NO.1 万科再获大股东深铁集团超62亿元借款 NO.3 中能建14亿元再夺成都金牛区茶花板块宅地 7月3日，成都金牛区茶花板块出让一宗地，共吸引8家房企参与。经过40轮竞价，该面积约41.6亩的纯 住宅用地被中能建以总价14.02亿元、楼面价20200元/平方米、溢价率23.9%竞得。此前的6月30日，与 此次成交地块相邻的52亩地块也被中能建摘得，成交楼面价同样为20200元/平方米。两宗地块合计面积 约93.5亩，将成为茶花板块近2年来少有的近百亩纯住宅大盘。 7月3日，万科A公告称，公司第一大股东深铁集团拟向万科提供股东借款62.49亿元，用于万科偿还公司 到期公开债务。在本次借款落地后，深铁集团已累计向万科提供借款218亿元。根据公告，此次借款与 此前一致，期限仍为3年，借款成本维持在2.34%的低利率。同时，深铁集团同意对已有的8.9亿元借款 予以展期，借款期限延至2025年12月31日。 点评：对万科而言，此次借款可有效缓解偿债压力，增强资金稳定性，优化债务结构，有利于业务平稳 推进。同时，也释放积极信号，稳定市场对其预期，为市场注入稳定因素。 NO.2 上海439.5亿元捆绑转让徐汇东安新村两 ...

作 者丨吴抒颖 编 辑丨黄剑 图 源丨21世纪经济报道 7月2日，广州住房公积金管理中心发布关于公开征求 《广州商业性个人住房贷款转住房公积 金个人住房贷款实施办法（暂行）》（下称"征求意见稿"）的公告，拟面向在广州拥有唯一 住房，且商业贷款已放款5年以上的人群，在原商业贷款银行同意后，可将商业性住房贷款转 为纯公积金贷款。意见征求时间为2025年7月2日至7月11日。 这是第二座官宣"商转公"政策的一线城市。除广州以外，深圳已经于去年正式落地"商转公"。 广州、深圳落地"商转公"的背景是，这两座城市的公积金"蓄水池"水位较高，而且购房者对房 贷利率降低的需求活跃。 以广州为例，根据广州住房公积金管理中心披露的数据，2025年广州公积金年度结息达44.72 亿元，比2024年增加3.1亿元，刷新历史纪录。在此背景下，广州适时启动"商转公"政策，也 是对购房者诉求的回应。 目前，全国已经有30多座城市启动"商转公"。去年以来，成都、重庆、太原、郑州等多座城 市出台政策，支持"商转公"贷款，但北京、上海和杭州等热点城市则暂未支持。市场的焦点 也正在于此，在全国纷纷启动的大势之下，这些城市是否有跟进"商转公"的空间 ...

股权投资机构是支持科技创新的重要生力军，要进一步提升其服务能力与意愿。初创期科技型企业较难 获得债务融资，股权投资是其重要资金来源。一方面，提升服务能力。随着债券市场建立"科技板"，股 权投资机构将有更多机会发行低成本、长期限的科创债券，将所募集的资金投向科技型企业。接下来， 要尽快推动"优化国有创业投资考核评价机制"这一政策要求落地见效，让国有创业投资的耐心更足、定 力更好。另一方面，提升服务意愿。股东投资企业的目的之一是获取投资收益，如果该股东不打算长期 持有企业股权，那就必然涉及一个问题：投资资产增值后，股东如何转让、退出？接下来，我国将鼓励 发展私募股权二级市场基金（S基金），进一步畅通股权投资机构的退出渠道，提升其服务意愿。 国家金融监督管理总局局长李云泽近日在2025陆家嘴论坛开幕式上表示，当前，中国在科技前沿领域不 断突破，航空航天、量子科技、人工智能等创新成果层出不穷，成为全球最活跃的创新高地之一。 在丰富股权投资的基础上，银行信贷可稳步探索"贷早、贷小"的有效路径。尽管初创期科技型企业的生 产经营具有不确定性，与银行信贷的债权安全确定性要求并不十分匹配，但后者仍有较大的施展空间。 当前，多家 ...

房地美：美国上周30年期按揭贷款/抵押贷款利率6.67%，前值6.77%。 ...

｜2025年7月4日星期五｜ NO.1 深圳前5月电动汽车出口额超百亿元 据"深圳发布"微信公众号7月3日消息，今年前5个月，深圳市出口电动汽车111.8亿元，同比增长16.7%。作为深圳本土企业，前5月比 亚迪出口汽车超38万辆，同比增长93%。目前比亚迪新能源的足迹已经覆盖全球六大洲的70多个国家和地区，超过400个城市。 点评：深圳电动汽车产业出口的蓬勃发展，为其他地区新能源汽车产业提供了宝贵经验与借鉴范例，有助于提升我国新能源汽车产 业在全球的整体影响力与市场份额。 据"广东发布"微信公众号7月3日消息，广州住房公积金管理中心于7月2日发布公开征求《广州商业性个人住房贷款转住房公积金个 人住房贷款实施办法（暂行）》（征求意见稿）意见的公告。公告提出，当住房公积金个人住房贷款率低于75%时启动"商转公"贷 款；当个贷率达到85%及以上时可采取防控措施，包括但不限于实行商转公贷款额度管控、预约申请等措施；当个贷率达到90%及以 上时暂停"商转公"贷款。 点评：广州拟推行"商转公"贷款政策，有望在减轻购房者负担、促进社会消费、稳定房地产市场等方面发挥积极作用。 NO.4 香港6月楼宇买卖合约总值同比增超六成 ...

这种"以价换量"的竞争模式不可持续。 在消费贷利率价格战被监管叫停后，银行信用经营贷利率卷出新低，直逼消费贷。 近期，包括中国银行、建设银行、招商银行在内的多家大型银行相继推出年化利率3%左右的纯信用经 营贷产品，利率水平较前期明显下探。其中，有客户称，招商银行通过发放利率优惠券等方式，对部分 优质客户提供最低2.68%的特惠利率。 值得注意的是，消费贷市场仍存在变相的价格竞争。部分银行通过与地方政府合作开展贴息活动，或默 许一线客户经理以个人补贴等方式，实际突破利率监管要求。 不过业内普遍认为，目前的低利率产品更多是针对特定客群的营销策略，而非全行业性的利率下调。随 着监管部门对信贷市场秩序的持续规范，以及银行自身盈利压力的加大，这种"以价换量"的竞争模式或 不可持续。 经营贷进入薄利区间 随着消费贷市场竞争受到监管约束，商业银行正将业务重心转向经营贷领域，掀起新一轮利率下调潮。 例如，招商银行某款"生意贷"产品，以企业税务缴纳记录、个人征信情况、公积金及社保缴纳证明作为 授信依据，基础年利率（单利）设定为3%起。据部分客户反馈，6月底招行还向特定客户群体发放年利 率2.68%的专属利率优惠券，使得实际借款 ...

证券研究报告 固收定期报告 hyzqdatemark 2025 年 07 月 03 日 社融有望同比多增 ——2025 年 6 月金融数据预测 投资要点： 证券分析师 廖志明 SAC：S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 核心预判：依据过往信贷投放规律及行业观察等，我们预测 2025 年 6 月新增贷款 2.1 万 亿元，社融 3.8 万亿元。6 月末，M2 达 329.2 万亿，YoY+7.9%；M1（新口径）YoY +2.5%； 社融增速 8.8%。 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 6 月新增贷款或同比接近。二季度，4 月及 5 月往往是信贷投放小月，6 月为投放大 月。尽管信贷需求持续偏弱，但银行在 6 月往往会冲刺信贷规模，以做大半年末贷 款余额。我们预计 6 月新增贷款 2.1 万亿，同比接近；个贷增量 5000 亿，对公信贷 增量 1.55 万亿，非银同业贷款+500 亿。定期存款利率下调可能提升按揭早偿压力， 但一二线城市成交较活跃，按揭贷款有望正增长。我们预计 6 月个贷短期+1500 亿， 个贷中长期+3500 亿。我们预 ...

宏观日报 | 2025-07-03 关注第三批"两重"资金推进 中观事件总览 生产行业：第三批"两重"资金推进。 1）近日，国家发展改革委安排超3000亿元支持2025年第三批"两重"建设项目。 至此，今年8000亿元"两重"建设项目清单已全部下达完毕。"硬投资"方面，2025年"两重"建设共安排8000亿元支持 1459个项目。"软建设"方面，在重点领域加快推出一批改革创新举措. 服务行业：公积金商转公贷款。 1）广州住房公积金管理中心公开征求《广州商业性个人住房贷款转住房公积金 个人住房贷款实施办法（暂行）》（征求意见稿）意见的公告。实施办法提出，缴存人申请将其在广州市住房公积 金贷款承办银行尚未结清的商业性个人住房贷款余额，当住房公积金个人住房贷款率低于75%时启动商转公贷款； 当个贷率达到85%及以上时可采取防控措施，包括但不限于实行商转公贷款额度管控、预约申请等措施；当个贷率 达到90%及以上时暂停。 数据来源：iFind，华泰期货研究院 行业总览 上游：1）能源：国际油价回落较多。2）农业：鸡蛋价格回落。 中游：1）化工：尿素、PX、聚酯开工率有所下行。 下游：1）地产：一、二线城市商品房销售季节 ...

Core Viewpoint - Guangzhou is set to join Shenzhen as a major city implementing the "commercial to public" (商转公) loan policy, allowing the conversion of commercial housing loans to public housing loans when the individual loan rate falls below 75% [1][2]. Group 1: Policy Implementation - The Guangzhou Housing Provident Fund Management Center has drafted a proposal for public consultation from July 2 to July 11, aiming to alleviate the interest burden on loan payers and stimulate social consumption [2]. - The proposal introduces a dynamic adjustment mechanism linking the business's opening to the status of provident fund funds, with specific thresholds for individual loan rates (75%, 85%, and 90%) dictating the operational status of the "commercial to public" loans [2][3]. Group 2: Application Conditions - The proposal outlines specific eligibility criteria for applicants, including the requirement that borrowers must have been contributing to the housing provident fund in Guangzhou and must not have previously utilized public housing loans [3]. - The original commercial loan must have been disbursed for at least five years, and the borrower must have obtained consent from the original commercial loan bank to convert to a pure public fund loan [3][4]. Group 3: Market Impact - The implementation of the "commercial to public" loan policy is expected to reduce monthly payment burdens for borrowers and decrease instances of early loan repayment, particularly benefiting younger buyers and new residents who previously could not access public loans [3][4]. - The policy is seen as a response to market demands, aligning with broader trends of promoting housing as a consumer good and addressing the needs of first-time buyers and those seeking improved living conditions [1][4].

Morning session notice Morning session notice 早盘提示 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 7 月 3 日星期四 联系方式：liuyang18036@greendh.com | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 周三国债期货主力合约开盘集体高开，全天震荡上行，30 年期品种表现较强，截至 收盘 30 年期国债期货主力合约 TL2509 上涨 0.40%，10 年期 T2509 上涨 0.14%，5 | | | | | 年期 TF2509 上涨 0.07%，2 年期 TS2509 上涨 0.03%。 | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、公开市场：周三央行开展了 985 亿元 7 天期逆回购操作，当日有 3653 亿元逆回 | | | | | 购到期，当日实现净回笼 2668 亿元。 | | | | | 2、资金市场：周三银行间资金 ...