在格兰仕入主惠布浦（中国）公司4年后，公司不只是收获了经营利润的扭亏为盈，更实现了经营战略 的系统变革：逐步放弃中国市场的正面竞争和内卷，全面转向海外市场的代工与拓展。这种"先活下去 再寻找新出路"的务实态度，值得一些家电企业借鉴。 孙力||撰稿 2024年财报表明：惠而浦（中国）前五名客户销售额32.93亿元，占年度销售总额90.59%；其中前五名 客户销售额中关联方销售额26.83亿元，占年度销售总73.52%。报告期内公司向单个客户的销售比例超 过总额的50%，前5名客户中存在新增客户的或严重依赖于少数客户的情形。 过去多年间，格兰仕一直是美国惠而浦在中国市场稳定的家电产品供应商，除了提供微波炉等生活电器 产品代工，还有冰箱、洗衣机等大家电产品。现在随着惠而浦（中国）公司收归格兰仕集团麾下，美国 惠而浦的很多家电产品代工业务，自然交予惠而浦（中国）公司，可以说是"水到渠成"，而且实现了多 方利益的共赢。上述五名客户销售占据惠而浦（中国）高达九成的比重，甚至单一客户的采购占比超过 50%，充分验证了这一代工业务已经由格兰仕转向惠而浦（中国）公司。 日前， 惠而浦 （中国）股份有限公司（简称"惠而浦（中国） ...

证券研究报告 | 公司点评 gszqdatemark 2025 07 08 年 月 日 燕京啤酒（000729.SZ） 业绩再超预期，旺季表现亮眼 事件：公司发布 2025 年半年度业绩预告，公司上半年预计实现归母净利 润 10.62 至 11.37 亿元，同比增长 40%至 50%；扣非归母净利润 9.26 至 10.00 亿元，同比增长 25%至 35%，基本每股收益 0.3766-0.4035 元/股。 业绩表现亮眼，U8 稳健增长。25Q2 预计实现归母净利润 8.96 至 9.72 亿 元，同比增长 36.7%至 48.3%；扣非归母净利润 7.73 至 8.47 亿元，同比 增长 21.1%至 32.7%。公司坚定推进大单品战略，以燕京 U8 为核心，通 过持续的产品创新和市场推广，不断提升品牌影响力和市场份额。同时， 公司还推出了燕京 V10、狮王精酿等一系列中高端产品，形成了丰富的产 品线，满足了不同消费者的需求。我们认为 U8 系列产品势能强劲，2025 年全年有望保持较高增长速度。 紧跟行业发展趋势，深耕市场体系建设。公司坚持市场精耕细作与战略性 扩张并行推进，持续加强市场开发体系建设。随 ...

Group 1 - Shanghai Xiba plans to participate in the auction of lithium sulfide business assets from Yuyuan Rare Earth New Materials Co., indicating a strategic move into the new energy sector and solid-state battery technology [1] - The auctioned assets include intangible and fixed assets, with a focus on lithium sulfide production technology, which is solely owned by Yuyuan Rare Earth [1] - The transaction does not constitute a related party transaction or a major asset restructuring, suggesting manageable risk for Shanghai Xiba [1] Group 2 - Huayou Cobalt expects a net profit of 2.6 billion to 2.8 billion yuan for the first half of 2025, representing a year-on-year increase of 55.62% to 67.59% [2] - The profit increase is attributed to the continuous release of integrated operational advantages, rising cobalt prices, and ongoing management reforms and cost reduction efforts [2] - The company reported a net profit of 1.252 billion yuan in the first quarter, with the second quarter expected to yield a net profit of 1.348 billion to 1.548 billion yuan, indicating strong operational momentum [2] Group 3 - A lithium battery recycling plant in Spain experienced a fire that lasted for three days, injuring two individuals and raising safety concerns within the industry [3] - The fire, caused by several explosions, highlights potential operational stability issues for related companies and may prompt the industry to enhance safety standards [3] - The incident could negatively impact market confidence in the lithium battery recycling sector in the short term, despite potential long-term benefits for compliant enterprises [3]

?特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动类 □媒体采访 □业绩说明会 别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（电话会议） 参与人员 中信证券、广发证券、招商证券 证券代码：603838 证券简称：四通股份 广东四通集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 会议时间 2025 年 7 月 7 日 会议地点及形式 线上 董事会秘书、财务总监：张平 上市公司接待人员 证券事务代表：陈钏 主要交流问题： 答：根据公司 2025 年经营目标，预计 2025 年实现营业收入 35,000- 设、公司治理等方面持续发力。 投资者关系活动 截至 2025 年上半年，公司预计实现营业收入 16,500-19,500 万元，已 主要内容介绍 完成目标任务近半，下半年将继续按照全年经营目标全力以赴，力争完成 年度经营目标。 答：随着工艺技术不断进步和产能提升，客户资源的不断积累，公司 持续加大这块业务的拓展力度，对公司业绩形成稳定的支撑作用。 营业绩，能否对下半年的业绩做个展望? 附件清单 （如有） 无 日期 答：2025 年，市场需求总体回暖，陶瓷制品作为民生生活的必需品， 同时拥有着易于洗涤和保持洁净、热稳定性好、 ...

调研行业：装修建材 参与调研的机构：中信证券、广发证券、招商证券等 四通股份分析师会议 调研日期：2025年07月07日 / 机构调研pro小程序 DJvanbao.com 洞见研报 出品 : 机构调研pro小程序致力于为金融证券投资者提供最新最全的调研会议纪要。 来机构调研pro小程序，了解最新的：行业投资风向、热门公司关注、权威机构分析... 权威完善的信息持续更新! 更多精彩的机构调报告请移步机构调研pro小程序~ 一解投资机构行业关注度。 频判市场 | Gallia | | | --- | --- | | 11 2 12 200 2 110 | | | 1:给我们 = 影片面临官 = | | | 阿里巴巴佩尼 | | | 钢铁机之题。 8 | 图纸制图: 23 | | 20GB Millio Aller 19 | | | 海双集团 | | | 1 1 80.0 0 | 总机构建 23 | | LOGA: REGH, KETA: 1986 | | | 小麦具日 | | | 的研究次数:8 | 上机构馆:23 | | 定年代的:用者点击:我要的中:主要原因 | | | START SHILL CARD | ...

2677家！今年上半年商业银行线下网点退出数量创新高 "目前，我们支行最主要的客户是每个月定期来提取退休金的老年人群。他们还是更喜欢现 金。"北京市西直门地区的一家国有大行网点人员向财联社记者表示，近年来办理业务的人数 有显著减少的态势。 从国家金融监管总局官网的最新数据来看，今年上半年，无疑有更多金融机构在积极响应"线 下客户数量减少"的这一趋势。 在刚刚结束的2025年上半年，有多少家商业银行的线下网点已经悄然退出大众的视野？ 今日上午，依据国家金融监管总局官网渠道，财联社记者统计发现， 今年上半年约有2677 家"商业银行"的线下网点获准退出，这一数字已经高于去年一整年的数据。 在业内人士看来，线下网点经营成本高企，在金融科技的冲击下，叠加节约成本等因素，部分 银行适当收缩线下网点在所难免。 | | 机构简自刘表 | 加期机构成立情况 | 天登情况 | 机构返工列表 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 机构名称: | | | 机构地址: | 流水号: | | | | | | | 商业银行 | > | ...

7月7日，天眼查App显示，近日， 江来先进制造技术（安徽）有限公司新增1条注销备案公 告，注销原因为决议解散 ，公告期为6月10日至7月24日。该公司成立于2021年3月，法定代 表人为李明，注册资本5.1亿元人民币，经营范围包括道路机动车辆生产、生产线管理服务、 供应链管理服务等， 由蔚来控股有限公司、安徽江淮汽车集团股份有限公司共同持股。 | | 在用的窗业管间上具 | 查老板 查关系 查风险 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 中小企业发展子基金旗下机构 | 工来先进制造技术(安徽)有限公司 | × 天眼一下 STATE THE | | 商务合作 企业级产品 · 卤 开通会员 · 盒 超级 ... | | | 基本信息 51 | ○天眼查 汪销备案详情 | | | | × | | | 注销备案 1 | | 注销原因 | 决议解散 | | 요 응田 | CFF Hite | | 序号 | | 清算组办公地址 | 安徽省合肥市包河区安徽省合肥市经济技术开发区宿松路9766号 | | | 操作 | | 1 江来先进制造 | | ...

Core Viewpoint - The Hong Kong internet sector is experiencing a competitive landscape, highlighted by a significant promotional battle between Alibaba's Ele.me and Meituan, indicating aggressive market share acquisition strategies [3][4]. Group 1: Market Performance - As of July 7, 2025, the CSI Hong Kong Internet Index (931637) decreased by 0.46%, with mixed performance among constituent stocks [3]. - Notable gainers included Zhong An Online (06060) up 5.52%, Ping An Good Doctor (01833) up 3.23%, and Dongfang Zhenxuan (01797) up 3.11% [3]. - Conversely, Kingdee International (00268) led the declines at 4.29%, followed by Kingsoft (03888) down 4.06% and Yimaitong (02192) down 2.92% [3]. - The Hong Kong Internet ETF (159568) saw a slight increase of 0.06%, closing at 1.67 yuan, with a 1.21% rise over the past two weeks [3]. Group 2: Liquidity and Trading Activity - The Hong Kong Internet ETF recorded a turnover of 20.01% during the trading session, with a transaction volume of 63.6452 million yuan, indicating active market participation [3]. - Over the past year, the ETF has averaged daily trading volume of 174 million yuan [3]. Group 3: Industry Trends and Investment Outlook - According to CICC, the internet sector has entered a new investment cycle since 2025, with AI, overseas expansion, and instant retail emerging as key focus areas [4]. - The Hong Kong Internet ETF has shown a net value increase of 47.93% over the past year, ranking 218 out of 2897 index funds, placing it in the top 7.53% [4]. - The ETF's highest monthly return since inception was 30.31%, with a historical one-year holding profitability rate of 100% [4]. Group 4: Valuation and Tracking Accuracy - The latest price-to-earnings ratio (PE-TTM) for the CSI Hong Kong Internet Index is 21.75, indicating a valuation below 89.06% of the past year, suggesting historical low valuation levels [5]. - The ETF has the highest tracking accuracy among comparable funds, with a tracking error of 0.052% over the past three months [5]. - The top ten weighted stocks in the index account for 72.11% of the total, including major players like Xiaomi Group-W (01810), Tencent Holdings (00700), and Alibaba-W (09988) [5].

近年来，房地产行业景气度不佳，装修建材板块的表现整体乏善可陈，伴随市场的持续调整，机会也开 始孕育。 眼下来看，房地产行业确实不可能回到过去的行情，但不可否认，过去受地产拖累的上下游行业随着长 时间处在底部，如今伴随经济的复苏和市场出清，正逐步摆脱房地产的影响，迎来新的转机。 对东方雨虹来说，这种业务模式、渠道结构的积极变化不仅从根源上解决了应收账款问题，而且能够持 续改善公司经营现金流。而良好的经营现金净流量也是其能够进行高比例分红最核心的基石及利润分配 的源泉。 如今来看，伴随阵痛过去，东方雨虹的增长新引擎也已经启动。 一方面是，砂粉等多元业务的崛起。 近日，笔者留意到东方雨虹在互动易平台上回答了投资者一系列相关问题，展现了公司清晰的战略规 划，不妨透过这些问答和公司财报亮点挖掘其背后的投资机会。 1、存量时代，战略转型打开新成长机遇 当前，中国住宅装修需求已彻底转向存量房主导，新房驱动的黄金时代一去不复返。 过去十年，东方雨虹凭借大B端集采模式快速扩张，但随着行业步入深度调整，特别是一众房企暴雷 等，也让这一模式遭遇压力。可以看到，面对这一行业趋势，公司也开始主动收缩直销业务，转向C端 零售和小B工程渠 ...

不约而同的盈利时间表 四季度盈利已经成为蔚来、小鹏、小米汽车等新势力车企不约而同的规划，可见盈利对于这些企业的生存至关重要。随着行业发展和企业进程的推 进，这些新势力车企难以依靠资本维持发展，必须通过提升销量来增加收入实现盈利。从当前的经营状况看，市场竞争的加剧、资本市场的压力、政策优 惠的减少、技术进步的加速以及企业战略的调整等多重因素，都影响着企业的经营状况，这使得并非所有企业都能如愿实现盈利目标。 6月13日，蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌重申了该公司的目标：计划于2025年四季度实现盈利，这体现了蔚来对今年以来市场表现的坚定信 心。早些时候，在一季度财报电话会议上，李斌已经透露，蔚来预计在本年度四季度月销量将达到5万辆，其中蔚来品牌有望实现2.5万辆的销量，较去年 月均2万辆的稳定销量增长20％，同时毛利率预计也将提升20％。截至3月31日的一季度财报显示，蔚来持有的现金及等价物为260亿元，较2024年四季度 末的422亿元有所下降。尽管如此，蔚来对二季度的交付量仍持乐观态度，预计环比增长将达71％～78％。随着乐道和萤火虫品牌交付量的持续增长，四 季度的销量有望进一步提升。 在6月3日的小米投 ...