5月来水有所偏枯，消纳压力致风光利用小时下降显著。 根据中电联数据(下同)，单5月用电量同比上升4.4%，增速较4月的4.7%下滑0.3个百分点。分部门看，5 月二产用电增速环比回落至2.1%，对用电增速放缓造成拖累，二产中高耗能行业用电增长格外平淡，5 月仅为1.1%。分区域看，中美关税博弈暂缓重新拉动出口需求，5月沿海地区整体用电增速回升至 5.4%。 风光抢装推动装机再创记录，但电源侧投资持续放缓。 受136号文引发的新能源抢装潮推动，5月光伏新增装机9,240万千瓦,创历史单月新高，1~5月国内累计 新增风电/光伏分别为4,628/19,785万千瓦，同比增长134.2%/150.0%。在风光高增推动下，截至5月底全 国发电装机容量达36.1亿千瓦，同比增长18.8%，增速较4月增速增长2.9个百分点。但随着消纳压力和 电价不确定性增加，电源侧投资放缓趋势明显，1~5月电源投资2,578亿元，同比去年持平，增速较前4 月下降1.2个百分点，其中光伏投资收缩格外显著；电网投资为2,040亿元，同比增长19.8%。 智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，二产疲弱拖累单5月用电增速环比小幅下降至4.4%， ...

投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 [Table_Report] 分析师 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-68757092 邮箱：fengb@qh168.com.cn 李卓雅 从业资格证号：F031445 ...

金十数据7月8日讯，当地时间7月7日，国际信用评级机构穆迪维持以色列长期本币和外币评级为 Baa1，并表示以色列与伊朗的直接军事冲突将进一步加剧公共财政压力。该评级反映出，自2023年10 月以来，地缘政治风险上升导致以色列财政状况疲软。穆迪预计，由于国防开支增加和经济增长放缓， 中期内以色列的债务与国内生产总值（GDP）之比将达到75%左右的峰值。在以色列与伊朗的军事冲突 开始之前，该评级机构曾预测这一比值将达到70%的峰值。 穆迪维持以色列Baa1评级 警告与伊朗冲突将加剧财政压力 ...

■提振消费进行时 优化保障体系 保险业多维度释放居民消费潜力 ◎记者 韩宋辉 中国人民银行等六部门近日联合印发的《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（下称《意见》） 提出，支持优化保障体系，提升消费意愿。从促进养老财富储备和稳健增值、加快推进商业保险年金产 品创新、扩大商业健康保险覆盖面、支持发展老年旅游保险等方面优化保障体系，增强居民消费能力， 释放居民消费潜力。 7月5日，在山东省荣成市海驴岛海域的一艘游船上，游客与黑尾鸥互动。 新华社图 定的养老金收入，进而增强个人养老财务规划的科学性、有效性和稳定性，有效满足居民老龄阶段财务 收支匹配需求，从而解除居民养老的后顾之忧，释放居民消费潜力。根据中国家庭金融调查报告，拥有 商业保险的家庭储蓄率降低约5%至10%，消费支出提升约8%至12%。 金融监管总局已多次发文鼓励发展商业保险年金，保险机构相关养老保障产品供给正在显著增加。国家 社会保险公共服务平台数据显示，截至7月6日，全国在售个人养老金保险产品134款。同时，中国人寿 商业保险年金产品保费收入占行业一半以上，成为养老保障主力供给机构。 业内专家表示，养老保障储备的完善，能够稳定居民消费预期。当居民 ...

美国6月全球供应链压力指数 0，前值0.19。 ...

美国6月全球供应链压力指数将于十分钟后公布。 ...

Market Overview - The bond market experienced fluctuations and an upward trend during the week of June 30 to July 4, 2025, with the China Bond Composite Wealth Index (CBA00201) rising by 0.17% and the China Bond Composite Full Price Index (CBA00203) increasing by 0.14% [2][12] - Short-term interest rates showed strong performance, with key yield spreads widening, while credit bond yields generally declined, leading to a narrowing of credit spreads [2][12] - The liquidity in the market improved post-quarter, supporting the bond market's strength, and the demand for coupon assets returned to stability [2][12][13] US Market Dynamics - Strong US non-farm payroll data reduced expectations for interest rate cuts, leading to an upward trend in US Treasury yields [14] - The Federal Reserve's cautious stance and the unexpected strength in employment data contributed to a shift in market sentiment regarding future monetary policy [14] REITs Market Activity - The REITs secondary market saw fluctuations but ultimately rose, with the CSI REITs Total Return Index increasing by 0.66% [15] - Despite some adjustments in the market, the overall trading activity remained robust, indicating a healthy development trend [15] Public Fund Market Developments - The first batch of 10 Sci-Tech Innovation Bond ETFs received approval from the China Securities Regulatory Commission on July 2, 2025, which is expected to provide new credit base options for investors amid a low-interest-rate environment [16][17] Fund Performance Tracking - Short-term bond funds rose by 0.08% last week, with a cumulative return of 4.02% since inception [3] - Medium to long-term bond funds increased by 0.19%, achieving a cumulative return of 6.69% since inception [4] - Low-volatility fixed income plus funds rose by 0.31%, with a cumulative return of 2.79% since inception [5] - Medium-volatility fixed income plus funds increased by 0.54%, with a cumulative return of 2.33% since inception [6] - High-volatility fixed income plus funds rose by 0.40%, achieving a cumulative return of 3.40% since inception [7] - Convertible bond funds increased by 0.74%, with a cumulative return of 10.79% since inception [8] - QDII bond funds decreased by 0.08%, with a cumulative return of 7.87% since inception [9] - REITs funds rose by 1.00%, achieving a cumulative return of 40.41% since inception [10]

亚市早盘，现货黄金震荡微跌，一度失守3330关口，目前交投于3327.25美元/盎司附近。美国总统特朗 普计划于周一与以色列总理内塔尼亚胡会晤，商讨加沙冲突的停火细节，市场避险情绪小幅降温。目前 正临近7月9日关税暂停截止日，市场观望情绪较浓；美国财长周日则暗示，关税重启截止日期改为8月1 日，这也略微削弱市场担忧情绪，另外，本周还将出炉美联储会议纪要，投资者需要重点关注。近期地 缘政治局势的缓和为黄金市场带来了一定的压力。美国总统特朗普计划于周一与以色列总理内塔尼亚胡 会晤，商讨加沙冲突的停火细节。据AXIOS网站报道，双方有望就60天停火期、交换人质等具体条款 达成一致，而以色列此前强硬的立场已有所松动，愿意在哈马斯高级官员的流放问题上做出妥协。这种 地缘政治紧张局势的缓解，短期内可能削弱黄金作为避险资产的吸引力。然而，地缘政治的复杂性决定 了这种缓和可能是短暂的，一旦谈判受阻或冲突再起，黄金的避险需求可能迅速回升。 对于投资者而言，黄金当前的横盘整理可能是布局的良机。短期内，金价可能在3250美元至3456美元区 间内波动，但一旦地缘政治或宏观经济出现新的催化剂，金价有望突破高位，挑战3500美元甚至更 ...

期货研究 烧碱：液氯降价，成本抬升 陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 chenjiaxin023887@gtjas.com 【基本面跟踪】 烧碱基本面数据 09合约期货价格 山东最便宜可交割 现货32碱价格 山东现货32碱折盘面 基差 2380 770 2406 26 2025 年 7 月 7 日 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货 【现货消息】 2025 年 7 月 7 日山东信发液氯价格降 150，执行-450 元出厂，报明天到液氯计划。 【市场状况分析】 近期烧碱空头驱动在明显放缓，期货价格反弹，主要因液氯降价速度超预期，未来因液氯扰动导致烧碱 被动减产可能性上升。短期现货方面出现反弹，主要因价格低位，刺激市场阶段性补库需求，但补库持续性 或有限。 从基本面看，7 月烧碱检修产能较 6 月减少明显，7 月检修主要集中在西北、华东，山东前期检修装置 将陆续重启。同时，烧碱 6-7 月份新增产能或达到 110 万吨，因此供应压力仍较大。需求端，非铝需求支撑 偏弱，氧化铝的烧碱库存偏高，不过出口方向支撑尚可，低价补库意愿较强。成本端，虽然 7 月份电价继续 下行，但液氯的快速下跌，导致烧碱成本抬升。 ...

2025.07. 07 本文字数：2053，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 王方然 港交所最新披露显示，香港立业集团有限公司（下称"香港立业"）6月末以5.23亿港元大举增持民生 银行H股，其总持股比例已达4.945%，距离5%举牌门槛仅一步之遥。过去18个月内该集团数度增 持，期间民生银行股价暴涨，但立业系始终" 只进不出 "。背后操盘手为深圳前首富林立，正通过持 续增持在民生银行的股东排名中从第七跃居第四位。 为何选择此时大举进场？业内分析人士认为，一方面民生银行原股东" 泛海系 " " 东方系 "式微，股东新势力有望重塑权力格局；另一方面该行市净率仅0.35，存在显著价值洼地。 但值得警惕的是，立业系近期同步入主中集集团等企业，且频繁质押旗下股份，后续是否有足够"弹 药"继续增持仍待观察。 香港立业为深圳市立业集团有限公司（下称"立业集团"）旗下企业。记者注意到，过去一年多时间 内，立业集团不断增持民生银行。据财报梳理，立业集团在2023年三季报时以3.37%的持股比例首 次进入前十大股东行列，位列第七位。经过多次加仓，至2024年一季报，立业集团持股比例已提升 至4.49%，股东排名跃升至第四 ...