Core Viewpoint - The divergence between the strengthening US dollar and the weakening US Treasury bonds is attributed to robust employment and inflation data, leading to a delay in interest rate cuts by the Federal Reserve [1][2]. Group 1: Economic Indicators - The US added an average of 155,000 non-farm jobs over the past three months, with a low unemployment rate [1]. - The Consumer Price Index (CPI) in April decreased to 2.3% year-on-year, while the core CPI fell to 2.8% year-on-year [1]. - The Federal Reserve's recent meetings indicate a strong resilience in the US economy, with no immediate need for rate cuts [1][2]. Group 2: Federal Reserve Policy - Federal Reserve officials express that the current moderately restrictive policy rate is well-positioned to respond to economic changes [2]. - The uncertainty surrounding tariffs may impact future inflation paths, but the labor market remains strong [2]. - The delay in interest rate cuts is putting pressure on US Treasury bonds [2]. Group 3: Fiscal Policy and Debt Supply - The introduction of the "Big, Beautiful Bill" is expected to significantly increase the US fiscal deficit, potentially leading to increased supply pressure on Treasury bonds [2]. - The ongoing supply pressure from rising budget deficits may further impact the bond market [2]. Group 4: Supply Chain and Tariff Impact - The current tariff policies may lead to a supply shock in the US, as the return of manufacturing is unlikely in the short term [3]. - The tightening of immigration policies could further increase service prices, contributing to inflation expectations [3]. Group 5: Market Dynamics - Short-term trading factors, such as the recovery of major stock indices, are negatively impacting the US bond market [4]. - The increase in mortgage-backed securities (MBS) supply and corporate bond issuance is contributing to rising bond yields [4]. - The current market dynamics suggest that a recovery in Treasury bond prices may require signals of economic weakness or earlier-than-expected rate cuts from the Federal Reserve [4].

换资前言： 4小时周期的表现现在有可能会中期筑底，经过白盘的下跌反弹，4小时中期布林开口，虽然暂时偏强， 但如果美盘连续反弹，站稳3200后，底部有连阳形态，破位5，10日均线，那么就有极大的可能会去 3235，所以，尾盘的黄金不要因为周三的下跌而惯性看跌，即使看跌也要观察3200得失。至于交易的 话，下方先关注3200可以尝试多，看3230的破位，破位3250。综合来看，今日黄金短线操作思路上金晟 富建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注3250-365一线阻力，下方短期重点关注3193- 3200一线支撑，各位朋友一定要跟上节奏。要控制好仓位及止损问题、严格设止损，切勿抗单操作。具 体点位以盘中实时为主，欢迎前来体验，交流实时行情，进群关注实时单。 5.16黄金操作策略参考： 空单策略： 你见过凌晨四点的K线图吗？那不是熬夜，那是与财富的约会。现货黄金市场就像一面照妖镜，照出人 性的贪婪与恐惧，也照出强者的冷静与智慧。每一次波动都是机会在敲门——有人听成"爆仓警告"， 而你该听成"财富密码"。记住，市场从不同情眼泪，但它永远奖励那些在别人恐慌时果断出手的勇 者。别羡慕积存金玩家的岁月静好，真正的 ...

英国国家统计局15日公布的数据显示,今年第一季度英国国内生产总值环比增长0.7%，超出市场预期。 数据显示，服务业继续成为推动英国经济增长的重要动力。第一季度，英国服务业环比增长0.7%，制 造业环比增长1.1%，而建筑业环比持平。 由于增税给雇主带来的负担以及美国政府关税的影响，英国就业市场在上个月再次降温，这可能会让英 国央行在通胀压力减弱方面感到些许安心。本周二公布的临时税务局数据显示，继3月份雇员人数减少 4.7万人之后，4月份雇员人数减少了近3.3万人。 在截至4月份的3个月里，职位空缺数量下降了4.2万个，创下一年多来的最大降幅，总数降至76.1万个， 进一步低于大流行前的水平。与此同时，英国3月剔除红利3个月平均工资——英国央行追踪的用于衡量 国内通胀压力的指标——同比增长5.6%，不及经济学家预期的5.7%和前值5.9%，为截至去年11月以来 的3个月最低增幅。 北京商报综合报道 桑斯伯里超市的一名工作人员正在工作。 英国财政大臣蕾切尔·里夫斯表示，一季度增速凸显英国经济增长的强劲势头和潜力。但分析人士指 出，美国关税政策的影响将从第二季度开始显现，未来英国经济形势还有待观察。3月，英国经济环 ...

Trisalus Life Sciences (TLSI) Q1 2025 Earnings Call May 15, 2025 08:00 AM ET Company Participants Alexandra Grossman - Associate DirectorMary Szela - CEO, President & DirectorJames Young - CFORichard Marshall - Medical DirectorSuraj Kalia - Managing DirectorWilliam Plovanic - Managing Director - Equity Research Conference Call Participants Justin Walsh - Director & Research AnalystRoss Osborn - AnalystFrank Takkinen - Senior Research AnalystJason Wittes - Managing Director & Senior Research Analyst Operator ...

| | | 本报告版权属于国投期货有限公司 不可作为投资依据,转载请注明出处 | SDIC FUTURES | 操作评级 | 2025年05月15日 | | --- | --- | --- | | 螺纹 | ななな | 曹颖 首席分析师 | | 热卷 | ☆☆☆ | F3003925 Z0012043 | | 铁矿 | ☆☆☆ | 何建辉 高级分析师 | | 焦炭 | ななな | F0242190 Z0000586 | | 焦煤 | ☆☆☆ | | | 锰硅 | ☆☆☆ | 韩惊 高级分析师 | | 硅铁 | ☆☆☆ | F03086835 Z0016553 | | | | 李啸尘 高级分析师 | | | | F3054140 Z0016022 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【钢材】 今日盘面窄幅震荡。 本周螺纹表需大幅回升，产量相对平稳，库存恢复下降态势。热卷需求同步回暖，产量有所回落，库存恢 复下降态势。铁水产星处于高位，供应压力依然较大，随着需求淡季临近，终端承接能力有待观察。从下游行业看，内需整体 依然偏弱,制造 ...

2025 年 5 月 15 日 总量研究 我国哪些产品可以无惧关税压力？ ——《见微知著》第二十二篇 作者 分析师：高瑞东 执业证书编号：S0930520120002 010-56513066 gaoruidong@ebscn.com 分析师：周可 执业证书编号：S0930524120001 021-52523677 zhouke@ebscn.com 相关研报 以斗争求合作，中方打到美方筹码底线—— 《大国博弈》系列第八十五篇（2025-05-12） 出口为何展现韧性？——2025年4月进出口 数据点评（2025-05-10） 关税压力将如何扰动出口？——2025年3月 进出口数据点评（2025-04-14） 要点 核心观点： 当前美国对自华进口关税税率整体水平大概在 47.1%-49.9%。在新关税水平下，我 国产品仍然具备较强的价格优势。美自华进口单价低于自全世界（除中国外）进口 单价的产品种类占比小幅下降 7.9 个百分点至 54.5%。毛毯、动植物油脂、人造纤 维针织品、吸尘器、椅子、手套、壁挂式空调、鞋靴、运动用品、床上用品等细分 产品的价格优势或面临挑战。 由于前期积压订单释放以及美国进入圣诞备货 ...

5月15日，万科发布公告称，公司第一大股东深铁集团拟向其提供不超过15.52亿元的股东借款，用途是 偿还公开市场发行的债券的本金与利息，借款期限为36个月，借款利率为2.34%，低于1年期贷款市场 报价利率（LPR）减76个基点。 不仅如此，万科对外担保的规模也较大。截至今年4月底，万科的担保余额为人民币788.16亿元，占其 2024年末经审计归属于上市公司股东净资产的比重为38.89%。 此外，受房地产行业持续下行的压力影响，万科的业绩表现也颇为乏力。万科2024年实现营业收入 3431.76亿元，同比下降26.32%；归母净利润为-494.78亿元，同比下降506.81%，主因是计提存货跌价和 信用减值345.4亿。 进入2025年一季度，万科实现营业收入379.95亿元，同比减少38.31%；归母净利润为-62.46亿元。值得 庆幸的是，虽万科的营收和利润仍在下滑，但该季度万科的回款率超过100%，并实现大宗交易签约金 额38亿元。 回顾历史，这已是2025年以来深铁集团第四次向万科提供借款，均用于帮助万科偿还在公开市场发行的 债券的本金与利息。具体来看，稍早前的2月份，深铁集团分别向其提供了28亿元 ...

能源化工期权 2025-05-15 能源化工期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | 能源化工期权策略早报概要：能源类：原油、LPG；聚烯烃类期权：聚丙烯、聚氯乙烯、塑料、苯乙烯；聚酯类期 权：对二甲苯、PTA、短纤、瓶片；碱化工类：烧碱、纯碱；其他能源化工类：橡胶等。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （%） | (万手) | | (万手) | | | 原油 | SC2507 | 478 | 0 ...

表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （%） | (万手) | | (万手) | | | 铜 | CU2506 | 78,650 | 150 | 0.19 | 11.24 | 2.15 | 19.39 | 1.20 | | 铝 | AL2506 | 20,295 | 140 | 0.69 | 16.10 | 2.01 | 15.18 | -0.86 | | 锌 | ZN2506 | 22,800 | 280 | 1.24 | 21.91 | 4.85 | 10.49 | -0.71 | | 铅 | PB2506 | 17,025 | 105 | 0.62 | 3.26 | 0.57 | 3.07 | 0.02 | | 镍 | NI2506 | 125,540 | 1,140 | 0.92 | 13.66 | -2.33 | 6.31 | -0.86 | | 锡 | SN2506 | ...

聚烯烃日报 | 2025-05-15 生产利润方面，PE油制生产利润为374.1元/吨（-42.7），PP油制生产利润为34.1元/吨（-42.7），PDH制PP生产利润 为-266.6元/吨（+163.3）。 进出口方面，LL进口利润为-95.1元/吨（+92.5），PP进口利润为-238.5元/吨（+62.6），PP出口利润为18.3美元/吨（-7.7）。 下游需求方面，PE下游农膜开工率为19.4%（-4.0%），PE下游包装膜开工率为47.6%（-0.3%），PP下游塑编开工率 为44.8%（-0.2%），PP下游BOPP膜开工率为57.6%（-1.9%）。 中美近期达成90天关税暂停协议，关税政策利好延续，聚烯烃盘面价格延续走高。丙烷价格回落，但是PDH制PP 生产利润亏损仍大，新增多套PDH装置停车检修，重启时间均未定，后续PDH成本仍有抬升预期。惠州埃克森美 孚新增装置放量，存量装置中PE停车装置增多，开工率小幅走低，PP开工率有所提升，聚烯烃市场供应压力较大。 聚烯烃生产企业库存大幅积累，去库压力较大。而下游需求偏弱，新单跟进减少，农膜开工季节性走低，其余各 行业开工率稳定，刚需采购为主。 策 ...