金属期权 2025-06-10 金属期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | 金属期权策略早报概要：（1）有色金属区间盘整震荡，构建做空波动率策略策略；（2）黑色系弱势震荡，适合构 建熊市价差组合策略和卖方期权组合策略；（3）贵金属黄金高位盘整，白银多头突破上行，构建做空波动率策略 和现货避险策略。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （%） | (万手) | | (万手) | | | 铜 | CU2507 | 79,330 | 660 | 0.84 | 7.53 | ...

（原标题：和讯投顾程佳：回踩就是低吸机会，不要怕） 和讯投顾程佳表示，中午的时候我们说过了，大概位置是3404，这个位置从技术层面来说的话，有一个 结构性的一个小压力，这个是从3300点拔上来的位置差不多这个位置，到这里100个点的一个结构性位 置，所以指数要真正有机会往上突破，还是需要有一个利好，虽然到了3400，但是一鼓作气的位置还没 有到。那看看今天晚上中美谈判过程当中，能不能把这个市场的利好给带起来？如果能带起来的话，提 振还是比较明显的。那么要注意一下3404的话可能会有一些短波的一个小的压力。当然我说了这个位置 3417它是一个假阳线，假阳线肯定是要突破过去的，所以有一些回踩我觉得也是很正常的。 中午说了，今天看下午能不能在3390位置回踩的位置能站稳，如果能站稳趋势还是保持往上走的。在走 的过程当中，我是觉得有机会重新再打上去的，所以我们还是要对市场有点信心，然后短期内冲的比较 高的一些算力等等，这个过程当中可能会有一些分化一样的道理。分化节点当中看你这个对于它的期待 性和预期性有多高，那么指数上我们还是觉得没有大问题，还是往上再推的，所以现在融资盘没进来， 成交量在1.5万亿左右，我觉得还是合 ...

股指期权日报 | 2025-06-09 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报0.70，环比变动为-0.08；持仓量PCR报0.94，环比变动为-0.01； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.76，环比变动为+0.04；持仓量PCR报0.83，环比变动为-0.02； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.84，环比变动为+0.04；持仓量PCR报1.23，环比变动为+0.01 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报1.31 ，环比变动为+0.39；持仓量PCR报0.89；环比变动为+0.03； 创业板ETF期权成交额PCR报0.94，环比变动为+0.05 ；持仓量PCR报0.84，环比变动为-0.02； 上证50股指期权成交额PCR报0.61，环比变动为-0.06；持仓量PCR报0.61，环比变动为-0.01； 沪深300股指期权成交额PCR报0.59 ，环比变动为+0.02；持仓量PCR报0.67，环比变动为+0.00； 中证1000股指期权成交额PCR报0.90，环比变动为+0.02；持仓量PCR报0.98，环比变动为-0.01。 期权VIX 上证50ETF期权VIX报13.97 ...

中指研究院初步统计数据显示，1至5月，深圳新房销售面积同比增长41%，二手房成交量同比增长 44%。 ...

证券研究报告 | 债券点评报告 2025 年 06 月 08 日 【发行利差】本周地方债加权平均发行利差为 10.1bp，较上周有所走阔。其中 30Y 地方债加权平均发行利差最高，达 21.4bp。本周除 7Y、15Y 和 30Y 地方 债加权平均发行利差有所收窄外，其余期限均有所走阔。本周天津、吉林等地 方债加权平均发行利差较高，超过 8bp，而河南发行利差相对较低。 【募集资金投向】截至本周末，2025 年以来新增专项债募集资金投向主要为冷 链物流、市政和产业园区基础设施建设（32%）、交通基础设施（21%）、社 会事业（12%）、保障性安居工程（12%）。从变动来看，2025 年土地储备（+7.7%） 投向的占比较 2024 年升高较多。 【特殊再融资债】本周特殊再融资债共发行 277 亿元，2025 年已有 33 个地区 披露拟发行置换隐债专项债合计 16835 亿元。其中，江苏、山东、四川、湖北 分别有 2511 亿元、1060 亿元、984 亿元、808 亿元。 【特殊专项债】本周特殊专项债共发行 16 亿元。截至本周末，2025 年特殊专 项债已披露发行和已发行规模分别为 2454 亿元和 24 ...

（原标题：和讯铜鼓陈炜：大盘来到关键位置，下周能否突破？） 今天是本周的最后一个交易日，那么这一周其实从前面的三个交易日全部是阳线，今天收出了一个红十 字星，那么应该说这一周是红色的一周，那这个走势是非常强的，而且今天这个十字星的位置是正好打 到前面高点，就是在3394点这个位置，它没有大幅的回撤，依然还是坚持在这里，说明了这个位置有重 要支撑。那么既然这个位置是有重要支撑的，说明了下一周还是有进一步向上的空间。既然3390点这个 位置虽然还没有碰到，但是没有出现大幅回测验，抛压虽然有，但是抛压完全可以消化掉。那么下一周 在没有阻碍的情况消化抛压的情况下，能不能去摸摸3400点呢？这个答案基本上是可以确定的。 所以下一周我们看市场能不能往3400点方向去，那么上去有两种，一种是怎么样？周一主动回踩5天均 线，因为5天均线现在在上移，下周重点去回踩一下5天均线，如果5天均线这个位置能够踩稳企稳，那 短期的行情有望向上。如果5天均线这个位置踩不稳，那么短期这个调整就回踩的力度回升了。那么从 目前的走势来看的话，应该是能够确认5天均线支撑，只要5天均线支撑不破，那么这个一轮的反弹的行 情还将进一步的延续，可以去看一 ...

股指期权日报 | 2025-06-06 股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 2025-06-05，上证50ETF期权成交量为59.75万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为58.03万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为104.25万张；深证100ETF期权成交量为3.40万张； 创业板ETF期权成交量为78.43万张；上证50股指期权成交量为1.47万张； 沪深300股指期权成交量为4.87万张；中证1000期权总成交量为16.35万张。 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报0.78，环比变动为-0.03；持仓量PCR报0.95，环比变动为-0.02； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.72，环比变动为-0.06；持仓量PCR报0.85，环比变动为+0.00； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.79，环比变动为-0.10；持仓量PCR报1.22，环比变动为+0.04 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报0.92 ，环比变动为+0.00；持仓量PCR报0.86；环比变动为-0.01； 创业板ETF期权成交额PCR报0.89，环比变动为-0.07 ；持仓量PC ...

综上所述，黄林捷判断尽管上午大盘的调整压力有所加大，但也不至于马上出现大幅下跌，大概率下午 会继续维持震荡走势。这两天的操作难度明显增加，建议技术能力较弱的投资者以观望为主。 黄林捷表示，大盘能否上攻的关键在于成交量是否能够持续放大。以周五上午的成交量测算，预计今天 两市成交量将缩量约700亿元，总规模大约在12,000亿元左右。这一量能水平仍然属于存量博弈的范 畴，只要没有明显的增量资金入场，大盘想要再度急拉的可能性就很小，因为大盘目前已经进入所谓的 套牢密集区，若不放量，很难为左侧的投资者解套。他此前一直强调，大盘大概率将维持箱体震荡的走 势，尤其是在接近箱顶时，调整压力会更加明显，从周五上午的热门股和成交量情况来看，大盘再度冲 高的可能性已经不大。 从通达信热股指数来看，周五上午呈现回落走势，说明强势股表现依然疲软，难以激发市场人气。再看 市场情绪，连板家数继续减少，高度板无法上移，这表明市场仍处于退潮期。因此，从整体上看，下午 大盘也很难有大的起色。不过，黄林捷也提醒投资者，今天是周五，通常情况下，多方会在周五留下悬 念。目前大盘的K线距离5日线、10日线和20日均线非常接近，一旦收出中阴线，可能会形 ...

（原标题：投顾观市：大盘三连阳，短期还能继续上攻吗？） 6月5日，投顾黄林捷在今日市场分析中指出，从盘面来看，大盘继续维持震荡走势，上证指数以小阳线 报收。然而，如果仔细观察涨跌家数，就会发现上涨和下跌的家数基本相当，这意味着今天多空双方的 力量处于相对平衡的状态。从具体数据来看，多方的力量相较于昨天有所减弱，而空方的力量则有所增 强，基于这种变化，似乎可以感受到大盘短期内有调整或回踩的压力。 另外黄林捷认为比较好的迹象是，前期上涨的板块没有继续下跌，医药股的领头羊昨天收阴，但今天并 未出现大跌；数字货币的领头羊昨天放出天量，通常天量之后会伴随回落，但今天该股低开震荡后又冲 击涨停，尽管尾盘出现炸板，但也没有大跌。这些强势股没有大跌，使得市场心态逐步趋于稳定。多方 继续拉动大盘股，今天虽然拉不动银行股，但证券和保险股开始发力，推动指数继续向上收出小阳线。 黄林捷表示，明天是周五，通常情况下，多方或管理层可能不会允许指数出现有力度的下跌。因为如果 周五出现下跌，经过周末的渲染，很可能导致下周市场出现急跌走势。因此，一般来说，周五指数多数 情况下会以小阴小阳报收，给下周留下悬念。从目前的盘面来看，大盘已经进入前期 ...

（原标题：和讯投顾谢正光：科技类股行情开始了吗？） 和讯投顾谢正光表示，这里面我们简单的来跟大家梳理一下。首先目前的成交量看似增幅不明显，但是 其中最底层的内涵，就是很多筹码是被锁定的，比如说4月初3040点进来的这些资金基本上就是处于一 种相对稳定的状况。没有在里面来回的去就是说做一些差价，所以说成交量相当稳定。第二，市场目前 在一个震荡的过程中起起伏伏，所以说交易的很多的、比较频繁的一些选手，他现在在基本上处于一种 等待的过程中。所以说我们认为这种成交量是目前震荡盘升过程中一种比较良性的。那么突然放量其实 还不是好事，因为成交量它是一个分歧指标，所以说成交量很大的时候，相反的来说的话，要注意短期 有调整的可能。 那么今天这个成交量我们实际上在未来一段时间内都要慢慢的进行适应。就是说这种成交量是一种稳定 上涨的成交量，所以说大家不用太过担心，这是第一点。总体上大盘还是一种板块间轮动表现背景下的 一种震荡行情，这是一个主基调。在这个主基调的背景下，也就是我们经常在前期节目中谈的以消费类 股和科技类股来回轮动。 6月5日，大盘又收出了一根阳线，这已经是连续三连阳了，成交量也相对应的放大了一些，达到了1.3 万亿 ...