值得关注的是，媒体行业呈现结构性调整：年内累计裁员4,752人，同比下降46%，其中新闻业裁员量 锐减52%至1,139人，显示传统媒体转型压力略有缓解。但整体而言，劳动力市场在裁员规模高位运行 与招聘需求温和复苏的交织中，仍面临结构性调整挑战。 公司高级副总裁安德鲁.查林杰分析指出，经济环境变化是当月裁员主因。尽管特朗普政府成立的"政府 效率部"(DOGE)相关调整及关税政策直接影响超2000个岗位，但整体裁员节奏较前期趋缓。在就业市场 另一端，雇主同期宣布的招聘计划达82,932人，较2024年上半年增长19%，不过该数字仍低于历史平均 水平。 根据国际人力资源咨询公司Challenger,Gray&Christmas最新披露的数据，美国劳动力市场在2025年第二 季度呈现复杂态势。尽管6月单月裁员规模较5月锐减49%至47,999人，同比也下降2%，但本季度累计裁 员人数仍达247,256人，创下2020年二季度(124万人)以来的同期最高纪录。值得注意的是，虽然环比一 季度下降50%，但同比去年二季度仍增长39%，显示企业调整仍在持续。 行业分化特征显著：政府部门全年累计裁员288,628人，其中联邦 ...

美国私营部门就业人数在6月份意外大幅下降3.3万人，创下自2023年3月以来的首次负增长，其中服务业就业遭遇自疫情以来的最大降幅。市场对 劳动力市场走弱的担忧加剧。 周三，ADP Research公布的数据显示，美国6月ADP就业人数减少3.3万人，预期9.8万人，而5月份的数据在向下修正后仅增加了2.9万人。此前没 有任何一位经济学家预计会出现下降。 6月私营就业意外萎缩，服务业承压显著 报告指出，面对特朗普政府贸易政策可能带来的影响，美国雇主们变得越来越谨慎，并正加倍努力削减成本。企业目前正专注于调整员工数量， 使其与今年放缓的经济活动更加匹配。 具体来看，在5月小幅减少2000个就业岗位后，商品生产企业在6月增加了3.2万个就业岗位。然而，服务业就业在6月份减少了6.6万个就业岗位， 主要归因于专业和商业服务以及医疗保健和教育领域的下降。 此次就业损失主要集中在小型企业。 ADP首席经济学家Nela Richardson在一份声明中表示： "尽管裁员依然罕见，但上个月的就业损失反映出企业在招聘方面的犹豫不决，以及不愿填补离职员工空缺的现象。" 尽管招聘放缓导致就业岗位减少，但薪资增长的势头尚未完全中断。 ...

周三，美国6月ADP就业人数录得-3.3万人，低于预期的9.5万人，前值为3.7万人，这是自2023年3月以 来首次出现就业萎缩。这一逆转表明，即便特朗普政府降低部分极端关税，疲软的劳动力市场仍未出现 任何改善迹象。 服务业遭受最沉重打击 ADP数据显示，就业流失主要集中在专业/商业服务以及医疗/教育等服务业领域。其中专业/商业服务岗 位减少5.6万，医疗/教育领域净流失5.2万个岗位。金融活动岗位也加剧了本月下滑，净减少1.4万人。 制造业和采矿业等行业的商品生产岗位增长部分抵消了萎缩。整体来看，6月商品生产岗位增加3.2万， 而服务业岗位总数减少6.6万。 从地区看，中西部和西部各州萎缩最严重，分别减少2.4万和2万个岗位。东北部流失3000个岗位，而南 部成为ADP追踪区域中唯一实现净增长的地区，岗位增加1.3万。 ADP数据公布后，现货黄金短线涨幅扩大至10美元，一度站上3350美元/盎司；美元指数短线走低20余 点。交易员加大对美联储2025年底前至少两次降息的押注，将7月降息的可能性从数据公布前的约20% 提高至27.4%。 "小非农"意外录得负值，这或许表明经济并不像投资者所认为的那样强劲——尽 ...

Core Insights - The U.S. ADP employment numbers unexpectedly decreased by 33,000 in June, contrasting with the expected increase of 98,000, and the previous value was revised down from an increase of 37,000 to 29,000 [1] Group 1: Employment Data - The June ADP employment figures reflect the first decline in over two years, indicating a significant downturn in service sector employment [1] - The data suggests that the labor market may face more severe adjustments as economic growth slows [1] Group 2: Economic Implications - ADP's Chief Economist Nela Richardson noted that while large-scale layoffs have not yet occurred, strategies such as hiring freezes and not replacing natural attrition are leading to a contraction in the job market [1] - Employers are becoming increasingly cautious about the impact of trade policies under the Trump administration and are focusing on aligning workforce numbers with the slowing economic activity this year [1]

美国劳动力市场正面临显著放缓，瑞银和花旗的最新报告均预测，3日晚间公布的6月非农就业数据将远低于预期，失业率或创2021年以来新高。 而就业市场的疲软表现正成为推动美联储提前降息的关键因素。 瑞银集团预测，6月非农就业人数将仅增加10万人，远低于前四个月平均12.7万人的增速。其中，私人部门预计增加9.5万人，政府部门增加0.5万 人。值得注意的是，联邦政府就业预计减少1万人，主要受人员自然流失影响。 花旗银行的预测则更为悲观，认为6月非农就业将仅增加8.5万个岗位，远低于市场普遍预期的11万个新增岗位。花旗分析师指出，非农就业增长 已连续数月放缓并遭遇大幅下修，这一趋势预计将在6月延续，且总体风险偏向下行。 | Indicator | 12mth MA | 3mth MA | Latest | Consensus | Forecast | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Nonfarm Payrolls | 144 | 135 | 139 | 110 | 85 | | Private Payrolls | 122 | 133 | 140 | 115 | કર ...

关注美国劳动力市场数据，美联储降息时点未定，黄金支撑3320？点击观看金十研究员文成直播分析 相关链接 黄金前瞻 ...

英国央行货币政策委员Taylor：软着陆风险加大，英国经济（增速）放缓。 担心通胀可能低于目标。 更大的降息幅度不一定是必要的、可取的。 潜在通胀压力正转向下行。担忧能源价格产生第二轮传导效应。 通胀回落进程仍在持续。 量化紧缩（QT）仍是可行选项。像利率一样，QT没有在预设的路径上。 不在（提前）预设的（利率）路径上，必须看数据。 劳动力市场开始出现裂痕。经济存在闲置产能，产出缺口显现。 ...

英国央行货币政策委员泰勒：开始在劳动力市场看到裂痕。 ...

一、基本面： 美国参议院共和党人以最微弱的优势通过了特朗普总统的大规模税收和支出法案，推进了一项将削减税 收、减少社会安全保障项目、增加军事和移民执法支出，同时增加3.3万亿国家债务的一揽子计划。该 法案目前在众议院等待最终批准，但众议院的少数共和党人已经对参议院的部分条款表示了反对。特朗 普希望在7月4日独立日假期前签署该法案，众议院议长约翰逊在一份声明中表示，他的目标是在这一日 期完成签署。 美联储主席鲍威尔在年会上重申，美联储计划在降息之前"等待并了解更多"关税对通胀的影响，再次未 理会特朗普总统要求立即大幅降息的呼吁。不过，他也拒绝排除美联储在7月29-30日会议上降息的可能 性。 美国5月份职位空缺意外增加了37.4万个，达到776.9万个，但招聘人数减少了11.2万人，降至550.3万 人，加剧了劳动力市场在特朗普政府对进口商品加征关税的不确定性下正在减速的迹象，此时为期90天 的对等关税暂停期即将结束。虽然6月份ISM制造业采购经理人指数（PMI）从5月份的六个月低点48.5 微升至49.0，但来自企业的消息表明关税正在造成损失。经济学家表示，JOLTS报告表明，美联储可能 等到9月份才会恢复降 ...

当地时间周二，美联储主席鲍威尔在葡萄牙由欧洲央行主办的会议上，与来自欧洲和亚洲的央行领导人一同发言。 鲍威尔表示， 稳定的经济活动让美联储有时间研究关税上调对物价和经济增长的影响，然后再恢复降息。 他保留了多种选择。鲍威尔周二重申了他此前的观 点： 美联储有明显多数官员预计今年晚些时候降息。 最近几周，由于美国4月和5月的通胀数据低于部分经济学家的预期，投资者提高了对美联储在今年下半年降息的预期。 鲍威尔表示， 如果不是担心关税可能破坏美联储近年来压制通胀的最后阶段，美联储今年很可能会继续逐步降息。 当被问及如果特朗普今年早些时候没有宣 布其备受争议的对许多外国贸易伙伴加征关税的计划，美联储现在是否会再次降息时，鲍威尔回答道： 我认为是这样。实际上，当我们看到关税的规模，以及几乎所有对美国的通胀预测都因关税而大幅上升时，我们就暂停了降息。 对于本月底即将召开的7月FOMC会议，鲍威尔拒绝做出预测，称未来的经济前景将决定政策走向。 "我不会排除任何一次会议，也不会明确把它放在议程 上。" 关于通胀和劳动力市场 在过去两年显著下降之后，一项关键的核心通胀指标目前稳定在略高于美联储2%目标的位置。根据美联储偏好的衡 ...