Group 1 - The photovoltaic industry chain is experiencing price increases, with polysilicon manufacturers raising prices to a range of 45,000 to 50,000 yuan per ton, although actual transactions at this level have not yet been observed [1] - There is a strong determination among polysilicon manufacturers to maintain prices, and some downstream companies may accept slight price increases to avoid future risks of further price hikes [1] - The macro-level supply-side clearing guidance is expected to provide a framework for the industry's "anti-involution," but actual implementation may take time [1] Group 2 - Zhongyuan Securities suggests focusing on "capacity clearing" and "new technology iteration" as two main lines for investment [2] - In terms of capacity clearing, attention should be paid to leading companies in the polysilicon and photovoltaic glass sectors, particularly those with significant losses and clear capacity clearing expectations [2] - New technology advancements, particularly in BC cells and perovskite cell commercial applications, are also highlighted as areas of interest [2]

"猪茅"业绩"爆表"！ 预计上半年实现归母净利润102亿元至107亿元，同比增长超1100%。 值得关注的是，今年一季度牧原股份归母净利润为44.91亿元，按照上半年业绩预告测算，其今 年二季度净利润约为57亿元至62亿元，环比有所增长。另外，以181天计算，牧原股份上半年每 天至少净赚约5600万元。 在上述半年报业绩预告出炉后，有股民在牧原股份股吧调侃："二师兄秒变天蓬元帅"，也有股民 表示："业绩超预期"。 "猪茅"上半年业绩预增超1100% 7月9日晚，生猪养殖龙头牧原股份披露业绩预告，2025年上半年预计实现归属于上市公司股东的 净利润为102亿元至107亿元，同比增长1129.97%至1190.26%，扣非净利润106亿元至111亿元， 同比增长882.95%至929.31%。 公司表示，2025年上半年经营业绩大幅提升，主要源自报告期内公司生猪出栏量较去年同期上升 促使收入上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。 牧原股份日前披露生猪销售情况显示，2025年上半年公司共销售商品猪3839.4万头，仔猪829.1 万头，种猪22.5万头，商品猪销售收入累计达708.68亿元。截至6月末，牧原股份能繁母 ...

工业硅日报 点评 9 日多晶硅震荡偏强，主力 2508 收于 39270 元/吨，日内涨幅 5.03%，持仓增仓 13360 手至 97187 手；SMM 多晶硅 N 型硅料价格涨至 40000 元/吨，最低交割 品 N 型硅料价格涨至 40000 元/吨，现货对主力升水扩至 730 元/吨。工业硅震 荡偏弱，主力 2509 收于 8140 元/吨，日内跌幅 0.67%，持仓增仓 11907 手至 39.9 万手。百川工业硅现货参考价 8777 元/吨，较上一交易日持稳。最低交割 品#421 价格涨至 8250 元/吨，现货升水收至 90 元/吨。市场消息多晶硅将进行 成本摸排定价，低于最低成本价或面临处罚；原定复产取消，行业或通过收 储、协会制定标杆成本价以及将光伏从制造品作为能源品定位等路径实现产能 逐步出清。目前多晶硅交易逻辑处于政策调控和多方消息的发酵期内，行业反 内卷减产预期加速。盘面波动率提升，整体存在较强支撑，不宜逆势沽空、可 选择观望或轻仓试多。工业硅仓单下降但社库积累压制反弹空间，仍以高抛思 路对待。重点关注双硅减产执行力度，以及 PS/SI 比价回升后多 PS 空 SI 机 会。 工业硅& ...

2011-2015 年熊市周期与当前周期的比较 日期：2025年7月 研究所·李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 研究所·金园园（联系人） 从业资格号：F03134630 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint ——锰硅篇 锰硅历史价格回顾 资料来源 Mysteel ，国泰君安期货研究 ： 2 资料来源：Mysteel，国泰君安期货研究 3 资料来源 Mysteel ，USGS 国泰君安期货研究 ： Special report on Guotai Junan Futures Special report on Guotai Junan Futures ◼ 2011-2025年至今，锰硅价格共经历三轮波动周期，当前或处于第四轮下行周期，今年6月低价已突破第二轮周期低位。 ➢ 2011-2015年，价格持续破新低，锰矿进口结构丰富+报价走低 → 成本支撑弱化+锰硅产能过剩 ➢ 2016-2018年，供给侧改革周期，锰硅落后产能出清，供需再平衡显现，价格重心抬升 ➢ 2018-2020年，需求疲软周期，地产周期回落， ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 碳酸锂期货早报 2025年7月10日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 3 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 | | | 供给端来看 ， | 上周碳酸锂产量为18123吨 ， | 环比减少3 43% . , | 高于历史同期平均水平 。 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 需求端来看 ， | 上周磷酸铁锂样本企业库存为93660 . | 5691056911吨 ， | 环比增加3 . | 75% 上周 , | | | | | 三元材料样本企业库存为15852吨 | 环比增加3 ， . | 59% 。 | | | | | 1 | 基本面: 、 | 成本端来看 ， | 外购锂 ...

当产能瓶颈成为业绩"紧箍咒"，昊帆生物（301393.SZ）选择了一条险路——斥资1.6亿元，溢价251%收 购一家连续亏损的下游药企。这场看似激进的交易背后，是生物医药企业产能困局的真实写照。 产能告急下的闪电收购 昊帆生物最新公告显示，将动用自有或自筹资金1.6亿元，分两期全资收购杭州福斯特药业。首期交割 后即控股85%，火速拿下控制权。如此迫切，源于其产能已拉响警报：安徽基地满负荷运转仍供不应 求，淮安新基地建设周期漫长，远水难解近渴。2024年报中，公司直言"产能不足导致无法承接或按时 交付订单"，业绩增长被硬生生卡住脖子。 亏损标的与天价溢价的悖论 被收购方杭州福斯特看似资质亮眼——72亩厂区、4万平米GMP车间，手握FDA认证及ISO体系，产品 线覆盖抗肿瘤、抗病毒等热门领域。然而财务数据却触目惊心：2024年营收2.04亿元，净亏损超2800万 元；2025年一季度亏损继续扩大至844万元，经营性现金流持续为负。更令人咋舌的是，其账面净资产 仅4603万元，评估值却高达1.62亿元，增值率251.52%。真金白银砸向亏损企业，资本市场一片哗然。 豪赌背后的战略逻辑 医药并购陷"产能焦虑"困局 昊 ...

文字早评 2025/07/10 星期四 宏观金融类 股指 宏观消息面： 期指基差比例： IF 当月/下月/当季/隔季：-0.36%/-0.74%/-0.97%/-1.79%； IC 当月/下月/当季/隔季：-0.39%/-1.29%/-2.19%/-4.26%； IM 当月/下月/当季/隔季：-0.50%/-1.59%/-2.76%/-5.68%； IH 当月/下月/当季/隔季：-0.37%/-0.59%/-0.58%/-0.54%。 交易逻辑：海外方面，近期主要关注点在美国对各国征收关税带来的影响。国内方面，重点关注 7 月份 "中央政治局会议"预期。当前国债利率处于低位，股债收益比较高，淤积在金融系统的资金有望流入 高收益资产，经济也有望在众多政策的助力下企稳。建议逢低做多与经济高度相关的 IH 或者 IF 股指期 货，亦可择机做多与"新质生产力"相关性较高的 IC 或者 IM 期货。 期指交易策略：单边建议逢低买入 IF 股指多单，套利暂无推荐。 国债 行情方面：周三，TL 主力合约上涨 0.19%，收于 121.09；T 主力合约上涨 0.05%，收于 109.050；TF 主 力合约上涨 0.03% ...

黑色建材日报 2025-07-10 钢材 黑色建材组 陈张滢 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 郎志杰 从业资格号：F3030112 0755-23375125 langzj@wkqh.cn 万林新 从业资格号：F03133967 0755-23375162 wanlx@wkqh.cn 赵 航 从业资格号：F03133652 0755-23375155 zhao3@wkqh.cn 螺纹钢主力合约下午收盘价为 3063 元/吨, 较上一交易日跌 0 元/吨（0%）。当日注册仓单 44905 吨, 环 比减少 0 吨。主力合约持仓量为 217.4941 万手，环比增加 6394 手。现货市场方面, 螺纹钢天津汇总价格 为 3160 元/吨, 环比减少 0/吨; 上海汇总价格为 3160 元/吨, 环比增加 10 元/吨。 热轧板卷主力合约收 盘价为 3190 元/吨, 较上一交易日跌 1 元/吨（-0.03%）。 当日注册仓单 64587 吨, 环比减少 0 吨。主力 合约持仓量为 158.2553 万手，环比减少 11138 ...

晨会纪要 2025 年 7 月 10 日 联系人：王竣冬 期货从业资格：F3024685 交易咨询从业证书号：Z0013759 研究咨询电话： 0531-81678626 客服电话： 400-618-6767 公司网址： www.ztqh.com [Table_QuotePic] 中泰微投研小程序 | 2025/7/10 | | 基于基本面研判 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 趋势空头 | 農荡偏空 | 農あ | 農荡偏多 | 趋势多头 | | | 锌 | 多晶硅 | 燃油 | | | | 苹果 | 上证50股指期货 | 沥青 | | | | 红枣 | 中证500股指期货 | 氧化铝 | | | | 纯碱 | 工业硅 | 三十债 | | | | 锰硅 | 中证1000指数期货 | 橡胶 | | | | 塑料 | 沪深300股指期货 | 尿素 | | | | 硅铁 | 铝 | 稼校 | | | | 甲醇 | 棉花 | 玻璃 | | | | | 十债 | 焦炭 | | | | | 五债 | 焦煤 | | | | | 白糖 | 对二甲苯 | | | | | 棉纱 | ...

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【2025年7月10日财经早餐要闻概览】美联储6月会议纪要显示，与会者认为可等通胀和活动前景更明 朗，多数人觉得今年下调联邦基金利率目标区间或合适，关税对通胀上行压力或暂时适度，中长期通胀 预期稳定，活动和劳动力市场状况或减弱。 预计截至7月3日当周，美国2024/25市场年度大豆出口净销 售30 - 60万吨，2025/26市场年度为5 - 40万吨。 2025年6月，全国居民消费价格同比涨0.1%，城市涨 0.1%、农村降0.2%，食品价格降0.3%、非食品价格涨0.1%，消费品价格降0.2%、服务价格涨0.5%，上 半年同比降0.1%。 7月9日吕梁市场炼焦煤线上竞拍，离石低硫主焦成交均价1123元/吨，较6月25日涨 123元/吨，因煤矿上周未参与竞拍且市场情绪发酵，竞拍价格涨幅扩大。 按华南地区远月豆粕、豆油 基差算，8 - 9月船期大豆现货压榨利润 - 40~10元/吨，我国8月船期采购基本完成，9月过6成，10 - 1月 未买船。 调查显示，6月下半月巴西中南部地区糖产量料减9.8%至295万吨，甘蔗压榨同比料减9.7%至 4424万 ...