下游需求落实减产 能源化工-PX&PTA 宏源期货研究所 王江楠 010-82295006 从业资格证号：F03108382 投资咨询证号：Z0021543 一、主要观点 周内总结 后市预测 1 一、主要观点 二、价格情况 三、装置运行情况 四、基本面分析 1.周内总结 4 本周PX偏弱运行，装置逐步重启。本周油价仍在宏观和 地缘驱动下反复，成本支撑并不稳固。前期停车的装置 在陆续恢复，周内开工有明显提升。但聚酯需求的再度 减产使得市场担忧。在宏观和商品整体走势较弱的影响 下，PX价格弱势整理。 本周PTA价格进入弱势运行，基本面没有重点消息传出。 担忧贸易摩擦再现，大宗化工品市场气氛整体偏弱。 PTA装置检修高峰已过，PTA新产能计划试车，PTA去库 存速度放缓。虽然PX能带来一定支持，但下游聚酯减产 降负使得基本面表现疲软。 2.后市预测 5 • 原油方面：市场多空交织，油价大概率维持区间波动， 美国关税政策反复和沙特增产是潜在风险点。PX方面： 在月底新一轮检修到来前，PX维持高负荷运行，海外装 置也将提负运行。PTA方面：虹港石化250万吨新装置投 产运行，后续检修计划零星，PTA开工将逐渐走高。聚 ...

农产品日报 | 2025-06-10 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘苹果2510合约7486元/吨，较前一日变动-220元/吨，幅度-2.85%。现货方面，山东栖霞80# 一 二级晚富士价格4.10元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+714，较前一日变动+220；陕西洛川70# 以 上半商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+2114，较前一日变动+220。 近期市场资讯，苹果市场主流行情维持稳定，产区新季苹果套袋工作继续，库内货源交易氛围一般，产地包装发 货不快，客商多自行发货为主。西部产区客商货源找货热度不高，个别冷库货源出现水烂点等质量问题，持货商 整体惜售情绪减弱；山东产区具有性价比的货源找货尚可，大果及好果走货一般，客商按需采购。销区市场市场 走货一般，天气转热，瓜类水果存在一定冲击。陕西洛川产区目前库内70#起步果农统货4.2-4.5元/斤，70#起步半 商品4.5-5.0元/斤，以质论价。山东栖霞产区果农三级2.5-3元/斤，果农80#以上统货3-3.5元/斤，80#一二级条纹4.0-4.5 元/斤，80#一二级片红3.8-4.0 ...

化工日报 | 2025-06-10 再传减产，聚酯产业链震荡偏弱 市场要闻与数据 周一，长丝企业将继续第三轮减产方案，瓶片可能也将进一步减产，产业链价格震荡下跌。 市场分析 成本端，近期市场关注OPEC+增产及地缘变化，油价震荡运行。 汽油和芳烃方面，近期美国汽油裂解再度回撤，在新能源替代的背景下预计汽油裂解价差上涨空间有限，今年的 调油需求已不值得过多的期待，国内外间歇性调油需求依靠石脑油基本可以满足，限制芳烃进入汽油池的积极性。 芳烃方面，3~5月韩国出口到美国的芳烃调油料甲苯+MX+PX有明显下降，近期关注利润恢复下PX短流程装置恢复 情况，短流程利润修复下，PX 工厂重新开始外采 MX 。 PX方面，上上个交易日PXN258美元/吨(环比变动-5.37美元/吨）。近期国内外PX负荷整体提升，一方面是集中检修 期陆续结束，另一方面也与利润修复有关。随着供应恢复，PXN有所回落，不过目前现货市场货源仍较紧张，关 注后续PTA检修和新装置投产进展，PX供需偏紧能否延续。 TA方面，TA主力合约现货基差 208 元/吨(环比变动-17元/吨），PTA现货加工费444元/吨（环比变动-19元/吨），主 力合约盘 ...

| | | | 销销售下游接受度较低。 | | --- | --- | --- | --- | | | 乙三醇 | | 煤价下跌使得煤制乙二醇利润扩张,美国乙烷进口近期受阻对国 内乙二醇装置产生影响。乙二醇延续去库的节奏,到港量将会减 | | | | | 少。聚酯减产对市场有一定的冲击,某东北大型装置已经充重启 | | | | | PTA略有紧张的局面已经开始得到了一定的缓解,并且在高基差的 | | 能源化工 | 短纤 | 看空 | 情况下,短纤成本跟随紧密。短纤工厂已经出现检修计划,集中 | | | | | 于华东区域的工厂。 | | | 本人席 | | 市场投机需求有所走弱,纯苯价格已经开始走弱,苯乙烯装置负 荷回升,苯乙烯库存上升,基差也有所走弱。苯乙烯现货价格与 | | | | | 盘面继续割裂,苯乙烯基差快速走弱。 | | | 求書 | 農汤 | 尿素日产依旧高位运行,需求方面随着尿素出口法检明朗,短期 | | | | | 出口需求预期提升。综合来看,尿素行情或将迎来反弹周期。 | | | 田園 | | 甲醇内地开工维持高位、到港量逐步增多,逐步进入累库通道。 而传统下游需求延续疲软,维持刚需采购节 ...

期货热点追踪 宏观风险偏好回升，SC原油期货领涨期市，机构分析表示，多因素推动油价上涨，减产底区间压力有 待观察，短期内油价仍有机会在地缘宏观等因素配合下冲击上档阻力区域。 相关链接 ...

2025 年 6 月 8 日 镍：现实支撑与弱势预期博弈，镍价震荡运行 二 〇 二 五 年 度 不锈钢：负反馈传导减产增加，钢价区间震荡 张再宇 投资咨询从业资格号：Z0021479 zhangzaiyu@gtht.com 报告导读： 沪镍基本面：镍矿端短线坚挺但远端担忧预期降温，冶炼端现实去库但远端供应预期饱满。首先，矿 端托底逻辑短线未改，印尼部分园区的 6 月镍矿溢价确定，边际较 5 月持平，市场关于印尼配额增加的消 息影响矿端预期，同时，菲律宾与印尼矿价经济性差的收敛或限制印尼镍矿的上方弹性，而且往年的第三 季度常常是印尼配额释放和镍矿溢价回调的阶段，市场对矿端的担忧预期有所降温。从冶炼端来看，补库 需求导致全球显性累库不及预期，但整体库存偏高，且中期仍有较多潜在供应释放的预期，镍价或仍存在 "去估值-去产量"的压力，从而限制镍价的上方弹性。同时，由于不锈钢减产负反馈向供应端传导，六 月减产加剧或对镍铁施压，镍铁边际重新回到过剩与累库格局。从转产经济性和精炼镍成本曲线的角度考 虑，镍铁承压或限制精炼镍估值的上方弹性。因此，整体而言，镍价或受到现实与预期的多空博弈，短线 或延续震荡运行，若长线矿端逻辑松 ...

多晶硅日报 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 行业 日期 2025 年 06 月 06 日 每日报告 一、行情回顾与展望 市场表现：多晶硅 06 合约价格进入僵持阶段。PS2 ...

智通财经6月5日电，伊拉克石油部表示，其石油出口减少的原因在于未能接收并出口库尔德地区生产的 石油，同时被迫减产以遵守欧佩克配额。 ...

南华新能源&贵金属研究团队 夏莹莹 投资咨询证号：Z0016569 管城瀚 从业资格证号：F0313867 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 沪镍区间预测 镍&不锈钢：近期预计延续震荡走势 | 价格区间预测 | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位 | | --- | --- | --- | | 11.7-12.6 | 15.17% | 3.2% | source： 南华研究,wind 沪镍管理策略 | 行为 导向 | 情景分析 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | | 套保比例 策略等级（满 分5） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存 | 产品销售价格下跌，库存有减 | 根据库存水平做空沪镍期货来锁定利 润，对冲现货下跌风险 | 沪镍主力合约 | 卖出 | 60% | 2 | | 管理 | 值风险 | 卖出看涨期权 | 场外/场内期权 | 卖出 | 50% | 2 | | | | 根据生产计划买入沪镍远期合约，盘面 提前采购锁定生产成本 | 远月沪镍合约 | 买入 | 依据采购 计划 | 3 | | 采购 ...

原料端：近期多晶硅、有机硅等终端行情暂维持弱稳运行态势，市场报价变化不大。具体如下图所示： 一路下跌之后，亦或是得益于消息带动，今日工业硅期货行情迎来翻红局面，盘面价格相较昨日有所走高！6月4日，截止15:00收盘，工业硅主力 合约2507收盘翻红运行，开盘7150，收盘上调205至7280，涨幅2.90%，收盘价格相较上一交易日上调210。另，主力合约当日成交总量为806934 手，持仓量180328手，当前总持仓量602529手，具体如下图所示： 现货方面：一路下跌之后，今日工业硅期货行情迎来翻红局面，盘面价格涨幅明显，业内悲观情绪得以修复，再加之当前价格使工厂亏损力度在 不断拉大，今日工业硅行情暂稳运行，市场报价未有进一步松动。而就当前情况而言，市场仍是缺乏明确止跌反弹信号：截止目前，供需失衡局 面依然明显始终未有改变，而后期随着丰水期来临部分厂家复产产量存上调预期更是加重市场悲观情绪，业内多数信心不足，表示需提防价格继 续松动。不过，由于价格一跌再跌，部分工厂已经减停产提上日程，且另有部分复产意愿较弱，如此而言，预计价格大幅调整的可能性或不大， 但反弹仍需等待时日。 综合来看：当前工业硅市场正处于"成 ...