本报记者 王宁 QDII（合格境内机构投资者）基金年内净值表现出现分化态势。 据Wind资讯数据统计，截至5月26日，全市场310只QDII基金中，有45只产品年内净值增长率超过20%，其中排名首位的产 品净值增长率接近67%；与之相对应的是，有76只QDII基金年内净值出现回调，其中有11只产品净值回调超过8%。 《证券日报》记者梳理发现，净值增长率居前的QDII基金几乎均重仓了医药板块，而排名靠后的产品多为商品型基金，且 以油气类主题产品为主。在分析人士看来，年内医药板块确定性较强，向上行情为相关基金净值带来明显提振，而国际原油和 天然气等商品价格维持弱势，从而导致油气类主题产品净值出现回调，令QDII基金整体业绩分化明显。 与之相对应的净值回调的76只QDII基金中，华宝标普油气A人民币、富国标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF、博时 标普石油天然气勘探及生产精选行业指数A、易方达原油A人民币等11只产品净值回调均超过8%。 通过对上述QDII基金进行分析，净值增长较强的产品基本重仓医药资产，而净值出现较明显回撤的产品多重仓商品资产。 业绩分化明显 数据显示，截至5月26日，全市场310只QDII基金 ...

（原标题：和讯投顾韩东峰：大盘缩量十字星，回调动力有限） 今天市场在经历两天小幅震荡之后，出现了明显的缩量。上证指数的成交金额回到了4000亿附近，相较 于上周五的4600亿，一下子萎缩了600亿。这种缩量的情况，其实意味着短期内市场下调的动力明显不 足。下方的支撑区域，我们之前也提到过，30日均线和120日均线的缺口近在咫尺。即便指数向下调整 到这个位置，至少在短期内，这个区域会起到一定的支撑作用。 从盘面上来看，今天表现比较亮眼的是核电相关概念，包括一些核电材料和相关题材都表现得比较活 跃。除此之外，整体市场呈现出普涨态势，两市有3500多只个股收涨。这说明在经过前期概念股炒作的 降温之后，市场整体趋向于平静。观察跌幅榜，可以看到近期短期炒作幅度较大的品种出现在跌幅榜 上，这也表明经过一轮降温之后，市场正在重新寻找新的热点和亮点。 总体而言，市场的大方向上还是要保持定力。从今天早上的情况来看，宏观政策方面至少没有出现利空 消息。资金面上，央行今天继续通过7天逆回购向市场注入流动性，这已经是连续多日向市场注入短期 流动性了。在大环境没有发生变化的情况下，其他都只是一些节奏上的变化。 因此，在接下来的调整过程 ...

1. 消费疲软，高端白酒需求承压 白酒行业，尤其是高端白酒，与经济景气度、商务宴请及礼品消费高度相关。2023年以来，宏观经济增 速放缓、企业商务活动减少，导致高端白酒动销不及预期。茅台、五粮液等品牌虽然仍保持较强的品牌 溢价，但终端零售价和批发价出现松动，部分经销商库存压力加大，市场对行业增长的乐观预期受到冲 击。 2. 政策因素影响市场情绪 近年来，"禁酒令"传闻、反腐政策深化等消息屡次扰动白酒板块。尽管茅台等头部酒企强调其消费属性 而非政务依赖，但市场仍对政策风险保持敏感。此外，白酒消费税调整的讨论也增加了投资者的观望情 绪，部分资金选择暂时撤离。 3. 资本市场风格切换，资金流向其他板块 2023年下半年以来，A股市场风格偏向科技、新能源等成长板块，而传统消费股（包括白酒）的吸引力 相对下降。叠加美联储加息预期、外资流出等因素，白酒板块作为外资重仓领域，遭遇一定程度的抛售 压力。 4. 估值回调，市场回归理性 过去几年，白酒股估值持续攀升，茅台市盈率（PE）一度超过50倍，五粮液、泸州老窖等也处于历史 高位。随着行业增速放缓，市场开始重新评估白酒股的合理估值水平，部分投资者选择获利了结，导致 股价回落 ...

Core Viewpoint - The market is experiencing a downward trend, with major indices showing weakness and individual stocks facing significant declines [1][2]. Group 1: Market Performance - The Shanghai Composite Index showed a low performance, with a minimum intraday point of 3376, aligning with the 5-day moving average at the close [1]. - The Shenzhen market declined by 0.72%, closing near the 5-day moving average, indicating a potential breach if the market opens flat tomorrow [2]. - The ChiNext Index fell by 0.96%, facing pressure from the 6-day moving average, with the STAR 50 showing relatively weak performance [2]. Group 2: Technical Analysis - The trading volume decreased to 1.14 trillion yuan, significantly lower than the previous trading day, indicating insufficient market momentum [1]. - There is a technical demand for the market to test the 60-day moving average, especially if the daily indicators show a MACD and KDJ double death cross [1]. - The Shenzhen market has a foundational demand for a 60-minute double death cross, necessitating a wait for the 60-minute indicators to recover [2]. Group 3: Investment Strategy - Investors are advised to be cautious of high-flying junk stocks, as significant adjustments could occur, leading to substantial losses [2]. - A potential trading opportunity may arise only after the daily indicators recover, suggesting a need for a more favorable market condition before considering a wave trading strategy [2].

每经记者｜郑步春 每经编辑｜肖芮冬 周四A股普跌，小微股领跌。截至收盘，上证综指跌0.22%至3380.19点；深综指跌0.95%，创业板综指 跌1.15%，科创50指数跌0.48%，北证50指数跌6.15%。全A总成交额为11397亿元，较周三的12144亿元 有所减少。 银行、保险、煤炭、石油、公共交通等权重股逆势上涨，军工股表现也相对不错。其余多数个股下跌， 其中近期表现较好的小盘股回调明显。若分行业看，电池、非金属材料、工程咨询服务、汽车服务、专 业服务、美容护理、仪器仪表、电子化学品、食品饮料等板块跌幅居前。 关于小盘股的回调，多数机构认为主要原因是小盘股最近涌入的资金过多，交易过分拥挤，一旦市场情 绪出现些许波动，便随时可能回吐。 其他市场方面，隔夜美国金融市场出现"股汇债三杀"局面，美股三大股指跌幅均在1%以上。债市方 面，美30年期公债收益率由4.973%升至5.094%，20年期公债收益率由4.998%升至5.122%，10年期由 4.487%升至4.601%。汇市方面，美元指数显著下跌0.40%至99.61点。 周四港股恒指跌1.19%，恒生科技指数跌1.70%。人民币汇率周三小有升值，周 ...

（原标题：和讯投顾郭利：大盘如期回调，明天能否回调到位） 另外就是这个位置，只要3356不破，啊这个位置有一个正常点，但是一个短线的机会，再看5分钟上 面，5分钟上面，从最高点3394点下来的，我说今天要等到下午2:30，那么今天上午2:30这个点这个无 比回调，7笔回调啊一中枢下跌的7笔回调出来了。那么同时我也说了，我说今天整体走得很弱，啊最好 等冲高回落一笔，所以明天上午如果想进场，至少等冲高回落一笔等到11:30，11:30，啊支撑位在今天 的低点3376点，反弹压力位3390点。那么再看创业板，创业板同样的出来了，第二个定风险，三重上面 创业板这同样是在走回调重新构建类二买，啊明天也是看这个类二买能不能出来。 5分钟上面创业板从高点下来，走了一个无比回调，而且是有背驰的。好吧，所以创业板明天有希望， 这里只接受明天有希望读出一个无比上涨。那么再来就是科创板科创板日线上面这个位置已经在走，下 跌了啊30分钟上面，科创板走到现在走了5笔回调，但是我说了没有中枢，啊所以科创板如果想进场， 还要等冲高回落一笔，等到下周的周二周三5分钟上面科创板今天这个跳水，同样是走了一个7笔回调啊 赌了一个7笔回调，那么也是 ...

热点报告——股指期货 [★Ta2b0l2e5_S年um4m月a经ry]济数据解读： 1、作为关税战升级以来的首个月份，中国各项经济指标均同比 走弱，除工增外均不及市场预期，反映出经历一季度的快速修 复后，国内经济压力开始显现。4 月份工增、社零、固投季调环 比增速分别为 0.22%、0.24%、0.1%，均处于历史季节性低位。 扣减掉价格因素后，前 4 月累计看，供给侧表现仍好于需求侧。 股 2、供给侧方面，无论是工业还是服务业虽然同比增速回落，但 结构上均呈现出新质生产力增长较为稳固的态势。高技术制造 业、信息技术服务业等增速分别录得 10%、10.4%。 指 期 货 3、消费增长不及预期。一方面餐饮消费或存在低价内卷现象， 另一方面商品零售则表现为美妆、金银珠宝高增长，而传统补 贴领域的汽车和通信类产品增速开始收敛。 4、投资端，制造业和基建仍有韧性。但地产端，投资、销售、 价格三弱的态势表明"止跌"态势不稳，有较大下行压力。 ★投资建议 增长动能放缓--2025 年 4 月经济数据解读 4 月份经济数据整体表现平淡，出口的高增和内需的低迷形成鲜 明对照。国内政策发力的"疲惫期"或逐渐开始显现，突出表 现 ...

周三（5月21日），现货黄金价格于美市盘前延续涨势，日内一度触及3320美元水平，市场对中东局势可能失控的担忧以及特朗普财政法案 在国会受阻成为推动贵金属走高的主要因素。 现在小时级盘面，自低位3120到上周五的低点3155与本周3206可构筑一条上涨趋势线，目前金价上破3300关口回落，我们隔日破位追多 3288目标兑现；早间3288直接追多也到3315的目标位。欧盘开市，金价延续涨势突破早盘3315的高点，最高在3320出现回调。金价虽然是 涨势，现在力度不如昨晚的单边拉涨，出现了一涨三回调的迹象，我们需要提防一下多空转换信号。 现在金价处于3300附近交投，盘面上看今日整体走势慢涨快跌，美盘开盘上行也无力，刚刚从3290的反弹没有越过3318，故现在调整思路 要看下行。下方首要关注的是早盘低点3285的位置，其次关注3253前期压制转换位，若顺利下破，周尾两天我将延续高空思路布局到达。 至于上方的压制位，关注早盘3315与3320的这个区间，也就是说晚间依托这两个位置根据你们的仓位在3310附近去布空看跌，目标参考上 方分析的两个支撑位。 没有不成功的投资，只有不成功的操作，秦氏金升浸染金融行业十余载， ...

近日，全国70城房价出炉，很多粉丝都很惊讶，三亚新房价格竟然涨了？？ 数据一出，编辑部一片哗然。 来百度APP畅享高清图片 这似乎很反直觉，毕竟在当今楼市，跌是主旋律，涨是天方夜谭。 作为生活在三亚的楼市观察家，阿发认为这是意料之内的数据结果。 还有个粉丝朋友们问，三亚涨价的底层逻辑到底是什么？ 今天的三亚楼市周观察，我们来探讨一下，为什么三亚新房能保持价格不懂，甚至还回调微涨。 先看国家统计局数据： 在三亚新房价格环比走势中，可以看到，2023年都在0线以上，到了2024年就持续下跌，最高跌幅超过0.7%，甚至趴在谷底久久不能动弹。 2024年12月开始又一波强势反弹，然后经历了连续3个月的下跌，直到4月，环比才出现0.2%的涨幅。 这其中，有三亚「新房备案窗口期」的政策因素，也有三亚近两年住宅供应暴涨，产品不断升级的影响。 但，三亚的刚需，指的是财富有一定积累的中产，为了更好的生活环境，购入的一套必需的度假房，更好的空气、更宜人的暖冬气候、更舒适松弛的度假氛 围。 以上这些不可替代的自然资源，是在三亚置业的用户痛点。 北京人、上海人、东北人、西北人...全国的中产，都对三亚有置业的需求（或多或少），如果刚 ...

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