Core Insights - The 137th Canton Fair's third phase, themed "Better Life," is being held from May 1 to May 5 in Guangzhou, showcasing the largest participation from Shantou with 267 companies and 517 booths [1] - Shantou's toy and textile industries are prominently featured, demonstrating the strength of "Shantou manufacturing" to global buyers [1] Group 1: Company Strategies and Market Adaptation - Shantou's Sam Toys Industrial Co., Ltd. has prepared extensively for the fair, focusing on product development, customer engagement, and booth presentation, ensuring effective communication with potential clients [3] - The company has shifted its strategy post-pandemic to enhance offline presence while still relying on online sales, which previously accounted for 60-70% of their business [3] - Despite facing order pauses due to international circumstances, the company has received new orders from U.S. clients, indicating a balance of opportunities and challenges in the market [3] Group 2: Product Innovation and Market Trends - Shantou's Huada Toys Co., Ltd. showcased innovative products like realistic succulent building blocks, attracting more clients than expected, with several international buyers planning factory visits for further discussions [6] - Daya Plastic Toys Co., Ltd. highlighted the growing demand for smart and interactive toys, integrating traditional toys with modern technology to enhance consumer experience [6] - The fair serves as a vital platform for companies to display innovations and connect with international buyers, emphasizing the importance of product presentation in expanding market reach [6] Group 3: E-commerce and Consumer Insights - Qizhi Hua Apparel Co., Ltd. noted an increase in cross-border e-commerce clients, reflecting a shift in buyer demographics towards younger generations [8] - Cross-border e-commerce currently constitutes 30% of the company's business, allowing for timely feedback on consumer needs and product improvements [8] - The challenging foreign trade environment is driving companies to enhance their innovation capabilities, with a focus on continuous product development and adaptation to market demands [8]

证券研究报告·公司点评报告·电池 杭可科技（688006） 2024 年报&2025 年一季报点评：25Q1 营收 环比改善，看好公司海外市场布局 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 3,932 | 2,981 | 3,770 | 4,625 | 5,481 | | 同比（%） | 13.83 | (24.18) | 26.45 | 22.68 | 18.51 | | 归母净利润（百万元） | 809.09 | 326.34 | 425.26 | 584.85 | 725.66 | | 同比（%） | 64.92 | (59.67) | 30.31 | 37.53 | 24.08 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.34 | 0.54 | 0.70 | 0.97 | 1.20 | | P/E（现价&最新摊薄） | 12.72 | 31.54 | 24.20 | 17.60 | 14.18 | ...

先看一组数据： 48家涨停，77家跌停，除了清明节后的那天千股跌停，今天是跌停最多的一天，战况极其惨烈。 扫描一下这77家跌停股，一多半是业绩问题，年报或者一季报比较差，或者增长了，但不及预期。 其他的大多是高位股泄洪，涨不动了，直接按跌停。 所以，现在这个阶段，高位股接力真的不建议啊！ 当然，也有个别股是例外，例如，我们周五高抛的永安今天再次反包涨停，但是，这种反包，我也不建议跟进，因为今晚公布业绩，一旦市场不认可，明 天可能又是大跌。 另外一个比较活跃的是电力方面。 西昌，乐山，今天都止步上涨了。 华银一字带队，带着三峡，华电，廊坊，京能等开启补涨，说明也进入鱼尾阶段了。 看看就行了，这种补涨如果没有先手而去追涨就很不划算了。 那么，当下，还有什么可以看好的呢？ 新题材还是要回归到政策上面去。 周五的会议，有一个突出的重点，稳外贸！ 既然上面提出来了，就说明，这是当下各种关系中的主要矛盾，抓住各种关系的主要矛盾，也就抓住了股市的主要矛盾。 国际贸易现在真实的状况，我们可以通过航运数据去判断。 03/ 欧地航线 欧洲:5月上旬船期众多市场整体货量不足,各联盟收 货热情空前高涨。上旬运价较4月小幅下跌,舱位充 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company is expected to see a gradual recovery in revenue performance as government subsidies for home furnishings are implemented, despite facing short-term pressure on earnings in Q1 2025 [5] - The company has maintained a stable gross margin while increasing its investment in new business development, which has led to a temporary decline in net profit margin [5] - The company is actively expanding its product lines and sales channels, focusing on both online and offline markets to enhance revenue growth [6] Financial Performance Summary - In 2024, the company achieved revenue of 56.0 billion (up 0.4% year-on-year) and a net profit of 7.67 billion (down 4.4%) [5] - For Q1 2025, the company reported revenue of 11.2 billion (down 6.7%) and a net profit of 1.18 billion (down 16.4%) [5] - The gross margin for 2024 was 50.1%, with a net profit margin of 13.7% [5] - The gross margin improved to 51.8% in Q1 2025, while the net profit margin decreased to 10.5% [5] Revenue Breakdown - In 2024, the company's revenue from core products was as follows: mattresses 26.79 billion (up 3.8%), bed frames 16.65 billion (down 0.1%), sofas 4.32 billion (down 0.4%), and bedding 3.04 billion (down 7.5%) [6] - The company has over 5,400 offline stores and has achieved online sales revenue of 10.93 billion (up 6.0%) through various platforms [6] - The company is also expanding into smart products and international markets, including acquiring a 100% stake in the Singapore sales headquarters of Maxcoil [6] Financial Forecasts - The company forecasts net profits for 2025-2027 to be 7.99 billion, 8.72 billion, and 9.56 billion respectively, with corresponding EPS of 2.00, 2.18, and 2.39 [5] - The projected P/E ratios for 2025-2027 are 15.0, 13.7, and 12.5 respectively [5]

谈及二次上市筹集资金的用途，赛力斯方面表示，将增加产品研发的投入，以进一步丰富的产品组合， 积极拓展国际市场布局；增加技术研发的投入，以提高核心技术能力和创新能力；用于多元化新营销渠 道投入、海外销售及充电网络服务，以提升赛力斯的全球品牌知名度。此外，还将用作营运资金及一般 公司用途。 北京商报记者注意到，在申请书中，赛力斯方面多次提到海外市场布局。其中，包括赛力斯计划推进高 端品牌在海外市场的本地化落地，持续研发符合当地用户需求的国际化新能源汽车车型，以满足不同国 家和地区的技术标准及当地的客户需求；计划通过与全球合作伙伴开展多元化的开放合作，加快全球市 场的扩张，积极探索包括但不限于自建、反向合资、战略合作、兼并收购等多元化的海外网络建设方 式，实现本地化制造及本地化运营，扩大不同国家和地区的本地化生产能力和销售网络。而这也将是赛 力斯二次上市募集资金后布局的重要一环。 中国汽车流通协会专家委员会成员颜景辉表示，为保持竞争力，车企在研发及市场等方面的投入持续增 长，因此需要进一步扩充资金池。如果本次赛力斯成功登陆港股市场，不仅能够拓宽融资渠道，也能吸 引更多资源，对其拓展海外市场也将产生助力作用。 完成从 ...

数据显示，截至4月25日，今年以来已发行69只债券基金，份额合计超1400亿份，其中外资公募发行了 近10只债券型基金，且规模较大。其中，施罗德添源纯债、宏利悦利利率债首发规模均接近60亿元，贝 莱德和悦利率债、摩根恒鑫募集规模均超10亿元。 外资公募着力布局债券基金，宏利基金认为主要有三方面原因：首先，中国债券市场规模位居全球第 二。截至2024年末，债市存量规模达177万亿元，银行间债市存量规模达155.8万亿元。而境外机构持有 银行间市场债券4.16万亿元，仅占银行间债券市场总托管量的2.7％。与我国的经济体量相比，人民币债 券在全球资产配置中的占比仍然偏低。 【导读】中国债券市场优势凸显，内外资公募"抢滩"债基发行 今年以来，境内外资管机构加速布局中国债券市场，外资公募将债券基金作为主要发力点。今年以来发 行的近70只债券基金中，有10只来自外资公募。从类型来看，中资和外资基金公司均以发行利率债和中 长期纯债基金为主，"固收+"系列受到青睐。 内外资公募加码布局债券基金 宏利基金表示，当前，货币政策维持宽松基调，经济弱复苏背景下，债基的避险属性具有吸引力，机构 资金的配置需求将会持续。 "全球贸易争端 ...

张勇认为，在供过于求的市场环境中，唯有拉开价值差距才是核心。"我们将酒店视为空间和载体，首 要任务是夯实睡眠、餐饮两大基础产品与服务。此外，在酒店中寻找与客人的触点，通过本地文化的挖 掘和植入，形成强有力的旅居服务，这样不仅让酒店保持服务差异化，还为酒店带来了中长住及多人出 行、宠物友好客群流量。"张勇说。 事实上，在房地产行业快速成长的30年间，一大批"地产系"酒店集团获得快速成长。只是发展至今，此 类酒管集团的发展脉络大相径庭。 万达酒店及度假村成立于2007年，并在2017年前后实现独立运营。只是在整个集团陷入资金紧张的大背 景下，万达选择出手这块资产。 记者了解到，同程旅行收购的万达酒管为港股上市公司万达酒店发展（00169.HK）旗下的轻资产板 块，2024年营收为8.9亿港元。截至2024年年底，万达酒管在营酒店共计204家，客房总量超过40200 间，另有376家酒店已签约待开业。 本报记者 蒋政 长沙报道 日前，同程旅行斥巨资收购万达酒店管理（香港）有限公司（以下简称"万达酒管"）的动作，让行业内 外再度聚焦"地产系"酒店集团的发展前景。 "在未来三五年，我们不会考虑被别人并购。"在第十四届中 ...

因客户验厂认证周期较长，产销量未达盈亏平衡点，以及计提折旧，前期员工、产品和市场开发等投入 较大等因素，安利越南公司2023-2024年经营有一定亏损。2024年，安利越南成为阿迪达斯和耐克供应 商，通过耐克实验室认证，为安利越南公司未来获取订单、扩大收入、改善经营业绩，奠定良好基础； 2024年三季度以来，安利越南产销量有所提高，经营业绩有所改善，2024年全年较2023年亏损减少，计 划2025年停亏、减亏，力争实现一定盈利。目前暂无海外布局计划。 资料显示，安利股份成立于1994年，主要生产经营生态功能性聚氨酯复合材料，是目前全国专业研发生 产生态功能性聚氨酯合成革和复合材料最大的企业，连续多年蝉联"中国轻工业塑料行业十强企业"，是 国家工信部认定的"全国制造业单项冠军示范企业"，于2011年5月18日在深交所创业板公开上市。 公司主营产品广泛应用于功能鞋材、沙发家居、电子产品、汽车内饰、体育装备、工程装饰、手袋箱包 等领域，拥有苹果、耐克、阿迪达斯、彪马、亚瑟士、迪卡依、安踏、李宁、特步、宜家、爱室丽、芝 华仕、丰田、比亚迪（002594）、长城、小鹏、H&M、ZARA等众多国内外优质品牌客户。同时， ...

针对媒体就美国关税政策是否会对公司产生影响的问题，玲珑轮胎、贵州轮胎近日在互动平台作出回 应。赛轮轮胎股东更是直接以巨额资金增持，表达对企业发展的信心。 文章来源：中国橡胶杂志，不代表本平台观点，仅供参考。感恩原创作者，版权归原作者所有，如若侵 权，烦请平台留言删除。 玲珑轮胎表示，公司目前在泰国和塞尔维亚有两个生产基地，会通过灵活调整订单流向、持续优化成本 和产品结构、加速国际化布局和创新驱动等措施，持续提升公司竞争力，以减轻相关负面影响。 ▲请打开图片，长 其次，考虑到美国市场的战略重要性及其对全球供应链布局的影响，公司正密切关注相关政策动态，并 结合自身发展战略，综合考量海外第三工厂的选址。一旦有明确的投资决策，将按照相关法律法规的要 求及时履行信息披露义务。 4月9日，赛轮轮胎发布公告，公司实际控制人袁仲雪的一致行动人瑞元鼎实投资有限公司，计划自4月8 日起6个月内，通过集中竞价交易方式增持公司股份。此次增持资金总额不低于5亿元且不超过10亿元。 在本次拟增持股份的资金安排上，瑞元鼎实采取了以自有资金与增持专项贷款等自筹资金相结合的方 式。4月8日，瑞元鼎实收到工商银行出具的《贷款承诺函》，承诺贷款金 ...

在备受争议中积极前进，恩捷股份从大风大浪到海阔天空恐怕还需要一段时间。 起点锂电获悉，恩捷股份近期再度收获大单， 4 月 3 日该公司公告称，下属子公司美国恩捷与美国某知名汽车公司签订协议，计划在 2026-2030 年为其供应约 9.7 亿平方米隔膜 ，具体以采购订单为准，该长单预计将对公司 2026-2030 年的业绩有积极作用。 不仅如此，恩捷股份也在投资者平台回复称： "多个海外基地运营建设均在稳步推进中，公司将充分发挥海外产能和本地化服务优势积极开拓 市场。" 要知道最近关税事件闹得沸沸扬扬，如果恩捷股份有美国相关订单可能会在价格上有波动，此时美国本地建厂投产，或能规避该事件的负面影 响。 加之此前该公司与 Ultium Cells LLC 签订的 6625 万美元隔膜订单，可以看出恩捷股份经过长期布局，在北美市场即将结出硕果，不过世 界局势的变动以及新能源行业的不确定性，会不会将这一切预期打破？ 海外连下多城 恩捷股份对海外进展一直保持积极公开态度。 去年半年报显示，该公司在境外收入约 9.6 亿元，营收占比约 20% ，去年 9 月更是在马来西亚加码建厂，预计投资 20 亿元，在该国规划 10 ...