数据显示，截至6月6日，债券ETF总管理规模已升至3043亿元，再创历史新高，成为当前震荡市场中资 金追逐的"低波稳健"配置主线。随着利率中枢缓步下行，债券ETF正在迎来前所未有的发展窗口。业内 人士表示，产品层面，债券ETF凭借流动性强、费率低、交易高效、结构透明等优势，正逐步取代传统 债基，成为资产配置中的重要工具。市场层面，债券资产的长期配置价值正持续释放。业内人士普遍认 为，尽管短期内仍面临流动性扰动与政策不确定性，但在票息"安全垫"支撑下，优质信用债与核心产业 债板块仍具备较强的底仓价值。(券商中国) ...

随着市场风格转向，红利类资产凭借较为稳定的分红与低波动属性，关注度不断升温，带动相关ETF近 期吸引了大量资金流入。根据Wind数据，市场首只百亿级红利低波主题ETF——红利低波ETF （512890）自5月28日以来连续6个交易日实现资金净流入，6月5日的单日净流入更是高达5.98亿元，创 年内新高。 增量资金的加速涌入下，截至6月5日，红利低波ETF（512890）基金份额与规模已连续5个交易日、6个 交易日突破历史前高，分别达152.13亿份、177.22亿元。其中，红利低波ETF（512890）年初以来 （2025/1/1-2025/6/5）基金份额增长29.51亿份，是全市场仅有的份额增长超29亿份的红利类主题ETF。 （数据来源：交易所） 据悉，红利低波ETF（512890）是市场首只追踪红利低波指数的ETF，通过筛选50只连续分红、股息率 高且波动率低的股票构建投资组合，把握A股红利类资产的整体布局机遇。尤其是在当前宏观利率中枢 长期低位的环境下，更多资金亟需找到新的投资方向，具备高股息、低波动特征的红利低波指数中长期 配置价值凸显。 Wind数据显示，红利低波指数近一年股息率达6.32%，高于 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 有朋友问，红利指数的长期表现如何？ 过去几年红利指数上涨了不少，是什么推动的呢？ 未来这种上涨还能持续么？ 针对大家的这些疑问，螺丝钉也通过直播课，进行了讲解。 长按识别下面二维码，添加 @课程小助手 微信，回复「 0523 」即可观看直播回放。 （提示：回复后可以耐心等待几秒哦～） 近几年，红利指数表现强势 红利指数在2018年5星级的时候也在低估。 随后的2019-2021年，是成长风格牛市。 当时成长风格指数上涨超150%，A股中证全指上涨超80%，但红利指数只是略有上涨，跑输 大盘比较多。 2022-2024年，红利指数表现比较出色，这几年整体上涨。 指数基金跟踪指数。 过去几年，一些红利基金净值上涨了50%-80%不等。 红利指数基金的四大收益来源 如果用一个公式，总结股票指数基金投资的收益来源，那就是： 指数基金净值=估值×盈利+分红。 指数背后公司的盈利长期上涨，我们可以获得盈利上涨的收益。 这也是指数基金收益的根本性的来源。 而分红，也是指数基金的一个收益率来源。 有的指数基金，股息率比较低，分红不是影响收益的关键。 比如创业板指数。 但是对于红利、价值 ...

截至06月04日14:30，中证银行ETF（512730.SH）上涨0.06%；主要成分股中，沪农商行上涨5.68%，江 苏银行上涨0.90%，光大银行上涨0.74%，民生银行上涨0.45%，长沙银行上涨1.70%。 昨日银行股表现强势，其中沪农、渝农、兴业涨幅靠前。主要受到三个事件影响驱动： 近期催化银行股表现最核心的因素:公募迎重磅改革导致的银行配置偏离风格回归的预期，助力银行跑 出超额收益。银行股内部选择更偏公募基金偏好的成长风格。 后续往三季度看:保险预定利率或于25Q3再度下调(下调50bps至2.0%)，险资股息率容忍度有望进一步抬 升，呵护银行绝对收益。风格预计更偏保险偏好的红利风格，更加均衡。 银行业基本面来看，25Q2环比25Q1边际将有所改善，主要在于银行业息差降幅环比有望收窄，且25Q1 银行债券投资TPL账户亏损随着国债收益率回落环比得以修复。 关联产品： 第二、沪农被同时纳入沪深300和上证180，渝农被同时纳入MSCI中国指数和沪深300，带来被动指数基 金的增量配置资金。 第三、兴业大股东主动转股，带动市场预期变化，有望带动兴业转债两年内实现强制转股的预期。 关税战的影响和预期扰 ...

近期，市场对红利风格关注度持续升温。5月下旬以来（2025/5/20-2025/6/3），部分跟踪红利类指数的 ETF资金净流入规模持续扩大，Wind数据显示，红利低波ETF（512890）在连续4个交易日（2025/5/29- 2025/6/3）实现净流入后，已累计吸引7.9亿元资金布局，是全市场同期仅有的净流入超7.5亿元的红利 主题ETF。 据悉，红利低波ETF（512890）不仅是市场首只红利低波主题ETF，也是第二只规模突破百亿元的红利 主题ETF。交易所数据显示，最新基金规模与规模分别为146.79亿份、171.51亿元，在连续两周 （2025/5/19-2025/5/30）实现周度净增长后，均创下历史新高，吸金效应显著。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：常福强 Wind数据显示，红利低波指数近一年股息率达6.3%，与市场无风险收益率之间的差值仍在不断扩大， 目前已来到近十年（2024/6/3-2025/6/3）97.85%的高位区间，在当前全面低利率的市场环境中，具备高 股息、低估值等天然价值属性的红利低波策略有望成为部分资金追求长期稳健增值 ...

证券研究报告 交易型指数基金资金流向周报 数据日期：2025/5/26-2025/5/30 长城证券产业金融研究院 基金研究 分析师：金铃 执业证书编号：S1070521040001 报告日期：2025年6月3日 交易型指数基金资金流向 国内被动股票基金 | 大 类 | 所属概念 | 基金规模 | 周涨跌幅 | 周资金净买 | 今年以来周涨跌幅 | 今年以来周资金流向 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (亿元) | (%) | 入额(亿元) | 走势图 | 走势图 | | | | 上证50 | 1594.56 | -0.85 | 4.69 | | | | | | 沪深300 | 9834.49 | -0.81 | 22.15 | | | | | | 中证500 | 1401.20 | 0.52 | 3.83 | | | | | | 中证1000 | 1169.17 | 0.88 | -1.14 | | | | | | 创业板指 | 1264.48 | -1.00 | 12.57 | | | | | | 科创创业50 | 32 ...

证券研究报告 | 策略报告 gszqdatemark 2025 06 03 年 月 日 投资策略 6 月市场观点：关注出口数据反映的关税影响 引言：4 月我国出口增速边际放缓，且对美出口明显降速，如上期提示，关税加征 的实际影响将陆续显现。后续关税影响的不确定性主要集中在节奏、幅度、结构 上，其中节奏与时长取决于各方谈判，但幅度与结构仍可以持续跟踪。本篇报告将 重点结合最新的 4 月出口结构变化，对关税影响研究做一些有益的线索补充。 4 月出口数据反映的关税影响线索： 其一，4 月各行业商品的出口增速变化的结构与幅度如何？首先，就出口同比增 速的绝对水平看，对美同比普遍转负，非美延续韧性。其次，结合同比增速的环比 变化看，各行业大致可以分为三类情形：一是整体出口降速，且对美和非美出口同 步降速，比如通信；二是整体出口及对美出口降速，但对非美出口也有提速对冲， 比如电子；三是对美出口降速，但受益于对非美出口的提速，整体出口增速仍有提 速或改善，比如电力设备。最后，落脚对营收的冲击测算上，预计家电、有色、轻 工、机械、纺服面临的营收冲击压力较大。 其二，面对关税压力，各行业商品出口的量、价水平有何变化？大致可以划 ...

证券研究报告|宏观研究报告 [Table_Date] 2025 年 06 月 03 日 [Table_Title] "乱纪元"之轮动思维 [Table_Title2] 类权益月报 [Table_Summary] ►行情回顾：关税新版本，政策新叙事 5 月，外部压力边际减缓，政策带来新叙事。5 月初，市场积 极交易中美贸易关系缓和预期。5 月 12 日，中美宣布互降关 税，市场则转而交易利好落地。政策方面，5 月 7 日，《推动公 募基金高质量发展行动方案》发布，"基金调仓"叙事受到关 注。5 月底，小微盘拥挤度推升至历史高位，行情震荡回调。 ► 海外预期：长期有底，但短期不确定性高悬 当前，市场对于海外的预期是长期有底，但短期不确定性仍 存。从第一轮谈判来看，中美在贸易方面共识多于分歧，但 短期特朗普关税政策存在较大的不确定性，法院最终是否会 判定特朗普依据IEEPA征收的关税无效，以及特朗普是否会采 取其他法律依据来征收关税仍未可知，后续可以重点关注后 续美国与欧洲和日本的谈判中，对于贸易顺差的处理。 ►权益板块轮动仍将延续，等待指数低波状态变化 海外预期的复杂组合下，市场或逐步进入脱敏状态，交易或 将更偏 ...

作为国内首批ETF管理人之一，华泰柏瑞在红利指数投资领域拥有超过18年的管理经验，早在2006年就 开始了前瞻布局，一手打造了包括首只红利主题ETF——红利ETF（510880）、首只通过QDII模式投资 港股通高股息（CNY）的港股通红利ETF（513530）在内的5只策略类型丰富的"红利全家桶"。交易所 数据显示，截至5月30日，华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模超396亿元。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 自2018年12月19日成立以来，拥有"红利+低波"因子强强联合的红利低波ETF（512890）在过往6个完整 年度中均彰显出了较为出色的行情适应能力与抗风险能力，从2019年到2024年实现年年正收益，或是市 场预期与海外扰动反复下较为理想的权益底仓配置选项。（本基金非保本型基金，存在本金损失的风 险，基金的过往业绩并不预示其未来表现，完整业绩备注见文末） 根据基金2024年年报，红利低波ETF（512890）的联接基金（包括A类007466，C类007467，I类 022678，Y类022951）同样是场外投资者布局红利类资产的热门选项，截至2024 ...

根据基金2024年年报，红利低波ETF（512890）的联接基金（包括A类007466，C类007467，I类 022678，Y类022951）是同期市场仅有的持有人户数超80万户的红利主题指数基金，达82.98万户。在4 月22日最新披露的2025年一季报中同样显示，华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y（022951）是首个规模 超过1亿元的"指数Y"，备受个人养老资金青睐。 作为国内首批ETF管理人之一，华泰柏瑞基金是业内仅有的蝉联三大报指数团队荣誉的"大满贯"得主， 同时在红利类指数投资领域也拥有超过18年的管理经验。早在2006年就开始了前瞻布局，除了红利低波 ETF（512890），还一手打造了包括首只红利主题ETF——红利ETF（510880）、首只通过QDII模式投 资港股通高股息（CNY）的港股通红利ETF（513530）等策略类型丰富的"红利全家桶"。交易所数据显 示，截至5月28日，华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模超393亿元。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。 截至5月27日，包括6家国有大行在内的多家全国性银行的存款降息已全部落地。此次调整过后，一年整 存整取存款利率普遍跌破1%，进 ...