金老虎：川普宣布停衅，伊以无视告诫，黄金中线看3247； 看不懂一段行情，在怎么去琢磨，也是疲倦，看懂一段行情，顺势而为，在怎么做也是愉悦，低谷望天 总是迷茫，高山看低谷总是恐惧，细雨纷纷，阴雨沉沉，好似行情看不到阳光，一直弱势下跌，在市场 中你所谓的以为只是你以为，真正的贪婪全凭川普一句话；时间长了，我认为川普上台，就一直走这么 一个流程，制造矛盾-切入利润-平仓出局-调和矛盾-平息矛盾； 黄金行情分析 似懂非懂的行情经历一轮跳水然后拉个上升趋势形态，你就觉得会反弹了，那有那么容易，好的事情总 是需要经历一些变化和磨练才能如你所愿，昨天完美的N形态走势，今天早间延续昨天的弱势，也是破 位了昨天的低点3309的位置，这样的形态，今天大概率还是还是需要偏向看跌，那么昨天黄金从3329反 弹到3350，然后从3350下跌到3309，在从3309修复反弹到3336的主要原因是哪些，我简单说明下； 第一点：特朗普考虑最早在 9 月份宣布鲍威尔的继任者人选，这一消息对金价形成了助力。市场对此反 应较为敏感，认为这可能会影响美联储未来政策走向，进而影响美元，给黄金带来利好，推动黄金价格 从 3329 反弹到 3350。 ...

昨日晚间公布的美国当周初请数据不及预期，美国第一季度实际GDP年化季率终值进一步下修至-0.5%，市场投资者对美 国未来经济以及美联储政策出现乐观与担忧并存情况，现货黄金市场昨日再度维持区间震荡格局，昨日市场最高至 3350.27美元/盎司，最低至3309.94美元/盎司，最终收盘于3327.76美元/盎司，本交易日亚洲早盘开盘后市场维持在小区 间震荡，目前交投于3322.00美元/盎司附近。 对于后市热点，需要继续关注贸易关税情况，同时要密切关注地缘政治的发展情况以及美联储未来货币政策的动向和美 债收益率情况。 亚洲早盘策略： 现货白银市场 小时图目前处于震荡阶段，短线15分钟图周期处于震荡阶段，震荡区间36.260-36.830，操作上可在这个区间内高抛低 吸。 若市场价格跌破36.260美元/盎司的支撑位，可择机建立空单头寸，并将下方目标价位设定为35.800-35.400美元/盎司。 若市场成功上破36.830美元/盎司的阻力位，则可果断跟进多单，上方目标价位有望触及37.200-37.600美元/盎司。（止损 为0.200美元/盎司空间） 现货黄金市场 小时图目前处于震荡阶段，短线15分钟图处于震荡 ...

最近，不少投资人发现： 伊朗与以色列交火的十几天里，原油价格上蹿下跳，但金价却没有太大水花，仅在以伊冲突发生首日重新站上3400美元， 此后便震荡走低。 那么，避险情绪退潮了吗？黄金怎么不涨了？机构接下来怎么看？ 图表：现货黄金与相关消息走势 （来源：wind，行情数据请以最新为准） 2）同期美元压制：美元指数阶段企稳反弹，吸引不分资金回流美国，压制以美元计价的黄金； 3）资金动能不足：黄金ETF净流入放缓，CTA基金持仓已处高位，缺乏新买盘合力； 4）美联储鹰派立场：美联储6月议息会议上，维持利率不变且表态偏鹰，推迟降息预期，利空金价。 总而言之，在这次地缘风险事件中，金价没有明显上冲，主要归因于市场避险需求的阶段降温。 不过，黄金的走势相较于同期加密货币的调整，还是坚挺的多，这也进一步印证了黄金作为超主权货币，安全性更胜一 筹。 综合大型投行对金价的预测： 美国银行、高盛等机构较为乐观，认为今年年底黄金价格将飙升至4000美元；而摩根大通则相对保守，预计2025年年底黄 金价格涨至3840美元；最悲观的是花旗银行，认为金价有回撤至3000美元下方的风险。 虽然有说法"炮火一响，黄金万两"，但实际上黄金价格 ...

海外"钱"瞻：中期展望：复苏交易再起？20250625 摘要 市场预期下半年贸易关系缓和及基本面改善将主导，若无重大关税恶化， 市场将倾向于交易确定性回归和经济阶段性回升，对财政和美联储政策 的定价预计转向宽松和助力方向。 尽管短期内市场可能因经济数据走弱和美债收益率上行而波动，但 2025 年下半年整体仍看好风险资产表现和全球基本面改善，市场预计 将出现复苏预期的交易。 司法介入宣告本轮贸易战激烈阶段结束，后续大方向将是缓解，促使特 朗普政府和其他国家加快贸易谈判节奏，第三、四季度达成第二阶段贸 易协议概率大增。 若贸易政策不确定性缓和，市场节奏将震荡向上，参考 2019 年经验， 中国经济景气度触底后，美国和欧洲市场将相继进入景气周期底部并开 始复苏，形成全球经济共振。 市场担忧当前关税税率高于 2018-2019 年水平，其潜在负面影响仍是 核心矛盾，预计第三季度市场仍将对此有所防范，定价将偏向短期调整， 关注增长走弱信号。 Q&A 2025 年下半年全球市场的主要矛盾将如何交织，以及这些矛盾对市场定价的 影响？ 2025 年下半年，市场将面临三股主要矛盾的交织。首先是关税前景，预计将 以贸易缓和为大方 ...

美联储巴尔金：美联储将根据数据的变化情况采取相应的政策行动。 ...

美联储巴尔金：美联储的政策已为经济可能的发展做好了充分准备。 ...

中国人民大学国际关系学院教授刁大明：一般情况下美联储主席上任时间是2月份。目前，在任的美联 储主席鲍威尔到任时间也是明年2月，所以美国总统提名新人选通常要在下半年，特别是第四季度，基 本上是在11月、12月进行。这就意味着特朗普如果9、10月，甚至更早来明确提名人选的话，的确是过 早的行动。特朗普这样做的原因是比较明确的，就是要表达对鲍威尔极大的不满，希望尽快换上新的人 选。 据《华尔街日报》25日报道，美国总统特朗普正在考虑提前提名下任美联储主席，以削弱现任主席鲍威 尔的影响力，目前鲍威尔作为美联储主席的任期还有11个月。特朗普为什么急于提名下任美联储主席？ 中国人民大学国际关系学院教授刁大明：如果真的这样操作的话，提前给鲍威尔设定继任者，未来就会 出现一个在任的美联储主席和一个候任的美联储主席对峙的状态。这样的话，如果两个人在重大的货 币、金融政策上态度不一致的话，很显然会弱化现任鲍威尔的权威和影响力。不但会给鲍威尔难堪，一 定程度上也会弱化鲍威尔和他目前领导的美联储的决定对于美国市场乃至世界市场的一种影响。 这样一种态势，其实本身可能就会导致美联储不能有效向市场释放一些明确的信号，可能在未来一段时 间会 ...

然而，如果这种成本冲击持续存在并导致企业普遍提价，进而影响通胀预期，那么它就可能演变成更广 泛、更持久的通胀压力，迫使美联储采取行动。 基于对 5 月份个人消费支出（PCE）物价指数报告的预测，表面上看，5 月份的 PCE 数据预计将显示通 胀压力保持温和，总体和核心 PCE 的月度增幅均预计维持在 0.1%，同比增幅也仅小幅上升。 然而，这份温和的数据仅是"关税冰山一角"的尖端，真正的通胀冲击尚未到来，而这，正是当前经济和 金融市场面临的最大不确定性来源。 经济学家们的共识是明确的：近期实施或上调的关税，其对消费者价格的全面影响将在未来几个月内逐 步显现。这种延迟效应是供应链传导的必然结果。 关税首先影响的是进口商的成本，这些成本需要时间通过批发商、分销商，最终转嫁到零售价格上。此 外，零售商在清空关税前进口的低成本库存之前，可能不会立即提价。这解释了为何 5 月份的数据未能 捕捉到关税的全部影响。 关键在于影响的幅度和时机。 虽然高盛和摩根大通对全面影响显现的具体时间点（夏季末 vs. 秋季初）略有分歧，但他们都同意影响 将是显著的。目前 5%-6% 的有效关税税率预计将在年底前翻倍甚至更多，达到 10% ...

2025年6月25日 研究所晨会观点精萃 分析师 贾利军 从业资格证号： F0256916 投资咨询证号: Z0000671 电话:021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 朗道雨 从业资格证号: F03092124 投资咨询证号: Z0018827 电话: 021-68758786 刘慧峰 从业资格证号: F3033924 投资咨询证号: Z0013026 电话: 021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号: F03091165 投资咨询证号: Z0019876 联系电话:021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号: F03089928 投资咨询证号: Z0019740 电话: 021-68757092 冯冰 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号: Z0016121 电话: 021-68757092 邮箱：fengb@qh168.com.cn 投资咨询业务资格: 证监许可[2011]1771号 宏观金融：美元指数走弱，全球风险偏好升温 1 / 10 请务必仔细阅读正文后免责申 研究 ...

以下是关于当前金价情况的综合分析及未来趋势预测： 一、近期金价波动情况 最新价格动态 暴跌原因 中东局势缓和：特朗普宣布以色列与伊朗达成停火协议，避险需求骤减。 美联储政策鹰派：鲍威尔表示需更多时间评估关税对通胀的影响，降息预期推迟至9月。 技术面破位：金价失守3350美元关键支撑位，触发程序化抛售。 ⚖️ 二、影响金价的核心因素 地缘政治与避险情绪 中东冲突（如伊以互袭、霍尔木兹海峡风险）曾推动金价单日飙升60美元，停火后避险资金撤离。 后续风险：若停火协议破裂或伊朗封锁海峡，金价可能反弹至3500美元。 截至2025年6月25日： 国际金价：现货黄金报3322.93美元/盎司，较前一日暴跌46美元（跌幅1.37%），创两周新低。 国内金饰价格：周大福、六福等品牌金价降至1012元/克（单日跌8元），深圳水贝批发市场跌至785元/ 克。 4 月峰值对比 ：4月初金价曾因避险情绪涨至1033元/克，近期累计跌幅超20%。 央行购金：全球央行连续3年增持超1000吨/年，黄金占外汇储备比例达20%（1965年来新高）。 消费分化：婚庆刚需转向"租三金"（3000元/周），回收量日增20%。 三、消费与投资趋势 ...