全球顶级黄金生产商之一的巴里克黄金（Barrick Mining）第一季度业绩超预期，主要归功于黄金价格的强劲上涨。 公司调整后净利润同比增长81.08%，黄金产量同比减少19.36%。当季平均实现的黄金价格为每盎司2898美元，较上年同期上涨40%。公司维持全年黄金 和铜产量指引，并积极推进Reko Diq和Lumwana等关键增长项目。 | | Q1 2025 | Q4 2024 | Q1 2024 | | --- | --- | --- | --- | | Financial Results ($ millions) | | | | | Net earnings9 | 474 | 996 | 295 | | Adjusted net earnings3 | 603 | 794 | 333 | | Attributable EBITDA10 | 1,361 | 1,697 | 907 | | Net cash provided by operating activities | 1,212 | 1,392 | 760 | | Free cash flow4 | 375 | 501 | 32 | | Net ...

5月6日，锂电池正极材料龙头企业格林美（002340.SH）在印度尼西亚和中国深圳举办了2024年年度和 2025年一季度业绩说明会。 格林美董事长许开华表示，到2027年，格林美预计实现镍金属产出超过21.6万吨。镍矿也是许开华重点 介绍的业务，许开华本人正在印尼的会场。 格林美进入镍矿领域是在2018年至2019年，当时正值镍进入一轮景气周期。 2024年，格林美实现营收约为332亿元，同比增长8.75%，净利润约为10.2亿元，同比增长9.19%，扣非 净利润约12.9亿元，2023年扣非净亏损2.4亿元；今年一季度实现营收约95亿元，同比增长13.67%，净 利润5.11亿元，同比增长12.1%，扣非净利润4.45亿元，同比增长17.7%。 格林美在财报中预计，2025—2027年，格林美拟分别实现营收超过400亿元、500亿元和600亿元，有望 实现三年翻倍。格林美董事长许开华在业绩会上表示："（格林美）讲求稳健，小步快跑，这些数据 （预期营业收入数据）没有问题，但能具体超过多少不确定。" 据许开华介绍，预计2025—2027年，格林美增长最快的业务分别是电池材料业务、钨资源回收业务和稀 贵、稀散金 ...

金十数据5月7日讯，两名知情人士表示，上周末，一支从马里首都巴马科向联合黄金公司（Allied Gold，总部位于加拿大）Sadiola矿场运送重型采矿设备的车队在Kayes地区遭到袭击。这次袭击表明， 在萨赫勒国家联盟国家（马里、尼日尔和布基纳法索）经营的矿业公司面临的安全风险正在扩大，这些 国家正在努力遏制激进组织。 马里发生采矿车队遇袭事件 ...

今年，全球矿业巨头紫金矿业（601899.SH，股价17.76元，市值4720亿元）和盐湖巨头藏格矿业 （000408.SZ，股价36.89元，市值579.26亿元）进行了一次重磅"联姻"，前者收购了后者实际控制权。 随着股权变更完成登记，藏格矿业控制权转让一事也尘埃落定。同时，藏格矿业董事会也即将迎来换 届，吴健辉、曹三星、李健昌、张立平四名具有"紫金"背景的人士被提名为董事候选人，藏格矿业现任 董事长弟弟肖瑶也被提名为董事候选人。不过，藏格矿业现任董事长肖宁并未进入新一届董事候选人 中。 5月6日晚间，记者从藏格矿业管理层人士处获悉，新一届董事长将由"紫金"方面派遣，公司现有管理层 则保持稳定。记者注意到，"紫金"方面推荐的部分藏格矿业董事会成员拥有西藏巨龙铜业有限公司（以 下简称巨龙铜业）或与西藏盐湖产业相关的背景。 新一届董事候选人大多有"紫金"背景 5月6日晚间，藏格矿业和紫金矿业同步公告，紫金矿业全资子公司紫金国际控股有限公司（以下简 称"紫金国际控股"）收到中国证券登记结算有限责任公司出具的《证券过户登记确认书》，确认西藏藏 格创业投资集团有限公司（以下简称"藏格创投"）、四川省永鸿实业有限公司 ...

证券研究报告|行业研究报告 [Table_Date] 2025 年 5 月 3 日 [Table_Title] 第一量子 2025Q1 铜产量同比减少 0.90%至 9.97 万 吨，正在等待官方通知允许其出口储存在 Punta Rincón 的铜精矿 [Table_Title2] 有色金属-海外季报 [Table_Summary] 季报重点内容: ► 生产经营情况 1）铜 公司 2025Q1 铜产量为 9.97 万吨，同比减少 0.90%，环比减少 10.66%。环比下降主要原因是 Sentinel 铜矿产量下降， Kansanshi 铜矿和 Sentinel 铜矿受到赞比亚季节性降雨的影响， 但排水和泵送解决方案均能有效应对。 公司 2025Q1 铜销量为 10.20 万吨，同比增长 0.18%，环比减少 8.65%。 2025Q1 铜 C1 现金成本为 1.95 美元/磅，同比减少 3.47%，环 比增长 16.07%。环比增长反映了铜产量下降以及赞比亚员工 和维护成本的上升，但强劲的黄金副产品收益部分抵消了这些 影响。 2025Q1 铜总维持成本（AISC）为 2.90 美元/磅，同比增长 1.75% ...

文|王亮 邓久帅 在全球资源需求持续增长与环境保护要求日益严格的背景下，我国作为全球资源生产国、进口国与消费 国，矿业高质量发展面临着诸多挑战。近期，锂、锑、煤炭等矿产品市场价格频繁波动，部分矿山企业 经营困难，这反映出矿业领域在风险抵御能力、产业结构、资源循环利用等方面存在问题。 我们认为，可以从构建矿业风险预警体系、以技术革新促进资源循环利用、驱动矿业绿色转型这三个角 度，构建矿业高质量发展体系，解决上述问题。 构建矿业风险预警体系 强化新质生产力赋能矿业全产业链韧性，以技术融合（AI、绿色技术）与数据驱动（智能化预警）为 核心，通过政策协同与产业链重构，实现风险防控从"被动应对"向"主动预判"转型。此举不仅能提升矿 业抗风险能力，更为资源型地区高质量发展提供可持续动能。 第一，纵向延伸产业链，对冲价格波动风险。矿业抵御市场风险的关键在于突破"采原矿、卖资源"的传 统模式。通过纵向延伸产业链，以技术溢价对冲资源价格波动，将利润锚点从周期性波动的原材料转向 需求稳定的高端制造，为矿业高质量发展注入"抗周期韧性"。例如，内蒙古白云鄂博稀土矿从单一开采 转向生产稀土永磁材料、储氢合金等高附加值产品，形成"矿石— ...

【环球网财经综合报道】印尼政府近期上调镍、煤炭、铜、黄金等多类矿产的特许权使用费税率，其中镍业税率涨幅引发市场关注。根据新规，镍矿税率将 从原先10%的固定水平提高至14%至19%，具体税率视镍价波动而定。作为全球主要镍生产国之一，印尼此举对全球矿业市场产生直接冲击。淡水河谷、自 由港麦克莫兰等国际矿业公司均受波及。 市场分析认为，镍价下跌与成本攀升已令矿企承压。除镍业税上调外，今年印尼还引入增值税上调、生物柴油使用比例提高等新规，进一步增加企业生产成 本。此外，印尼政府要求自然资源出口商将更多海外收入滞留国内至少一年，以增强外汇储备，这也对矿企现金流造成压力。更严峻的是，美国可能出台的 关税政策加剧了企业对出口市场的不确定性担忧。印尼镍矿商协会在声明中表示，新规可能削弱印尼镍产品在全球的竞争力，导致投资吸引力下降，甚至引 发大规模裁员。 尽管印尼镍产业近年来吸引创纪录的外国投资，且作为该国经济增长的重要支柱，但此次税率上调引发行业对未来投资的疑虑。业内普遍认为，在金属价格 疲软与政策压力叠加的背景下，印尼矿业或将面临长期挑战。 据英国金融时报报道，印尼矿业协会执行董事亨德拉·西纳迪亚警告称，此举加重了企业负 ...

然而，报道指出，提高镍业税之际，镍生产商正在应对金属价格下跌和印尼其他最近法规带来的更高成 本。 4月29日，据英国金融时报报道，印尼政府上周末提高了镍、煤炭、铜、黄金和其它矿产的特许权使用 费税率，此举影响到淡水河谷和自由港麦克莫兰等全球最大的矿业集团。 印尼矿业协会执行董事Hendra Sinadia警告称，"这是一个额外的负担，尤其是因为该法规是在大宗商品 价格下行期间出台的。"他并指出： 矿企运营成本将上升，利润将受到打击。有些公司可能不得不减少生产，甚至关闭矿山。 报道称，目前，财政紧张的印尼政府正寻求增加收入，为雄心勃勃的支出计划提供资金。由于印尼总统 Prabowo Subianto推出为学童和孕妇提供免费餐食的280亿美元计划，该国的财政状况一直处于紧张状 态。 政府已启动190亿美元的紧缩计划，为总统的政策腾出资金，并正努力增加国家收入。今年前两个月， 印尼国家收入同比下降了五分之一，这让人们更加质疑Prabowo将如何为其计划提供资金。该国的财政 健康状况，也成为引发股市抛售的原因之一。 行业警告矿产投资热情可能减退 大宗商品是印尼经济的支柱，也是经济增长的重要贡献者。特别是该国的镍产业近 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [4] Core Views - The company has experienced explosive growth in mineral product output, with revenue reaching 9.942 billion yuan in 2024, a year-on-year increase of 34.37%, and a net profit of 1.584 billion yuan, up 53.59% [1][12] - The mining service business is stable, while the mining resource development business is rapidly expanding, indicating that the company's business scale and profitability are entering an accelerated growth phase [1][2] Summary by Sections Mining Service Business - In 2024, the company achieved mining service revenue of 6.544 billion yuan, a slight decrease of 0.96%, accounting for 65.8% of total revenue [2] - The mining service profit was 1.75 billion yuan, down 8% from the previous year, with a gross margin of 26.75% [2] - The company undertook 35 large-scale mining engineering and mining operation management projects, with a total excavation volume of 4.1717 million cubic meters, down 9%, and a supply mining volume of 41.4918 million tons, up 5.5% [2] Mining Resource Development Business - The mining resource development business generated revenue of 3.209 billion yuan in 2024, a staggering increase of 412.85%, accounting for 32.3% of total revenue [3] - This segment contributed a gross profit of 1.356 billion yuan, with a gross margin of 43.3% [3] - The company acquired 80% of the Lubambe copper mine, which is undergoing technical upgrades to improve capacity utilization [3] Financial Performance and Forecast - The company expects revenues of 12.877 billion yuan, 14.813 billion yuan, and 16.850 billion yuan for 2025, 2026, and 2027, respectively, with corresponding net profits of 2.347 billion yuan, 2.825 billion yuan, and 3.286 billion yuan [12][13] - The earnings per share (EPS) are projected to be 3.76 yuan, 4.53 yuan, and 5.27 yuan for the same years, with price-to-earnings (PE) ratios of 10.19, 8.47, and 7.28 [12][13]

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [4] Core Views - The company has experienced explosive growth in mineral product output, with revenue reaching 9.942 billion yuan in 2024, a year-on-year increase of 34.37%, and a net profit of 1.584 billion yuan, up 53.59% [1][12] - The mining service business remains stable, while the mining resource development business has shown rapid growth, with revenue from this segment increasing by 412.85% year-on-year [2][3] - The company is expected to benefit from ongoing capital expenditure in the mining industry and the gradual release of its own mining projects, enhancing its performance and valuation elasticity [12] Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company achieved operating revenue of 9.942 billion yuan, a 34.37% increase year-on-year, and a net profit of 1.584 billion yuan, reflecting a 53.59% growth [1][12] - For Q1 2025, the company reported operating revenue of 2.811 billion yuan, up 42.49% year-on-year, and a net profit of 422 million yuan, a 54.10% increase [1] Mining Service Business - The mining service business generated revenue of 6.544 billion yuan in 2024, a slight decrease of 0.96% year-on-year, accounting for 65.8% of total revenue [2] - The company undertook 35 large-scale mining engineering and operation management projects, with a total contract amount of approximately 11.5 billion yuan signed in 2024 [2] Mining Resource Development - The mining resource development segment saw revenue of 3.209 billion yuan in 2024, a significant increase of 412.85% year-on-year, contributing a gross profit of 1.356 billion yuan [3] - The company acquired an 80% stake in the Lubambe copper mine, which is expected to enhance production capacity and improve profitability over time [3][10] Future Outlook - The company forecasts operating revenues of 12.877 billion yuan, 14.813 billion yuan, and 16.850 billion yuan for 2025, 2026, and 2027, respectively, with corresponding net profits of 2.347 billion yuan, 2.825 billion yuan, and 3.287 billion yuan [12][13] - The expected earnings per share (EPS) for 2025, 2026, and 2027 are projected to be 3.76 yuan, 4.53 yuan, and 5.27 yuan, respectively [12][13]