Group 1 - The thawing of US-China trade relations has led to significant optimism on Wall Street, with stocks like Tesla, Alibaba, and Amazon experiencing gains [1][2][11] - Betting markets indicate a substantial decrease in the odds of a recession in 2025, dropping from 66% to 39% within two weeks [3][2] - The S&P 500 Index ETF opened 3% or higher on a Monday for the first time since November 2020, crossing back over its 200-day moving average, signaling a bullish long-term trend [4][11] Group 2 - The Cboe Volatility Index (VIX) has shown historical patterns where spikes above $45 are followed by significant gains in the S&P 500 Index, suggesting a potential bullish outlook [7][10] - The recent trade deals with the UK and China are expected to create a domino effect, leading to quicker and more frequent agreements, which may positively influence equity markets [10][11]

股指期权日报 | 2025-05-08 股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 2025-05-07，上证50ETF期权成交量为96.58万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为84.11万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为130.32万张；深证100ETF期权成交量为5.56万张； 创业板ETF期权成交量为134.44万张；上证50股指期权成交量为3.06万张； 沪深300股指期权成交量为8.91万张；中证1000期权总成交量为26.48万张。 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报0.63，环比变动为-0.19；持仓量PCR报0.92，环比变动为+0.01； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.66，环比变动为-0.16；持仓量PCR报0.85，环比变动为-0.03； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.68，环比变动为+0.04；持仓量PCR报0.97，环比变动为-0.06 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报0.76 ，环比变动为-0.26；持仓量PCR报0.79；环比变动为-0.06； 创业板ETF期权成交额PCR报0.57，环比变动为-0.18 ；持仓量P ...

股指期权日报 | 2025-05-07 2025-05-06，上证50ETF期权成交量为82.95万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为81.30万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为101.31万张；深证100ETF期权成交量为5.42万张； 创业板ETF期权成交量为99.55万张；上证50股指期权成交量为2.64万张； 沪深300股指期权成交量为8.57万张；中证1000期权总成交量为20.37万张。 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报0.82，环比变动为-0.09；持仓量PCR报0.92，环比变动为+0.01； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.83，环比变动为-0.07；持仓量PCR报0.88，环比变动为+0.03； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.64，环比变动为-0.15；持仓量PCR报1.03，环比变动为+0.06 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报1.02 ，环比变动为-0.04；持仓量PCR报0.85；环比变动为-0.01； 创业板ETF期权成交额PCR报0.75，环比变动为-0.03 ；持仓量PCR报0.84，环比变动为+0.06； 上证5 ...

以下文章来源于微积分量化价投 ，作者微积分量化价投 微积分量化价投 . 专业，全面，深度，客观的研究，传递投资价值 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 微积分量化价投 来源：雪球 （先不说收益率，因为VIX指数随着市场情绪的修复，自然会从高位回落到低位，至少从空间上 是看得到确定性的）。 不同的底层逻辑： 通过做空VIX指数去抄底指数，与直接抄底指数，还是会有一些区别： 1. 做空VIX指数更多的是"做空市场情绪"，只需要后续市场情绪恢复到正常就可以获利了结，所 以对外部环境似乎要少很多； 2. 如果是抄底指数，因为更多的预测股票的涨跌，这个相对来说复杂很多。首先，我们抄权益的 底，一般要估值比较低的时候，进去可能安全边际才会比较高。但往往市场有时候不会等到跌倒 那么低的位置才反弹。没跌透，不敢下场，快速反弹，有可能错过机会。另外，市场可能需要一 段长的时间去消化"冲击"从而形成一个新的共识，比如这次关税之后，冲击有多大，多少倍的PE 才会是一个新的共识？这需要市场的博弈与消化。如果参考标普500的PE，现在可能也还不是最 便宜的时候。 最近美股持续下 ...

CBOE波动率指数（VIX）触及自4月2日以来的最低水平。 ...

股指期权日报 | 2025-04-29 股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 2025-04-28，上证50ETF期权成交量为53.15万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为45.81万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为69.81万张；深证100ETF期权成交量为2.35万张； 创业板ETF期权成交量为54.33万张；上证50股指期权成交量为1.58万张； 沪深300股指期权成交量为3.67万张；中证1000期权总成交量为14.61万张。 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报0.93，环比变动为+0.12；持仓量PCR报0.97，环比变动为+0.05； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报1.08，环比变动为+0.14；持仓量PCR报0.86，环比变动为+0.01； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报1.14，环比变动为+0.25；持仓量PCR报0.95，环比变动为-0.01 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报1.33 ，环比变动为+0.53；持仓量PCR报0.86；环比变动为-0.04； 创业板ETF期权成交额PCR报1.09，环比变动为+0.24 ；持仓量PCR ...

四月市场就这么在跌宕起伏中行将结束，过去的一个月市场极不平静。在特朗普关税大棒的挥舞下，市场一会儿上蹿下跳，一会儿死气沉沉，搞得人心惶 惶。这时候，市场参与者就会反复听到一个叫"VIX"的东西，什么"恐慌指数"，什么"市场情绪风向标"……听着挺唬人，对吧？ 关于VIX,官方说法是啥？ 一句话：芝加哥期权交易所搞出来的，衡量标普500未来30天波动预期。说白了，就是一群玩期权的大佬们，用真金白银在赌未来一个月美股会不会"地 震"。要是大家觉得要出事儿，抢着买保险（期权），VIX就"噌"一下上去了；要是觉得太平无事，歌舞升平，VIX就趴着不动。 听起来是不是挺有道理？教科书上都这么写。但！是！ 如果你就信了这些，那你就太天真了！图样图森破！这玩意儿，要是真这么简单，那满大街不都是 股神了？ 那么VIX背后，到底藏着什么猫腻，跟咱们搞外汇黄金的有啥毛线关系呢？ 你想想，谁最关心这"恐慌"？是华尔街那帮玩钱的精英，还是坐在华盛顿指挥全球的"老美"？没错，都是他们！ 这VIX指数，表面看是标普500的波动预期，但你得往深了想！ 标普500是啥？美国经济的脸面！是全球资本的风向标！这脸面要是看起来要"花"了，要"挨 揍" ...

市场降温 VIX 回落，尾部风险仍需警戒 [Table_ReportTime] 2025 年 4 月 26 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 [Table_FirstAuthor] 于明明 金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 证券研究报告 金工研究 [T金工ableReportType] 点评报告 于明明 金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com [市场降温 Table_Title] VIX 回落，尾部风险仍需警戒 [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 26 日 [Table_Summary] 本周点评： VIX 冲高回落，短期波动警报尚未解除：本周主要指数 VIX 延续下行趋 势，各品种 VIX 中枢回落至 2024 年 50%分位区间，或反映了年初市场 剧烈波动引发的系统性风险已 ...

美国特朗普政府上台已满3个月。美国西北大学副教授斯科特·贝克等人计算的美国"贸易政策 不确定性指数"3月份飙升至5735。这是总统选举之前的2024年10月的29倍。在日益增加的不 确定性背后，隐藏着特朗普总统的强权政治手段…… 截至4月20日，美国特朗普政府上台已满3个月。特朗普政府以高关税为武器，要求消除对 美贸易顺差和扩大防卫费，各国面临是对抗还是让步的抉择。不确定性上升到前所未有的水 平，这把利刃在全球引发股市暴跌和经济减速隐忧的连锁反应，很可能一举摧毁美国战后建 立起来的信誉。 美国西北大学副教授斯科特·贝克(Scott Baker)等人根据新闻报道等计算的美国"贸易政策 不确定性指数"3月份飙升至5735。这是总统选举之前的2024年10月的29倍，达到第一次执政 时刷新历史新高的2019年8月的3倍。这反映出特朗普政府朝令夕改的关税政策正在使经济前 景变得极其不透明。 在日益增加的不确定性背后，隐藏着特朗普总统的强权政治手段。 他以1977年制定的美国《国 际紧急经济权力法》（IEEPA）为依据，首次将安全方面的紧急状态宣言适用于关税。 这使得他可 以跳过美国联邦议会，自由操纵关税的对象范围和税 ...

美国对等关税政策给全球资本市场带来了较大波动。例如，针对半导体行业的关税政策，美国政府4月12日-4月13日进行了四次调 整。此外，美国实际通胀的大幅下行和预期通胀的飙升也给年内美联储降息节奏带来了更多不确定性。 图：黄金价格与VIX恐慌指数飙升 （信息来源：华鑫证券；截至20250411） 衡量市场情绪恐慌度的VIX指数飙升，避险资产代表——黄金价格再度创下历史新高。而除黄金以外，具有较强韧性的A股市场还 有一类资产或具有较强的"避险"价值，那就是高自由现金流类资产。 布局工具上，现金流ETF基金（159225）跟踪国证自由现金流指数，或是大家"对抗"全球不确定性的有力工具。 ETF产品的一大"省心"之处在于会根据指数编制方案定期进行样本调整，以保持指数投资理念的一致性，由于指数编制方案一经确 定很难进行修改，因此ETF产品通过定期调仓来避免"风格偏移"情况的发生。 不同指数的调仓频率可能并不相同，具体可以参照每只指数的编制方案。例如： 宽基指数：A500ETF（159339）跟踪的A500指数每半年（6月、12月）进行一次调样； 红利指数：高股息ETF（563180）跟踪的高息策略指数每年（12月）进行一 ...