证 券 研 究 报 告 非银金融行业深度研究报告 从铸币到流通：稳定币生态拆解 推荐（维持） ——稳定币系列报告之一 行业研究 非银行金融 2025 年 07 月 11 日 证券分析师：徐康 电话：021-20572556 邮箱：xukang@hcyjs.com 执业编号：S0360518060005 联系人：崔祎晴 邮箱：cuiyiqing@hcyjs.com 行业基本数据 华创证券研究所 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 71 | 0.01 | | 总市值(亿元) | 73,466.14 | 6.95 | | 流通市值(亿元) | 56,759.47 | 6.82 | 相对指数表现 | % | 1M | 6M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现 | 8.5% | 13.3% | 50.4% | | 相对表现 | 4.8% | 5.9% | 33.4% | -8% 18% 44% 69% 24/07 24/09 24/12 25/02 25/04 25/07 2024-07-10~2025-07-10 非银行 ...

【导读】稀土板块大爆发，金融科技概念股火热 中国基金报记者晨曦 大家好！又到周五，来一起关注上午的市场行情和最新资讯～ 7月11日，A股市场整体走高，午前持续发力。截至午间收盘，上证指数涨1.05%，深证成指涨0.94%， 创业板指涨1.19%。 全市场半日成交额为1.03万亿元，较上日明显放量；全市场2855只个股上涨，2306只个股下跌。 市场热点纷呈：大金融强势走高，"牛市旗手"引领行情，稀土概念股午前"井喷式"爆发，CRO、金融科 技、盐湖提锂等概念股走高；教育、光伏、电路板等板块回调。 | | | Wind热门概念指数 | | | --- | --- | --- | --- | | 稀土 | 炒股软件 | 稀土永磁 | 稀有金属 | | 9.36% | 8.79% | 6.81% | 4.26% | | 券商等权 | 小金属 | CRO | 金融科技 | | 4.19% | 3.95% | 3.91% | 3.37% | | 钻矿 | 盐湖提锂 | 城中村改造 | BC电池 | | 3.34% | 3.28% | -0.71% | -0.73% | | 网络游戏 -0.73% | 维生素 -0.79 ...

稳定币+人工智能+鸿蒙，与多家银行在稳定币相关领域达成合作，持续投入旗下AI平台，细分智能化业务 取得显著进展，客户包括字节、阿里、腾讯，这家企业是鸿蒙合作伙伴，签署了千万级订单。 《电报解读》是一款主打时效性和专业性的即时资讯解读产品。侧重于挖掘重要事件的投资价值、分析 产业链公司以及解读重磅政策的要点。即时为用户提供快讯信息对市场影响的投资参考，将信息的价值 用专业的视角、朴素的语言、图文并茂的方式呈现给用户。 前言 ...

转自：新华财经 新华财经北京7月11日电（王媛媛）市场早盘震荡走高，沪指、创业板指双双涨超1%。截至午间收盘， 沪指报3546.50点，涨1.05%，成交4382亿元；深证成指报10731.19点，涨0.94%，成交5780亿元；创业 板指报2215.53点，涨1.19%，成交2774亿元。 板块方面，稀土永磁、证券、有色金属、CRO等板块涨幅居前，PCB、游戏、电网设备、消费电子等板 块跌幅居前。 盘面热点 盘面上，稀土永磁概念股集体走强，北方稀土等10余股涨停。大金融股震荡走强，指南针创历史新高。 CRO概念股一度冲高，药明康德涨停。下跌方面，PCB概念股持续调整，金安国纪跌停。 机构观点 中信证券："稳定回报"资产具有低波动、低回撤、持续收益的特点，从美股经验来看相关标的的核心逻 辑在于盈利与分红的双重稳定性，商业模式多为"经济周期弱属性+特许经营与客户粘性+资本开支稳 定"。借鉴海外，从ROE、分红与股息绝对值和稳定度出发，A股中银行、电力等四大行业的过去15年 财务条件最为符合。目前情况看，银行板块"稳定回报"基础进一步夯实，一方面源于宏观政策、监管政 策对盈利稳定性的贡献，另一方面包括险资、公募和 ...

智通财经APP获悉，港股恒生指数涨1.9%，涨457点，报24485点；恒生科技指数涨2.08%。港股早盘成 交1759亿港元。 债券通南向通拟扩容，机构称有助于缓解险企资产端压力。内险股早盘普涨，中国太保(02601)涨 5.6%；中国财险(02328)涨2.5%；中国平安(02318)涨5.6%。 奇点国峰(01280)一度涨5%，签订投资意向书拟收购AI技术公司。 上海国资委召开稳定币学习会，机构看好产业链强势发展。稳定币概念股走高，国泰君安国际(01788) 涨6.6%；金涌投资(01328)涨28%；新火科技控股（01611）涨超18%；连连数字（02598）涨超13%；多 点数智(02586)涨3.61%。 优衣库母公司迅销(06288)跌近6.6%，第三财季大中华地区收益及溢利下降。 台积电上半年营收同比增长四成，半导体行业国产化持续推进。芯片股早盘走高，华虹半导体(01347) 涨4.12%；贝克微(02149)涨3.17%。 耀才证券金融(01428)回落逾2%，蚂蚁国际称和Circle稳定币合作消息不实。 绿地香港(00337)盘中涨超17%，近日与深圳力合签署"韶关智算中心"合作协议。 ...

7. 中船防务 (00317) 再涨超 5% ，中国船舶发布上半年业绩盈喜预告，公司可能受益于集团内部资源整 合。 点击蓝字，关注我们 今日上午港股 1.今海医疗科技 (02225) 盘中涨超 5% ， 近日与戴维医疗达成合作，公司已布局 "微创 5.0" 技术。 2. 芯片股早盘走高 ，华虹半导体 (01347) 涨 4.12%，贝克微 (02149) 涨 3.17%，晶门半导体 (02878) 涨 3.45%，中芯国际 (01347) 涨 3.11%。 3. 香港中旅 (00308) 一度涨超 14%， 不到一个月股价实现翻倍，市场炒作文旅产业 RWA。 4. 美团 - W (03690) 盘中涨超 3%， 旗下美团龙珠联合领投星海图，公司再度布局具身智能。 5. 裕元集团 (00551) 涨超 3%， 6 月综合经营收益净额同比增加 1.5%。 6. 内险股早盘普涨， 中国太保 (02601) 涨 4.88%，中国财险 (02328) 涨 3.57%，中国平安 (02318) 涨 3.19%，新华保险 (01336) 涨 2.5%。 8. 阿里巴巴 - W (09988) 涨超 3%， 加大即时零售及外 ...

多头气氛浓厚！ 今天上午，A股市场打破前几个交易日的沉寂，开启大幅拉升模式，沪深300指数涨1%，沪指涨0.92%，市场 呈现放量格局。更为重要的是，A50期指于早上9点50分之后突然直线拉升，令该指数的技术指标来到多头发 散的状态。那么，究竟发生了什么？ 7月8日，券商中国曾报道，综合各方面情绪和市场目前所处的环境，并结合未来事件来看，当下A股市场可能 处于一个做多的窗口期。详情点击 《股市，突发！刚刚，重磅利好来袭！》 在下半年大事件落地之前，行情 也可能具备相应的持续性。而最近几天，利好多头的事件仍在持续，一方面是反内卷政策带来的驱动，稳定币 持续发酵；另一方面是CPI转正，经济企稳向好的格局打开。此外，中美贸易亦是偏暖格局。 直线拉升 从内部来看，西部证券认为，中国经济内外部再平衡迫在眉睫，无论是短期的"反内卷"政策，还是未来"十五 五"期间实现更加平衡的供需框架，都在向着经济再平衡的方向前进。如果政策如期推进，实现经济再平衡， 那么中国经济修复式增长的框架将被打破，当下宏观价格下行压力将逐步缓解，中国资产收益率将得以提升， 资本市场才能迎来全新的局面。 从外部来看，高盛集团策略师上调了对亚洲股市的预 ...

7月11日，A股早盘震荡走强，大金融板块带头冲锋，截至午间收盘，沪指涨1.05%，深成指涨0.94%， 创业板指涨1.19%。 市场分析认为，指数走强主要有三大利好影响： 1、银行等大金融板块强势，据北京商报报道，这波强劲涨势背后，是经济复苏预期增强、低利率环境 下银行股息率的吸引力，以及长期资金的持续流入等多重因素共同发力。 2、上海市国资委围绕加密货币与稳定币的发展趋势及应对策略召开会议。中信建投研报称，稳定币合 规化提速，资产代币化迎来"权益时代"。 3、北方稀土、包钢股份两大稀土巨头宣布提价。国泰海通证券分析认为，随着稀土价格中枢抬升，国 内稀土磁材企业有望迎来业绩、估值双击，优选资源、磁材端龙头企业。 点评：消息面上，北方稀土、包钢股份两大稀土巨头宣布提价。此外，隔夜美股稀土概念股大涨，MP Materials涨逾50%。国泰海通证券分析认为，随着稀土价格中枢抬升，国内稀土磁材企业有望迎来业 绩、估值双击，优选资源、磁材端龙头企业。 2、稳定币概念走强 点评：消息面上，上海市国资委党委7月10日召开中心组学习会，围绕加密货币与稳定币的发展趋势及 应对策略开展学习。中信建投研报称，稳定币合规化提速，资 ...

今日（7月11日）重仓软件开发行业的信创ETF基金（562030）震荡攀升，场内价格现涨1．14%。成份 股方面，星环科技涨超6%，格尔软件涨近6%，赢时胜、麒麟信安、东方国信等个股涨逾4%。 | ¥0.973 +0.011 +1.14% | | | 671 338天三 在馬中 07-11 10:36:03 北京时间 | | --- | --- | --- | --- | | 后演:0.975 | 今开:0.962 | 涨停:1.058 | 成交量:62167手 | | 量任:0.958 | 昨收:0.962 | 肤序:0.866 | 成交额:601.30万 | | 接手 :- | 市价:0.975 | 中位净值:0.962 | 基会份额:1.47亿 | | 1.44: 1.77% | 面价率:0.04% | 圆计净值:0.962 | 资产净值:1.44亿 | | 成立日:2023-09-26 | 净值日期:2025-07-10 | 到開日: -- | 货币单位:CNY | | 分时 五日 日K 图K 月K 率K 年K 120分 60分 30分 15分 5分 1分 | | | 区间绕计 全屏显示 | | 均价 ...

机构：中信建投证券 研究员：何泾威 核心观点 香港交易所公布二季度市场运营数据。二季度ADT 实现2376.77 亿港元，同比+95.46%，环比-2.08%。 受益于南向资金持续流入，市场成交额同比继续维持高增。IPO 方面，二季度A 股不少头部上市公司赴 港带动IPO 融资金额增加，25Q2 新增上市公司家数27 家，同比去年同期增加9 家，IPO 募资金额为 880.43亿港元，同比增加906.67%。衍生品交易方面，25Q2 或由于市场风险对冲需求的增加，衍生品和 商品合约成交量同比提升。最后，4 月底-5 月初受资金持续买入、大型IPO 上市以及亚洲货币短仓平仓 的影响，1 个月以及6 个月HIBOR 利率整体有所下滑，但由于公司投资收益率具有一定时滞性，上述影 响有限。展望未来政策催化以及港交所自身业务特性，当前股价仍有一定预期差，维持买入评级。 事件 港股 2025Q2 复盘：表现相对稳定，市场关注度较高2025 年二季度，受国内降准降息、中美关税达成协 议、A 股赴港上市加速及稳定币条例发布的影响，市场对港股的关注度整体较高，恒生指数Q2 上涨 4.12%，恒生科技指数则小幅下跌-1.70%。 ...