Core Viewpoint - The recent trade agreement between the U.S. and Vietnam is perceived as an unequal treaty, where Vietnam opens its domestic market in exchange for a 20% base tariff reduction on its exports to the U.S., potentially leading to severe consequences for its local industries [1][3]. Group 1: Trade Agreement Implications - The agreement includes a 40% punitive tariff on "third-country transshipment goods," specifically targeting the Chinese supply chain, which could severely impact Vietnam's electronics and textile sectors [3]. - Vietnam's early disclosure of negotiation positions, particularly in agricultural market access, lacks transitional protection, risking the collapse of its agricultural system under U.S. subsidized products [3][4]. - The influx of U.S. goods at zero tariffs may provide short-term consumer benefits but will likely lead to long-term damage to Vietnam's manufacturing sector, particularly in the automotive industry where local brands hold less than 5% market share [3][5]. Group 2: Cultural and Economic Sovereignty - The U.S. demands for Vietnam to fully open its entertainment market could lead to a monopoly by American platforms like Netflix and Disney, undermining local cultural industries and altering the value perceptions of the younger generation [4]. - The agreement's "90-day grace period" serves as a political leverage tool, indicating the U.S. view of Vietnam as a battleground in the trade war with China, which may undermine Vietnam's geopolitical standing [4]. Group 3: Historical Context and Future Risks - Historical precedents show that developing countries often suffer severe consequences from unequal trade agreements, as seen in Mexico's corn industry post-NAFTA and China's WTO accession without sufficient protection [5]. - The agreement's stringent intellectual property protections and prohibition on technology transfer could permanently confine Vietnam to a low-end position in the global value chain, risking its long-term economic development [5]. - The current global shift from globalization to regionalization highlights the need for economic sovereignty, which Vietnam appears to be compromising, potentially leading to a loss of market share and development opportunities [5].

Core Insights - Russia's oil and gas budget revenue in June decreased by 33.7% year-on-year, amounting to 494.8 billion rubles (approximately 6.29 billion USD) [1] - The revenue also fell by 3.5% compared to May [1] Revenue Analysis - The decline in revenue is attributed to weak oil prices and a strengthening ruble [1] - The significant year-on-year drop indicates potential challenges for the Russian economy reliant on oil and gas exports [1]

很多人都说买房的目的是刚需，买来都是为了自己住，可眼看着自己掏空家底买的房子成为负债，再强大的内心肯定都要难受 好一阵子。 有的人每天上班比上坟还痛苦，恨不得抽自己两大嘴巴子。 但实际上更惨的还是那些高位接盘老破小的那批人，如今他们不仅要面临资产贬值的痛苦，还要忍受糟糕、破旧的居住体验。 步梯房上楼下楼特别麻烦，老人搬过来之后，每天还要忍受各种担忧，上个班，不是想着老人出门下楼可能摔跤，就是担心他 们扛着一大堆菜回家爬楼太辛苦。 而且时间一长，老人爬上爬下，膝盖受不了，治疗费用也跟着水涨船高。 这还不算，有了孩子以后更是噩梦的开始，孩子大一点，在小区里连个玩耍的地方都没有。一楼人车不分流，到处都是停车 位，孩子在小区玩到处都是安全隐患。 多重打击之下，如果后面几十年这样的房子不能暴富一把，恐怕很难改变现状了。 毕竟即使房价进入普涨，老破小的上涨空间很有限，除非旁边的新房涨势凶凶，否则一点点涨幅很难带动老破小价格上走。 更关键的是，现在的楼市还面临三大棘手问题：收入预期、房价预期、房子更新换代。第三个问题的合力作用下，又给房子带 来了巨大的下行压力。 先看看收入预期： 如果买房人能够承担得起这么高的房贷压力，那 ...

Morning session notice 早盘提示 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【行情复盘】 | | | | | 周三两市主要指数走势分化，价值类指数强势整理，成长类指数调整，光伏板块涨 | | | | | 幅居前。两市成交额 1.37 万亿元，整理缩量。中证 1000 指数收 6309 点，跌 64 点， | | | | | 跌幅-1.01%；中证 500 指数收 5892 点，跌 41 点，跌幅-0.70%；沪深 300 指数收 3943 | | | | | 点，涨 1 点，涨幅 0.02%；上证 50 指数收 2722 点，涨 4 点，涨幅 0.18%。行业与 | | | | | 主题 ETF 中涨幅居前的是钢铁 ETF、光伏龙头 ETF、建材 ETF、煤炭 ETF、科创新能 | | | | 源 | ETF，跌幅居前的是创新药 ETF 富国、航空航天 ETF、5G 通信 ETF。两市板块指 | | | | | 数中涨幅居前的是海洋经济、普钢、光伏设备、水泥、BC 电池指数，跌幅居前的是 | | | | | 地 ...

"以旧换新是一种权宜之计，不可以长期使用。"陆挺表示，当前消费市场的重要推动力之一是以旧换 新，但是，以旧换新更多会导致很多大宗耐用品的需求提前实现，这也意味着未来一些需求会减少。虽 然可以通过继续提升补贴力度、扩充补贴品类等方式维持以旧换新的效果，但未来以旧换新的威力还是 会持续减弱，因此，需要更多方法进一步改善消费。 陆挺认为，首先要进一步稳定居民的财富水平，特别是稳定股市和楼市，中国居民大量财富集中于房地 产，房地产稳定了老百姓才有消费的底气。 近日，野村证券中国首席经济学家陆挺在接受证券时报记者专访时表示，以旧换新政策助力全国消费在 前5个月实现了较好增长，但从中长期来看，促进消费还需要更多变革，多措并举，比如进一步稳定股 市和楼市，稳定居民财富；改善当下收入以及未来的收入预期；优化财富分配，适当提高农村养老金水 平；发挥各地主观能动性，像"苏超"一样创造更多消费场景。对于房地产，陆挺表示，稳定房地产市场 不仅需要降息和取消限购等传统工具，更重要的是推动房地产市场债务出清。 国家统计局数据显示，中国5月份社会消费品零售总额同比增长6.4%，环比加快1.3个百分点。5月消费 增速创下2024年以来新高， ...

Core Viewpoint - China Construction Bank (CCB) is focusing on high-quality development strategies in response to a low interest rate environment, emphasizing internal growth and financial health [2][3]. Group 1: Strategic Direction - CCB's 2024 strategy is characterized by "internal, intensive development" to address uncertainties in the overall operating environment [2]. - The management highlighted a focus on "three stability, three optimization, and three control" to achieve high-quality development, indicating improvements in key financial indicators [2]. Group 2: Profitability and Cost Management - CCB aims to enhance revenue through balanced pricing structures and improved service capabilities, despite challenges in intermediary business fees [3]. - The bank is committed to comprehensive cost management, achieving a cost-to-income ratio of 22.97% in Q1, maintaining a leading position in the industry [4]. Group 3: Net Interest Margin (NIM) Outlook - The downward pressure on NIM is expected to gradually ease due to external support from the central bank's policies and internal optimizations in asset and liability structures [5][6]. - CCB's CFO noted that the bank is managing high-cost deposits effectively, which supports NIM stability [6]. Group 4: Intermediary Business Growth - CCB's intermediary business segments, including retail, wealth management, and corporate services, are showing marginal improvements, particularly in wealth management products [7]. - The bank is focusing on customer needs and policy opportunities to drive growth in intermediary income [7]. Group 5: Retail Loan Growth Expectations - As of Q1, CCB's retail loan balance reached 9.04 trillion yuan, with a growth rate of 1.9%, outperforming industry averages [8]. - The bank anticipates that retail loan growth in 2025 will exceed last year's levels, driven by strong performance in personal consumption and operating loans [9].

每经记者｜毕媛媛 每经编辑｜魏官红 《哪吒2》154.46亿元票房收官，光线将对动画电影倾斜更多资源 一些网友表示，《哪吒2》从寒假上映到暑假，但电影的长尾效应足够明显。 《每日经济新闻》记者注意到，光线传媒（300251.SZ，股价19.57元，市值574.11亿元）曾在投资者关系活动中表示， 《哪吒2》英文配音版预计暑期登陆北美市场，日文配音版正在筹备中并将在日本长线放映，放映时间将长达数年。 早在2月5日，光线传媒公告称，《哪吒2》自1月29日上映以来，截至2月4日，累计票房收入约为48.4亿元，公司来源 于该影片的营业收入区间约为9.5亿元至10.1亿元。若以该比例计算，《哪吒2》已取得154.46亿元的票房，光线传媒来 自该电影的总收入大约为30亿元至32亿元。 被不少观众称为中国电影影史"奇迹"的《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》），终于到了说再见的时候。 6月30日，据猫眼专业版数据，《哪吒2》在经历密钥延期四次之后，于当日23时59分正式到期，结束在内地院线的上 映。电影累计总票房154.46亿元，上映时长153天。 | 2 猫眼购票评分 | | | 172.4万人想看 3.24亿人看过 ...

近日，世界银行调整了高收入经济体的界定标准，将人均国民总收入（GNI）的最低门槛从14005美元下调至13935美元。这一调整意味着，任何国家只要其 人均GNI达到或超过这一新标准，即可被视为高收入经济体。 与此同时，中国国家统计局发布了2025年的初步经济数据。据统计，中国当年的名义GDP达到了318758亿元人民币，换算成美元约为44420.49亿。以年中人 口140897.5万计算，中国的人均GDP为13445美元。 尽管中国的人均GDP与世界银行设定的高收入门槛尚有差距，但这个差距并不大，仅为约500美元，按当前汇率计算，约合3450元人民币。这一差距平摊到 中国的14亿人口上，相当于每人每天只需多创造约9.5元人民币的价值。这一微小的差距，成为中国迈向高收入经济体道路上最直观的标尺。 来源：http://www.cnu.com.cn/industry/202507/103403.html 中国的这一成就，将对全球经济和产业格局产生深远影响。首先，中国将在工业革命进程中首次成为规则制定者，而非跟随者。例如，德国车企为适应中国 的车联网标准而改造生产线，这标志着中国在技术创新和标准制定方面取得了显著进展 ...

日本首相石破茂：预计额外税收收入为1.5-2万亿日元，非税收入接近1万亿日元，用于资助现金发放。 ...

该意见的印发体现了中央推动扩大高质量消费增长的决心，能够助力释放消费增长潜能，有利于提振市 场情绪。当前正处于第四次科技革命之中，人工智能是第四次科技革命的重要方面，以人形机器人、无 人驾驶、芯片半导体为代表的人工智能方向仍具有较强的投资吸引力。下半年科技牛行情有望延续，这 将带动市场赚钱效应提升，吸引更多场外资金入场。当前我国资本市场已处于吸引轮行情的开始，要因 势利导，进一步增强投资者信心，推动资本市场走出慢牛行情，这将是提振消费最有效的手段 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 当前提振居民工资性收入存在较大困难，尤其是很多民营企业经营压力大，提高工资会进一步增加成 本。因此，当前提振居民消费的重点是提升居民的财产性收入。居民投资主要集中在房地产投资和资本 市场投资，但当前我国房地产市场成交低迷，很多城市供过于求，房价上涨预期大大减弱，通过提振楼 市来提高居民财产性收入的可能性不大，稳住楼市主要是推动楼市止跌回稳，很难出现上涨。所以，提 高居民财产性收入的重任就落在了资本市场身上。资本市场可以为居民提供满足其多元化需求的投资渠 道。在权益类产品方面，当股市上涨时，投资者的股票、基金等金融产品增值产生财 ...