长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳 7月2日晚间，江南水务披露股东权益变动，利安人寿通过集合竞价方式累计增持公司股份4699.54万 股，占公司总股本的5.03%。 2025年，险资跑步入市。 日前，华菱钢铁（000932.SZ）披露股东权益变动。2025年1月至今，信泰人寿保险股份有限公司（以下 简称"信泰人寿"）通过二级市场集中竞价方式购买公司股份至3.45亿股，占公司总股本的比例已达到 5%。 无独有偶，江南水务（601199.SH）也在前一日公告，利安人寿保险股份有限公司（以下简称"利安人 寿"）已增持江南水务股份至4699.54万股，占公司总股本的5.03%。 长江商报记者注意到，包括上述两次举牌在内，今年以来，险资已19次举牌上市公司，涉及15家上市公 司，数量与2024年全年水平相当，呈现"高频率、高集中度"特征。 特别是在当前政策支持、会计准则优化和"资产荒"等多重因素驱动下，高股息权益资产仍是险资青睐对 象，银行、公用事业等板块依旧占据主导地位。与此同时，部分险资也开始关注低估值周期股，例如钢 铁行业龙头华菱钢铁，反映出险资在资产配置上的多元化趋势。 两日内两家上市公司被举牌 7月伊始，两家 ...

各位朋友周末好啊，又到了帮主郑重每周的市场走势分析时间。下周A股要迎来关键一周，尤其是7月7日量化交易新规正式实施，这可是十年来最严的监管 政策，市场结构可能会发生大变化。今天咱们就从消息面、政策面、外围市场、技术面、资金流向五个维度，好好唠唠下周A股的走势和策略。 有两类高风险标的要避开，一类是高位权重股，像青岛银行、苏州银行这些银行股涨幅超28%，市盈率达8倍，回调风险大；另一类是无业绩题材股，比如 某跨境支付概念股一季度亏损还涨15%，量化新规实施后波动会更大，得谨慎参与。 总之，下周市场将经历"压力测试"，3420点附近的支撑力度和成交量变化是关键观察点。大家别盲目追高权重股，可逢低布局跌透的科技股和高股息板块。 记住，投资不是百米冲刺，而是马拉松，耐心等待右侧信号明确后再动手，既能规避风险，又能抓住真正的机会。 好啦，今天的分享就到这里，如果你觉得有帮助，记得点赞关注，咱们下期再见！ 先说说消息面。下周有几个关键数据要公布，特别是6月的CPI和PPI，这两个数据就像市场的温度计。要是低于预期，可能会刺激政策进一步宽松，要是高 于预期，大家就得小心通胀压力了。另外，7月9日关税问题到期，这事儿之前一直 ...

Investment Rating - The coal mining industry is rated as "Recommended" [7] Core Views - The coal supply-demand relationship continues to optimize under high-temperature conditions, with port coal prices rising and inventory decreasing [4][72] - The production side shows a tightening trend, with a decrease in capacity utilization in Shanxi and a reduction in transportation volumes [4][72] - The demand side is supported by power plants replenishing inventory in anticipation of increased consumption due to high temperatures [4][72] Summary by Sections 1. Thermal Coal - Port coal prices increased to 623 RMB/ton, up 3 RMB/ton week-on-week [4][72] - Inventory at northern ports decreased by 797,000 tons week-on-week [30] - Daily consumption at coastal power plants rose by 80,000 tons week-on-week [24][72] 2. Coking Coal - Supply of coking coal has improved, with capacity utilization rising by 1.04 percentage points [5][41] - Coking coal prices at ports remained stable, with the average price at 1,230 RMB/ton [42] - Coking coal inventories at production enterprises decreased by 586,200 tons week-on-week [47] 3. Coke - Coking enterprises are experiencing a decline in production rates due to rising costs from coking coal prices [50] - The average profit per ton of coke is approximately -46 RMB, indicating a decrease in profitability [54] - Steel mills are replenishing raw material inventories, leading to a reduction in coke inventories [62] 4. Anthracite - Anthracite prices remained stable, with the price at 820 RMB/ton [68] - Demand from non-electric sectors remains weak, with procurement primarily focused on long-term contracts [68] 5. Key Companies and Profit Forecasts - Key companies to focus on include China Shenhua, Shaanxi Coal, and Yanzhou Coal, all rated as "Buy" [8] - The report highlights the strong cash flow and asset quality of leading coal companies, emphasizing their investment value [7][8]

第二个方向是消费，不过得是新消费。现在年轻人的消费习惯变了，从买白酒转向了"情绪消费"，像潮玩、智能家居、体验式文旅这些，都成了新风口。恒 生指数消费板块的前十大成分股里，全是这些新赛道的龙头，跟着趋势走准没错。 第三个方向是高股息的央企。港股里的三桶油、三大通信运营商，分红稳定，股息率还高，就像给你的账户上了个保险。特别是在市场波动大的时候，这些 公司就像定海神针，稳稳地给你托底。 说完了方向，咱们再聊聊怎么参与。直接买股票？风险太大！我建议大家用"懒人工具箱"——ETF和基金。比如景顺长城的港股科技ETF，把半导体、互联 网、汽车等多个科技细分领域都一网打尽，既能分散风险，又能吃到科技发展的红利。消费类的ETF就更直接了，直接跟踪消费板块指数，连选股都省了。 还有央企红利ETF，专门挑那些分红高的央企，省心又省力。 各位朋友好，我是帮主郑重，在财经圈摸爬滚打了20年，最近港股市场那叫一个热闹，不少朋友都问我，现在冲进去还来得及吗？普通人又该怎么参与呢？ 今天咱们就好好唠唠。 首先啊，港股为啥突然火起来了？这背后可是有不少门道。你看，政策暖风一阵接一阵，好多大公司都跑去香港二次上市，像宁德时代、比亚迪这些巨 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨银行 [Table_Title] 破局 1xPB 与 4%股息率？ ——银行股配置重构系列五 报告要点 [Table_Summary] 市场近期关注银行股估值上限，我们认为投资逻辑的演绎比目标估值更重要，1xPB 和 4%股息 率不构成估值约束。以国有大行为代表的类债型银行股，股价进一步上涨需要股息率与国债收 益率利差继续压降，前提条件是进一步验证基本面盈利稳定性，考虑目前监管维护城投/地产/资 本等重大风险底线、净息差降幅明显收窄，确认盈利稳定后股息率存在进一步降低空间。以头 部城商行为代表的高 ROE、稳定增速银行，股息率不是核心定价因子，与 A 股其他几类行业 对比，目前 15%左右 ROE 的头部城商行 PB 估值提升空间依然非常显著。 分析师及联系人 [Table_Author] 马祥云 盛悦菲 SAC：S0490521120002 SAC：S0490524070002 SFC：BUT916 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% [Table_Title 破局 1xPB 与2] 4%股息率？ ——银行股配置重构系列五 [Table_Summary2] 逻辑演 ...

行业报告 | 行业研究周报 建筑装饰 证券研究报告 哪些低估值品种值得关注？ 核心观点 本周 CS 建筑板块上涨 0.72%，沪深 300 板块上涨 1.78%，建筑板块跑输大盘 1.06pct。中小市值转型标的、江河集团、鸿路钢构涨幅靠前。近期市场对 于低估值高股息品种关注度有所提升，本周我们对建筑板块中央企、地方 国企、国际工程及民企中的低估值品种进行详细梳理： 从建筑板块中央企的情况来看，中国化学的市盈率分位数明显低于其他建 筑央企，达到 2010 年以来的 6.8%分位，中国铁建、中国中铁 PB 仅为 0.41 倍、0.45 倍，中国化学、中国电建、中国中铁、中国铁建、中国中冶 PB 均 低于 5%分位。中国建筑当前的股息率（TTM）为 4.59%，优于其他建筑央企。 从基本面角度来看，中国化学 Q1 扣非业绩高增 23%，根据公司股权激励， 2025 年扣非归母净利润同比增速目标为不低于 10.01%，基本面具有韧性。 从建筑板块中地方国企的情况来看，山东路桥、安徽建工、陕建股份 PE(TTM) 分别为 3.94、6.10、5.10 倍，分位分别为 2010 年以来的 10.88%、11.68%、 ...

证券研究报告 | 北交所定期报告 | | --- | hyzqdatemark 2025 年 07 月 06 日 赵昊 SAC：S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 万枭 SAC：S1350524100001 wanxiao@huayuanstock.com 北证专精特新指数正式亮相，北证 50 指数上半年涨幅领跑全市场指数 证券分析师 ——北交所周观察第三十三期（20250706） 投资要点： 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 2025 年 6 月北证 50 指数涨幅 2.73%，上半年涨幅 39%远跑赢其他主要指数。2025 年 6 月，北证 50 指数（+2.73%），石油石化、传媒、交通运输等涨幅居前。2025 年 6 月共 有 31 家公司涨幅达到或超过 20%，其中九菱科技、同辉信息、远航精密、七丰精工、科 力股份、路桥信息和奔朗新材 7 家公司涨幅超 40%。2025 年上半年北证 50 指数涨幅 （+39%）远跑赢其他主要指数，除此之外科创 200、中证 2000 等指数 ...

战略数据研究丨深度报告 [Table_Title] 全球视野看风格之港股的长期主义投资范式 ——另类策略 2025 年度中期投资策略 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 去年至今投资者对于港股机会较为关注，本篇从 AH 比较出发，复盘港股超额收益来源线索和 收益收敛的或有影响因素。总结下来，从港股投资者结构及交易制度上看其更为接近海外资本 市场，且标的优选或较为依赖于外资审美。基于此，本文以美、日市场为例，梳理发现两国虽 经济产业结构发展大相径庭，但长期优势组合具备共同特征：较强的股东回报能力。基本面和 政策双重优势下，使得港股既像日本有高股息率基础，也有像美国市场的互联网科技、医药等 优质成长板块，兼具配置高股息和高质量成长两类机会。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈洁敏 SAC：S0490518120005 SFC：BUT348 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 37 [Table_Title 全球视野看风格之港股的长期主义投资范式— 2] —另类策略 2025 年度中期投资策略 [Table_S ...

进入2025年下半年 ，股市将会如何演绎，明星私募最新观点受到市场关注。 和谐汇一董事长兼总经理林鹏在投资月报中表示，6月的外部环境并不太平，在以 伊 冲突升温、美联储政策博 弈等外围市场扰动下，中国资本市场仍展现出较强的韧性，A股、港股同步走强，市场情绪保持了相对的亢 奋。 积极的一面是，中美经贸关系继续呈现持续缓和态势。国内经济基本面是下一阶段行情更为关键的变 量。 聚鸣投资董事长刘晓龙表示，经济总量需求依然比较低迷，处于底部状态，多数行业呈现总量平淡，结构性有 少数亮点的状态。流动性方面，在四月关税冲击后，全球总体风险偏好回升，虽然发生了以伊冲突，但总体平 稳。A股和港股市场也呈现流动性结构牛的迹象。高股息类资产、避险资产、结构增长的资产，还是市场共识 所在。 也要注意，政府高度重视内卷带来的经济负面冲击，在一些行业，可能会逐步学习电解铝行业，走出 行业恶性内卷，这可能是未来机会所在。 重阳投资合伙人、战略研究部主管寇志伟对市场总体不悲观。 他近期表示，现在无论是中国内地市场还是中 国香港市场，流动性都非常充裕，港元和美元短期利率发生了历史上从没有过的背离。中国内地经济和股票市 场都在4月份经历了关税战 ...

行 业 及 产 业 交通运输 行 业 研 究 / 行 业 点 评 2025 年 07 月 05 日 船舶吸收合并重工获批船价企稳推 荐船舶板块，关注港股租赁公司 看好 ——申万宏源交运一周天地汇(20250629-20250704) 本期投资提示： 证 券 研 证券分析师 张慧 A0230524100001 zhanghui@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 研究支持 罗石 A0230524080012 luoshi@swsresearch.com 严天鹏 A0230524090004 yantp@swsresearch.com 王易 A0230525050001 wangyi@swsresearch.com 刘衣云 A0230524100007 liuyy@swsresearch.com 王晨鉴 A0230525030001 wangcj@swsresearch.com 郑逸欢 A0230124010001 zhengyh@swsresearch.com 范晨轩 A0230123070006 fancx@swsresearch. ...