生柴

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油脂:马棕增产累库或推动油脂下行
Wu Kuang Qi Huo· 2025-05-06 05:14
专题报告 2025-05-06 油脂:马棕增产累库或推动油脂下行 报告要点: 上一篇公众号推文中,我们认为未来棕榈油若要走出明确上升或下跌趋势,需要原油、产量、 需求端提供新的驱动,一是 4、5 月产量恢复明显,走累库预期;或原油大幅回落,需求下降, 估值受损;或两者叠加,触发大幅下跌场景;二是棕榈油产量在 7 月之前都未能上量,刚好适 应需求,宏观经济企稳,大豆、菜籽种植出现天气问题,容易形成高位震荡场景。 目前来看,情景一大概率触发,油脂可能回落。此外,市场讨论供应端欧洲菜籽减产、产地菜 籽库存较低及需求端美豆油生柴政策的利多。欧洲因平均气温偏低,其菜籽生长时间较长,前 期干旱程度达到历史级别,不过近期降雨恢复,减产程度仍需进一步考证。加拿大菜籽可外售 库存按加拿大统计局口径所剩无几,按 USDA 口径则还有一定出口量,其盘面价格近期持续上 涨,也反映了其国内菜籽供应偏紧局面。然而国内菜油库存较高,在棕榈油产地主动让价、豆 油供应充足的局面下,国内菜油去库难度后续也有待考验。美豆油生柴政策因预期掺混义务增 加豆油需求潜力进一步增大,预计形成每年 50-100 万吨级的需求增加,但具体细则以及对外 国原料的 ...
双粕5月月报:集中供应季下承压,偏弱美豆天气成救命稻草-20250430
Zhong Hui Qi Huo· 2025-04-30 12:57
双粕5月月报:集中供应季下承压偏弱 美豆天气成救命稻草 分析师:贾晖 投资咨询证号:Z000183 中辉期货研究院 时间:2025.04.30 消费端:下游生猪,一季度生猪存栏同比增加2.2%。鸡蛋,肉禽方面存栏整体稳定,饲料消费预期较为乐观。 后 市关注:美生柴政策对豆油端影响 美豆种植天气 中美贸易进展 总结:中美贸易关税炒作暂时落地,市场焦点转入集中到港及美豆种植。当前美豆种植天气较为顺利,利空内外盘 走势。但五一节后存在降雨不足的风险,且按照CPC展望数据来看,5月美国五大湖地区存在降雨低于正常水平的风 险,加之中美贸易加征关税争端短期利多影响在抵达顶峰后,后续的谈判和缓和都会对美豆市场带来提振,因此, 节前继续追空操作谨慎对待。5月豆粕预计在国内供应增加,豆粕累库,美豆天气炒作的多空交织下,先弱后强,整 体大区间震荡行情为主。若美豆天气持续良好,且美生柴政策无确定性消息的情况下,豆粕将以延续偏弱运行为主。 2 豆粕观点摘要 1、全球大豆市场:本周美豆最新种植进度数据显示,种植进度达到8%,高于去年同期的7%,且未来十五天降雨展 望顺利。种植前景表现良好。巴西丰产,阿根廷进入收割阶段,且机构对于阿根廷 ...
正信期货棕榈油周报20250428:长假来临,资金避险,油脂进一步反弹乏力-20250428
Zheng Xin Qi Huo· 2025-04-28 11:27
长假来临,资金避险, 油脂进一步反弹乏力 正信期货棕榈油周报 20250428 分析师:张翠萍 投资咨询证号:Z0016574 2 3 主要观点 行情回顾 基本面分析 1目 录 CONTENTS 4 价差跟踪 PPT模板:www.1ppt.com/moban/ PPT素材:www.1ppt.com/sucai/ PPT背景:www.1ppt.com/beijing/ PPT图表:www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载:www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程: www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载:www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载:www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载:www.1ppt.com/shiti/ 教案下载:www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛:www.1ppt.cn PPT课件:www.1ppt.com/kejian/ 语文课件:www.1ppt.com/kejian/yuw en/ 数学课件:www.1ppt.com/kejian/shuxu e/ 英语课件:www.1ppt.com/kejian/y ...
棕榈油:累库交易乏力,关注新边际变化,豆油:国际豆油支撑油脂价格
Guo Tai Jun An Qi Huo· 2025-04-27 06:31
二 〇 二 五 年 度 豆油:国际豆油支撑油脂价格 李隽钰 投资咨询从业资格号:Z0021380 lijunyu@gtht.com 报告导读: 上周观点及逻辑: 棕榈油:上周油脂板块交投激烈,棕榈油强现实弱预期的交易博弈近两月后,市场认为累库故事交易 暂时充分,因此随着印度边际需求改善的新变量,棕榈油触底反弹,并随着美豆油情绪利好继续大涨, 棕榈油 09 合约周跌幅 3.00%。 豆油:4 月大豆压榨开机持续不如预期,豆油大幅去库,并且国际豆油现实紧张且 RVO 预期持续炒作, 支撑国际油脂价格,豆油 09 合约周涨 2.99%。 本周观点及逻辑: 棕榈油:市场关于马来 4 月后的累库预期及印度需求疑虑已经交易了近两个月,对此矛盾的交易资金 已经有所钝化,因此当马盘在 4000 林吉特获得有效支撑,连盘亦跟随反弹,并且围绕印度需求改善的新 边际变量和美盘持续买油抛粕展开新的交易,棕榈油获得阶段性反弹动能。基本面上看,马来 4 月产量预 计恢复至 155 万吨以上,且 UOB、MPOA 等高频数据均显示前 20 天马来产量增加在 16%-20%,这将托举 4 月产量上 160 万吨平台,ITS 出口大幅改善、目 ...
Green Plains(GPRE) - 2024 Q4 - Earnings Call Transcript
2025-02-07 15:00
Green Plains (GPRE) Q4 2024 Earnings Call February 07, 2025 09:00 AM ET Company Participants Phil Boggs - Chief Financial OfficerTodd Becker - President and Chief Executive OfficerJordan Levy - Vice President - Sustainability Equity ResearchSaumya Jain - Equity Research AssociateAdam Shepherd - Research AssociateMatthew Blair - Managing Director Conference Call Participants Craig Irwin - Managing Director, Senior Research AnalystSalvator Tiano - AnalystEric Stine - Senior Research AnalystKristen Owen - Exec ...