Group 1 - The core viewpoint emphasizes that after breaking through key points, the stock market still has room for growth, with a focus on growth sectors rather than indices [1][2] - The reduction in the risk-free interest rate and the shift in expectations for the RMB from depreciation to stability or slight appreciation are significant drivers for the revaluation of Chinese assets [1][2] - The article highlights the importance of macro policies that prioritize investor returns and capital market reforms, which are crucial for changing investors' conservative attitudes towards risks [1][2] Group 2 - Economic policies and innovation support are expected to improve risk appetite and drive growth performance, with new business opportunities emerging in China [2] - The article notes that the financial sector's recent strong performance is influenced by multiple factors, including the ongoing development of stablecoin concepts and favorable domestic policies [6] - Historical analysis shows that financial stock rallies are often driven by liquidity, fundamentals, or policy events, with the sustainability of these drivers determining future market trends [8]

推特的加密基建有 Kaito、TG 的加密基建有 TON、Kakao 和 Line 的加密基建有 Kaia，那 Instagram 有人去做文章吗？OKX 的 Sahara 填表活动踏空之后我就看了下 OKX 的各种撸毛列表来着，发现他们也会和不少大融资的项目进行合作。其中历史活动里有个 @CygnusFi 就是做 Web3 Instagram App Layer 的，在 Instagram 的基础上做加密基建不过之前 Cygnus 与 OKX 钱包的代币奖励活动已经结束了，据说有很多萌新从 Instagram 那边第一次体验 OKX 钱包。这种可以带流量的项目，交易所应该还是挺喜欢的，可以等之后看看有没有什么其他代币空投活动可以参与根据 @RootDataCrypto 数据显示，OKX Ventures 领投，Pre-seed 轮融资 20M ...

6月26日，亚洲基础设施投资银行（以下简称"亚投行"）第十届理事会年会期间，亚投行全球投资管理部第二大区公共部门客户管理局局长杨晓红在接受媒 体群访时表示，亚投行在中国的基础设施投资已形成"绿色低碳+气候韧性+社会包容"的鲜明特色，而北京作为总部所在地正发挥越来越重要的战略枢纽作 用。 亚投行全球投资管理部第二大区公共部门客户管理局局长杨晓红。新京报贝壳财经记者陶野 摄 北京的战略支点作用日益凸显，六大重点投资方向锚定未来需求 杨晓红肯定了北京的战略支点作用。她表示，北京在绿色金融、数字基础设施、金融科技等领域走在全国前列，为亚投行发展创新融资工具和技术驱动型项 目提供优渥土壤；另外，北京拥有承办高规格国际会议的能力，便于组织理事会年会等重大活动，同时也便利于全球人员与业务往来。 "北京让我们能够将亚洲发展经验与全球需求相连接。"杨晓红表示，她所领导的第二大区业务局负责中亚、东欧、南高加索等地的业务，北京作为枢纽，链 接各方的作用日益凸显。 对于北京未来的投资重点，杨晓红明确了六大方向：绿色与低碳基础设施、数字基础设施、社会基础设施、气候韧性与灾害防范、科技驱动与创新项目、跨 境互联互通。 亚投行聚焦绿色可持 ...

补充基建缺口的新力量 从街头巷尾的消费烟火气，到精密配件的现代化生产线，私营资本早已在充分竞争领域构建起庞大的经济版图。私营资本由私人或私营企业掌控，主要活跃 于竞争性强、市场化程度高的领域。在消费领域，私营资本催生了大量零售、餐饮、电商企业；制造业中，众多中小私营企业凭借灵活生产模式，在纺织、 家电、电子配件等细分行业占据重要地位。 然而，当市场目光从这片竞争激烈的"红海"，投向基建这片"蓝海"时，一个新的命题浮出水面，在传统上由非私营资本主导的基建领域，私营资本能否突破 固有格局，成为推动发展的新引擎。 亚投行投资方案副行长潘安杰Ajay Bhushan Pandey直言，在新兴经济体财政空间收缩的现状下，每年约9500亿美元的基础设施投资缺口亟待填补，私营资本 成为填补这一缺口的新力量。 为有效吸引私营资本进入基础设施投资领域，亚投行采用了"三位一体"策略。在融资工具方面，提供股权、担保、风险融资等多元选择。这种多元化的融资 模式，能够满足不同私营投资者的风险偏好和投资需求。 上海金融与发展实验室首席专家主任曾刚指出，亚洲基础设施融资需求巨大，每年约为1.7万亿美元，而传统多边开发银行难以满足这一需求。 ...

【金融工程】传统多因子打分行业轮动策略*郭策 李腾。本报告介绍了一种 季频换仓偏配置思路的行业轮动策略，采用传统量化多因子打分的方式，分 别从"估值"、"质量"、"流动性"、"动量"四个维度下各优选 2 个单 因子，再进行等权 rank 复合，形成复合因子。整体策略思路偏配置，优先选 择低估值、低拥挤度、景气度上行、近一年价格动量向上，近 3 年价格处于 低位的行业持有。最终复合策略在回测区间（2014/4/1-2025/6/6）实现年化 收益 19.64%，行业等权基准实现年化收益 7.55%，对应年化超额 12.09%。 期间超额累计净值最大回撤-13.25%。 【机械设备】芯碁微装*苏凌瑶。芯碁微装公告新签 1.46 亿元大单，约占 2024 年营收的 15%。AI 基建热潮投推动 PCB 投资热，公司有望受益于 PCB 厂商 积极扩产潮。 行业表现（申万一级） | 指数名称 | 涨跌% | 指数名称 | 涨跌% | | --- | --- | --- | --- | | 银行 | 1.01 | 汽车 | (1.37) | | 通信 | 0.77 | 非银金融 | (1.20) | | 国防军工 | 0 ...

A股收评：三大股指午后回落沪指跌约0.7% 银行等大金融板块回调明显 金十数据6月27日讯，A股三大股指早盘走势分化，午后集体走弱，沪指跌幅进一步扩大，深证成指、 创业板指涨幅收窄，两市量能维持在1.5万亿上方。截至收盘，沪指跌0.7%，深证成指涨0.34%，创业板 指涨0.47%；沪深两市全天成交额超1.5万亿，两市超3200只个股收红。盘面上，有色金属板块全天强 势，CPO、铜缆高速连接等算力基建板块涨幅居前，银行股领跌，油气、保险、电力、白酒跌幅靠前， 固态电池、AI应用概念股调整。 ...

日前，220千伏严州—龙隐输电线路正式竣工投运，标志着浙江省规模最大的220千伏架空线输电工 程——杭州严州（建德）500千伏变电站220千伏送出系列工程圆满收官，杭州西部电网正式迈入超高压 互联新时代，为迎峰度夏和区域长远发展注入澎湃动力。 作为系列工程的最后一块"拼图"，220千伏严州—龙隐双回架空输电线路全长约37公里、杆塔112 基，建成后最高输送容量可达60万千瓦，承担严州变电站近三分之一的电力外送重任。该工程也是保障 建德、桐庐区域今夏用电高峰的关键电网工程。 国网杭州供电公司员工开展塔上架线工作。 "如今，建德、桐庐、淳安已建成一张'目字型'多联环形电网，电力可通过多个回路双向流动，任 何一条线路出现故障，备用回路瞬间就能顶上，区域供电可靠率可提升到99.999%以上。"国网杭州供 电公司建设部主任常诚介绍，"工程的全部投运，彻底释放了杭州西部第一座500千伏变电站——严州变 的供电潜能，提升整体供电能力200万千瓦。这为该区域未来十年的发展提供了坚实的能源保障，有力 支撑杭州'西优'战略。" 据悉，杭州严州（建德）500千伏变电站220千伏送出系列工程刷新了浙江省220千伏架空线输电工 程的规 ...

随着物流产业的发展 生鲜食物的保鲜困境 正在被中国的冷链新基建重新定义 市属国企深国际 作为粤港澳大湾区领先的 物流基础设施开放运营商 坚持与国家物流规划同频共振 从构建设施网络、打造标杆项目 夯实冷链重资产"底座" 自2019年以来，深国际大力实施"水陆空铁+智冷"战略部署，依托其在全国布局的物流基础设施网络，以粤港澳大湾区、长三角、京津冀等区域的枢纽城 市为支点，通过"新建+收购+干改冷"等方式，在深圳、上海、南京、天津、石家庄、成都等枢纽城市投资建设多个冷链物流园项目，逐步构建冷链重资 产"底座"。 提升服务水平等维度 贡献"深圳国企力量" 锚定国家战略 深国际冷链业务的这条发展路径 与国家冷链物流规划堪称"同频共振" 深圳·黎光项目园区 位于深圳市龙华区观澜街道办黎光村的深国际智慧物流港内，园区冷库建筑面积约5万㎡，包含冷冻库29261托（含立体库）、冷藏库4376托、干仓面积 10797㎡。项目为商超零售、连锁餐饮以及大贸肉类客户提供仓配一体服务及一件代发业务（BBC）。 ▲深圳·黎光项目园区 南京·江宁项目园区 位于南京市江宁经开区空港⽚区，是深国际与冷链物流龙头企业合作开发与运营的冷库项目。建筑 ...

关注、加星，第一时间接收推送！ 文 | 赵伟、屠强 联系人| 屠强、耿佩璇 摘要 高频跟踪：工业生产呈现淡季特征，基建开工整体较弱，港口货运量有所回升。 【工业生产】工业生产呈现淡季特征。 本周，高炉开工小幅下降，同比-0.3pct至1.0%。中游生产有所分 化，纯碱、涤纶长丝开工同比+0.4pct至-3.0%、+0.4pct至3.8%，而PTA开工同比-0.2pct至5.0%，汽车半钢 胎开工率同比-3.1pct至-0.8%。 【物价】农产品价格下行，工业品价格则有回升。 本周，农产品方面，鸡蛋、水果、猪肉价格降幅较 大，环比分别-1.5%、-1.3%、-0.4%。工业品方面，南华工业品价格指数环比3.1%。其中，能化价格指数 环比5.6%，金属价格指数环比-0.2%。 风险提示 贸易形势超预期变化、政策应对模式不确定性、政策传导机制不确定性。 报告正文 1. 生产高频跟踪：工业生产呈现淡季特征，基建开工整体较弱 【 建 筑 业 开 工 】 基 建 开 工 整 体 较 弱 。 本 周 ， 全 国 粉 磨 开 工 率 、 水 泥 出 货 率 同 比 分 别 -3.6pct 至-4.6%、-0.2pct至-4. ...

地方政府化债探析 20250625 分税制改革加剧了财权与事权不匹配的矛盾，加之 GDP 增速在政绩考核中的权 重较高，地方政府通过多元化融资渠道弥补资金缺口，包括土地财政收入和向 融资平台举借的债务。 地方政府化解隐性债务的周期有哪些特点？ 2015 年以来，国内启动了四轮化解地方政府隐性债务周期，每轮周期具有共 性，如中央主导政策设计、优化债务结构、重塑财政纪律、防范系统风险等， 但货币政策力度、导向及具体实施手段有所不同。 第一轮（2015-2018）： 主要置换存量非政府债券形式的存量未清偿完毕的旧有负担，通过清理甄别处 置思路完成目标，到 2018 年底平均利率比 14 年底降低约 6.5 个百分点。 第 二轮（2019-2021）：聚焦建制区县试点及扩围，通过发行置换或再融资工具 进行化解，如贵州、湖南等地发行 1,500 多亿用于化解。 第三轮（2021- 2022）：进一步收缩范围至北上广深等发达区域，以特殊再融资专项工具全面 清理存量隐性负担。 第四轮（2023-2024）：推出一揽子方案建立长效机制， 与高质量发展相适应，加快落地特殊再融资工具，总体呈现出短期风险缓释与 长期制度重构升级特 ...