/4.57/6.24亿元，同比分别 +39%/+34%/+37%，当前股价对应2025-27 年PE 分别为20X/15X/11X，维持"强烈推荐"评级。 风险提示：项目投产进度不及预期；技术快速迭代、市场竞争加剧；原材料价格大幅波动；产能消化不 及预期；全球关税波动风险等 25Q1 分产品看：25Q1 公司膳食纤维系列实现收入1.70 亿元，同比+25.4%，益生元系列实现收入0.86 亿元，同比+17.3%，健康甜味剂系列实现收入0.50 亿元，同比+105.3%，其他淀粉糖（醇）实现收入 0.02 亿元，同比+10.3%。我们判断，25Q1 公司受益于产能释放，各类产品收入均有所增长，尤其阿洛 酮糖产品增长明显 ...

报告期内，百龙创园的益生元、膳食纤维两大系列产品分别实现营收3.22亿元、6.24亿元，同比增长 25.43%、40.42%；占总营收比例分别达到了29.14%、56.35%，是业务发展的重点。健康甜味剂业务实 现营收1.56亿元，同比增长13.85%，占营收比例达到14.12%，成为公司业绩增长的"第二曲线"，其他淀 粉糖（醇）产品则是公司产品线以及满足不同客户需求的重要补充。 本报讯 （记者王僖）4月29日晚，山东百龙创园生物科技股份有限公司（以下简称"百龙创园"）披露 2024年年报和2025年一季报。报告显示，公司2024年实现营业总收入11.52亿元，同比增长32.64%；归 属于上市公司股东的净利润2.46亿元，同比增长27.26%。公司确定的2024年分红预案为拟向全体股东每 10股派发现金红利1.4元（含税）并以资本公积转增3股。 作为功能性食品配料领域的龙头，百龙创园主要从事益生元系列产品、膳食纤维系列产品、健康甜味剂 系列产品和其他淀粉糖（醇）产品的研发、生产及销售。 全球化布局下，2024年，百龙创园境外收入达6.98亿元，同比增长58.42%；占主营业务营收的比例达 63.08%，同比 ...

封面新闻记者 伏建宇 4月29日，伊利股份发布2024年年报及2025年一季报。剔除商誉减值后净利润115.39亿元，增长12.2%，经营规模与经营质量双领跑；2025年一季度，实现 营业总收入330.18亿元，同比增长1.35%，扣非归母净利46.29亿元，同比增长24.19%。 财报显示：2024年伊利液体乳业务营收达750.03亿元。其中，常温白奶市场份额行业第一、常温酸奶市占率同比提升1.4个百分点、低温酸奶市场份额较上 年提升1.3个百分点，高端低温白奶营收同比增长30%、冷饮业务实现营收87.21亿元。 作为伊利重点培育的第二增长曲线，奶粉及奶制品业务成为公司第二梯队的稳健增长力量。报告期，伊利奶粉及奶制品业务实现营业收入296.75亿元，同 比增长7.53%。 伊利海外市场同步突破。2024年海外冷饮业务营收增长13%，婴幼儿奶粉业务增长68%，印尼生产基地投产后，Joyday冰淇淋出口16国，东南亚市场份额 进入前四。 据了解，伊利股份2025年计划实现营收1190亿元、利润总额126亿元，同比分别增长2.8%和24.4%。战略层面，伊利重磅布局功能性营养与乳深加工领 域：前者聚焦控糖、养胃、 ...

2025年，北京凯因科技（维权）股份有限公司（以下简称"凯因科技"）发布2024年年度报告，报告期内 公司营业收入下降，净利润上升，同时现金流净额、销售费用等关键指标也出现较大变化。这些数据背 后反映了公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您详细解读。 营收下滑，市场挑战显现 营收数据 凯因科技2024年营业收入为1,230,296,984.43元，较2023年的1,412,006,182.85元下降了12.87%。 原因分析 这主要是由于金舒喜[®]、凯因益生[®]集采政策在全国各省市陆续落地实施，销售价格均有不同程度下 降。同时，集采政策落地执行初期，集采产品覆盖终端尚处于调整阶段，对公司四季度收入造成一定影 响。此外，安博司[®]销售模式调整，报告期内处于交接过渡阶段，也导致公司本年营业收入同比下 降。 净利润增长，降本增效成果初显 净利润数据 归属于上市公司股东的净利润为142,369,228.09元，相比2023年的116,524,994.34元，增长了22.18%。 原因分析 公司核心产品金舒喜[®]及凯因益生[®]集采政策落地执行，复苷类产品集采省份增加，同时公司持续推 行降本增效策略，整体销售 ...

以下文章来源于Gooods 好味司 ，作者海枫 Gooods 好味司 . 专业、独特、有趣的食品饮料产品媒体，连接好产品与美好生活。 产品趋势背后代表了市场、消费需求以及行业在发生变化，而变化会产生新的机会。 产品趋势是我们跟踪变化、捕捉机会的栏目，我们会捕捉和分析中国食品饮料市场的变化与机会，同时 也会看海外市场的产品趋势以及分析这些趋势是否有机会在中国市场落地。 第一期产品趋势，我们来了解一下正风靡美国的益生元气泡水，是哪些因素、哪些公司助推这一新兴市 场的爆发，以及是否有在中国市场发展的可能性。 毕竟上一次美国碳酸饮料市场的重大创新：风味气泡水，成功被元气森林引入中国市场，由此成就了一 家百亿营收规模的中国饮料大公司。 图片来源： OLIPOP官网 当中国消费者在货架前为无糖茶饮料挑花眼时，大洋彼岸美国超市里的饮料货架同样在经历一场新的大 战： 从"传统碳酸饮料"到"现代汽水"的又一次品类升级之战。 美国市场的饮料巨头们正不约而同押注同一个趋势： 带有功能性的健康化饮料，而且还是碳酸饮料。 全球饮料市场的共同行业变迁，可以看得出饮料行业的升级趋势，也看得出新一代消 费群体 对健康+口 感"既要又要"的双 ...

江西晨光新材料股份有限公司（以下简称"晨光新材"或"公司"）近日发布2024年年度报告，各项财务数 据呈现出复杂态势。报告期内，公司实现营业收入115,965.35万元，较上年同期下降0.42%；归属于上 市公司股东的净利润4,136.01万元，同比下降59.14% 。经营活动产生的现金流量净额4,035.97万元，大 幅减少79.76%。这些数据的背后，反映出公司在市场环境、经营策略等多方面面临的挑战与变化。 核心财务指标解读 营收微降，市场环境影响显著 2024年，晨光新材实现营业收入115,965.35万元，较上年的116,456.03万元下降0.42%。公司方面表示， 这主要是受市场情况影响，本期平均销售单价下降所致。从主营业务来看，功能性硅烷收入115,673.50 万元，同比下降0.21%，占营收主导地位；其他业务收入285.05万元，同比减少47.61% 。尽管整体营收 降幅不大，但市场价格波动对公司收入端的压力已初步显现。 净利润大幅下滑，盈利能力面临挑战 归属于上市公司股东的净利润为4,136.01万元，与去年同期的10,123.02万元相比，大幅下降59.14%。扣 除非经常性损益后的净利 ...

你是否曾好奇，全球那些令人瞩目的品牌背后究竟隐藏着什么成功的秘诀？ FBIF2025带来四十余个品牌案例，通过这一系列成功品牌，我们将带你一探究竟，揭密他们如何通过 创新、策略和独特的价值定位在市场上脱颖而出。 准备好从这些案例中汲取灵感了吗？ 全体大会 【案例一 ：东鹏饮料 】 国内纵深，国际横拓——双轮驱动韧性增长 【 分享嘉宾 】 胡亚军 ，集团副总裁， 东鹏饮料 【时间】 5月10日 14:40-15:20 【 场次 】 全体大会 2025年第一季度，东鹏饮料实现营收48.48亿元，同比增长39.23%；净利润达9.8亿元，同比增长 47.62%，展现出强劲的内生动力。在国内经营稳健的基础上，公司加速推进国际化战略。在全球地缘 格局深度调整、中国品牌加速出海的关键时刻，FBIF2025 全体大会将迎来一场对话：FBIF创始人贝拉 将对话东鹏饮料集团副总裁胡亚军先生，围绕 中国民族快消品牌出海的全球化探索之路 展开深度交 流。 作为中国快消出海的重要观察者与实战操盘者，胡亚军先生将分享他对海外市场变化的最新研判，回应 行业关注的"出海难题"背后的真正逻辑，并就东鹏如何从华南起步、布局中东、走向全球的路径 ...

市场需求增长 无菌砖包广泛应用于液态奶、果汁、饮料等食品的包装。随着消费者对食品安全、健康和便利的要求不断提升，无菌砖包的市场需求也 在持续增长。尤其是在中国市场，随着乳制品和非碳酸饮料的消费增加，无菌包装的需求进一步扩大。 市场竞争激烈 无菌砖包行业竞争日益激烈。全球知名品牌如Tetra Pak、SIG等主导市场，同时也有一些本土品牌在中国等地区崭露头角。虽然大品牌通 过强大的技术支持和全球化布局保持市场份额，但中小企业通过本地化创新、性价比等优势逐步争夺市场份额。 全球化发展 随着全球化的发展，国际品牌在全球范围内不断拓展业务。特别是在东南亚、拉丁美洲和非洲等新兴市场，无菌包装行业正逐步进入并 迅速增长。这些地区对乳制品、果汁和即饮饮料的需求快速增长，为无菌砖包行业提供了更多的机会。 无菌砖包发展趋势 环保和可持续发展 无菌砖包是一种用于液态食品和饮料的包装形式，通常由纸、铝箔和塑料薄膜等多层材料构成。通过无菌灌装技术，这种包装能够有效 隔离空气、光线和微生物，从而保持食品的安全性和延长其保质期。 无菌砖包行业目前发展现状 随着全球环保意识的提高，无菌砖包行业将更加注重环保性和可持续性。无菌包装生产商将更 ...

作为全球危害较大的一种传染性疾病，当前肝炎拥有庞大的患者人群。根据世界卫生组织的报 告，全球约有2.54亿慢性乙肝感染者¹，每年因乙肝相关疾病导致的死亡人数高达55.5万人²。尽管 乙肝的死亡率并不算高，但每天仍有上千人死于乙肝相关的疾病³。 针对乙肝病毒的诊治现状，上海交通大学医学院附属瑞金医院感染科主任谢青教授强调，病 毒性肝炎无论在全球还是中国，均构成了重大的健康挑战。考虑到中国病毒性肝炎的流行程 度 、 诊 断 水 平 、 治 疗 进 展 及 筛 查 覆 盖 率 ， 要 在 2 0 3 0 年 实 现 相 关 目 标 ， 我 们 仍 需 克 服 重 重 困 难。 上海交通大学医学院附属瑞金医院感染科主任谢青教授 对于符合特定条件的患者而言，治疗的"理想终点"即为达到功能性治愈。这能最大限度地长 期抑制HBV复制，减轻肝细胞炎症坏死及肝脏纤维组织增生，延缓和减少肝功能衰竭、肝硬 化 失 代 偿 、 HCC （ 肝 细 胞 癌 ） 和 其 他 并 发 症 的 发 生 ， 改 善 患 者 生 命 质 量 ， 并 延 长 其 生 存 时 间。实现上述目标的关键在于促使乙肝病毒基因（HBV DNA）及乙肝表面抗 ...