万斯称比特币储备是美国对华战略优势。 美国副总统万斯表示，中国对去中心化加密货币（如比特币）的排斥，正是美国应拥抱这项技术的又一 理由。 危 机四伏的特朗普加密王国 万斯指出，比特币将成为具有战略意义的重要资产。美国应巩固对中国的优势——目前约5000万美国人 持有比特币，这一数字还将持续增长。中国于2019年全面禁止加密货币交易与投资，2021年央行更是宣 布打击所有加密货币相关活动。 特朗普在竞选期间承诺建立比特币国家战略储备，将美国打造为"全球加密之都"，由此赢得加密用户支 持。就职数日内，他即签署行政令推动美国成为"数字资产与金融科技领导者，同时捍卫经济自由"，并 成立由大卫•萨克斯主持的AI与加密货币工作组。今年3月，特朗普更在白宫召开加密峰会，汇聚行业领 袖共商政策。 目前美国参议院已推进加密立法，要求"稳定币"（价值锚定其他安全资产的数字代币）必须由持牌机构 发行。特朗普政府还撤销多项加密监管：4月签署法案取消数字资产交易者报告义务；3月货币监理署废 除禁止银行开展部分加密相关业务的政策。 我的观察： 特朗普月前签署行政命令禁止美联储发行中央银行数字货币（CBDC）的原因已很清楚。他任命的加密 ...

撰文丨王聪 编辑丨王多鱼 排版丨水成文 2024 年 7 月， 上海长征医院 徐沪济 教授、华东师范大学 刘明耀 教授、 杜冰 教授 、 浙江医科大学第二附属医院 吴华香 教授等在国际顶尖学术期刊 Cell 发表 论文 【1】 ， 在国际上首次报道异体通用型 CAR-T 细胞成功治疗 自身免疫疾病 （ 难治性免疫介导的坏死性肌病 和 弥漫性皮肤系统性硬化症 ） ，实现了长期缓 解，标志着现货通用型 CAR-T 细胞疗法在自身免疫疾病领域取得了关键性突破。 该研究中使用的是一款 健康供体来源的、多重基因组编辑、同种异体、CD19 靶向的CAR-T细胞产品—— TyU19 ，由 邦耀生物 开发。 2025 年 5 月 29 日， 徐沪济 教授、 杜冰 教授及 南京鼓楼医院 孙凌云 教授团队 （ 王丹丹 、 王晓冰 、 谭炳合 为共同第一作者） 在 Cell 子刊 Med 上发表 了题为： Allogeneic CD19-targeted CAR-T therapy in refractory systemic lupus erythematosus achieved durable remission 的研究论文 ...

"我们明明只给了她CRM的查看权限，怎么客户数据被删了？" "新员工入职三天了，HR系统权限还没开通，流程完全卡住！" "上个月刚给项目经理配了财务权限，怎么又出乱子了？" 这些对话是否在你的企业中反复上演？在当今数字化运营的快节奏环境中，权限管理早已不是"是否存在问题"的讨论，而是"何时爆发、影响多大"的严峻挑 战。无论是新员工入职、组织架构调整、系统扩展接入，还是跨部门协作与项目制管理，权限分配不合理都会直接导致业务受阻、数据泄露、安全事故频 发，甚至让企业在合规审计中失分，面临罚款或声誉危机。 权限管理的混乱已不再是单纯的"技术问题"，而是关乎运营效率、信息安全、业务连续性乃至企业声誉的"系统性风险"。本文将深入剖析权限分配不合理对 企业运营的深远影响，并探讨如何通过科学的管理方法和工具，如KPaaS业务集成扩展平台，助力企业构建统一、安全、可控的权限管理体系。 在多系统并行的企业环境中，权限分配不合理通常表现为以下几种问题： 权限分散与孤岛化 不同业务系统（如ERP、CRM、HR系统）各自管理用户权限，缺乏统一的中枢控制，导致用户需要在多个系统中重复注册账号，权限设置也互不关联。这 种"权限孤岛"增加 ...

Core Viewpoint - The U.S. International Trade Court has blocked President Trump's tariff policy, leading to an unexpected rise in bond yields, indicating market concerns about economic governance rather than a positive response to reduced trade barriers [1][2][3]. Group 1: Market Reaction - The 10-year U.S. Treasury yield surpassed 4.5%, while the 2-year yield increased by over 1 percentage point, contrary to expectations that tariffs being halted would lower input costs and ease inflation [1][2]. - The bond market's reaction signals a warning about the chaotic governance and systemic disorder in the U.S. economy, rather than indifference to the tariff cancellation [2][3]. Group 2: Economic Governance Concerns - The halting of tariffs has exposed a governance vacuum, with the judicial branch overriding executive authority, suggesting a lack of coherent economic leadership [3][4]. - The current net issuance of U.S. debt is near historical highs, and with the Federal Reserve no longer acting as a buyer, there are concerns about the market's ability to absorb this debt, exacerbated by potential declines in fiscal revenue due to tariff cancellations [3][4]. Group 3: Implications for Trade Negotiations - The court ruling weakens Trump's negotiating position, as it raises the risk of domestic judicial challenges to trade policies, potentially emboldening trade partners to delay negotiations [4][5]. - Analysts suggest that if the tariff suspension remains in effect, asset performance may shift towards a scenario of "tax cuts rising, tariffs falling," with bond yields remaining high due to increased fiscal burdens [5][6]. Group 4: Systemic Risks - The bond market's response indicates that the financial system is nearing a critical point, with rising leverage and deteriorating liquidity in Treasury futures suggesting increased vulnerability to systemic risks [4][5]. - Historical precedents show that markets react strongly to policy inconsistencies, and the current situation in the U.S. reflects a similar pattern of instability [4][5].

2024年至2025年，荣耀手机经历了从国内市场领跑到跌出前五的剧烈震荡。根据IDC数据，2024年Q1荣耀以17.1%的市占率位居中国智能手机榜首（与华为 并列），但同年Q4已下滑至13.7%，2025年Q1更是滑入"Others"阵营。 这一数据背后，既有华为强势回归的外部挤压，也暴露出荣耀在品牌定位、技术突破与战略执行上的深层矛盾。 DC数据显示，2024年Q1荣耀600美元以上高端市场出货量同比激增123.3%，但4%的市占率仍远低于华为（30.7%）和苹果（43%）。 其实一直以来，荣耀始终未能摆脱"华为替代品"的标签。2023年华为Mate 60系列发布后，荣耀Magic6凭借相似外观和卫星通信功能斩获2500万台销量，但 2025年Magic7销量骤降至112万台。 消费者调研显示，有大约42%的Magic系列购买者认为"外观接近华为"是主要决策因素。 尽管荣耀在单点技术上取得突破，如鹰眼相机系统实现毫秒级AI追焦，鲁班铰链将折叠屏开合寿命提升至40万次，但缺乏系统性技术护城河。与华为"鸿蒙 +麒麟芯片"的生态闭环相比，荣耀的Magic OS 9.0虽集成YOYO智能助手，却未形成差异化体验。此 ...

Core Viewpoint - The article discusses the systematic transformation of mainstream media as a significant reform task outlined in the 20th Central Committee's third plenary session, emphasizing the need for innovation and adaptation in the face of digital and market challenges [2][7]. Group 1: Systematic Transformation - The transformation of mainstream media is not merely about updating equipment but involves a fundamental awakening of thought and strategic confidence [4]. - Various mainstream media organizations are adopting new technologies to drive digital transformation, such as establishing technology companies and developing AI platforms [3][5]. - The Shenzhen media groups have proposed seven major reforms to enhance content production, media dissemination, and evaluation mechanisms, aiming to align with the city's mission and modernize their media operations [5][6]. Group 2: New Media Dynamics - The emergence of new media formats, such as drone technology, is creating new business models that integrate quality content, advanced technology, and emerging industries [3]. - The concept of "everyone is a media" reflects a shift towards respecting facts and truth in content creation, moving beyond mere entertainment to engage with serious topics [4]. - A new evaluation system focusing on high quality, positive energy, and large audience engagement is being developed to support media transformation [6]. Group 3: Cultural and Strategic Implications - The Deputy Minister of the Publicity Department emphasized the importance of implementing Xi Jinping's cultural thoughts and the need for media to act as reform practitioners and innovators [7]. - The commitment to systematic transformation is seen as essential for mainstream media to play a significant role in building a culturally strong nation [7].

Core Viewpoint - The Spanish central bank indicates that current mortgage conditions do not show any signs of deterioration in lending standards and emphasizes the need to prioritize the implementation of Basel III regulations to prevent the accumulation of global systemic risks [1] Group 1 - The Spanish central bank has not observed any signs of worsening lending standards in the current mortgage conditions [1] - There is a strong emphasis on the necessity to prioritize the execution of Basel III regulatory requirements [1] - The focus on Basel III is aimed at preventing the accumulation of systemic risks on a global scale [1]

①小摩调查："抛售美国"情绪日益高涨 更多人看好欧洲股市！ 周一美国和英国股市休市，欧股因特朗普延长欧盟关税期限提振市场情绪而收涨。随着穆迪下调美国主 权信用评级以及新的支出法案对联邦赤字的影响不明，国际投资者对美国资产的担忧加剧。摩根大通全 球市场会议调查显示，36%的投资者预计欧洲股市今年将表现最好，而仅17%投资者看好美国股市。分 析认为，美国股市的高估值、人工智能前景不明以及贸易政策的不确定性动摇了投资者对"美国例外 论"的信心。与此同时，欧洲市场因斯托克欧洲600指数今年以来上涨7%而吸引投资者。尽管如此，华 尔街大佬们仍建议投资者不要抛售美国资产。摩根士丹利预测美国主导地位将保持到2026年，高盛则认 为美国大型股将继续跑赢大盘。不过，市场不确定性仍存，包括经济衰退风险、贸易谈判进展和地缘政 治等因素。 星展银行邓志坚：欧盟对美国出口额约占总出口额的14%，约占GDP的3.5%，即使被加征更多关税，对 欧盟的影响有限。特朗普此前威胁对欧盟加征关税，可能未必真是为了增加财政收入，而是希望欧洲企 业投资于美国，同时欧盟能购买更多的美国国债。欧盟第一季度实际GDP环比增长0.3%，同比增长 1.4%，另 ...

5月26日下午，在2025文化强国建设高峰论坛上，湖南广播影视集团（湖南广播电视台）党委书记、董 事长、台长、总编辑龚政文以《系统性变革：主流媒体的突围之道》为题作了发言。 龚政文认为，《黑神话悟空》《哪吒》、DeepSeek掀起的全球风潮表明，中国正在开启"软实力+硬科 技"的文化强国新时代。主流媒体担负着塑造主流舆论、传播先进文化的重要使命，是文化强国不可或 缺的力量。面对网络化、数字化、智能化和市场环境的冲击，传统媒体必须进行系统性变革和整体性重 塑，这既是党中央的期待与要求，也是主流媒体自身生存与发展的必然选择。 四是内容变革。优质内容永远是主流媒体的核心竞争力。当前极为重要的是如何打通PGC、UGC和 AIGC，既发挥机构媒体的专业优势，又吸纳大众创作者的优质内容，还用好人工智能的自动化生成能 力。 五是技术变革。应该以"文化+科技"双前锋重构发展基因，在重视创意人才的同时，加强算法工程师等 新技术人才的引进与培育，让科技从侧翼到中锋、从幕后到前台、从支撑到引领；打造主流媒体数智新 基座，加强新技术与新质内容、新创平台、新型业态等各方面的融合。 六是传播变革。制订一揽子支持文化出海的政策，打造兼具国 ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 26 May 2025 潮宏基 CHJ Industry (002345 CH) 店均高速增长，开店节奏稳健，注重品牌系统性工程建设 yy.kou@htisec.com ashley.fy.chen@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件：5 月 23 日，海通国际海外消费组调研潮宏基总部，参加公司高管交流会。公司管理层表示终端增速自 2024 年 四季度开始提升，2025 年 4 月份店均增速约 45%，5 月初至 5 月 20 日增速约为 30%。5 月门店人流量在五一假期后 有所下滑，主要是受节日透支效应影响。 差异化打法应对市场竞争，产品设计突出年轻时尚风格。面对激烈市场竞争，管理层表示，其产品始终坚持差异化 定位，不做纯粹的"量+价"竞争，更重视客户体验和品牌美誉度。公司聚焦年轻消费群体，20-40 岁消费者占比约 80%，其中 25-35 岁区间为核心人 ...