6月9日，据兰州新区发布，兰州新区2025年首批土地储备专项债券项目近日通过省自然资源厅和省财政厅初审，标志着新区在土 地资源盘活和城市建设融资方面取得重要进展。本次申报的专项债券规模达27.54亿元，期限5年，资金将专项用于收回收购闲置 用地及新增土地储备项目，进一步优化土地资源配置，助力新区高质量发展。 记者据企业预警通最新数据梳理发现，截至2025年6月10日，今年土储专项债新发规模已达1083.48亿元，涉及442个项目、24只专 项债。关于土储专项债资金用途占比，今年新发行专项债资金用途中，"土地储备"现占比达7.75%。相对而言目前该用途占比不 算高，下一阶段或还有一定提升空间。 | 数据来源:企业预警通 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 项目类别 | 项目数量 | 专项债只数 | 专项债规模(亿) | 规模占比(%) | 专项债作资本金金额(亿) | | I | 市政和产业园区基础设施 | 4149 | 253 | 4190. 63 | 29.98 | 171. 25 | | 2 | 土地值备 | 4 ...

丨证券研究报告丨 固定收益丨点评报告 [Table_Title] 2025 年特殊再融资债累计供给逾 1.6 万亿 ——政府债周报（6/8） 报告要点 [Table_Summary] 6 月 9 日-6 月 15 日地方债披露发行 1077.86 亿元。其中新增债 83.72 亿元（新增一般债 13.00 亿元，新增专项债 70.72 亿元），再融资债 994.14 亿元（再融资一般债 593.43 亿元，再融资 专项债 400.70 亿元）。 6 月 2 日-6 月 8 日地方债共发行 1095.95 亿元。其中新增债 159.80 亿元（新增一般债 86.76 亿元，新增专项债 73.04 亿元），再融资债 936.15 亿元（再融资一般债 600.79 亿元，再融资 专项债 335.36 亿元）。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 赖逸儒 SAC：S0490524080003 SAC：S0490524120005 请阅读最后评级说明和重要声明 SFC：BVN394 SFC：BVZ968 %% %% [Table_Summary2] 发行预告 6 月 9 日-6 月 15 日地方债披露 ...

云南发行10年期普通专项地方债，规模78.5493亿元，发行利率1.8200%，边际倍数1.61倍，倍数预期 1.75； 云南发行5年期普通专项地方债，规模55.2230亿元，发行利率1.6100%，边际倍数2.53倍，倍数预期 2.28。 云南发行10年期一般债地方债，规模181.2126亿元，发行利率1.7900%，边际倍数1.17倍，倍数预期 1.75； ...

证券研究报告 | 债券点评报告 2025 年 06 月 08 日 【发行利差】本周地方债加权平均发行利差为 10.1bp，较上周有所走阔。其中 30Y 地方债加权平均发行利差最高，达 21.4bp。本周除 7Y、15Y 和 30Y 地方 债加权平均发行利差有所收窄外，其余期限均有所走阔。本周天津、吉林等地 方债加权平均发行利差较高，超过 8bp，而河南发行利差相对较低。 【募集资金投向】截至本周末，2025 年以来新增专项债募集资金投向主要为冷 链物流、市政和产业园区基础设施建设（32%）、交通基础设施（21%）、社 会事业（12%）、保障性安居工程（12%）。从变动来看，2025 年土地储备（+7.7%） 投向的占比较 2024 年升高较多。 【特殊再融资债】本周特殊再融资债共发行 277 亿元，2025 年已有 33 个地区 披露拟发行置换隐债专项债合计 16835 亿元。其中，江苏、山东、四川、湖北 分别有 2511 亿元、1060 亿元、984 亿元、808 亿元。 【特殊专项债】本周特殊专项债共发行 16 亿元。截至本周末，2025 年特殊专 项债已披露发行和已发行规模分别为 2454 亿元和 24 ...

2025 年 06 月 08 日 新增地方债发行降速，10Y 减国债 利差小幅收窄 ——地方债周度跟踪 20250606 相关研究 《发行与净融资环比均下降，10Y 减 国债利差大幅回升——地方债周度 跟踪 20250530 》 2025/06/02 《10Y 地方债减国债利差大幅收窄 ——地方债周度跟踪 20250523 》 2025/05/26 《发行和净融资环比上升，除 30Y 外其他期限减国债利差皆收窄—— 地方债周度跟踪 20250516 》 2025/05/18 《发行和净融资环比下降，7Y 及以 上减国债利差均收窄——地方债周 度跟踪 20250509》 2025/05/11 《发行和净融资均下降，10Y 和 30Y 减国债利差表现分化——地方债周 度跟踪 20250430 》 2025/05/05 《地方债，正当时》 2025/04/09 证券分析师 黄伟平 A0230524110002 huangwp@swsresearch.com 杨雪芳 A0230524120003 yangxf@swsresearch.com 联系人 杨雪芳 (8621)23297818× yangxf@swsrese ...

从专项债发行情况来看，6月新增专项债在本月地方债发行计划中占比过半的有12个省份，其中浙江、 福建、广东等地的新增专项债占比均超85%，新增专项债发行排名前十的省份（直辖市）分别为：浙江 省866亿元、北京市661亿元、福建省457亿元、山东省318亿元、湖北省300亿元、广东省300亿元、安徽 省248亿元、重庆市200亿元、四川省171亿元、甘肃省148亿元。 从各省（自治区、直辖市、计划单列市）披露的发行计划来看，6月地方债发行较前几月出现明显增 长，中经社专项债项目库数据显示，截至5月末，已披露的发行计划总计8612亿元。其中新增一般债、 再融资一般债、新增专项债、再融资专项债占比分别为8.62%（742亿元）、13.51%（1164亿元）、 50.39%（4340亿元）、21.35%（1839亿元）。 从地方债发行规模看，本月发行规模超五百亿元的省份（直辖市）共有六个，北京市以1232亿元的总发 行计划位居全国首位，浙江省（958亿元）、云南省（688亿元）紧随其后。其余发行规模进入前十的 有：山东省（606亿元）、安徽省（561亿元）、福建省（522亿元）、湖北省（432亿元）、四川省 （403亿 ...

天津发行7年期棚改专项地方债，规模2.6000亿元，发行利率1.6800%，边际倍数1.85倍，倍数预期 2.03； 天津发行15年期医疗专项地方债，规模1.2000亿元，发行利率1.9100%，边际倍数1.00倍，倍数预期 2.17。 ...

黑龙江发行10年期一般债地方债，规模86.7249亿元，发行利率1.7300%，边际倍数1.66倍，倍数预期 2.09。 ...

河南发行7年期一般债地方债，规模130.5821亿元，发行利率1.6800%，边际倍数1.75倍，倍数预期 1.88。 ...

浙江发行首批存量房专项债 未来或迎规模扩容 金十数据6月3日讯，近日，浙江省成功发行了首批存量房专项债，引起市场关注。根据浙江省财政厅发 布的《2025年浙江省政府专项债券（十三至二十期）信息披露文件》，此次专项债券的发行规模为 552.67亿元，其中16.53亿元专项用于收购存量商品房。 业内人士称，此次专项债中用于收购存量商品 房的部分仅占总规模的3%，但这一举措具有显著的创新性和重要的政策导向作用。随着相关项目运作 模式的不断完善，未来可能会进一步提高专项债券在该领域的配置比例。 展望未来，市场机构认为， 二季度可能会成为地方债集中发行的高峰期，需警惕在"自审自发"等政策推动下，地方债发行速度加快 可能带来的超预期影响。 （第一财经） ...