铁合金产业风险管理日报 2025/6/23 袁铭（Z0012648）陈敏涛（F03118345 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 铁合金价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 硅铁 | 5300-6000 | 17.44% | 44.2% | | 硅锰 | 5300-6000 | 22.21% | 55.4% | source： 南华研究,同花顺 . 1、钢厂盈利率高位将继续维持高铁水，高铁水对硅铁的需求有一定支撑。 2、硅铁持续下跌，低估值存在反弹的可能性。 3、硅铁利润处于利润区间底部，存在减产驱动，盘面存在减产扰动而反弹的可能性。 4、本周硅铁企业库存6.81万吨，环比-2.71%。 铁合金套保 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 买卖方 套保工具 | 套保比例（%） | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | 向 | | | | 库存管 | 产 ...

能源化工期权 2025-06-23 能源化工期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 能源化工期权策略早报概要：能源类：原油、LPG；聚烯烃类期权：聚丙烯、聚氯乙烯、塑料、苯乙烯；聚酯类期 权：对二甲苯、PTA、短纤、瓶片；碱化工类：烧碱、纯碱；其他能源化工类：橡胶等。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

苯乙烯风险管理日报 戴一帆（投资咨询证号：Z0015428） 黄思婕（期货从业证号：F03130744） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 苯乙烯价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 苯乙烯 | 7000-7800 | 29.40% | 85.8% | source： 南华研究 苯乙烯套保策略表 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工具 买卖方 | | 套保比例 | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | | 向 | (%) | 区间 | | 库存管 理 | | | 为了防止存货跌价损失，可以根据企业的库存情况，做空苯乙烯期货来锁定利 润，弥补企业的生产成本 | EB2508 | 卖出 | 25% | 7600-770 0 | | | 产成品库存偏高，担心苯乙烯价格下 跌 | 多 | | | | | | | | | | 卖出看涨期权收取权利金 ...

| 业期现日报 【2011 1292号 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年6月20日 纪元菲 20013180 | | | | | | | 现货价格及主力合约基差 | | | | | | | 品科 | 6月19日 | 6月18日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 华东通氧SI5530工业硅 | 8150 | 8150 | 0 | 0.00% | | | 童美(通室SI5530星准) | 725 | 790 | -65 | -8.23% | | | 华东SI4210工业硅 | 8700 | 8700 | 0 | 0.00% | 元/吨 | | 基差(SI4210基准) | 475 | 540 | -65 | -12.04% | | | 新疆99硅 | 7600 | 7600 | 0 | 0.00% | | | 基差(新疆) | 975 | 1040 | -65 | -6.25% | | | 月间价差 | | | | | | | 合约 | 6月19日 | 6月18日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 2507-2508 | ...

湖南黄金 20250618 摘要 湖南黄金二季度黄金产量预计环比一季度略有提升，但受金价下跌及出 口管制影响，销量可能不及一季度。公司全年黄金产量目标为 4.2 吨， 锑产量目标为 1.8 万吨，目前进度与规划仍有差距。 湖南黄金集团对万古矿区资源整合主要集中在湖南黄金公司层面，目前 尚未有明确解决方案。计划将中部矿区并入黄金洞矿区进行合作，可能 改变现金收购方式。 一季度湖南黄金库存去化情况良好，但二季度受出口端影响较大，出口 量减少，销售主要集中于国内市场。锑产品进口和出口均受国内外价差 影响，未见明显缓解。 一季报锑收入和利润基于 12 月至 2 月价格，二季报将反映 3 月至 5 月 价格。国外合同账期较长，价格反映周期较国内现货市场更长。 湖南黄金一季度进行了部分套保操作，但因单边下跌未全部平仓，部分 仓位可能在 20 多元时平仓。具体平仓情况尚未明确。 锑价从 3 月底的 26 万元下跌至 18-19 万元，主要受出口限制和下游成 本压力影响，导致供需双弱。光伏抢装对 3 月份价格有一定刺激，目前 回调属正常现象，具体止跌位置难以预测。 甘肃加鑫矿业建设进度仍按原计划进行，已启动基础建设，但受少数 ...

黑色金属数据日报 | 2025/06/19 | | 国贸期货出品 ITG 国贸期货 | | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可[2012] 31号 | | | | 黑色金属研究中心 | 执业证号 | 投资咨询证号 | | 张宝慧 | F0286636 | Z0010820 | | 黄志鸿 | F3051824 | Z0015761 | | 节子勖 | F03094002 | Z0020036 | | | 远月合约收盘价 (元/吨) | RB2601 | HC2601 | < 12601 | J2601 | JM2601 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 6月18日 | 2978. 00 | 3100.00 | 670. 50 | 1403.00 | 815. 50 | | | 涨跌值 | 1.00 | 10.00 | 0. 00 | 15.00 | 5.00 | | | 涨跌幅(%) | 0.03 7 | 0. 32 | 0.00 | 1.08 | 0.62 | | | 近月合约收盘价 (主力合约元/吨) | R ...

新能源及有色金属日报 | 2025-06-18 仓单小幅去化，关注近月合约交割情况 市场分析 2025年6月17日，碳酸锂主力合约2509开于59720元/吨，收于59860元/吨，当日收盘价较昨日结算价上涨0.2%。当 日成交量为181606手，持仓量为307335手，较前一交易日增加6913手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳590 元/吨。所有合约总持仓612829手，较前一交易日减少2770手。当日合约总成交量较前一交易日减少92035手，成交 量减少，整体投机度为0.44 。当日碳酸锂仓单31713手，较上个交易日减少330手。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2025年6月17日电池级碳酸锂报价5.99-6.1万元/吨，较前一交易日下跌0.005万元/吨， 工业级碳酸锂报价5.835-5.935万元/吨，较前一交易日下跌0.005万元/吨。 库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为13.35 万吨，其中冶炼厂库存为5.77 万吨，下游库存为4.07 万吨， 其他库存为3.52 万吨。 碳酸锂总体供需扔偏过剩，但近期仓单持续降低，需关注07合约仓单注销后下游接仓单意愿，短期或有一定博弈。 策略 ...

2025年06月18日 星期三 商品期货早班车 招商期货 黄金市场 招商评论 贵 金 属 市场表现：周二国际银价大涨 2%，突破 37 美元/盎司大关，黄金继续走弱。基本面：特朗普称已完全控制伊 朗上空，警告美国耐心在耗尽，呼吁伊方"无条件投降"；"新美联储通讯社"表示，如果不是因为关税，美 联储本周将降息；美国 5 月零售销售环比下降 0.9%，创两年来最大降幅；美国 5 月工业产出环比下降 0.2%， 为三个月内第二次下滑；世界黄金协会的数据显示，受访的央行中，43%预期其黄金储备将在未来 12 个月内 增加，这一比例较去年的 29%大幅跃升，创下该项调研 8 年来的历史新高；而近四分之三的受访者预期央行 美元计价储备将在五年内下降。国内黄金 ETF 前一交易日流出，COMEX 黄金库存 1175 吨，维持不变；上 期所黄金库存 18 吨，继续微增，伦敦 5 月黄金库存 8598 吨；上期所白银库存 1215 吨，比前一交易日增加 20 吨，金交所白银库存上周库存 59 吨至 1378 吨，COMEX 白银库存 15474 吨，比前一交易日减少 29 吨； 伦敦 5 月库存增加 500 多吨至 23367 ...

玻璃纯碱产业风险管理日报 2025/06/17 寿佳露（投资咨询证号：Z0020569） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 玻璃纯碱价格区间预测 玻璃：供应端整体保持低位波动状态不变；价格低位，冷修预期将增强 纯碱：5月-6月厂家检修逐步兑现；出口超预期，缓解国内过剩压力 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 玻璃 | 900-1100 | 29.21% | 78.7% | | 纯碱 | 1000-1250 | 21.17% | 20.3% | source： 南华研究,同花顺 玻璃纯碱套保策略表2 | | 行为 | 情景分析 | 现货 | 策略推荐 | 套保工 | 买卖方向 | 套保比例 | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 导向 | | 敞口 | | 具 | | （%） | | | 玻 璃 | 库存 管理 | 产成品库存偏高， 担心玻璃价格下跌 | | 为了防止存货叠加损失 ...

产业企业应用金融工具管理价格风险逐渐深入。钢贸商采购过程中，针对短线价格低位探底以及中线偏 强震荡预期下的套保需求，采用熔断累购期权，精准实现了减少多头套保亏损、优化多头建仓点位、实 现大幅上涨行情下灵活调仓的三大风险管理目标。 [项目背景] 近年来，黑色产品受产地集中、需求具有季节性等因素影响，价格波动加大，无形之中增加了相关企业 在风险管理上的难度。 2023年4月，全球粗钢产、销量环比均下降。国内市场上，南方雨季来临，成材需求较弱，虽然产业链 在持续去库，但在情绪的带动下，黑色产品价格趋势性下跌。之后，随着成本的下移，钢厂利润有所修 复，2023年5月，长流程钢厂出现复产动作。市场普遍认为，在此背景下，微弱的利好便会促使价格快 速反弹。 南京某钢贸公司（简称A公司）是某工地的螺纹钢供应商，其套保是为了管理商品采购过程中的价格上 涨风险。当时，该公司有几笔远期订单将在2023年7月出货，且按前1个月月均价结算，价格上涨可能会 对经营造成较大影响，企业希望能够通过金融工具进行套保，降低采购成本，并保护利润率。他们打算 在2023年6月底前机动采购3000~5000吨螺纹钢，进行备货。考虑到粗钢压产政策落地的 ...