23 年成立的一家 AI 企业，第一轮是某知名机构，第二轮是这家知名机构的 lp 再投，第三轮才是市场 化机构来投。 咱也不知道，第三轮的机构是否了解一二轮机构的关系。咱也不知道，估值是否逐轮上涨，不知怎么个 涨法。 某半导体领域成长期项目，最近一轮的投资机构是 2023 年初进入。按我个人经验，很可能交割是在 2022 年。 五一节前的那几天，刷屏的都是肖医生和董小姐的那点事，是某医院的 4+4 项目。 有人说：与医疗圈相比，投资圈真的太干净了。我深以为然。 投资圈究竟是怎么个干净法？ 10 页的 pdf ，有文字说明，有微信截图，在微信群里疯狂转发。 最后，机构和该投资人和解，双方发了一个声明，继续维持机构和基金的平稳运营。 咱也不知道究竟是咋和解的。 然后， 2024 年的时候，该机构的主责投资人因为要高升，其本人及其上级，都希望该投资人离开之 前，将各已投项目"处理干净"，避免影响其后续仕途。 恰好，按这个项目的2023年的收入利润，有一定可能性完不成上市对赌。注意，只是一定可能性，稍微 延期一两年，应该是有很大希望的。 于是，该投资人以并没有打算妥善和解的态度和方式，提出回购。创始人拒绝，于是投资人 ...

4月30日，南京普爱医疗设备股份有限公司（下称"普爱医疗"）递交招股书，报考在港交所主板上市。此次报考上市，国泰君安国际为其独家保荐人。 来源|贝多财经 据贝多财经了解，普爱医疗是一家医用X射线成像系统供货商。据招股书介绍，该公司的产品组合涵盖移动式C形臂X射线机、数字化摄影X射线机 （DR）、DRF数字化透视摄影X射线机等。 天眼查App信息显示，普爱医疗成立于2003年4月，前身为南京普爱射线影像设备有限公司。目前，该公司的注册资本为9000万元，法定代表人为刘金虎， 股东包括刘金虎、宁波淳静、华龙金城等。 | Tim Tim Chi reas | | 国家中公企业发展于基金属下机构 | 南京普爱医疗设备股份有限公司 | | 人限一 | | | 料 应用 - 含作通道 · 企业级产品 · 盒 汤姆 ... | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 不本信息 107 | | IPO申报 3 | 法律诉讼。 | 经营风险 390+ | 经营信息:009+ | 公司发展 108 | | 9157 88 555 | 历史 ...

创始人创业10年后卖给上市公司，本以为可以功成身退了，没想到卖公司却欠下一身债，花8年时间打几十场官司都没拿到钱，还要倒贴 6000万元。 创始人踩了六大坑。 一、 被上市公司收购的交易方案 收购方案并不是由上市公司直接收购创始人的股权，而是由上市公司与创始人共同成立两家新公司，这也是创始人踩坑的开始。 两家新公司都是上市公司持股67%，创始人持股33%。 1.1 新公司1的操作 新公司1注册资本1亿元，双方按照估值3亿元投入。 上市公司投资2亿元占股67%，创始人投资1亿元占股33%。 创始人的1亿元投入中，用旧公司评估作价9755万元，创始人需要另外投入现金245万元。 创始人的旧公司，由创始人100%持股变成新公司1持股100%的公司，已经由上市公司掌控。 这里有三个大坑： （1）创始人创办的旧公司变成与上市公司共享，但创始人还需要另外再投入245万元，才能占33%股权。 1.2 新公司2的操作 新公司2注册资本5000万元，投资人持股67%，创始人持股33%。 这里有两个大坑，导致创始人最后被踢出局： 1.3 对创始人的其他限制 到这里，创始人卖公司还没拿到一分钱，但已经完全被上市公司掌控。 完成收购 ...

在内斗的同时，凯利泰也将被实施其他风险警示。 新任董事长选举存分歧、对赌回购再起波澜……凯利泰（300326.SZ）内斗继续上演。 除了选举新任董事长之外，凯利泰的管理层也进行了换新，聘任夏天为总经理、刘威为副总经理、郭海 波为董秘和证代，续聘张劲羽为副总经理。其中对于董秘和证代的选举，内斗双方也存有分歧。 另外，此前引发市场高度关注的凯利泰对赌回购争端再起波澜，近期的董事会会议再度对是否行使回购 权一事进行了审议，但是最终未获得通过。近期凯利泰二股东对撤销2月28日回购议案决议，进行了撤 诉。 在内斗的同时，凯利泰内控存在问题，将被实施其他风险警示。因为针对该公司的权益工具投资的期末 价值、关联方清单及关联方交易披露的完整性，审计机构无法取得充分、适当的审计证据，将对凯利泰 的2024年度财报、内部控制出具"非标"意见的报告。 管理层大换血背后存诸多分歧 继3月29日的股东大会选举出了新一届董事会成员之后，4月29日，凯利泰披露了管理层换新的情况，在 选举过程中二股东推选的董事与一、三股东推选的董事存有较多分歧。 在此前袁征落选新一届董事会成员之后，凯利泰便面临改选董事长，这也成为股东方的一大争夺点。 第一 ...

根据古鳌科技披露的信息，去年，东高科技营收为14293.98万元，同比下降66.13%；营业利润为995.22 万元，净利润为423.40万元，扣非净利润仅有877.25万元，但较2023年增长了34.94%。 虽然扣非净利润实现了增长，但是东高科技仍未完成当初被古鳌科技收购时的业绩承诺，而且是连续三 年均未完成。 4月28日，古鳌科技（300551）披露了原控股子公司东高(广东)科技发展有限公司（下称"东高科技"） 财务报表及审计报告。去年，东高科技扣除非经常性损益后的归母净利润为877.25万元，距离当初被收 购时的业绩承诺——扣非净利润不低于5000万元——有较大差距，且已经连续三年未完成业绩承诺。 业绩承压背后，是其合规问题接连暴露。2023年11月份以来，这家第三方投顾机构因为违规，两次被监 管部门责令暂停新增客户半年，直接导致其收入萎缩。经营受困之下，东高科技去年9月还因为拖欠员 工工资被广州番禺区人社局开罚单。此外，去年12月，古鳌科技作价500万元售出东高科技2%股权，退 出控股地位。 连续三年未完成业绩对赌 东高科技是一家老牌投顾机构，是首批获得中国证监会证券投资咨询资格的证券信息综合服务商 ...

3. 什么是股票市场？ 2. 什么是资本市场？ 资本市场由各种融资活动组成，按融资方式的不同可分为证券市场和银行中长期信贷市场，主要包括股票、公司债券、大额可转让存单、不动产抵押贷款和 金融衍生工具等。在通常意义上，资本市场主要指证券市场。我国目前已经形成涵盖股票和债券等融资工具的资本市场市场体系，建立了包括深沪主板、创 业板、科创板、北交所、全国中小企业股份转让系统和区域性股权市场的多层次资本市场，为促进改革开放和经济社会发展作出了重要贡献。 1. 什么是直接融资？ 股票是股份有限公司为筹集资金而发行给股东，作为持股凭证并借以取得股息的一种有价证券。每股股票代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权，这种 所有权为一种综合权利，包括知情权、资产收益权（收取股息、取得股份转让差价等）、公司重大决策参与权（参加股东大会、行使表决权、提案权、质询 权等）、监督权以及求偿权等。 直接融资是指资金供给者通过与资金需求者协商或在资本市场上购买资金需求者所发行的有价证券，将货币资金直接提供给资金需求者使用的融资方式。企 业发行股票和债券，以及企业之间、个人之间、企业和个人之间的直接借贷，均属直接融资。目前，我国企业的直接融资 ...

制图：佘诗婕 欲北交所上市 星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 日前，证监会官网披露，开源证券进行了辅导备案登记，将辅导上海东睿新材料股份有限公司（下称"东睿新材"）在北交所上 市。 IPO日报注意到，东睿新材刚在新三板挂牌满三个月，而这背后，东睿新材及其实控人金敬东与多个外部投资股东签订了IPO"对 赌协议"。东睿新材挂牌新三板的目的是北交所上市，一旦其上市失败，相关对赌协议将"死灰复燃"。 据了解，东睿新材成立于2010年，专注于功能性高分子热熔粘接材料领域技术创新及应用，目前成长为一家集研发、生产、销 售及服务为一体的先进高分子绿色环保热熔胶制造企业，是国内共聚酰胺、共聚酯热熔胶专业供应商之一。公司热熔胶产品主要 应用于纺织服饰、鞋材及纤维、汽车内饰、风电叶片等领域。 东睿新材所处的热熔胶行业是充分竞争的行业，国内相关领域企业数量较多，市场集中度较低。 值得关注的是，东睿新材2023年增收不增利，2024年净利润可能面临触发对赌回购股份的风险。 2022年6月23日，金敬东、上海秉宽、东睿新材与投资方上海延衡签署了一份投资协议，包括了一系列优先认购权、优先购买 权、优先清算权、投资方共同出售权等 ...

以下文章来源于房地产和互联网 ，作者房互君 根据万达方面以及购买方同程旅行的公告，同程旅行宣布计划以约24.97亿元人民币收购万达酒店管 理（香港）有限公司100%股权，待上市公司股东大会审批同意后即可生效。 作为万达系众多业务中的一环，万达酒店管理是万达旗下哪块业务？频频被原来的合作方起诉和被 法院强制执行，王健林的万达现在到底有多缺钱？接手万达酒店管理业务的同程旅行，又是什么来 头？ 房地产和互联网 . 有料，有干货，有深度 作者 | 房互君 来源 | 房地产和互联网 导 语："卖卖卖"后，万达集团依然债务缠身。 王健林又卖了！这次卖的是万达酒店管理。 万达酒店管理，是什么？ 在王健林的万达商业帝国中，共有三大业务板块，分别是万达商管、万达文旅、万达投资。 万达商管即大家所熟知的万达广场，万达文旅包括万达酒店发展、宝贝王、万达体育、文旅项目、 国际医院等，投资开发万达广场、万达酒店、万达文旅城、万达小镇和住宅项目等重资产集中在万 达投资。 万达酒店发展是目前唯一一家万达控股的上市公司，其业务范围包括酒店营运及管理服务、酒店设 计及建设管理服务、投资物业租赁和海外买卖及租赁物业。其中，酒店营运及管理服务业务 ...

《 对赌回购在投资行业的真实模样 》 今天想分享一下实际在执行层面，回购的样子。 （一）回不回购，合伙人说了算 各位同志，管理层为 2025 年制定的退出金额是 3 亿元，这个金额远高于我们实际触发回购的各项目总 金额。 高于，是因为我们未雨绸缪，针对当前大环境，我们不得不提早回购，未到期回购。同时这也是我们募 资和dpi的需要。 鼓励大家通过老股转让的形式完成退出。如果转不出去，就请大家通过回购的方式。总之，3亿元是刚 性的。 至于那些还没有触发回购的项目，如何说服创始人同意回购，请各位同志开动脑筋，穷尽创造性和积极 性。 小宋，鉴于你 2024 年在退出工作上进步很大， 2025 年希望你承担 1 亿元的退出金额。希望你不要辜负 我们对你的信任。 （二）回购的核心是脸皮要厚 要账，大家都要过吧？或者，至少能想象的到吧？没有技巧，全是歪招。 小宋我见过的要账手段：喝酒，堵门，声东击西，等等。 我真的见过，投资经理和创始人喝了几顿酒，创始人就同意回购了。 关于堵门，不是撕破脸的那种。我以开展投后工作的名义，天天在已投企业呆着。我自费住宿和餐饮， 绝不给企业添乱。 但是企业的一些生产经营会议，我要参加。我时不时 ...

今天想分享一下实际在执行层面，回购的样子。 （一）回不回购，合伙人说了算 各位同志，管理层为 2025 年制定的退出金额是 3 亿元，这个金额远高于我们实际触发回购的各项目总 金额。 高于，是因为我们未雨绸缪，针对当前大环境，我们不得不提早回购，未到期回购。同时这也是我们募 资和dpi的需要。 鼓励大家通过老股转让的形式完成退出。如果转不出去，就请大家通过回购的方式。总之，3亿元是刚 性的。 至于那些还没有触发回购的项目，如何说服创始人同意回购，请各位同志开动脑筋，穷尽创造性和积极 性。 小宋，鉴于你 2024 年在退出工作上进步很大， 2025 年希望你承担 1 亿元的退出金额。希望你不要辜负 我们对你的信任。 （二）回购的核心是脸皮要厚 要账，大家都要过吧？或者，至少能想象的到吧？没有技巧，全是歪招。 《 对赌回购在投资行业的真实模样 》 小宋我见过的要账手段：喝酒，堵门，声东击西，等等。 我真的见过，投资经理和创始人喝了几顿酒，创始人就同意回购了。 关于堵门，不是撕破脸的那种。我以开展投后工作的名义，天天在已投企业呆着。我自费住宿和餐饮， 绝不给企业添乱。 但是企业的一些生产经营会议，我要参加。我时不时 ...