在宏观经济的大棋局中，房地产市场始终占据着举足轻重的地位。近年来，随着国内外经济形势的风云变幻，我国房地产市场也经历着深刻的变革与调整。 从政策端的频繁发力，到市场供需结构的悄然转变，再到行业发展模式的积极探索，房地产市场的每一个动向都牵动着各方的神经。 尤其是2025年，房地产将处在一个非常关键的时期，对未来起到起承转合的作用。 自 2025 年以来，从4月的会再到6月13日的会，一系列关于房地产市场的重要决策部署不断出台，释放出强烈的政策信号。政策基调从过去的 "止跌回稳" 逐 步升级为 "持续巩固稳定态势"，这一转变意义深远。 在 "优存量" 方面，各地积极探索优化存量商品房收购政策。纷纷参与到存量商品房的收购行动中，将其转化为保障性住房、租赁住房等多种形式。在一些 城市，通过收购闲置的商业公寓并改造为租赁住房，既盘活了大量的闲置资产，又极大地增加了租赁住房的供给，有效缓解了租赁市场房源紧张的局面。这 一举措不仅消化了库存，完善了住房供应体系，还改善了房地产企业的现金流状况，助力企业轻装上阵应对市场调整。 在金融政策方面，对房地产企业合理融资需求的支持力度持续加大。银行等金融机构积极优化对房地产企业的信 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 房地产行业跟踪周报 新房成交面积同比下滑，多地放松政策持续出 台 增持（维持） 2025 年 06 月 23 日 证券分析师 房诚琦 执业证书：S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn 行业走势 -9% -3% 3% 9% 15% 21% 27% 33% 39% 45% 2024/6/24 2024/10/23 2025/2/21 2025/6/22 房地产 沪深300 相关研究 《新房成交面积同比回落，更大力度 推动房地产市场止跌回稳》 2025-06-17 《新房二手房成交同环比回落，城市 更新政策持续释放动能》 2025-06-09 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Tag] [Table_Summary] ◼ 投资要点 ◼ 上周（2025.6.16-2025.6.20）：上周房地产板块（中信）涨跌幅-1.9%,同期 沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为-0.5%、-1.1%，超额收益分别为 -1.5%、-0.9%。29 个中信行业板块中房地产位列第 17。 ◼ （1）新房市场：上周 36 城 ...

云南白药集团股份有限公司 投资者调研会议记录 时间：2025 年 6 月 19 日 地点：集团总部办公大楼 答：2025 年第一季度，公司实现营业收入 108.41 亿元，同比增 长 0.62%；归母净利润 19.35 亿元，同比增长 13.67%；扣非归母净利 润 18.87 亿元，同比增长 11.65%；基本每股收益 1.08 元/股，同比增 长 13.66%；经营活动产生的现金流量净额 7.14 亿元，同比增长 35.39%； 加权平均净资产收益率 4.86%，同比增长 0.68 个百分点；货币资金余 额 110.62 亿元，总资产 542.53 亿元。 召开方式：现场调研 投资者：中信证券-李文涛，中金公司-朱言音，平安证券-韩盟盟、 曹艳凯，圆和资本-陈家华 会议内容 1、请问公司 2025 年一季度业绩情况如何？ 2、药品事业群 2024 年取得较好业绩的原因是什么？ 答：2024 年，药品事业群以'伤科疼痛全领域管理的'第一' 品牌'为战略指引，结合产品和品牌禀赋，发布伤痛管理新模式，深 挖白药核心产品在伤科疼痛领域的药效机制，通过'白药+痛舒+伤痛' 相关产品在学术临床方面的深度挖潜，持续打造 ...

上周五，沪指盘中维持震荡整理走势，深证成指、创业板指弱势下探。截至收盘，沪指微跌0.07%报 3359.9点，深证成指跌0.47%报10005.03点，创业板指跌0.84%报2009.89点，上证50指数涨0.31%，沪深 北三市合计成交10919亿元，较此前一日减少近1900亿元。行业方面，石油、传媒、汽车等板块走低， 保险、酿酒、银行、半导体等板块拉升，复合铜箔、新型电池、航运概念、光刻机概念等活跃。 油价或将持续高位波动 据央视新闻报道，当地时间6月21日，美国投掷了六枚钻地弹用于袭击伊朗福尔多核设施，美国还向伊 朗其他核设施发射了30枚"战斧"导弹。21日，美国总统特朗普在其社交媒体"真实社交"上发文称，美国 已完成对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施的袭击。另据路透社消息，美国官员称，美国B-2 轰炸机参与了对伊朗核基地的打击。北京时间6月22日早上，特朗普发表讲话，称伊朗关键的核浓缩设 施已被彻底摧毁。美国和以色列作为一个团队进行了密切合作。如果伊朗不能实现和平，美国会继续攻 击。 中信证券指出，随着美国加入攻击伊朗核设施，中东形势有进一步扩大趋势，预计油价将大幅上行，短 期内油价将持续高位波 ...

止跌回稳定调行业，静待投资端变化——地产行业 2025 年中期投资策略 20250622 摘要 央行维持 MLF 利率不变，释放流动性，或促使银行下调商业贷款利率。 金融监管总局强调对高品质住宅资金供给，加快出台与房地产发展新模 式相匹配的融资制度。 现房销售政策拉长开发周期至 2-3 年，增加市场不确定性。住建部强调 城市更新，财政部等加大资金支持，房地产市场将从无到有进化到从有 到优，以品质住宅为主导。 专项债落地速度未达预期，截至 2025 年 6 月，不同省市使用专项债收 购存量土地规模约 4,000 亿元，但实际完成交易额度仅 700 亿元，未来 政府或加强推进力度。 REITs 常态化发行提速，底层资产范围扩大，类型多样化。中证 REITs 指数今年以来涨幅达 9.07%，优于股债两市，波动性居股债之间，相对 可控。 推荐保障房类及消费类 REITs，二级市场表现稳定且分红稳定性较高。 今年一季度保障房类 REITs 营收同比增长 15%，可供分配资金同比增长 11%，韧性明显。 Q&A 当前市场关注的地产政策主要有四个方面。首先是央行的政策，包括降准和降 息，下调结构性货币政策工具利率以及公积金 ...

房地产 房地产 2025 年 06 月 22 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 48% 60% 2024-06 2024-10 2025-02 房地产 沪深300 相关研究报告 《新房杭州环比领涨，二手房价同比 降幅缩小—行业点评报告》-2025.6.16 《单月销售数据仍降，新房市场延续 弱复苏趋势 — 行 业 点 评 报 告 》 -2025.6.16 《新房二手房成交面积环比增长，广 州全面取消限购限售—行业周报》 -2025.6.15 新房二手房成交面积环比增长，西安公积金直付新房 首付款 ——行业周报 | qidong@kysec.cn | | --- | | 证书编号：S0790522010002 | 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064 核心观点：新房二手房成交面积环比增长，西安公积金直付新房首付款 本周我们跟踪的 68 城新房成交环比增长，同比下降， 20 城 ...

产值近700亿 元！全国冬节瓜 产业聚力升级_ 南方+_南方plus 冬瓜夏熟抱瓮 饮，绿树团阴把 钓归。夏至已 至，来一碗清凉 解暑的冬瓜汤再 合适不过。在广 东农业技术推广 中心柯木塱示范 基地，一场专属 于冬节瓜的产业 盛会拉开序幕。 汇集行业力量， 助力产业升级。 6月20日至21 日，第五届全国 冬瓜大会在广东 广州举行。大会 聚焦冬瓜全产业 链升级，来自全 国各地的专家学 者，企业代表， 种植大户齐聚， 共同探索冬瓜种 业与产业融合新 路径，合力助推 我国冬瓜产业高 质量发展。 大会由广东省农 业技术推广中 心、广东省农业 科学院提供技术 支撑，广东省农 业科学院蔬菜研 究所、国家大宗 蔬菜产业体系广 州综合试验站、 南方农村报社、 农财宝典、广州 骄阳农业有限公 司主办，广州种 子商会、广东省 良种引进服务公 司、广东科农蔬 菜种业有限公 司、广西桂研种 业有限公司协 办。 第五届全国冬瓜产业大会现场 打破产业链环节 壁垒 全国冬瓜产业综 合产值近700亿 元 作为全国第二大 瓜类蔬菜，冬瓜 年产量持续攀 升，从田间地头 到预制菜生产 线，从县域经济 支柱到乡村振兴 名片，产业版图 正向智能化、 ...

转自：新华财经 【重点关注】 •据市场监管总局消息，总局近日全面开展2025年产品质量国家监督抽查工作，将对164种产品开展国家监督抽查，在生产、流通、平台广泛抽取样品，共计 1.6万余批次。2025年产品质量国家监督抽查坚持以问题为导向，进一步突出民生属性。儿童学生用品仍然是抽查重点；充电宝、电动自行车、燃气用具等 产品抽查批次数大幅提升；围绕保障新兴产业健康有序发展，将动力电池、无人机、光伏组件、电动汽车充电桩等纳入抽查范围；直播带货等网售产品抽查 力度显著增大，抽查批次较2024年增长70%。 •上海航运交易所发布周度报告，本周，中国出口集装箱运输市场继续呈现调整走势，不同航线市场运价跌多涨少，综合指数下跌。据国家统计局最新发布 的数据显示，5月全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，显示出中国工业生产继续保持稳定增长，其中装备制造业和高技术制造业增长较快。6月20日， 上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为1869.59点，较上期下跌10.5%。 •据国铁集团，今天（21日）3时55分，随着X8155次全程时刻表中欧班列从西安国际港站驶出，全程时刻表中欧班列累计开行突破1000列。自2022 ...

地 / 产 / 首 / 席 / 财 / 经 / 融 / 媒 / 体 2025 年６月23日星期 本期 12 版总管 2290 期 定价 · RMB5.00 HK$8 品位生活 智趣中山 中山市副市长陈晖东: 扎根中山可以书写宜居创业 新故事 中山房价友好度领跑湾区,生 活"性价比"高,与大湾区核心城市 比,房价格外"亲民",均价仅相当 于深圳的1/5、广州的1/3、珠海的 1/2. 近年来,中山市伊伊佐继给幼 均.激发市场需求,大力推动高品 质住宅建设,鼓励支持开发建设高 品质、智慧化、绿色环保的好房子。 在线观市更 >> 03~04 专项借款购买商品房超6000套 广州存量房收购走在全国前列 收购商品房源作为同迁安置 打破了传统安置模式,一方面解决 了群众期待的安置问题、缩短同记 周期,节省了财政资金,另一方面 又有助于优化住房供应结构,减少 商品房库存压力。 万亿级新市场启动 城市更新打开发展新空间 城市更新不是修修补补的表 面功夫,而是一场激活城市生命力 的涅槃重生。据预测,2025年中国 城市更新市场规模预计字破8.6万 亿元,同比增长 18.3%。到 2030年, 城市更新有望成为10万亿元级别 的 ...

俄罗斯总统普京20日在第二十八届圣彼得堡国际经济论坛全会致辞时表示，为使全球南方国家的发展更 加可持续，需要共同构建兼顾各国利益的全球发展新模式。普京呼吁合作伙伴为构建这一全球发展新模 式作出贡献，以"确保各国繁荣和世界未来的稳定发展"。普京以金砖国家在世界经济中的占比大幅提高 来说明全球南方国家的蓬勃发展。他说，金砖国家在发展诸多领域时坚持"以人为本"，推动重大项目改 善民众生活环境，在核能、航空、新材料、信息技术产业、机器人技术和人工智能领域推进相关计划。 普京认为，需要建立一个开放和公正的全球发展平台，这一平台将融合投资机制、技术标准、金融和物 流服务、交易工具和其他解决方案。金砖国家之间的合作构成了这一发展平台的重要元素，而这些元素 建立在协商一致、相互平等、尊重彼此利益、对所有国家开放等原则基础上。参与构建和发展这一平台 的国家越多，这一平台就会越稳固和有效。(新华社) ...