Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [3][5]. Core Views - The company is expected to see growth in its refractive surgery segment due to an increase in average customer spending, while the cataract segment is anticipated to recover from a high base effect starting in May 2024 [2]. - Cost reduction and efficiency improvements are projected to lead to a decrease in expenses, with a gross margin of 48.02% in Q1 2025 [2]. - The company is positioned as a leading player in the ophthalmology medical service sector, with strengthening brand power and operational resilience [3]. Financial Forecasts - Revenue projections for 2025-2027 are estimated at 23.09 billion, 26.07 billion, and 29.22 billion yuan, with corresponding growth rates of 10.0%, 12.9%, and 12.1% [3][4]. - Net profit attributable to shareholders is forecasted to be 4.03 billion, 4.70 billion, and 5.43 billion yuan for the same period, with growth rates of 13.3%, 16.6%, and 15.6% respectively [3][4]. - The report provides a PE ratio forecast of 30, 26, and 23 for the years 2025, 2026, and 2027 [3][4].

Brand Performance - The brand "Winona Baby" achieved revenue of over 200 million RMB, a year-on-year growth of 34% in 2024 [2] - The brand "Aikeman" generated approximately 60 million RMB in revenue, with a year-on-year increase of over 65% [2] - "Jirui" reported revenue of 470 million RMB in 2024, while "Bomei" generated over 50 million RMB, contributing significantly to the company's growth [2] Profitability and Financial Metrics - The company's gross profit margin improved from 73.74% in 2024 to 77.47% in Q1 2025 [3] - Cumulative dividends from 2021 to 2024 amounted to 1.098 billion RMB, representing 34.60% of the net profit attributable to shareholders during this period [3] - The 2024 dividend was approximately 250 million RMB, accounting for over 50% of the net profit attributable to shareholders [3] Inventory and Supply Chain Management - Inventory turnover rate increased from 1.78 times/year in 2023 to 1.87 times/year in 2024, a growth of 5.43% [3] - Inventory decreased from over 900 million RMB at the end of 2023 to 600 million RMB by the end of 2024, and further down to 560 million RMB by the end of Q1 2025 [3] Marketing and Sales Strategies - The brand "Aikeman" ranked among the top 6 new beauty brands on Tmall during the "Double 11" shopping festival in 2024 [4] - "Jirui" saw a 56% year-on-year increase in search index on Douyin for its core product, while its sunscreen category experienced a 97% increase [4] - "Bomei" achieved a 1181% year-on-year increase in search index for its flagship product on Douyin [4] Offline and Online Channel Development - The OTC distribution channel covered over 129,000 pharmacy stores nationwide by the end of 2024 [5] - The company opened 179 new brand direct stores in key urban areas, enhancing brand visibility and service capabilities [5] - The self-built OMO online sales platform saw large orders (over 1000 RMB) account for approximately 62.82% of total orders, with an average transaction value exceeding 1500 RMB [5]

以下文章来源于雷达Finance ，作者X编辑 雷达Finance . 遨游广袤的财富世界。 来源|雷达财经 文 |孟帅 编|深海 身为眼科医疗界风云人物的苏庆灿，遭遇财富大缩水。 2023年，苏庆灿以255亿元身家强势闯入《胡润全球富豪榜》，成为莆田商帮的耀眼新星。但在今年最新出炉的榜单中，苏庆灿的财富仅剩90亿 元。短短两年过去，其身家足足少了165亿元。 回溯过去，这位从莆田走出的眼科大佬，早年毅然抛下"铁饭碗"投身商海。凭借敏锐的商业嗅觉，在贸易领域积攒下原始资本的苏庆灿，在千禧年后 精准捕捉到眼科医疗的蓝海机遇，豪掷3500万元拿下厦门眼科中心。 在他的带领下，华厦眼科一路开疆拓土，逐渐成为眼科医疗赛道的头部玩家之一。然而，如今苏庆灿财富暴跌的背后，折射出华厦眼科业绩承压的严 峻现实。 尽管华厦眼科标榜多项指标位居行业前列，但其业绩较为依赖华东地区。去年前三季度，华厦眼科营收仅微增2.55%，净利润同比更是缩水近1/4。 与龙头爱尔眼科相比，其营收、净利润的规模差距悬殊。 更添变数的是，2023年12月，苏庆灿突遭上海市监察委员会留置。后续留置措施虽于2024年6月解除，但据彼时公司披露的公告显示， ...

导 语 ：门诊增长放缓、营收微降，它还撑得住IPO想象吗？ 明基医院集团（BenQ BM Holding Cayman Corp.）在港交所递交的聆讯后资料集显示，公司拟通过 首次公开募股进入资本市场。 此次发售股份相关细节（如具体发售数量、占比等）暂未完全确定，联席保荐人为中金公司和花旗 环球金融亚洲有限公司 ，它们将在公司上市进程中发挥关键作用。 明基医院集团是中国内地一家民营营利性综合医院集团，目前运营南京明基医院和苏州明基医院两 家综合性医院。公司的商业模式围绕为患者提供综合医疗服务展开，收入主要来源于住院医疗服务 和门诊医疗服务。 在市场定位上，凭借优质的医疗服务和先进的管理经验，面向中高端客户群体。从行业地位来看， 其优势十分显著。 根据弗若斯特沙利文的数据，以 2023 年总收入计，明基医院集团是华东地区最大的民营营利性综 合医院集团，在华东地区市场份额达 1.1%；在全国民营营利性综合医院集团中排名第七，中国市场 份额为 0.4%；以 2023 年床均收入计，在国内所有民营营利性综合医院集团中位居榜首。 南京明基医院在 2022 年获评三级甲等医院，是江苏省南京市首家获此评级的民营医院，202 ...

Core Insights - The company reported a revenue of 1.559 billion yuan for the fiscal year 2024, marking a year-on-year growth of 6.01%, and a net profit attributable to shareholders of 115 million yuan, reflecting a year-on-year increase of 14.92% [1] - The company announced plans to acquire 51% of Changsha Kexin Tumor Hospital for 357 million yuan, indicating ongoing expansion in the medical services sector [2] Financial Performance - The company's Q4 revenue for 2024 was 332 million yuan, showing a decline of 9.76% year-on-year, while the net profit for the same period was 33 million yuan, a significant increase of 415.24% [3] - For the full year 2024, the medical services revenue was 1.192 billion yuan, up 3.76% year-on-year, with a five-year CAGR of 27%, while the medical device revenue reached 367 million yuan, up 14.05% year-on-year, with a five-year CAGR of 16% [3] Acquisition Details - The target hospital, Changsha Kexin Tumor Hospital, reported revenues of 263 million yuan and 273 million yuan for 2023 and Q1-Q3 2024 respectively, with net profits of 32.93 million yuan and 33.43 million yuan, and net profit margins of 12.5% and 12.3% [3] - The acquisition includes performance commitments for the years 2025-2027, with expected net profits of 57 million, 58 million, and 60 million yuan respectively, and a cumulative net profit threshold of 175 million yuan [3] Investment Outlook - The company is expected to achieve revenues of 1.821 billion, 2.114 billion, and 2.308 billion yuan for the years 2025-2027, representing year-on-year growth rates of 16.8%, 16.1%, and 9.2% respectively [4] - The projected net profits for the same period are 136 million, 161 million, and 188 million yuan, with year-on-year growth rates of 18.1%, 18.4%, and 16.5% [4]

中国第三大私立中高端综合医疗服务机构。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，卓正医疗控股有限公司（以下简称"卓正医疗"）于2025年3月18日更新招股 书，继续推进港交所主板上市进程，海通国际和浦银国际担任联席保荐人。 成立于2012年的卓正医疗作为一家私立中高端综合医疗服务机构，专注于服务中高端医疗服务市 场。截至2025年3月10日已在深圳、广州、北京、成都、苏州、长沙、上海、重庆、杭州和武汉等 部分中国经济最发达的城市拥有并经营20家医疗服务机构，包括18家诊所和两家医院。截至同日， 卓正医疗还在新加坡开设了三家全科诊所。 根据弗若斯特沙利文的资料，以2023年收入 计算 ，卓正医疗是中国第三大私立中高端综合医疗服 务机构 ； 按截至2023年12月31日所覆盖的中国城市数量 和 2023年的付费患者就诊人次 计算 ， 卓正医疗在所有私立中高端综合医疗服务机构集团中分别排名第一 和 第二。 在业务模式上，为不断提高从诊前咨询到随访整个过程的服务便利性和可及性，卓正医疗联动了医疗 服务机构和线上医疗服务平台。2022年至2024年，卓 ...

报名：首届全球心血管大会 | 奖项评选 报名：首届全球骨科大会 | 奖项评选 近期， 国家医保局 正式印发 《眼科类医疗服务价格项目立项指南（试行）》 ， 整合规范眼科类医疗服务价格项目 ，助力守护眼健康。 据悉，眼科类立项指南将563项技术规范项目映射整合为 125项 ，分为 临床诊察类项目、非手术治疗类项目和手术类项目 三大类。其中，在临床诊察类项目中，对 可能存在重叠的眼科检查项目，如"眼压检查"和"眼压检查（青光眼激发）"明确不得同时收费。 在规范统一现行价格项目的同时，立项指南对技术劳务价值高、风险程度大的复杂情况和复杂操作，实行复杂情况单独立项，体现技术难度差异。例如， 明确设立 人工晶状体植入费 ，并根据患者病情不同设立常规、复杂情况。为防止出现晶状体位移，需悬吊人工晶状体或植入张力环时，手术难度显著提高，可按复杂情况收 费。 针对眼科医疗服务中美容类项目的特殊性，立项指南在计价说明中明确眼袋整形术、重睑术（双眼皮手术）等属于美容整形常用项目，供各地在制定价格管理方式 时参考。为积极支持创新技术转化，立项指南将目前群众熟知的 "飞秒激光近视矫正手术"单独立项 。 此外，立项指南还关注儿童近视、弱 ...

三博脑科医院管理集团股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 创业板投资者风险提示：本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高 的投资风险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、 尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大 的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因 素，审慎作出投资决定。 三博脑科医院管理集团股份有限公司 Sanbo Hospital Management Group Limited （北京市海淀区香山一棵松 50 号 23 号楼 105 室） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股说明书 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 三博脑科医院管理集团股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册 申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之 相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股 ...

三博脑科医院管理集团股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书 创业板投资者风险提示：本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高 的投资风险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、 尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大 的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因 素，审慎作出投资决定。 三博脑科医院管理集团股份有限公司 Sanbo Hospital Management Group Limited （北京市海淀区香山一棵松 50 号 23 号楼 105 室） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股意向书 保荐人（主承销商） 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 三博脑科医院管理集团股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册 申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之 相反的声明均属虚假不实陈述。 根据 ...

三博脑科医院管理集团股份有限公司 Sanbo Hospital Management Group Limited （北京市海淀区香山一棵松 50 号 23 号楼 105 室） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股说明书 （注册稿） 声明：本公司的发行申请尚需经深圳证券交易所和中国证监会履行相应程序。本招股说 明书不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公告的招 股说明书作为投资决定的依据。 保荐机构（主承销商） 的投资风险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、 尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大 的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因 素，审慎作出投资决定。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 1-1-1 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 三博脑科医院管理集团股份有限公司 首次公开发行股票并在创业 ...