在特朗普发起的这轮关税战中，法国显然是欧盟中表现得最为强硬的国家。马克龙坚定主张对美国不做任何妥协。在美国加征关税后，法国的空客公司面临 飞机出口受限的困境，而法国农产品在美国市场的份额也遭到了猛烈挤压，造成了严重的经济影响。特别是法国的葡萄酒行业，在高关税影响下出口数量急 剧减少，许多酒庄因此陷入销售危机，收入大幅下降，农民及相关从业者的生活更是受到威胁。在全球经济日益一体化的背景之下，法国产业严重依赖国际 市场，一旦美国的高关税政策延续，法国的经济将难以抵御这种冲击，这也是马克龙高声表达"反抗"立场的重要原因之一。 此外，法国政府的举动也让企业感到不安。毕竟，法国的葡萄酒、化妆品和奢侈品在中国市场上拥有数量庞大的消费者，加征关税可能会严重阻碍出口，导 致企业营收锐减。这一政策的实施还可能破坏中欧之间的合作氛围，影响欧盟对华政策的整体走向，削弱双方的信任。如果法国财政部长为了维持国内产业 集团的支持、巩固执政联盟，迎合这些势力的诉求，选择加大对中国的威胁，那么他们就应当做好可能因中国的反制措施而"失去利益"的成本评估。总而言 之，中国不会对这种行为视而不见，马克龙无论如何变化，最终的决策和实际行动才是最重要 ...

越南对美国妥协达成不对等协议，特朗普对日本加征25%的关税，以为这样可以逼日本就范。然而特朗普高估了美国，也低估了日本，日本不是英国和越 南，对美国有3张反制的底牌。 当地时间7月7日，特朗普突然在社交平台上放话：从8月1日起，对日本出口到美国的产品全面加征25%的关税。这份所谓的"加税清单"，覆盖了汽车、半导 体、精密仪器等日本赖以生存的支柱产业。 消息一出，整个日本政界震动。首相石破茂当天就紧急召开会议，并在记者会上表达强烈不满："这完全是破坏规则的行为，我们坚决反对！"与此同时，日 本还火速派出经济特使前往华盛顿，希望能以谈判方式阻止事态升级。 日本对美出口商品的确不少，特别是汽车和电子零部件，但同样，美国从中受益也不小。比如，美国不少汽车品牌使用的关键零部件就来自日本，一旦被加 税，美国本土汽车企业的成本会直线上升，最后还得由消费者买单。 也就是说，这种加税方式虽然对日本有冲击，但对美国本土产业和通胀也会带来巨大压力，结果就是"两败俱伤"。美国通胀刚有点缓和势头，特朗普这招无 异于"火上浇油"。而且日本是有3张底牌可以反制美国的。 底牌一：抛售美债，日本"刀架美脖子"。日本是美债第一大持有国，手里握着 ...

财联社7月7日电，据央视新闻，当地时间7日凌晨，两名巴勒斯坦消息人士表示，在卡塔尔首都多哈举行的加沙停火谈判的首轮会议于当天凌晨结束，各方 2025年7月8日 集运日报 (航运研究小组) SCFIS欧线持续上涨，特朗普加征多国关税，空单已建议全部止盈，建议轻仓参与或观望。 | SCFIS、NCFI运价指数 | | | --- | --- | | 7月7日 | 7月4日 | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）2258.04点，较上期上涨6.3% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1285.2点，较上期下跌7.92% | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1557.77点，较上期下跌3.8% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）1442.5点，较上期下跌0.03% | | 7月4日 | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1176.6点，较上期下跌24.27% 7月4日 | | 上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1763.49点，较上期下跌98.02点 | 中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1342.99点，较上期下跌1.9% | | 上 ...

| | | | | | | | 发布日期: 2025/07 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | W 分格号: F025 V 行业板块 | | 品种 | | 趋势研判 | | 逻辑观点精粹及策略参考 | | | | | | | | 短期内,市场成交量逐步小幅萎缩,加上国内外利多因素平平, | | | | | | 股指 | | | 股指向上突破存在阻力,或呈现震荡格局,后续关注宏观增量信 息对股指方向的指引。C | | | | 宏观金融 | | 国债 | | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | | | | | | Fift | 震荡 | | 空间。 市场不确定性仍存,金价短期料震荡为主,关注关税进展。G | | | | | | 白银 | 農汤 | | 关税不确定性仍存,银价料震荡为主。 | | | | | | 월미 | 看答 | | 美国非农大超预期,打压降息预期,叠加海外挤仓风险有所降 温,铜价存在回调风险。 | | | | | | | | | 美联储降息预期降温,叠加高价压制下游需求,铝价存在回落风 | | ...

金十数据整理：每日全球外汇市场要闻速递（7月8日） 美元： 1. 美联储研究报告警示：经济前景不明或再现零利率风险。 2. 美联储主席热门候选人沃什：应降息至更低水平。 主要非美货币： 9. 澳大利亚财长：澳洲联储维持利率不变的决定并非数百万澳大利亚人所期望的，也不是市场所预料的 结果。澳洲联储已明确了通胀和利率的未来走向。 其它： 4. 日本首相：美方公布的关税信息令人遗憾，将继续进行谈判。 5. 韩国贸易部长：延长三周关税暂停时间不足以完成谈判，必须加快谈判进程。 6. 日本经济再生大臣赤泽亮正：与美国商务部长卢特尼克达成一致，将积极参与贸易谈判。我们正在以 国家利益为重进行谈判，因此不考虑等到上议院选举结束再行动。 7. 澳洲联储意外将基准利率维持在3.85%不变。澳洲联储表示，可以再等待一些信息，以确认通胀率有 望在可持续的基础上达到2.5%。 8. 澳洲联储主席布洛克：采取谨慎逐步的宽松立场是适当的。对未来进一步降息充满信心。此次会议存 在激烈的讨论，双方的分歧并不在于政策方向。我们正处于宽松路径上，关键问题在于何时实施。 1. 欧洲央行管委森特诺：进一步降息的幅度和时机很难说。 2. 惠誉：预计到 ...

文︱陆弃 这场博弈的深层逻辑还在于，石油已不再只是商品，更是地缘权力杠杆。在欧美推动新能源转型、力图 摆脱对中东能源依赖的大背景下，沙特与俄国都清楚自己的战略资源窗口正在缩小。如果不在当前阶段 加强产能调控与市场影响力，未来再想重构规则的能力将进一步削弱。可以说，这是一种"逆势中的主 动出击"。 与此同时，中东的战火虽熄，但随时可能重燃。伊朗国内局势仍不稳定，其核计划在三处设施被轰炸之 后并未中止，反而进一步刺激了其国内强硬派的崛起。以色列虽短期内接受了"美国版和平方案"，但内 部鹰派依然不满"未斩草除根"的局面。一旦某个导火索被点燃，石油运输关键通道——霍尔木兹海峡就 有可能再度成为冲突焦点，全球油价恐将再次剧烈震荡。在这一背景下，欧佩克+提前释放部分产能， 也被视为在为潜在供应中断预留缓冲空间。 近日，"欧佩克+"在视频会议上一锤定音，宣布8月份将增产54.8万桶/日，试图在"稳定的全球经济展 望"背景下重塑市场节奏。这一决定看似是对需求复苏的温和回应，实则背后隐伏着地缘政治的深度暗 战和资源定价权的争夺。沙特与俄罗斯，两个在不同阵营中灵活穿梭的"能量大国"，在这场游戏中不是 配角，而是正在重构规则的玩家 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2025-07-08 OPEC+增产超预期，库存区域分布不均 衡导致外强内弱，能化震荡 石油输出国组织及其合作伙伴（OPEC+）已决定在8月超预期增产54. 8万桶/日，且预计9月将进一步增产。该组织领导层对市场消化额外原油 的能力持乐观态度，理由是全球经济前景稳定，市场基本面健康。我们看 到当前原油累库具有区域性的不均衡，中国库存升至五年高点，欧美国家 石油库存依旧位于中位偏低水平。这可能导致OPEC+的增产一时间还无法 施压于原油市场。但是中长期，随着产量增速的逐步累计，原油的过剩将 逐步具有普遍性。 板块逻辑： 化工延续震荡整理态势，市场并未有明显趋势。液体化工周一公布库 存，EB和EG库存环比攀升，BZ库存周度略降；当前EB和BZ库存均位于五年 同期最高或偏高水平，EG库存依旧是五年同期最低。高库存格局下反弹空 间将有限，低库存则可能受到供给意外减量的提振。甲醇太仓基差过去一 周崩塌式下跌，这对盘面09合约带来些许压力。聚酯产业链对需求的担忧 依旧拖累期价。 原油：沙特上调OSP且美国推迟加征关税，油价反弹 LPG：盘面回 ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 7 月 8 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周一油价低开高走，其中 WTI 8月合约收盘上涨 0.93 美元至 67.93 | | | | 美元/桶，涨幅 1.39%。布伦特 9 月合约收盘上涨 1.28 美元至 69.58 | | | | 美元/桶，涨幅 1.87%。SC2508 以 512.0 元/桶收盘，上涨 10.7 元/ | | | | 桶，涨幅为 2.13%。油价无视欧佩克+超预期增产利空，价格偏强 | | | | 运行。宏观方面，美国总统特朗普签署行政令，将对等关税生效 | | | | 日和谈判截止日期从 7 月 9 日延后至 8 月 1 日。此外，他还向 14 | | | | 个国家发出首批关税信函，8 月 1 日起将对日本和韩国加征 25% | | | | 关税，对马来西亚、哈萨克斯坦和突尼斯征收 25%的关税，南非 | | | 原油 | 则将面临 30%的税率，老挝和缅甸将被征收 40%的关税。 | 震荡 | | | 其他受影响国家还包括印尼 32%、孟加拉国 3 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货原油早报-2025-07-08 品种晨会纪要 原油（SC） 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原油 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 利空情绪缓解，原油震荡偏强 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 核心逻辑：由于以色列对黎巴嫩真主党展开空袭，中东地缘风险再度出现。在经历前期大幅回落以 后，油市多头信心再度增强，地缘溢价有所反弹。随着北半球夏季用油旺季到来，原油需求因子发 力。由于特朗普将对等关税暂缓期延 ...

值得关注的是，当前市场估值结构呈现显著分化。标普500市盈率(TTM)虽达21.5倍，但科技巨头占比33%的权重结 构使其估值水平低于2000年互联网泡沫时期的28倍。瑞银提出的"估值相对论"在美联储政策轨迹中得到印证：2023 年基准利率维持5.25%-5.5%高位，但标普500指数仍实现24%年涨幅，显示利率上行并未抑制科技股估值扩张，这 与1995-1999年期间美联储6次加息但纳指仍暴涨400%的现象形成历史共振。 NDR最新情绪指标显示，当前市场修正周期(下跌20%所需交易日)处于历史低位，标普500指数在不触发熊市阈值 的情况下已连续512个交易日创新高，这一数据超越1990年代牛市后期表现。市场正处在技术革命红利释放与地缘 秩序重构的交汇期，投资者需在战略定力与战术灵活之间寻找平衡点。 瑞银强调的两大核心逻辑已获得多维度数据支撑：其一，生产力跃升方面，人工智能技术突破正复制1990年代互 联网革命的路径。AI通过算力重构、数据要素配置和产业智能化升级，推动全要素生产率提升，这与1987-2000年 期间互联网技术催生纳斯达克指数十年涨超400%的轨迹形成历史呼应。其二，全球安全格局重构层面，IM ...