2025年05月09日 星期五 商品期货早班车 招商期货 基本金属 | 招商评论 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 市场表现：昨日铜价震荡运行。基本面：英美就关税贸易协议条款达成一致，细节待敲定，美方保留 | 10%基 | | | | 准关税，美元上涨，风险偏好提振。供应端铜矿紧张格局延续，华东华南平水铜现货升水 210 元和 140 | | 元， | | 铜 | 国内库存周度去化 0.8 万吨，月差结构继续走强。交易策略：短期以震荡思路对待。风险提示：全球需求不及 | | | | | 预期。仅供参考。 | | | | | 市场表现：昨日锌 2506 合约收盘价较前一交易日-0.49%，收于 22,565 元/吨。国内 0-3 月差 645 元/吨 | Back， | | | | 海外 0-3 月差 36.9 美元/吨 Con 结构，华南、华东对 2506 合约 500 元/吨升水，2506 合约 500 | 元/吨升水。 | | | | 社会库存 5 月 8 日 8.33 万吨，较 5 月 6 日去库 0.08 万吨 | | | | | 基本面：供应端，矿加工费上涨 ...

白银：震荡回落 商 品 研 究 2025 年 5 月 9 日 黄金：美英贸易达成一致 贵金属基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪金2506 | 789.14 | -1.49% | 786.42 | -1.81% | | | 黄金T+D | 787.53 | -1.42% | 783.00 | -1.78% | | | Comex黄金2506 | 3374.94 | -0.75% | - | | | | 伦敦金现货 | 3210.00 | -4.80% | - | - | | | 沪银2506 | 8094 | -1.92% | 8154.00 | -0.12% | | 期货及现货电 | 白银T+D | 8100 | -1.57% | 8142 | -0.16% | | 子 盘 | Comex白银2506 | 32.605 | -0.02% | - | - | | | 伦敦银现货 | 32.446 | -2.13% | - | - | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | ...

2025年05月09日 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 | 黄金：美英贸易达成一致 | 2 | | --- | --- | | 白银：震荡回落 | 2 | | 铜：现货偏强，支撑价格 | 4 | | 铝：区间震荡 | 6 | | 氧化铝：大幅反弹 | 6 | | 锌：承压运行 | 8 | | 铅：短期震荡 | 9 | | 锡：窄幅震荡 | 10 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪金2506 | 789.14 | -1.49% | 786.42 | -1.81% | | | 黄金T+D | 787.53 | -1.42% | 783.00 | -1.78% | | | Comex黄金2506 | 3374.94 | -0.75% | - | | | | 伦敦金现货 | 3210.00 | -4.80% | - | - | | | ...

Group 1: Report Industry Investment Rating - No information provided Group 2: Core View of the Report - The tin market shows a narrow - range oscillation [1] - The trend strength of tin is - 1, indicating a relatively bearish view [4] Group 3: Summary of Related Catalogs 1. Tin Fundamental Data - **Futures Prices and Changes**: The closing price of the Shanghai Tin main contract yesterday was 261,480 with a daily increase of 0.10%, and the night - session closing price was 261,450 with a night - session increase of 0.30%. The LME Tin 3M electronic disk closed at 31,800 with a daily increase of 0.49% [2] - **Trading Volume and Open Interest**: The trading volume of the Shanghai Tin main contract yesterday was 104,324, an increase of 14,007 from the previous day, and the open interest was 30,964, a decrease of 979. The trading volume of the LME Tin 3M electronic disk was 180, a decrease of 9, and the open interest was 13,988, an increase of 53 [2] - **Futures Inventory and Changes**: The inventory of Shanghai Tin was 8,334, a decrease of 34, and the inventory of LME Tin was 2,755, unchanged. The cancellation warrant ratio of LME Tin was 6.57%, a decrease of 0.38% [2] - **Spot Prices and Spreads**: The SMM 1 tin ingot price was 263,000, an increase of 2,000 from the previous day; the Yangtze River Non - ferrous 1 tin average price was 261,900, an increase of 1,000. The LME tin (spot/three - month) spread was - 158, an increase of 7. The spot - to - futures main contract spread was 670, an increase of 740 [2] - **Industrial Chain Key Prices**: The price of 40% tin concentrate (Yunnan) was 250,500, an increase of 2,000; the price of 60% tin concentrate (Guangxi) was 254,500, an increase of 2,000. The price of 63A solder bar was 178,250, an increase of 1,000, and the price of 60A solder bar was 171,250, an increase of 1,500 [2] 2. Macro and Industry News - The UK and the US have reached an agreement on the terms of the tariff trade agreement, details to be finalized. Trump said the agreement with the UK is not a template, 10% may be the minimum, and tariffs on other countries may be higher [2][3] - The EU will sue the US at the WTO over tariffs and is preparing counter - measures against 95 billion euros of US imports, targeting cars, airplanes, and whiskey [2][3] - Trump called on people to "buy stocks", criticized Powell again for being slow, and said there is almost no inflation [2][3] - Facing tariff shocks, the Bank of England cut interest rates by 25 basis points as expected, but there were three - way differences in the decision - making [2][3] - Kazakhstan said it has no plan to cut oil production in May, challenging the OPEC+ led by Saudi Arabia [2][3] - The conflict between India and Pakistan escalated, with explosions in many places. The Pakistani stock market tumbled 7%, and the Indian rupee against the US dollar had its largest decline in more than three years [2] - Google responded to the decline in search traffic on Apple devices, saying it still sees continuous growth in the total number of search queries. Morgan Stanley said the threat of AI to search is over - exaggerated, and it's the best time to buy Google stocks [4]

铅：短期震荡 莫骁雄 投资咨询从业资格号：Z0019413 moxiaoxiong@gtht.com 2025 年 05 月 09 日 【基本面跟踪】 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铅主力收盘价 | 16775 | 0.45% | 伦铅 3M 电子盘收 | 1959.5 | 2.19% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪铅主力成交量 | 39686 | -5276 | 伦铅成交量（手） | 4927 | -161 | | （手） | | | | | | | 沪铅主力持仓量 | 34382 | -2547 | 伦铅持仓量（手） | 149724 | 1025 | | （手） | | | | | | | 上海 1# 铅升贴水 | 0 | 0 | LME CASH-3M 升 | -16.08 | 1.56 | | （元/吨） | | | 贴水（美元/吨） | | | | PB00-PB01（元/吨） | -30 | 20 | 进口升贴水（美 | 10 ...

昨天，发生了哪些财经大事？ 比尔·盖茨宣布： 将在20年内捐出几乎全部财富 当地时间5月8日，比尔·盖茨发文宣布，未来20年将捐出其几乎全部财富，用于挽救和改善 世界各地的生命，到2045年12月31日，盖茨基金会将永久性关闭。盖茨表示，他满怀信心 地将剩余财富投入基金会，因为负责管理和使用这些钱的人非常杰出和敬业。此前，盖茨在 播客采访中透露，他的孩子们将继承不到他总财富的1%，他认为给孩子们太多财富对他们 没有好处，希望他们开辟自己的成功之路。盖茨还强调，其资源的最大用途是通过基金会支 持最需要帮助的人。 英美就关税贸易协议条款 达成一致 当天晚些时候，英国政府发布官方声明，称 英国汽车出口至美国的关税将从27.5%降至 10%，钢铁和铝关税从25%降至零 。这一关税优惠将适用于10万辆英国汽车，几乎覆盖去 年英国对美出口的全部数量。 双方还就牛肉市场达成新的互惠准入协议， 英国农民获得1.3万吨免税配额 ，同时英国强 调对进口食品标准不会放松。此外， 英国将把来自美国、用于啤酒生产的乙醇关税降为零 。 据悉，谈判仍将继续，涵盖制药业和其他剩余的互惠关税项目。美国已同意，未来若根 据"232条款"调查再征 ...

【资讯导读】 ·美国总统特朗普的减税计划立法程序将于下周开始 ·香港金管局保持基准利率在4.75%不变 ·英国央行将利率下调至4.25% ·日央行行长：经济符合预期就继续加息 ·乌克兰正在考虑将其货币更多地与欧元挂钩 【市场资讯】 ·香港金管局保持基准利率在4.75%不变，指出港元资金的供给与需求、整体流动性等因素将继续影响港 元拆息，尤其是短期利息。 ·香港金管局总裁余伟文表示，为了增强防御措施，外汇基金中的美元资产比例从超过90%减少到了大 约79%，并缩短了美债投资期限。 ·美国总统特朗普的减税计划立法程序将于下周开始，尽管共和党内部对具体条款仍有争议，但众议院 委员会将开始审议该法案。 ·英国和美国达成关税贸易协议，英国同意放宽对美国食品和农产品的进口限制，以换取美国降低对英 国汽车出口的关税。 ·英国央行将利率下调至4.25%，货币政策指引维持"渐进且谨慎"。央行内部对降息幅度存在不同意见。 ·欧盟发布了针对美国商品的报复性清单，价值950亿欧元，同时向世贸组织提起诉讼，寻求解决方案。 ·日本央行行长植田和男强调，鉴于全球经济不确定性高，将密切关注价格变动，并根据经济状况考虑 加息。 ·截至4月底， ...

首席点评：首个关税贸易协议获将达成 市场风险情绪有所好转 英国和美国就关税贸易协议条款达成一致，英国将对美商品关税从 5.1%降至1.8%，美国则维持对英进 口商品10%的统一关税不变，英国将进一步放宽对美商品市场准入，特朗普表示协议最终细节将在接下 来几周内敲定。欧盟将就美关税向世贸组织提出诉讼，并准备对950亿欧元自美国进口产品采取反制措 施。在宣布美英两国达成贸易协议时，特朗普说"最好现在就出去买股票"。特朗普再批鲍威尔动作慢， 称所有央行都降息，美联储是例外。印巴冲突升级，多地发生爆炸。中国国家主席同俄罗斯总统普京会 谈。中美将就经贸问题会谈，路透社援引知情人士的话称，会谈预计讨论全面降低关税、取消特定产品 关税、美国取消的中国商品小额豁免政策以及中国对美国公司的出口管制。 重点品种：氧化铝、原油、航运 氧化铝： 夜盘沪铝主力合约收涨 0.46%。海外角度，特朗普关税态度有所反复；国内降准降息，货币 环境趋于宽松。基本面角度，氧化铝再度收跌，未来供需预计宽松，但当前部分厂商利润较低、存在检 修现象，因此期货再度下跌还需看到铝土矿价格的继续走弱，以及氧化铝厂商的复产。据SMM消息， 近期铝加工环节除铝线 ...

贸易协议突破、特朗普喊"买"，美股两连涨，美铝涨超5%；比特币涨破10万大关；美债跳水；美 油反弹超3%，期金一度跌超2%。 英美就关税贸易协议条款达成一致，细节待敲定；特朗普称对英协议并非模板，10%或是最低， 他国关税可能更高。 欧盟将就美关税向世贸组织提出诉讼，并准备对950亿欧元自美国进口产品采取反制措施，拿汽 车、飞机和威士忌"开刀"。 特朗普喊"买股票"，再批鲍威尔动作慢，称他什么都不懂，几乎没有通胀。 面对关税冲击，英国央行如期降息25基点，但决策出现三方分歧。 挑战沙特领导的OPEC+：哈萨克斯坦称未计划5月削减产油量。 印巴冲突升级，多地发生爆炸，巴基斯坦股市重挫7%，印度卢比兑美元创逾三年最大跌幅。 谷歌回应苹果设备上搜索流量下降：搜索查询总量方面仍看到持续增长；大摩称AI对搜索威胁被 夸大，抄底谷歌最佳时机已到。 OpenAI领导层重大变化，任命新应用CEO，Altman让出部分职权；OpenAI野心爆棚，启动全球 版"星际之门"，首批十国。 提醒：周五将公布中国4月进出口数据。 ...

但美国与欧盟的关税谈判似乎进展得不太顺利。当地时间5月8日，欧盟委员会发布消息称，将向世贸组织投诉 美国关税，并计划对950亿欧元（约合1080亿美元）的美国进口产品采取潜在反制措施，以应对美国关税。 特朗普宣布了 5月8日晚间，据央视新闻客户端，当地时间8日，英国和美国已经就关税贸易协议条款达成一致。英国政府同 意进口美国食品和农业产品方面作出让步，以换取美方降低对英国汽车出口的关税。 英美达成一致！ 今日晚间，据央视新闻客户端，英国和美国已经就关税贸易协议条款达成一致。据最新消息，美国将对英国制 造的汽车关税降至10%，美英协议下，将把牛肉关税降至接近零的水平。 随后，美国总统特朗普表示，与英国达成重大协议，将降低美国商品的非关税壁垒，最终细节将在未来数周内 拟定。受此影响，美股三大指数全线拉升，纳指涨超1%。英国股市则维持弱势震荡，阿斯顿马丁伦敦股价逆 势大涨超10%，领跑欧洲一众汽车制造概念股。 据《每日电讯报》，在贸易协议中，美国将对英国制造的汽车关税降至10%，英国汽车制造商将获得10万辆车 的出口配额，并享受较低的关税。此外，美英协议下，将把牛肉关税降至"接近零"。 随后，美国总统特朗普在椭圆形 ...