交易提示 交易咨询：0571-85165192，85058093 2025 年 7 月 10 日星期四 16519 新世纪期货交易提示（2025-7-10） | | | | | 铁矿：近期铁矿石盘面受情绪影响低位反弹，矿山季末冲量基本结束，澳 洲和巴西发运量均有一定程度下降，近端到港量也环比下行，后续供应依 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 然宽松。产业端淡季，五大钢材产量增，铁水淡季不淡，铁矿港口库存仍 | | | | 铁矿石 | 反弹 | 旧在去库，240 以上的高铁水仍旧能驱动港口去库，关注后续铁水见顶情 | | | | | | 况。供给侧改革消息扰动叠加唐山限产带动黑色价格上涨，原料跟涨。中 | | | | | | 长期看，铁矿石中长期看整体呈现供应逐步回升、需求相对低位、港口库 | | | | | | 存步入累库通道的局面，供需过剩格局不变，介于短期情绪扰动，短期反 | | | | | | 弹为主，铁矿 2509 合约关注 740 元/吨一线能否有效突破。 | | | | | | 煤焦：供给侧改革消息扰动叠加唐山限产带动黑色价格上涨，原料跟涨。 ...

关注意信公众号 | *业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 容询业务资格:证监许可 【2011】1292号 | | | | 徐艺丹 Z0020017 | | | 铁矿石相关价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 仓单成本:卡粉 | 730.8 | 728.6 | 2.2 | 0.3% | | | 仓单成本:PB粉 | 766.7 | 764.5 | 2.2 | 0.3% | | | 仓单成本:巴混粉 | 777.1 | 775.0 | 2.2 | 0.3% | | | 仓单成本:金布巴粉 | 768.1 | 765.9 | 2.2 | 0.3% | | | 09合约基差:卡粉 | 49.2 | 39.1 | 10.1 | 25.8% | | | 09合约基差:PB粉 | 30.2 | 75.0 | -44.8 | -59.7% | 元/肥 | | 09合约基差:巴混粉 | 40.6 | 85.5 | -44.8 | -52.5% | | | 09合约基差:金布巴粉 | ...

光大期货金融期货日报（2025 年 07 月 10 日） 光大期货金融期货日报 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 昨日，A 股市场震荡收跌，Wind 全 A 下跌 0.18%，成交额 1.53 万亿元。中 | | | | 证 1000 指数下跌 0.27%，中证 500 指数下跌 0.41%，沪深 300 指数下跌 | | | | 0.18%，上证 50 指数下跌 0.26%。传媒板块领涨，有色金属回调，板块轮动 | | | | 继续。近期中央财经委召开第六次会议，强调："纵深推进全国统一大市场建 | | | | 设，基本要求是"五统一、一开放"。市场对于反内卷背景下企业盈利回升和 | | | | 通胀企稳的预期颇高，但与 2016 年供给侧改个不同的是，本轮"反内卷"政 | | | | 2016 策并未配套类似于 年的增量财政政策，未来对相关题材的影响还需参 | | | 股指 | 考中央财政增量政策的转导方式和规模。海外方面，"非农"强劲背景下美联 | 震荡 | | | 储降息预期稍缓，国内小盘指数受到的提振明显减弱，未来需继续关注美国 | | ...

政策面，"反内卷"政策出台推动光伏供给侧结构改革。东兴证券表示，政策密集释放反内卷信号，光伏 供给侧改革有望提速。此外，今年以来高频次的政策发声，将反内卷提升至战略高度，表明了政府对于 治理反内卷问题的决心，未来随着自上而下推动，光伏行业供给侧改革有望提速。 近期多晶硅现货价格出现明显回升，头部企业致密料报价上调至 37 元 / 千克，期货主力合约连续涨 停，市场预期价格将进一步回升至 39-40 元 / 千克。硅片环节同步跟进，多家企业上调报价，涨幅达 8%-11.7%，成本传导效应逐步显现，产业链利润预期改善。政策减产落地及价格反弹支撑Q3盈利修 复，板块或延续震荡上行。 工信部近期修订《光伏制造行业规范条件》，明确引导企业减少低水平扩产，提高新建项目资本金比例 至30%，并强化技术指标要求。《光伏制造行业规范条件》出台将加速落后产能退出，推动行业集中度 提升，龙头企业有望受益于市场份额重构。 光伏ETF（159864）追踪中证光伏产业指数，指数覆盖硅料、硅片、电池片、组件、逆变器、设备等全 产业链龙头公司，近一年来涨超13%。成分股协鑫集成、弘元绿能今日均涨停。同时，该指数经历前期 波动，估值处于低位， ...

证券研究报告：固定收益报告 发布时间：2025-07-10 研究所 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 近期研究报告 《策略选择"骑虎难下"？——流动 性周报 20250706》 - 2025.07.07 固收专题 下半年政府债供给怎么看？ ⚫ 国债发行节奏整体偏快，下半年供给压力趋于缓和 上半年普通国债发行 6.83 万亿，净融资 2.53 万亿，同比多增 3438 亿，发行期数减少、单期规模增加；特别国债发行 10550 亿，净 融资 8550 亿，同比多增 6050 亿，集中到期情况下，发行进度仍靠前。 我们估算下半年国债约有 7.78 万亿待发，预计实现净融资 3.19 万亿，下半年供给压力有望缓和。其中，普通国债下半年约有 6.94 万 亿待发，预计节奏将相对平稳。特别国债有 7450 亿待发，单期规模 或有所增加。综合来看，全部国债的发行高峰或集中于 7-9 月，单月 发行 1.3-1.5 万亿。净融资高峰有较大概率出现在 8、9、11 月。 ⚫ 化债主线切换至稳增长，下半年地方债供给料将加速 上半年地方新增一 ...

文字早评 2025/07/10 星期四 宏观金融类 股指 宏观消息面： 期指基差比例： IF 当月/下月/当季/隔季：-0.36%/-0.74%/-0.97%/-1.79%； IC 当月/下月/当季/隔季：-0.39%/-1.29%/-2.19%/-4.26%； IM 当月/下月/当季/隔季：-0.50%/-1.59%/-2.76%/-5.68%； IH 当月/下月/当季/隔季：-0.37%/-0.59%/-0.58%/-0.54%。 交易逻辑：海外方面，近期主要关注点在美国对各国征收关税带来的影响。国内方面，重点关注 7 月份 "中央政治局会议"预期。当前国债利率处于低位，股债收益比较高，淤积在金融系统的资金有望流入 高收益资产，经济也有望在众多政策的助力下企稳。建议逢低做多与经济高度相关的 IH 或者 IF 股指期 货，亦可择机做多与"新质生产力"相关性较高的 IC 或者 IM 期货。 期指交易策略：单边建议逢低买入 IF 股指多单，套利暂无推荐。 国债 行情方面：周三，TL 主力合约上涨 0.19%，收于 121.09；T 主力合约上涨 0.05%，收于 109.050；TF 主 力合约上涨 0.03% ...

黑色建材日报 2025-07-10 钢材 黑色建材组 陈张滢 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 郎志杰 从业资格号：F3030112 0755-23375125 langzj@wkqh.cn 万林新 从业资格号：F03133967 0755-23375162 wanlx@wkqh.cn 赵 航 从业资格号：F03133652 0755-23375155 zhao3@wkqh.cn 螺纹钢主力合约下午收盘价为 3063 元/吨, 较上一交易日跌 0 元/吨（0%）。当日注册仓单 44905 吨, 环 比减少 0 吨。主力合约持仓量为 217.4941 万手，环比增加 6394 手。现货市场方面, 螺纹钢天津汇总价格 为 3160 元/吨, 环比减少 0/吨; 上海汇总价格为 3160 元/吨, 环比增加 10 元/吨。 热轧板卷主力合约收 盘价为 3190 元/吨, 较上一交易日跌 1 元/吨（-0.03%）。 当日注册仓单 64587 吨, 环比减少 0 吨。主力 合约持仓量为 158.2553 万手，环比减少 11138 ...

投资咨询系列报告 山金期货黑色板块日报 表1：螺纹、热卷相关数据 | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | | 较上日 | | 较上周 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 螺纹钢主力合约收盘价 | 元/吨 | 3063 | 2 | 0.07% | 60 | 2.00% | | 期现货价格 | 热轧卷板主力合约收盘价 | 元/吨 | 3191 | | 0 0 | 55 | 1.75% | | | 螺纹钢现货价格（HRB400E 20mm，上海） | 元/吨 | 3150 | 0 | 0 | 30 | 0.96% | | | 热轧板卷现货价格（Q235 4.75mm，上海） | 元/吨 | 3230 | 0 | 0 | 30 | 0.94% | | | 螺纹钢主力基差 | 元/吨 | 87 | | -2 | | -30 | | | 热轧卷板主力基差 | 元/吨 | 39 | | 0 | | -25 | | | 螺纹钢期货10-1价差 | 元/吨 | -20 | | -1 | | -7 | | | 热轧卷板期货10-1价差 | 元/吨 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 晨会纪要 宝城期货甲醇早报-2025-07-10 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 甲醇 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 煤炭价格反弹，甲醇震荡偏强 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 核心逻辑：随着国内甲醇产能持续释放，内部供应压力有增无减。叠加海外船货不断到港，外部供 应预期逐渐增大，港口迎来累库周期，而下游需求则步入淡季，供需结构趋于宽松。在经历前期大 幅回调以后，利空情绪得到释放。近日国内高层会议定调，最核心的两个：治理低价无序竞争和推 动落后产能有序退出，新一轮供给侧改革可能到来提振国内商品期货。在煤炭期货价格反弹带动下， 本周三夜盘国内甲醇期货维持震荡偏强的走势，期价小幅收涨 1.18 ...

晨会纪要 宝城期货橡胶早报-2025-07-10 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 偏多氛围支撑，沪胶震荡偏强 | | 合成胶 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 偏多氛围支撑，合成胶震荡偏强 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 沪胶（RU） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 核心逻辑：近日国内高层会议定调，最核心的两个：治理低价无序竞争和 ...