电话：010-63197789 邮箱：lihuaijun@fcsc.com 事件： 点评报告 2025 年 6 月 16 日 晨会纪要 核[心Ta观bl点e_：Summary] 第一创业证券研究所 证券研究报告 一、宏观经济组： 评论： 从存量上看， 5 月 M2 同比为 7.9%，预期为 8.1%，前值（4 月）为 8%；M1 同比 为 2.3%，预期为 1.8%，前值为 1.5%；M1 与 M2 之差为-5.6%，较上月回升 0.9 个 百分点，表明资金流动速度有所加快。5 月社融同比为 8.7%，预期为 8.8%，前值 为 8.7%；社融与 M2 之差为 0.8%，较前值回升 0.1 个百分点，表现资金需求增速 略高于资金供给。 从增量上看，5 月社融增量为 2.29 万亿元，预期为 2.05 万亿元，前值为 1.16 万 亿元。与去年同期相比，同比增 2271 亿元；其中政府债券增 2367 亿，贷款减 2237 亿元，企业债券增 1211 亿元，非标减 40 亿元。 5 月银行信贷增量为 6200 亿元，预期为 8026 亿，前值为 2800 亿。与去年同期相 比，同比减 3300 亿元，其中居民减 ...

证券代码：002311 证券简称：海大集团 广东海大集团股份有限公司投资者关系活动记录表 2、海外虾苗业务是今年开始做吗？ 近两三年一直在持续布局，例如在印尼已做了较长时间的研 发、选育工作。 3、南美区域的盈利水平是否可持续？ 南美区域由于自然资源禀赋好，对虾养殖成本全球领先，同 时养殖量快速增加且未来可能持续提升，而当地饲料产能未同步 增加。因此饲料在当地需求旺盛。 公司根据在各区域和国家的业务规模、经营模式和结算特点， 以严控汇率风险为原则，谨慎选择结算货币，且通过融资来源和 融资品种的结构性安排、力争取得区域性资金流入流出相对平衡， 控制汇率风险；灵活运用远期结售汇、掉期和外汇期权业务等金 融工具锁定汇率风险，控制汇率波动可能带来的风险。 5、公司海外饲料产能情况？ 编号：2025-011 | | □特定对象调研□分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访□业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会□路演活动 | | | □现场参观 | | | 其他（券商策略会） | | 参与单位名称及 | 近期，公司前往上海参加券商策略会，中金公司、嘉实基金、国 | | | 泰 ...

"未来"，总是能让人类展开无限的想象。 （图源电影《星际穿越》） 在凯文・凯利所著的 新书《2049》 中， 他以 25 年作为时间维度， 提出了关于未来世界的 5个 核心概念——镜像世界、类人智能、AI 助理、互见性以及内容井喷。 基于凯文・凯利在书中展现出的前瞻性视角以及对未来趋势的深刻洞察，我们梳理出了他 最新的 100 个关于未来的前沿预测， 这些预测涵盖技术、社会、生活等多个方面，将帮助我们更好地认 识未来、想象未来、适应未来。 *以下内容摘编自凯文·凯利《2049：未来10000天的可能》 镜像世界， 新一代技术革命的增长拐点 1. 到了 2049 年， 大多数智能手机将被智能眼镜取代。 当数十亿生活在城市地区的人戴上这些 智能眼镜时，他们看到的是现实世界与虚拟世界的叠加，也就形成了 "镜像世界" 。 2. 镜像世界将是下一代互联网， 是一个每个人都可以在其中拥有身临其境的体验、AI 赋能的沉 浸式互联网。在这个全新的互联网中，人机互动的方式将从使用键盘、鼠标和触摸屏转换成使用 语言、动作甚至眼神。 《连线》杂志创始主编、"硅谷精神之父"、《失控》《必然》作者凯文・凯利确信： 在不远的将 来，人工 ...

近日，源自瑞典的跨国直销公司"圣希诺(Zinzino)"，宣布将通过跨境社交电商模式进军中国市场，这一标志着圣希诺又一里程碑的决定，折射出的却是中 国直销行业"无奈"的底色… 圣希诺(Zinzino)在亚太地区接近400%的增幅，无疑坚定了其进军中国市场的信心。销售额如此显著且积极的增幅，也正契合中国的个性化营养和补充剂 市场的迅速扩张之势。 中国的个性化营养和补充剂市场预计到2024年价值将达到6.161亿美元，到2030年将增长一倍以上，达到15.705亿美元。年均增长率16.4%，凸显了消费者 对针对个人需求的健康解决方案的强烈且不断加速的需求。圣希诺(Zinzino)也正是看到了这样的前景和机会。 "中国的增速市场以及日益增长的健康意识与Zinzino个性化健康愿景完美契合。"圣希诺(Zinzino)首席执行官彼得森(Dag·Bergheim·Pettersen)表示，"我们进 军中国市场是满足日益增长的科学且个性化健康解决方案需求的战略举措。" 圣希诺进入中国市场将为消费者提供其全面的产品组合，尤其是其核心特色产品平衡油(BalanceOil+)，通过基于科学验证的营养学帮助人们掌控自身的健 康。 ...

随着广深港高铁5G-A专网加速服务的落地，在以300公里时速飞驰的列车里，旅客仍可以享受下行最高 3Gbps、更流畅的极速网络体验。实测显示，服务开通后玩游戏时延更小，打视频电话时不卡顿，体验 更流畅。 如今，想要尝鲜5G-A专网加速服务，广东移动客户只需登录中国移动APP，点击"5G"栏目首页"高铁加 速包"即可办理。接下来，广东移动将在地铁、演唱会、场馆等多场景进行5G-A规模部署，提供更加便 捷、高效、多元的网络服务。 采写：南都·湾财社记者 程洋 "乘坐高铁，网络体验更流畅了！"6月12日，广东移动携手华为率先推出全国首个5G-A高铁专网加速服 务，为旅客试点提供更流畅的极速网络体验，实现商旅出行新体验。 广深港高铁广深段是珠三角城际快速轨道交通的骨干线路，自2011年12月26日正式通车以来，列车开行 数量日均超130列，年客流量在2000万左右，累计发送旅客超2亿人次，是国内"最繁忙"的高铁线路之 一，为区域经济一体化和人员流动提供了重要支撑。和5G相比，5G-A能够在容量、速率、时延、定 位、可靠性等方面实现大幅提升，带来更快更优质的通信体验。在广深港高铁，广东移动充分发挥5G- A网络能力优势 ...

相关企业：江苏新元素医药科技有限公司；信达生物制药（苏州）有限公司等 内容概要：痛风是一种由嘌呤代谢紊乱所导致的慢性疾病，主要表现为高尿酸血症以及由此引起的尿酸 盐结晶沉积在关节、软组织、肾脏等部位，进而引发一系列的临床症状。抗痛风药物则是指用于治疗和 预防痛风及其相关症状（如高尿酸血症、痛风性关节炎）的专用药物。痛风的发病率在全球范围内均有 分布，且易受地域、民族和饮食习惯影响。近年来，随着人们生活水平提高和饮食结构改变等因素的影 响，我国居民痛风及其相关疾病的发病率持续上升，这持续推动了国内痛风用药市场规模的增长。数据 显示，2024年我国抗痛风药物市场规模已从2015年的7亿元增长至22亿元。 相关上市企业：康缘药业（600557）；华海药业（600521）；一品红（300723）；恒瑞医药 （600276）；通化东宝（600867）；益方生物（688382）；海创药业（688302）等 关键词：产业链；高尿酸血症及痛风患者人数；抗痛风药物市场规模；竞争格局；重点企业；发展趋势 一、行业概况 痛风是一种由嘌呤代谢紊乱所导致的慢性疾病，主要表现为高尿酸血症以及由此引起的尿酸盐结晶沉积 在关节、软组织、肾脏 ...

新消费市场的背景与现状 新消费市场的兴起得益于多方面因素的共同推动。从经济层面来看，我国经济的稳定增长使得居民人均可支配收入持续上升，消费能力不断增强，为新消 费市场的蓬勃发展奠定了坚实的经济基础。在技术进步方面，互联网技术的迅猛发展，尤其是移动互联网的广泛普及，以及大数据、人工智能等前沿技术 在商业领域的广泛应用，赋予了商家精准营销和个性化服务能力，加速了新消费市场的变革与升级。政策支持也为新消费市场的发展保驾护航，国务院办 公厅发布意见，计划 3 至 5 年构建促进新型消费发展的体制机制和政策体系，国家发展改革委和财政部也联合发布措施，统筹大量资金释放消费潜力。在 这样的背景下，新消费市场呈现出繁荣的现状，2024 年社会消费品零售总额达到 487895 亿元，比上年增长 3.5%，其中网上零售额表现亮眼，全国网上零 售额 155225 亿元，比上年增长 7.2%，实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重为 26.8%。新消费模式具有明显特点，消费升级趋势下消费者对品 质、品牌、服务等方面要求提高，线上线下融合形成全渠道零售模式，数据驱动实现精准营销和个性化推荐，共享经济模式也逐渐渗透到零售行业。 新 ...

烟草包装在烟草行业中扮演着至关重要的角色，不仅用于品牌推广和产品保护，还用于遵守世界各国政府制定的严格法规。主要的包装材料包 括烟用内衬纸、商标纸、封签纸、烟用包装膜、拉线等。 1. 严格的政府法规 普通包装法：澳大利亚、法国和英国等国家强制要求使用图形健康警示（覆盖包装 50-90% 的面积），禁止使用标识和品牌颜色。 健康警示：越来越多的图形和文字警示迫使包装重新设计，并限制了品牌空间。 儿童安全包装：法规要求采用防篡改密封或复杂的开启机制，以保护儿童安全。 2. 防伪需求 非法烟草贸易的增长推动了对先进安全特征（例如全息图、二维码、隐形墨水）的需求，这些特征可用于验证产品真伪并遵守世界卫生组织的 《烟草控制框架公约》议定书。 3. 转向低风险产品 电子烟、加热烟草（例如 IQOS ）和尼古丁袋的日益普及需要专门的包装（例如耐热材料、防潮层）。 4. 可持续发展压力 政府和消费者需要环保解决方案（例如可生物降解薄膜、可回收纸板），以减少塑料垃圾和碳足迹。 5. 新兴市场增长 亚太地区（例如印度、印度尼西亚）和非洲地区烟草消费的不断增长，推动了对经济高效、大容量包装的需求。 6. 个性化和品牌化 尽管受到监 ...

证券代码：002216 证券简称：三全食品 三全食品股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-003 | | ■特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访 业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 路演活动 | | | □现场参观 □其他 | | 参与单位名称及 | 名单详见附件 | | 人员姓名 | | | 时间 | 2025 年 6 月 12 日 10:00-11:00 | | 地点 | 公司会议室 | | 上市公司接待人 | 董事会秘书：刘铮铮 | | 员姓名 | 证券事务代表：徐晓 | | | 1、请简单介绍一下公司直营渠道目前的经营情况？ | | | 答：公司直营渠道通过调整组织结构，开展 "总对总"业务合作，强 | | | 调管理精细化，提升费用使用效率；加强客户服务，持续推进商超系统 | | | 个性化产品定制。此外在产品端深入调研市场需求，适时调整产品策略， | | | 持续优化产品品质，丰富产品口味，精准切入多样化及个性化消费需求， | | | 未来将在健康养生、品质升级、体验升级等方面继续创新。 | | | 2、公司电商渠道 ...

6月10日，腾讯音乐娱乐集团（TME）官宣以总价约24亿美元的方式，正式达成对长音频平台喜马拉雅 的收购。这场备受关注的交易不仅是近年来中国互联网音频领域最大的并购案，也意味着中国音频营销 市场正迎来全新的生态整合与价值重估。 （原标题：腾讯音乐收购喜马拉雅，下一个"音频超级平台"会是谁？） 一场改变音频格局的交易 根据官方披露，此次交易方式为现金+股权混合支付，腾讯音乐将以12.6亿美元现金、发行不超过5.2% 的A类普通股，以及额外0.37%的激励股权，完成对喜马拉雅的全资收购。收购完成后，喜马拉雅将成 为腾讯音乐的全资子公司，品牌和团队维持独立运营。 这意味着，腾讯音乐继2021年收购"懒人听书"之后，再次深耕长音频领域，而此次标的——喜马拉雅， 不仅是国内市场份额最高的音频平台之一，更拥有超3亿注册用户、超1500万创作者及丰富内容版权， 涵盖有声书、播客、脱口秀、音频剧等。 腾讯音乐的"下一站"：从音乐平台到全音频生态 对于腾讯音乐而言，此次收购无疑是战略级的升级动作。作为中国最大的在线音乐平台之一，腾讯音乐 近年来已面临流媒体红利趋缓、订阅用户增长放缓等挑战。收购喜马拉雅将显著补足其在长音频领域的 ...