昨天霸王茶姬在纳斯达克上市，发行价 28 美金，开盘最高涨了近 50%，收盘涨 15%。目前市值 59.54 亿美金 。 心血来潮和群友讨论了下这家公司，几位专业看消费的群友给了不少很好的 point，感觉可以分享一下，看看能否在投资视角引发好的讨论。 不是公司专题研究那种啊，不会太长。 1）霸王茶姬的成长速度确实是令人吃惊的快 。 在众多茶饮品牌中，成立算晚的（古茗10 年，喜茶12 年，茶颜13 年），22 年中还是 600家，24 年就翻了 10 倍达到 6000 家。（97% 以上是 加盟店）。 轻乳茶的好处是原料和制作流程简单，规模效应上去之后可以使供应链效率极高，出杯也快。 坏处也是太简单了，竞品随便出，味道都差不多，这两年瑞幸古茗蜜雪都有出轻乳茶产品，古茗的云岭茉莉白价格，瑞幸的轻轻茉莉甚至券后 只要 9.9元。 霸王在 "蜜雪，瑞幸，古茗" 三巨头中，客单价算中上，不算低的。 茶饮行业的用户很难称得上有多高忠诚度，有也很有限，没有人和自己兜里的钱过不去…… （比如最近京东推高价外卖券，我就也买 5 块钱的库迪 ） 3）关于加盟店。 2024 年营收 124 亿 rmb，同时还有行业内最高的利润 ...

以下文章来源于中国企业家杂志 ，作者李欣 中国企业家杂志 . 讲好企业家故事，弘扬企业家精神 来源|中国企业家杂志 作者| 李欣 编辑| 米娜 名创优品创始人叶国富"挂帅"永辉后，挥刀"砍向"中间商。 3月29日，永辉超市召开2025年度全球供应商大会。当天，叶国富在会上称，会与核心供应商建立长期的深度合作。 首批锁定200家核心大供应 商，由他亲自筛选，保证与对方董事长一年至少见一次面，自己亲自见。 "今天晚上到明天上午，我要见一大批核心供应商的董事长，这个事情无比重要。我重视，希望供应商董事长也要重视，这件事情，下面人重视是做 不了的。"叶国富说。 在现场，他还表示，坚决反对换一个采购换一批供应商，要让战略核心供应商有绝对的安全感，称自己站在这，说到做到。"有任何采购人员为难 你，直接微信我，直接找我。对于战略供应商，我是一把手亲自服务的。" 叶国富此番表态，让此前热议的永辉超市要去掉经销商的传闻就此尘埃落定。 而一切，都源于约十天前那场决定性的权力交接。 3月17日，永辉超市在福建福州召开2025年第一次临时股东大会。会上表决通过了公司第六届董事会非独立董事等议案，并成立改革领导小组，由 叶国富担任组长 ...

三个关键数据理解霸王茶姬。 作者 | 钟艺璇 编辑 | 乔芊 2017年，在一间40平方米大小的办公室，一个22岁的年轻人写下了一句极具野心的话——"要服务100 个国家的消费者"。 即使是2025年的今天，就算全球咖啡巨头星巴克也没有完成这一数字。更何况，"不知天高地厚"的年 轻人在那一年才刚刚成立了自己的茶饮品牌，远在西南，门头潦草。 短短8年后，这话已经不再是一句狂妄之词。这个年轻人是张俊杰，他的公司是霸王茶姬。 3月26日凌晨，现制茶饮品牌"霸王茶姬"主体茶姬控股向美国证券交易委员会（SEC）公开提交招股 书，股票代码定为CHA，即"茶"的拼音。霸王茶姬距离美股上市又近了一步。 2024年也是霸王茶姬全面狂奔的一年。招股书显示，2024年全年，霸王茶姬GMV（商品交易额）为 295亿元，较上年增加173%。全球门店数达到6440家，较上年增加83%。另外，2024年霸王茶姬全年 营收124.05亿元，同比增长167.4%，净利润为25.15亿元，同比增长213.3%。 一个营收、利润高增长的好生意，甚至还拥有远超同行的单店月均GMV（51.2万元），这些都让霸王 茶姬成为2024年所有现制茶饮品牌中， ...

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这两年在消费环境整体低迷的环境下，一家从河南小镇走出的茶饮品牌近年来却以年均近1w家门店的速度逆势高速扩张，截至招股书披露之际，这家茶饮品牌门 店总数超过45000家， 正式超越星巴克成为全球门店最多的连锁现饮品牌 ， 并在上市前夕创造了港股有史以来最高的融资认购额度 ，上市后，短短一周时间又飙 涨了50%，得到了市场的高度认可，它就是蜜雪冰城（下简称蜜雪）。 提到蜜雪，大家的第一印象可能只是"便宜、店多、 '你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜'的洗脑神曲"，但在招股书披露后，蜜雪背后的商业帝国得以呈现。 和近两年上市的同是茶饮赛道的古茗、茶百道以及即将上市的沪上阿姨相比，蜜雪有何独特的魅力？ 为何蜜雪能凭借30%，这一远低于可口可乐60%的毛利率，创造出15%以上、媲美可口可乐的净利率（接近20%）？ 能做出这样极致效率的社服公司，海豚君非常感兴趣。本篇就带大家研究一下蜜雪的商业秘密。 重要提示 欢迎用户欢迎 扫描下方二维码加入海豚交流群 ，我们所有的研报文章、调研纪要均会分享在群里，也可以和专业分析师探讨投资观点，分享投资心得。 以下为详细内容 一、蜜雪冰城是家怎样的公司？ 1、从"1元冰淇凌"到"平价现饮王 ...

Investment Rating - The report suggests that the sanitary napkin industry is in a product-driven era, with leading brands generally adopting a big product strategy [1]. Core Insights - The key to successful big products lies in differentiated positioning and continuous iteration. Differentiated positioning focuses on advanced skin feel, safety, and enhanced efficacy as critical competitive factors for future sanitary napkin brands. Continuous iteration is essential for extending the lifecycle of big products [2]. - The penetration rate of sanitary napkin products is nearing its peak, with limited growth potential in volume. According to Euromonitor, the CAGR for the Chinese sanitary napkin industry from 2024 to 2028 is projected to be 3.5%, driven entirely by price increases [1][2]. - Leading brands are adopting a big product strategy primarily due to intense industry competition, consumer demand for functional products, and the high-frequency consumption characteristics of sanitary napkins [1]. Summary by Sections - **Differentiated Positioning**: The differentiation in sanitary napkins is currently reflected in four dimensions: skin feel, shape, safety, and efficacy. Advanced skin feel, safety, and enhanced efficacy are identified as key selling points for future competition among brands [2]. - **Continuous Iteration**: Product iteration is crucial for the longevity of big products. Iteration typically involves upgrading existing innovations and expanding into new innovation dimensions. For instance, the "Free Point Probiotics" series represents an upgrade in efficacy, while "Sofy Super Sleep" expands its innovation to include antibacterial properties [2]. - **Revenue Potential**: It is estimated that the largest single product series from leading sanitary napkin brands accounts for at least 30% of their revenue, potentially reaching up to 4 billion yuan [2].

出品：明亮公司 近日，盒马即食零售总经理宁强以及盒马合作供应商焙乐道、西诺蒂斯中国区相关负责人向外界分享了盒马烘焙及部分"大单品"的运营细 节。 以下文章来源于明亮公司 ，作者主编24小时在线 明亮公司 . 追踪新商业、好公司，提供一手情报与领先认知。 作者：MD 在与不同机构的交流中，「明亮公司」发现，过去现制烘焙品牌的发展有三个特征： 一是烘焙逐渐由零食转向正餐 、特别是早餐场景，烘 焙成为消费"刚需"的可能性在逐步增加；二是烘焙品牌仍在不断尝试从地方逐步向全国扩张（但目前仍面临很大挑战）；第三是， 短保、当 日产品的需求进一步增长 ，消费者对于健康、新鲜的诉求也体现在烘焙品类上。此外，部分烘焙产品具有很好的"兼容性"，也出现在如咖啡 等其它类型连锁餐饮品牌的菜单当中——比如贝果和咖啡的搭配——这也加速了消费者对烘焙新品类的接受程度。 而在以上的发展特征中，无论是中式还是西式烘焙直营品牌， 在扩张的过程中往往会通过某一款或几款"大单品"使消费者建立对品牌的认知 ，比如中式烘焙品牌「泸溪河」的桃酥、「墨茉点心局」的麻薯，西式烘焙品牌的B&C的牛角包等等。 这种靠"大单品"做烘焙的模式，并不仅限于烘焙品牌，众 ...

新的消费明星，极致残酷的效率游戏。 文丨姚兰 制图丨黄帧昕 编辑丨高洪浩 黄俊杰 三年后，赶上消费周期转变，霸王茶姬没有像大多数茶饮品牌那样放缓开店速度，而是持续加速，在全国开出近 5000 家店，市场价值一路远扬。目前在很多 地方开一家霸王茶姬加盟店的总成本超过 100 万元，但依然被争抢。霸王茶姬的竞争对手也从几千家门店的喜茶、古茗等同行扩展为卖咖啡的瑞幸，市场上拔 尖的那个自然会成为被围剿的对象。 现制饮品行业诞生过许多明星，每个都有足够显著的差异点。蜜雪冰城提供了无人能及的低价；喜茶在奶茶流行的年代提供现剥皮的水果茶；古茗则大力投资 冷链，以更低的价格在低线城市推广水果茶。 唯独霸王茶姬，它从产品到营销的特点几乎都不是独创，但却做出了最极致的经营效率。整个 2023 年，霸王茶姬盈利 8 亿-10 亿元，以古茗 1/3 的门店数量 创造了接近其七成的利润。 这样一个消费明星的诞生，它被所有人当作对标者也大致说明，中国餐饮消费市场进入了一个新的周期。不再是求新求异，而是极致残酷的效率游戏。 瑞幸咖啡将新设计的茉莉奶茶用蓝白色花纹纸杯送进 20000 家门店；喜茶开出古风设计的黑金店，只卖纯茶和鲜奶茶；茉 ...