复星医药的主营业务板块有哪些？各板块的收入情况如何？ 复星医药共有三大主营业务板块，分别为制药板块、器械诊断板块和医疗服务 板块。2024 年的营业收入总额为 410 亿元，其中制药板块占比超过 70%，约 为 289 亿元；器械诊断收入占比约为 10%，即 43 亿元；医疗健康服务占比近 19%，约 76 亿元。 复星医药在创新药品方面有哪些亮点？ 复星医药 20250625 摘要 复星医药 2024 年总收入约 403 亿元，创新药收入近 80 亿元，占比持 续提升。其中，汉斯状和汉曲优是核心品种，分别实现超过 13 亿元和 28 亿元的收入，预计未来几年创新药收入增速保持在 20%水平。 公司战略聚焦创新药和高值器械，通过退出非核心资产回笼资金约 30 亿元人民币，用于加码创新资产，如增持翰林医药至 63%股权，优化资 产结构，实现深度聚焦与创新转型。 器械诊断板块收入 43 亿元，明星产品包括 Assystem 的长效肉毒素达 西斐（已获批适应证）和直观复兴的达芬奇手术机器人（2024 年装机 量 58 台），同时推进进口设备国产替代。 医疗服务板块收入约 76 亿元，虽受大环境影响仍处于亏损状态，但 ...

证券研究报告：基础化工 | 公司点评报告 发布时间：2025-06-26 股票投资评级 增持 |首次覆盖 个股表现 2024-06 2024-09 2024-11 2025-01 2025-04 2025-06 -14% -7% 0% 7% 14% 21% 28% 35% 42% 49% 宏达股份 基础化工 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 8.00 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）20.32 | / 20.32 | | 总市值/流通市值（亿元）163 | / 163 | | 52 周内最高/最低价 | 9.14 / 5.36 | | 资产负债率(%) | 82.9% | | 市盈率 | 449.44 | | 第一大股东 | 蜀道投资集团有限责任 | | 公司 | | 研究所 分析师:李帅华 SAC 登记编号:S1340522060001 Email:lishuaihua@cnpsec.com 分析师:魏欣 SAC 登记编号:S1340524070001 Email:weixin@cnpsec.com 宏达股份(600331) 集团支持加码，世 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook based on its asset optimization and growth potential [4][6]. Core Views - The company is expected to benefit from a young asset structure and value reassessment driven by asset optimization. The focus on operational efficiency and network expansion is anticipated to enhance revenue and profitability [4][5][8]. Summary by Relevant Sections Financial Performance - The company forecasts revenue of RMB 6,825 million for 2025, with a slight decline of 2.06% year-on-year, followed by a recovery to RMB 7,017 million in 2026 and RMB 7,438 million in 2027. Net profit attributable to shareholders is projected to grow from RMB 1,002 million in 2025 to RMB 1,150 million in 2027, reflecting a compound annual growth rate (CAGR) of 5.32% [4][6]. - The company’s earnings per share (EPS) is expected to increase from RMB 0.45 in 2025 to RMB 0.51 in 2027, with a price-to-earnings (P/E) ratio decreasing from 10.92x to 9.52x over the same period [4][6]. Business Structure - The company primarily operates toll roads, with toll revenue accounting for approximately 63.98% of total revenue in 2024. The construction service segment contributes 33.22%, while real estate sales account for only 1.25% [5][15]. - The company has a total of 808 kilometers of managed highways, with a weighted average remaining toll collection period of 17.04 years, providing ample time for traffic growth and revenue generation [5][42]. Dividend Policy - The company emphasizes shareholder returns, committing to a minimum cash dividend payout ratio of 40% of net profit from 2025 to 2027. The dividend payout ratio was 40.42% in 2023 and is expected to rise to 43.40% in 2024 [5][35]. Market Position - The company benefits from a strategic location in Henan Province, a key transportation hub in China, enhancing its operational advantages and potential for traffic growth [5][36]. - The company is part of the Henan Transportation Investment Group, which holds a significant share of the province's toll road assets, providing a strong backing for its operations and growth prospects [12][57].

不过，尽管服务贸易总体表现势头强劲，但也应正视目前存在的一些问题。服务贸易主要集中在北京、 上海、广东等东部地区，而中西部省份因产业基础薄弱、开放平台不足、专业人才短缺，参与度相对较 低，导致全国服务贸易总体水平提升存在结构性掣肘。另外，我国在运输、旅游、建筑等传统服务领域 拥有一定竞争力，但在法律、金融、研发、品牌咨询等知识密集型高端服务方面，仍缺乏具有国际影响 力的本土企业和服务品牌，服务出口结构仍需优化。未来，要想更高质量地发展服务贸易，就需更好地 发挥稳外贸、促转型、强产业的作用，多方面发力。 国家外汇管理局日前公布的数据显示，今年4月份，我国国际收支货物和服务贸易进出口规模43706亿 元，同比增长6%。其中，货物贸易出口21010亿元，进口16546亿元，顺差4464亿元；服务贸易出口 2505亿元，进口3644亿元，逆差1138亿元。随着我国服务贸易规模持续扩大，结构不断优化，其在稳增 长、促转型、拓市场方面的作用日益凸显。从传统服务板块稳步回升，到数字、绿色等新兴服务加快拓 展，服务贸易正在成为外贸体系中的关键力量。 近年来，我国服务贸易延续良好增长态势。数据显示，2024年服务贸易进出口总额 ...

6月20日，绿城中国召开2025年度股东大会，以董事会主席刘成云为首的新管理团队悉数亮相。除了新 主席刘成云为新面孔外，绿城中国联席主席耿忠强，绿城中国行政总裁郭佳峰，绿城中国副总裁李骏， 以及其他分管领导等均为老面孔。 绿城在今年3月份刚完成董事会换届。新一届董事会的落地后，中交在融资上会否给予更大力度支持， 股东们很感兴趣。 耿忠强称，在中交背书下，绿城的融资成本一直排在TOP10房企中位，不如中海、招商、保利利率低， 但又好于金地、万科。最后他将问题抛给刘成云："大股东中交、二股东九龙仓，能够对绿城的发展提 供什么样的支持，我们也很期待。" 彼时刘成云接话："今天代表中交跟大家见面，其实更多的是责任感。我从3月21日到绿城，感觉一直如 履薄冰。房地产行业曾经是辉煌的，未来也会永不消逝，但是当下是比较困难的，这不是一个企业的 事，整个行业都这样。" 他进而指出，希望通过合理的、市场化的手段，给到绿城最大的支持。 "绿城这个团队做得还是不错，中交也是把责任落实好，（不辜负）大家的信任，稳定下来，一定是想 办法把它做好。"刘成云说，最近跟绿城的同事接触多了，发现绿城的项目层面，经营生产层面，做得 已经非常极致 ...

鲍威尔（资料图） 鲍威尔在利率决议后的一席话，无意间点破了另一重经济悖论。他警告："美国政府的关税政策可能会加剧通胀水平，其影响持久且需要时间显现。"此言如 利剑刺穿政治幻象——特朗普引以为傲的关税壁垒，终将成为射向美国经济的回旋镖。当美联储试图以高利率对抗通胀，白宫的贸易战遗产却可能在背后釜 底抽薪。 2025年4月的国际资本流动报告如一石击水：中国当月再度减持82亿美元美国国债，持仓降至7572亿美元，稳居美国第三大海外债主之位。此际正值美债市 场风云激荡，中国却延续了自2022年4月以来的减持主旋律——三年来累计减持已逾2800亿美元。数据无声，却道尽一个事实：华盛顿的焦虑未能撼动北京 基于自身战略考量的冷静抉择。 大洋彼岸，特朗普的推文风暴再起。6月20日，这位美国现任总统候选人火力全开，将美联储主席鲍威尔贴上"太迟先生"标签，并抛出惊人之语——呼吁将 利率大幅砍至1%-2%区间，宣称此举"每年能为美国节省多达1万亿美元"。耐人寻味的是，此前屡次威胁解雇鲍威尔的特朗普，此刻竟话锋一转："也许，只 是也许，我得改变主意不解雇他了？"这番戏剧性表态，折射出白宫对经济压力的深切忧虑。 特朗普（资料图） 美联 ...

从长远看，以旧换新政策的意义不止于刺激短期消费。在构建新发展格局的背景下，这既是畅通国内大 循环的重要环节，也是推动绿色低碳发展的有力抓手。通过淘汰老旧产品、推广节能新品，以旧换新政 策正同步实现"惠民生""促消费""稳增长"的多重目标。随着政策体系的进一步完善、服务体验的持续提 升，以旧换新将释放更大效能，为中国经济高质量发展注入更多活力。 《 人民日报 》（ 2025年06月25日 19 版） (责编：赵欣悦、袁勃) 关注公众号：人民网财经 以旧换新的深层价值，更在于其对消费结构优化的引领作用。从市场表现看，政策加速推动消费 向"新"向"质"发展，今年一季度手机市场中，2000—6000元中高端机型在购新补贴中的占比达 76%；"618"期间，新风空调、嵌入式家电、百寸大屏电视等高端智能产品成为"销量担当"，扫地机器 人、微蒸烤一体机等品质家电增速显著。汽车市场同样呈现品质化趋势，中汽数据和懂车帝的一份调研 显示，超半数置换用户倾向选购20万—50万元中高档车型，B级车市场单月占比从2024年的不足40%提 升至42%以上。需求端的增长向供给端传导，有力带动了相关行业加快创新升级。这表明，以旧换新不 仅是 ...

TCL 电子 20250624 摘要 TCL 品牌延续强势，线上线下全渠道零售量和零售额均实现中高双位数 增长，分别超过 30%和 40%，均价也实现中高个位数增长，而雷鸟品 牌受益于国补政策，618 期间表现强劲，整体销量和销售额跑赢行业 20 个百分点以上。 迷你 LED 方面，TCL 和雷鸟品牌均维持高增长，618 期间零售量翻倍， 零售额接近翻倍，TCL 品牌零售量增长超过 150%。但受分区数和尺寸 带下沉影响，平均售价（ASP）有所下滑，该趋势从一季度延续至 618。 公司产品结构持续优化，大尺寸电视（75 寸及以上以及 65 寸及以上） 国内外市场持续推进，Mini LED 渗透率提升，有望推动毛利率提升。全 年股权激励方案目标未调整，预计下半年出货规模及盈利性优于上半年。 海外市场整体增速符合预期，同比增长 11.6%，预计全年保持 10%以 上增速，产品结构也在提升。欧洲市场 Mini LED 渗透率显著增长，北 美市场通过渠道结构改善提升产品结构，新兴市场表现超预期。 Q&A 2025 年第一季度，海外市场整体增速符合预期，同比增长 11.6%。预计全年 海外市场的量增速将保持在 10%以 ...

一是核心基础稳固。在医疗器械流通领域深耕多年，构建了覆盖全国20多个省市的完善供应链网络，渠 道与客户资源深厚。 二是战略合作深化。与西门子、迈瑞医疗（300760）等国内外顶尖品牌保持长期稳定的深度合作，为市 场拓展与服务升级奠定基石。 三是历史包袱有效化解。通过积极剥离非核心资产及完成主要商誉减值计提(2024年末商誉降至约3.79 亿元)，公司成功实现"轻装上阵"，显著减轻历史负担，资源得以聚焦高附加值领域。 近日，深圳市海王生物（000078）工程股份有限公司(000078.SZ)发布公告，经与广东省丝绸纺织集团 有限公司及控股股东深圳海王集团股份有限公司友好协商，共同决定终止筹划三年之久的控制权变更事 项，并同步终止向特定对象发行A股股票计划。 此次决策，是海王生物基于当前市场环境与公司长远发展战略的主动调整与优化，旨在集中资源，更专 注于核心业务发展，为未来创造更大价值空间。 原定引入国资控股的方案，是公司特定阶段探索发展路径的尝试之一。经过深入沟通与审慎评估，双方 一致认为在当前时点终止该计划，更有利于各自聚焦核心优势领域。海王集团将无息退还丝纺集团意向 金，体现了友好协商的原则。 终止相关计划 ...

Group 1 - Baize Medical was listed on the Hong Kong Stock Exchange on June 23, 2025, becoming the third oncology medical service company to go public, following Haijia Medical and Meizhong Jiahe [1] - On its first trading day, Baize Medical's stock price opened at HKD 5.25, a rise of over 24% from the issue price of HKD 4.22, and closed at HKD 6.00, marking a gain of 42.18% [1] - The successful listing of Baize Medical may promote resource integration within the industry and support the expansion of the oncology medical service market [1] Group 2 - Pharmaron announced that its associate company, Yaojie Ankang, was listed on the main board of the Hong Kong Stock Exchange on June 23, 2025 [2] - Pharmaron holds approximately 5.78% of Yaojie Ankang's total shares after the listing, but the actual financial impact will be determined by the audit report [2] - The listing of Yaojie Ankang may enhance investment return expectations and demonstrate the effectiveness of Pharmaron's industry chain layout [2] Group 3 - Guanhao Biological announced the termination of its plan to issue shares to specific investors and has withdrawn its application documents due to changes in the market environment [3] - The decision reflects a strategic adjustment in financing, influenced by market conditions and the company's overall development plan [3] - Attention is needed on the subsequent funding arrangements and business progress following this decision [3] Group 4 - WuXi AppTec has completed a share buyback of 1.5775 million shares, amounting to a total of 1 billion yuan, which represents 0.5462% of its total share capital [4] - The repurchased shares will be used for cancellation, thereby reducing the registered capital [4] - This action signals confidence in long-term development and may enhance shareholder return expectations while optimizing the capital structure [4]