丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨极米科技（688696.SH） [Table_Title] 毛利率提升加费用率有效控制，业绩大幅增长 报告要点 [Table_Summary] 2025 年一季度公司实现营收 8.10 亿元，同比下滑 1.89%，实现归母净利润 6263.91 万元，同 比增长 337.45%，实现扣非归母净利润 5542.42 万元，同比增长 583.28%。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈亮 SAC：S0490517070017 SFC：BUW408 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 极米科技（688696.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 毛利率提升加费用率有效控制，业绩大幅增长 公司发布 2025 年一季报：2025 年一季度公司实现营收 8.10 亿元，同比下滑 1.89%，实现归 母净利润 6263.91 万元，同比增长 337.45%，实现扣非归母净利润 5542.42 万元，同比增长 583.28%。 事件评论 风险提示 1、竞争加剧带来产品均价回落对公司营收和利润 ...

近日,网易严选与领克汽车展开合作,定制推出领克联名款车载香氛,为消费者带来全新的出行嗅觉体验,在车友中掀起了一阵"香风热潮",这一合作同时也 标志着网易严选在车载香氛赛道迈上新台阶。据了解,从2024年开始,网易严选与领克汽车双方已在产品企业定制、线下活动等方面展开诸多合作,成果斐然。 据介绍,作为网易严选核心聚焦的家清品类的又一爆品,网易严选车载除味香氛系列采用裂解净味技术,尼古丁、硫化氢、氨气、甲醛等异味和有害气体去 除率高达90%以上。该系列产品还采用大师级调香,与IFF、奇华顿等国际知名香精公司知名调香师共创,通过研究车内气味图谱与消费者需求,在千次调试后 推出蔚蓝无境、花漾甜心、旷野古龙、烟雨单枞等多种香型。该系列产品自推出以来,便凭借其强大的产品力赢得众多消费者喜爱,截至目前全网热销超185万 瓶,霸榜抖音商城总榜与车载香氛人气榜榜首,同时位居京东汽车车载香水榜第二、天猫车载香水香薰热销榜第四。 精准触达车主群体,打造独特出行体验 随着汽车市场的蓬勃发展,以领克为代表的车企拥有庞大的车主群体,注重生活品质,对出行体验有着较高的要求。网易严选通过与领克的汽车企业定制联 名品、线下车主沙龙共建、车机端 ...

2024 年收入增长23.7%，归母净利润增长71.6%。公司发布2024 年年报，2024年营业收入62.78 亿元 (YoY 23.67%)，收入规模再创历史新高，产品和市场结构不断优化；归母净利润10.30 亿元(YoY 71.57%)，扣非归母净利润9.55亿元(YoY 82.84%)，毛利率31.09%(YoY 3.28pct)，净利润大幅增长，盈利 能力持续增强。对应公司4Q24 营业收入15.68 亿元(YoY 2.70%)，归母净利润1.68 亿元(YoY 3.63%)，扣 非归母净利润1.25 亿元(YoY -20.64%)，毛利率29.65%(YoY -0.05pct)。 2025 年一季度收入增长10.2%，归母净利润增长23.7%。1Q25 公司营业收入14.82 亿元(YoY 10.20%， QoQ -5.46%)，归母净利润2.21 亿元(YoY 23.67%，QoQ 31.22%)，扣非归母净利润2.07 亿元(YoY 22.17%，QoQ 66.06%)；毛利率27.95%(YoY 3.95pct，QoQ -1.70pct)。 光学元器件加大产品开发力度，携手大客户创新升级。2 ...

继电视、PC、智能手机之后，汽车座舱正成为用户交互的第四块屏。 2025上海车展期间，Unity中国携三大创新技术亮相：汽车产业数字孪生工厂项目、Unity HMI平行空间 ——数字化智慧情感座舱，以及基于第四块屏幕的车载游戏生态。 目前，包括特斯拉、蔚来在内的头部车企已开始探索车载应用的订阅付费模式。在深耕汽车领域的第三 年，Unity也建立了"车载游戏中心"平台。 目前在Unity中国的业务中，游戏业务占比过半；汽车业务增速较快，但目前低于20%。Unity中国CEO 张俊波认为，车内游戏要做起来，经济账要算好：车厂要赚得到钱，游戏厂家要赚到钱，玩家要愿意付 钱。 在张俊波看来，车载游戏将如同十年前的手机游戏一样，彻底重塑产业格局。"Unity车载游戏中心的使 命就是连接汽车与游戏两大万亿级产业，加速未来移动娱乐时代的到来。" 车展期间，张俊波接受了包括21世纪经济报道在内的媒体采访，谈及他对车载游戏、汽车安全与娱乐等 的思考。 以下为访谈实录（有删改）： 另外在中国，我们从2021年开始把汽车当作战略性突破方向，成立了规模比较大的交付团队。又在2022 年成立了研发团队，能够结合一线工程师反馈的问题快速 ...

韦尔股份（603501）高管近日在接受机构调研时表示，公司持续推进在车载模拟芯片的产品布局，包括 CAN/LIN、SerDes、PMIC、SBC等多款产品，近期在加速验证导入过程中。公司模拟解决方案业务去 年实现营业收入14.22亿元，较上年增加23.18%。车载模拟IC销售收入较上年增加37.03%，占公司模拟 解决方案业务收入的14%，为模拟解决方案的成长贡献新的增长点。(人民财讯) ...

| [Table_Rank] | 投资评级：买入（维持） | | --- | --- | | 报告日期： | 2025-04-30 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 128.32 | | --- | --- | | 近 12 个月最高/最低（元） 136.98/50.71 | | | 总股本（百万股） | 70 | | 流通股本（百万股） | 70 | | 流通股比例（%） | 100.00 | | 总市值（亿元） | 90 | | 流通市值（亿元） | 90 | 极米科技（ [Table_StockNameRptType] 688696） 公司点评 盈利能力显著修复 ——极米科技 2025Q1 业绩点评 [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -58% -31% -5% 22% 49% 4/24 7/24 10/24 1/25 极米科技 沪深300 [Table_Author] 分析师：邓欣 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 分析师：成浅之 执业证书号：S0010524100003 邮箱：chengqianzhi ...

华尔街见闻获悉，4月25日，由国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准，禾赛作为牵头单 位及第一起草单位主持编制的《车载激光雷达国家标准GB/T 45500-2025》正式发布并实施。该标准于 2021年开始预研，2023年3月正式获批立项，三年联合五十余家行业企业共同制定，填补了国内车载激 光雷达技术标准的空白。 ...

上 市 公 司 家用电器 2025 年 04 月 30 日 极米科技 (688696) —— 2025 年一季报点评：25Q1 业绩超预期，公司经营 持续向好 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 29 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 128.32 | | 一年内最高/最低（元） | 136.98/50.71 | | 市净率 | 3.1 | | 股息率%（分红/股价） | 0.23 | | 流通 A 股市值（百万元） | 8,982 | | 上证指数/深证成指 | 3,286.65/9,849.80 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 42.77 | | 资产负债率% | 44.03 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 70/70 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-29 05-29 06-29 07-29 08-29 09-29 10-29 11 ...

证券研究报告·公司点评报告·黑色家电 极米科技（688696） 2024 年年报及 2025 年一季报点评：盈利能 力持续修复，期待车载业务放量 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 3,557 | 3,405 | 4,258 | 4,784 | 5,133 | | 同比（%） | (15.77) | (4.27) | 25.06 | 12.37 | 7.29 | | 归母净利润（百万元） | 120.50 | 120.14 | 429.61 | 563.05 | 679.75 | | 同比（%） | (75.97) | (0.30) | 257.58 | 31.06 | 20.73 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.72 | 1.72 | 6.14 | 8.04 | 9.71 | | P/E（现价&最新摊薄） | 74.54 | 74.76 | 20.91 | 15.95 | 13.21 | ...

公司报告 | 季报点评 极米科技（688696） 证券研究报告 公司短期现金流承压。2025Q1 公司经营活动产生的现金流量净额为-1.5 亿元，同比-202.78%。主要由于结算周期的影响，当期销售商品收到的现 金减少，同时策略备货，支付款项增加所致。 投资建议：公司坚持底层技术创新与产品创新双轮驱动，积极推出多项创 新性技术及多款新品，力争满足消费者不同场景与价格段的多样化需求； 同时公司坚定实施品牌出海战略，持续推进海外本土化团队建设，扩大海 外渠道覆盖范围。公司积极开拓汽零业务，打开第二成长曲线。根据公司 一季报，我们维持盈利预测，预计 25-27 年归母净利润为 3.5/5.1/6.4 亿元， 对应动态 PE 为 25.8x/17.5x/14.1x，维持"增持"评级。 风险提示：外销增长不及预期、技术研发风险、汇率价格波动、市场竞争 加剧风险；公司汽零业务定点落地不及预期；汽零业务订单转化不及预期。 利润水平显著修复，期待车载业务放量 事件：2025Q1 公司实现营业收入 8.1 亿元，同比-1.89%，归母净利润 0.63 亿元，同比+337.45%。 公司收入增速略承压，我们预计主要是收入占比较 ...