周五（7月11日）亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，最新黄金价格交投于3330一线，美国初请失业金人数 意外下降，推动美元指数一度刷新逾两周高点，压制了以美元计价的黄金需求。 美国截至7月5日当周初请失业金人数减少5000人至22.7万人，连续第四周下降，至两个月来最低水平。 续请失业金人数在上周上升至197万人，仍是自2021年底以来的最高水平。在学校暑假和联邦假期期 间，初请失业金人数往往不稳定，因为在这些时期，临时工和季节性工人会反复就业和失业。这一数据 的下降表明雇主不愿解雇工人，但续请失业金人数的上升表明失业的美国人找工作的困难程度。 美联储理事沃勒在当地时间周四表示，即便6月就业数据表现强劲，美联储仍应考虑在7月议息会议上降 息。 劳动力市场的复杂信号对黄金市场的影响是双重的。一方面，强劲的就业数据提振了美元和美债收益 率，进一步压制金价；另一方面，劳动力市场潜在的疲软迹象可能在未来为黄金的避险需求提供支撑。 美元指数周四一度上涨0.4%，创逾两周新高至97.92，尽管尾盘有所回落，收于97.58，但其反弹走势仍 对金价走势构成显著压力。由于黄金以美元计价，美元走强会使持有其他货币的投资者购买黄金的成本 ...

欧佩克+下调未来四年全球石油需求预期，同时考虑10月起暂停增产，进入观望期，油价不涨反跌，美油倾向释放卖出信号，后 市情绪如何？欢迎前往"数据库-嘉盛市场晴雨表"查看并订阅（数据每10分钟更新1次） WTI原油 香港恒生指数 78% 22% 标普500指数 73% 27% 纳斯达克指数 15% 85% 道琼斯指数 39% 61% 日经225指数 40% 60% 德国DAX40指 19% 81% 数 外汇 r 多头 空头 欧元/美元 36% 64% 欧元/英镑 18% 82% 欧元/日元 9% 91% 欧元/澳元 54% 46% 英镑/美元 21% 79% 英镑/日元 32% 68% 美元/日元 70% 30% 美元/加元 45% 55% 美元/瑞郎 92% 8% ...

据人民财讯，中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳锋在2025中国汽车论坛上表示，2025年新能源 汽车销量有望达到1600万辆，新车销售占比有望超过50%。 ...

一、属性差异主导分析逻辑 黄金的定价核心是美元流动性与避险需求。2025 年 6 月美联储维持利率不变，但市场预期下半年可能 降息，这直接推动黄金突破 3300 美元 / 盎司关口。而白银的工业需求占比达 58.5%，全球光伏新增装 机预计增长 18% 至 660GW，N 型电池普及将白银消耗量推升至 10 吨 / GW，这种结构性需求使白银在 2025 年二季度呈现 "工业驱动 + 金融修复" 的双重逻辑。 二、基本面分析的差异化应用 黄金的基本面分析聚焦货币政策与地缘风险。例如，2025 年 5 月美国 CPI 超预期至 3.5% 时，黄金受美 联储鹰派预期压制下跌 3.2%。而白银需同时关注工业数据，如全球制造业 PMI 若回升至荣枯线以上， 将直接提振白银需求。2025 年 6 月全球制造业 PMI 为 48.9%，虽仍处收缩区间，但电子、光伏行业去 库存接近尾声，白银工业需求预期改善。 黄金与白银虽同为贵金属，但属性差异决定了技术面与基本面分析的侧重点截然不同。黄金以金融属性 为主，白银则兼具工业属性与金融属性，这种差异在 2025 年的市场表现中尤为明显。 四、技基结合的动态平衡策略 在美联储政策 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 宝城期货贵金属有色早报（2025 年 7 月 11 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2508 | 下跌 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 观望 | 美非农就业高于预期，美元反弹， 铜价承压 | | 铜 | 2508 | 上涨 | 震荡 | 震荡 | 短线看强 | 美对铜的关税临近落地，非美地 区铜价承压，期价在前期中枢或 | | | | | | 偏强 | | 又支撑 | 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 参考观点：观望 核心逻辑：本周以来，海外金价多次跌破 33 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 7 月 11 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2509 | 震荡 偏强 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA5 一线支撑 | 市场情绪偏暖，矿价高位运行 | 说明： 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石供需双弱局面未变，淡季钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续下降，但钢厂盈利状况较好， 需求减量空间有限。同时，港口到货虽迎来回升，但财年末冲量结束后矿商发运大幅减量，海外矿石 供应迎来收缩，相应的内矿生产趋弱，供应同样走弱。目前来看，供需双弱局面下矿石基本面并无实 质性 ...

换资前言： 黄金，依然维持高位盘整震荡格局。现在，很多人在担心黄金还能不能涨，还会不会涨，涨是肯定的， 只不过，时间会消耗掉一切，这个时间有多长，没人知道，但可以确定的是，目前的盘整，就是为上涨 蓄力，盘整的时间越长，积蓄的力度就越大。每一次下探，都是买入机会，但是每一次反弹，又都是卖 出机会。说白了，就是震荡，主力洗盘。这种情况下，看涨看跌，看起来都是对的，但是却抓不到幅 度，将近2周的时间了，还在3330上下晃荡。这种时候，看大方向已经没有意义了，除非不参与短线。 这就是当下的市场，一天一个方向，不知道利好和利空那个先来，也无法预期可能出现的消息，涨跌全 靠特朗普。 7.11黄金操作策略参考： 空单策略： 策略一：黄金反弹3365-3370附近分批做空（买跌）十分之二仓位，止损10个点，目标3350-3340附近， 破位看3330一线；（策略具有时效性，更多实时布局策略在实盘学员内部公布。） 美联储的政策动向是影响金价的另一大关键因素。6月美联储会议记录显示，尽管部分官员认为最早可 能在本月降息，但大多数决策者对关税引发的通胀压力保持警惕，倾向于维持当前4.25%-4.50%的政策 利率区间不变。圣路易斯 ...

【现货方面】 【行情展望】 7月10日，PTA期货跟随成本端震荡收涨，现货市场商谈氛围一般，日内伴随个别主流供应商出货及聚 酯大厂减产消息，现货基差走弱，贸易商商谈为主，零星聚酯工厂递盘，7月货在09+0~20有成交，个 别略低，价格商谈区间在4720~4750附近。主流现货基差在09+7。 【成本方面】 7月10日，PTA现货加工费至135元/吨附近，TA2509盘面加工费300元/吨。 【供需方面】 供应：截至7月10日，逸盛海南和逸盛大化PTA装置负荷恢复正常，PTA负荷提至79.7%（+1.5%）。 需求：截至7月10日，一套故障装置重启，又有切片、瓶片装置陆续安排检修，聚酯综合负荷继续下滑 至88.9%附近（-1.3%）附近。江浙终端开工率整体继续下调，加弹、织造、印染负荷分别为62% （-7%）、58%（-4%）、67%（-0%）。当前织造端整体缺乏需求，部分询单，但货和价比较严重，下 单不积极。下游加弹、织造工厂原料备货进一步下降，目前大部分工厂已经处于刚性3-5天基础备料 中，前期原料采购多的还有10天略偏上。 7月PTA装置检修力度一般，且三房巷（600370）PTA装置有投产预期，下游聚酯 ...

Group 1 - The market is experiencing a strengthening dollar index supported by the Federal Reserve's monetary policy, with most officials favoring interest rate cuts this year, although rates remain unchanged for now [2] - The extension of tariff implementation to August 1 has led to a generally positive market outlook, with expectations for negotiations [2] - The technical analysis indicates a consolidation pattern in gold, with successful trades noted at specific price points [2] Group 2 - U.S. crude oil inventories have significantly increased, offsetting seasonal demand, alongside expectations of increased production from OPEC+ [4] - Recent attacks in the Red Sea have not sustained market speculation, leading to a technical retreat in oil prices [4] - The prevailing supply-demand imbalance suggests a continuation of a bearish outlook for oil, with recommendations to maintain a short position on rebounds [4] Group 3 - For gold, a buying opportunity is suggested around 3322/4 with a target of 3340/50 [5] - For oil, a selling opportunity is indicated around 67.6 with a target of 66/65 [5]

策略早餐 主要品种策略早餐 （2025.07.11） 商品期货和期权 金属及新能源材料板块 品种：铝 日内观点：高位运行，运行区间：20500-20800 中期观点：高位运行，运行区间：19200-21000 参考策略：卖出AL2508-P-19300 核心逻辑： 1、 2 0 1 7年供给侧改革，规定我国电解铝产能上限为 4 5 0 0万吨。据阿拉丁资 讯，2025年5月我国电解铝运行产能为4413.9万吨，产能增加空间十分有限。供应端 为价格提供较强支撑。 2、社会库存方面，截至7月3日，SMM统计的5地电解铝社会库存为47.5万吨， 较上周增加1.40万吨。去年同期库存为77.4万吨。当前库存处于5年同期的最低位， 利好铝价。 3、1-5月份，汽车产销量分别完成1282.6万辆和1274.8万辆，同比分别增长 12.7%和10.9%。汽车市场表现向好，亦利好铝价。 黑色及建材板块 品种：螺纹钢、热轧卷板 请务必阅读文末免责条款 1 策略早餐 日内观点：价格偏强运行 核心逻辑： 1、供应方面，钢材原料库存压力在7月中旬后有望出现边际缓解，或支撑炉料 价格和钢材生产成本阶段性企稳。铁矿方面，近期随着海外港口 ...