每经记者｜姚亚楠 每经编辑｜宋双 肖芮冬 随着优质科技项目份额持续紧俏，私募股权市场活跃度温和复苏。近来，科勒资本北京办公室总经理杨 战敏锐捕捉到国际资本对中国市场关注度的回升——尽管地缘政治因素仍影响市场情绪，但中国硬科技 企业展现的技术实力和市场潜力，正吸引外资重新评估其投资价值。 作为全球私募二级市场的头部机构，科勒资本早在五年前就开始布局中国市场，并完成了私募二级市场 第一期人民币基金（CCSRMB I）的关账。在杨战看来，中国私募股权市场已积累约15万亿元存量规 模，随着"资本活水""人才沃土""政策东风"三要素的持续完善，中国私募二级市场增长潜力有望加速释 放。 明星项目"一股难求"，一级市场"春水已暖" 近期在与国际资本的交流中，杨战明显感受到他们对中国科技资产兴趣的回升。"宇树科技的份额现 在'一股难求'，DeepSeek的突破也频繁出现在外资LP的讨论中。尽管地缘政治因素仍影响市场情绪，但 硬核技术企业的表现正在让部分外资重新审视中国市场的投资机会。" 事实上，外资兴趣的回升并非孤立现象。杨战观察到，中国私募股权市场整体活跃度已呈现温和复苏。 募资端虽仍承压，但政府引导基金、军民融合基金及银 ...

最近，小师姐正沉迷在这本 《私募股权投资手册》 中不可自拔，因为这本阅读材料真的太实用、太划算 了！ 《私募股权投资手册》约有11万字，划分为五大章节，前半部分内容从尽职调查拓展到股权投资风险防控， 后半部分内容从投资协议延伸到对赌与回购事项。 《私募股权投资手册》目录大纲 第一章简要介绍了股权投资尽职调查的主要流程与方法，着重讲解了业务尽调"四核"、财务尽调"五定"、法 律尽调"六维"等内容。 例如业务尽调的"四核"就具体分为业务和产品、标的公司细分行业、研发实力情况、核心竞争力这四个层 面，每个层面都有不同的侧重点。 为了方便我们将理论与实践结合，书中还例举了浑水公司做尽调的"七板斧"：查阅资料、查关联方、实地调 研、调查供应商……等等，虽然都是一些常规的尽调方法，但如何把简单的工作在实践中做到极其细致，也 是非常不容易的。 第二章重点从风控角度，梳理了股权投资的三类常见业务风险、四类常见财务风险、十类常见法律风险，以 及估值风险与风险缓释。 虽然第二章的内容更为复杂，但小师姐却非常喜欢，因为通篇都是案例，没有什么比用实践说话更有信服力 的了。例如关于商业逻辑自洽性，书中就通过四个案例，一一讲解了如何解决 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 消费的热度又拉升了起来。 作者丨 纪佳文 编辑丨 刘燕秋 来源丨 投中网 5 月 28 日，全球投资机构 L Catterton 宣布， 其在最新一轮融资中已筹集约 110 亿美元的资本承诺总额，其中包括超过 67.5 亿美元的旗舰并购策略基金、信贷基金的首关，和成长基金五期、欧洲基金五期、新的日本和中国境内基金的终关等。 投资人涵盖了主权财富基金、养老金、捐赠基金、家办及高净值个人等。 近两年的人民币基金市场上，尽管 KKR 、华平、科勒资本等外资颇为活跃，但贝恩公司最新的私募股权报告显示，人民币 基金占去年亚太地区收购基金募集资金的 43% ，高于 2022 年的 27% ，但仍低于之前五年 59% 的平均份额。 再说消费这个主题，虽说这是个长坡厚雪的赛道，今年又跑出了个"港股三姐妹"，把消费的热度又拉升了起来。不过就我最 近跟投资人和 FA 朋友的交流，因为前两年被"伤得太深"，一些投资机构彻底离场，也可以说是"被出清了"。 在广袤的中国市场上， L Catterton 想必已经蹚出了经验。更重要的，眼下竞争少了，还留在牌桌上的机构反而可以活得更 舒适。因此 ...

高盛总裁约翰·沃德朗：私募股权活动正在增加。 ...

2025 The Midas List The World's Best Venture Capital Investors In 2025 近年来，沈南鹏加大了对新能源、消费品和金融科技等领域的投入，投资了可再生能源领域的 远景能源、消费领域的泡泡玛特和卡游，以及金融科技领域的 Tr a d i n gVi ew和Mo n z o等行业翘 楚。这些投资彰显了红杉中国正深入亚太和欧洲等海外市场，持续挖掘并助力具有市场变革潜 力的创新公司。 除沈南鹏外，还有两位中国投资人进入榜单前 3 0名，五源资本创始合伙人刘芹排在第1 2位， 源码资本创始合伙人曹毅则位列第2 9名。 母基金研究中心（ www. china -f o f. c om，下同）正式开启2 0 2 5专项榜单评选 。母基金研究中 心将根据已有的数据支撑与研究分析，于 7月发布2 0 2 5专项榜单，以此鼓励私募股权母基金与 基金行业的优秀机构与人才，促进股权投资行业的健康发展。 欢迎有意者扫描以下二维码，联系咨询母基金研究中心进行申报（ 请备注姓名 +机构名称， 以便通过验证 ）。 | | | | NOTABLE | | --- | --- | ...

在经济与投资领域，表面现象往往复杂多变。经济学家通过剖析经济现象，揭示其背后的因果关系，行业专家借 助实际案例，展现成功背后的策略与市场规律，而资深投资者则以亲身经历，说明投资成功离不开对市场逻辑的 精准把握。深入理解复杂现象背后的逻辑，才能在经济与投资的浪潮中把握机遇、规避风险，实现长期的成功。 这种深刻的理解，既是专业知识的积累，也是实践经验的升华，更是应对复杂世界的必备能力。 第一财经精心挑选了《经济学家，请回答：理解当今世界的90个经济问题》《2+20：私募股权为什么能长期战胜 市场》《适度不敬：REITs之父萨姆·泽尔自传》三本书籍，阐述知识、经验以及逻辑在投资领域的重要性。 《经济学家，请回答：理解当今世界的90个经济问题》 作者：罗伯特·索洛 出版社：文汇出版社 编辑部推荐： 经济学的普适性在于它与我们生活的紧密联系，从个人理财到国家发展，从技术创新到社会公平，经济学原理无 处不在。本书不仅涉及生产率、教育回报、交易平台等具体经济现象，还包含了对金融监管、社会保障等宏观政 策的深刻洞察。书中没有晦涩难懂的数学公式和长篇大论，用简单直白的语言帮助读者从经济学角度理解世界。 原文摘录： 在本书中，你 ...

记者 张杨 截至5月20日，上海私募股权和创业投资份额转让平台（下称"上海S基金交易平台"）已成交121笔 基金份额，成交总金额约为252.44亿元，规模位居全国第一。同时，上海S基金交易平台在2024年新增 交易融资金额也突破百亿元。这是近日召开的上海S基金联盟2025年度大会上传出的信息。 这一建设中的金融平台，正在努力为国内14万亿元规模私募市场打造资金循环畅通的"上海标准"。 助力资本循环畅通 募、投、管、退，是私募股权和创业投资的标准过程。近年来，基于资金良性循环的考量，"退"的 环节愈发受到各方重视。 不久前科技部等七部门联合制定印发的《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的 若干政策举措》就提出，健全创业投资退出渠道。评估北京、上海、广东等区域性股权市场私募股权基 金份额转让试点成效，进一步优化份额转让业务流程和定价机制。鼓励发展私募股权二级市场基金（S 基金）。 S基金即英文的Secondary Fund，专注于收购私募股权和创业投资份额。与普通的私募股权基金不 同，S基金的交易对象是其他投资人，而不是直接投资于企业本身。 这一特殊基金的交易，可以让前期投资人获得流动性，也让另一部 ...

最近，小师姐正沉迷在这本 《私募股权投资手册》 中不可自拔，因为这本阅读材料真的太实用、太划算 了！ 《私募股权投资手册》约有11万字，划分为五大章节，前半部分内容从尽职调查拓展到股权投资风险防控， 后半部分内容从投资协议延伸到对赌与回购事项。 《私募股权投资手册》目录大纲 《私募股权投资手册》 11万字，5大章节 第一章简要介绍了股权投资尽职调查的主要流程与方法，着重讲解了业务尽调"四核"、财务尽调"五定"、法 律尽调"六维"等内容。 例如业务尽调的"四核"就具体分为业务和产品、标的公司细分行业、研发实力情况、核心竞争力这四个层 面，每个层面都有不同的侧重点。 扫码 立享8折 为了方便我们将理论与实践结合，书中还例举了浑水公司做尽调的"七板斧"：查阅资料、查关联方、实地调 研、调查供应商……等等，虽然都是一些常规的尽调方法，但如何把简单的工作在实践中做到极其细致，也 是非常不容易的。 第二章重点从风控角度，梳理了股权投资的三类常见业务风险、四类常见财务风险、十类常见法律风险，以 及估值风险与风险缓释。 虽然第二章的内容更为复杂，但小师姐却非常喜欢，因为通篇都是案例，没有什么比用实践说话更有信服力 的了。例如 ...

本周 推荐阅读 沃伦·巴菲特宣布年底"换届"的消息过去了三周，上周他的女儿苏珊在接受《世界先驱报》采访时补充了一 个"不算意外"的消息，就是巴菲特不会再像今年以及往年一样，坐在主席台上"主唱"了。 苏珊说，健康状况允许的话，明年股东大会时，巴菲特将和其他董事会成员及伯克希尔高管们一起，坐在 场馆前排。作为负责安排座位的人，她预想父亲会坐在第一排。 1、 GMO传奇大佬格兰桑最新发声：多关注价值股，把重心放在非美市场，现在买标普500，10年不赚钱的 概率五五开 2、 战略性做多港股！张忆东最新解析全球新秩序，动荡期有三大机遇…… 3、 A500中线的赔率非常高！刘煜辉最新演讲再谈中国资产"倒车接人"的战略机会 4、 "聪明资金"怎么看市场？科威特投资局掌门人与霍华德·马克斯的交流，深谈风险、人工智能与私募股 权领域 格雷格·阿贝尔则补充表示，之所以现在就公布股东大会的新安排，是因为伯克希尔近期收到许多供应商和 其他相关方的询问，大家都关心大会的未来走向。 具体安排方面，他还透露，2026年的伯克希尔股东大会将于5月2日举行，当天上午进行问答环节。按照惯 例，更多细节和完整日程，将于明年初随2026年年度信和年 ...

序言 自2020年以来，全球私募股权市场发展放缓，2024年市场呈现结构性复苏特征：投资与退出活动回暖，但筹资端持续承 压。据Bain统计，2024年全球私募股权并购交易规模达6,020亿美元，同比增长37%；退出总额4,680亿美元，同比增长 34%。然而行业募资额连续第三年下降，全年募资1.1万亿美元，同比减少24%，较2021年历史峰值下降40%。 在此背景下，私募股权二级市场的退出渠道创新成为破解行业流动性困局的突破口。海外一级市场投资与退出活动的回 暖，为二级市场创造了丰富的底层资产与多元化的退出需求；同时，募资环境的紧缩催生了交易折扣机会，进一步推动S交 易（Secondary Transaction）的活跃。作为重要的流动性补充机制，S交易不仅为私募股权市场提供了新型退出渠道，还通 过优化基金存续期管理帮助提升DPI（Distributed Paid-in Capital）等核心业绩指标。 本系列报告聚焦2024年海外私募股权二级市场，从市场交易特征、接续基金的普及与转型、风险与成长型基金的退出路径 革新趋势、资金端格局演变等维度，系统解析海外S交易市场的发展现状与趋势，旨在为中国私募股权二级市 ...