马斯克曾担任特朗普政府效率部负责人，在其任职期间，他致力于削减财政赤字，经过130天的努力， 成功削减了1150亿美元的财政赤字。这一成绩可谓来之不易，就像一个人努力攀登高山，好不容易到达 了一定高度。但特朗普力推的"大而美"法案却将在未来10年让美国增加2.4万亿至3.8万亿美元的财政赤 字。这不仅让马斯克之前的努力瞬间化为泡影，而且大幅推高美国国债的结果，也与他所追求的缩减财 政赤字目标背道而驰。自己辛苦的付出得不到应有的回报，反而被新政策完全抵消，马斯克内心的愤懑 可想而知。 从社会公平角度看，"大而美"法案主要为最富有的美国人提供减税政策，却大幅削减低收入家庭的医疗 保健等其他社会福祉。据美国国会预算办公室估算，这项法案将使最贫困美国家庭的收入减少近4%， 而最富裕美国家庭的收入将增加2%以上。这与社会公平理念严重相悖，本应是调节贫富差距的政策， 却变成了加剧贫富分化的工具。马斯克一直倡导社会公平，关注弱势群体，这样的法案内容自然让他难 以接受。 据每日经济新闻报道，因"大而美"法案，马斯克与特朗普激烈交锋，局势愈发紧张。"大而美"法案，这 一特朗普口中"宏大而美丽"的政策，实则内容繁杂且极具争议。从 ...

摩根大通：如果美国6月就业数据不佳或促美联储加快降息步伐 【机构分析】 摩根大通表示，预计美国6月就业人口增加11万人，低于5月的13.9万人，失业率预计将从4.2%上升至 4.3%。这样的数据可能会让对经济增长的担忧"重新成为人们关注的焦点"。若美国6月非农数据不佳， 可能加大美联储加快降息时间表的压力。与就业相比，通胀离目标更远，因此美联储应在降息问题上保 持谨慎立场。美联储需要考虑如何平衡经济增长（尤其是劳动力市场的健康）与控制通胀之间的关系； 非农数据的结果将对美联储未来的货币政策决策产生重要影响，包括是否会调整利率以及如何应对潜在 的经济挑战。 德意志银行在全球金融市场的调查总结中指出，仅12%的受访者认为美国财政赤字将在明年对市场产生 重大影响。这表明大多数市场参与者并不认为短期内财政赤字会成为市场的主要担忧因素。随着时间的 推移，越来越多的投资者预期美国财政赤字将对市场产生重要影响。只有8%的人相信财政赤字在这段 时间内不会对市场造成任何影响。 花旗认为，稳定币的增长不会在短期内显著提升对美国国债的需求。如果新增稳定币来自现有银行存款 或货币市场基金（MMFs）的转移，则不会带来净新增的美债需求 ...

日本政府努力维稳市场效果显现，周四日本30年国债拍卖需求强劲，但全球对政府财政扩张的担忧持续，仍然推高了日本国债 收益率。 本周四，日本财政省进行了最新的30年期国债拍卖。表面看起来需求还不错，投标倍数达到3.58，是今年2月以来最高的水平， 也远高于6月拍卖时的2.92，过去12个月平均水平为3.33。 分析称，这个投标倍数说明，想买的资金数量是发行量的3.58倍，显示认购需求不差。相比5月那次惨淡的长债拍卖，这次结果 已经救场了不少。 但细看也有隐忧，中标的最低价格比市场预期要低，反映出一部分资金是保持谨慎的，部分买家为了弥补风险要求更高收益 率。 明治安田资产管理公司资深投资经理Shuichi Ohsaki评论称，这次拍卖有一定的需求，但也能看出市场相当谨慎。这次拍卖感觉 有点弱，但不太可能引发债市动荡。 全球赤字焦虑推高长期收益率 彭博策略师Mark Cranfield也认为，这次拍卖整体数据还算稳健，投标倍数提高到3.58是个亮点，但最低中标价格低于预期。真 正的考验还在二级市场，30年债收益率2.8%左右的收益率，相比年内高点3.2%并不特别有吸引力。同时，英国债市的波动也可 能再度引发全球主要经 ...

20250703申万期货品种策略日报-贵金属 美国6月ADP就业人数意外减少3.3万人，自2023年3月以来首次负增长，预期为增长9.8万人，5 月份数据在向下修正后仅增加2.9万人。服务业就业在6月份减少6.6万个就业岗位，遭遇自疫情 以来的最大降幅。美国利率期货完全消化美联储9月降息预期。 欧盟委员会主席冯德莱恩在布鲁塞尔会见中共中央政治局委员、外交部长王毅。王毅说，即将 举行的中欧领导人会晤是关键节点举行的一次重要会晤。中方期待同欧方总结中欧关系过去50 年发展的有益经验和重要启示，规划未来50年对话合作的前景，对外发出清晰、正面和积极的 信号。中国坚持高质量发展、高水平开放，愿同欧方一道，坚持伙伴定位，深化经贸合作，加 大相互开放，协商妥处分歧，实现互利共赢。 美国国防部发言人肖恩·帕内尔表示，美国目前的评估是伊朗核设施已被摧毁，伊朗核计划已 被推迟约1至2年。 美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议，越南对美出口商品将被征收20%关税，任何转运货物 将被征收40%的关税。另外，越南已同意取消对进口美国商品的所有税费。 评 论 及 策 略 金银价格反弹。美国6月ADP就业人数减少 3.3万人，大幅不及预 ...

调查发现，美国财政赤字被视为市场的长期担忧 金十数据7月3日讯，德意志银行研究部在一份全球金融市场调查总结中说，明年美国财政赤字可能不会 成为市场的主要担忧。只有12%的参与者认为美国财政赤字将在明年对市场产生重大影响。然而，调查 发现，未来五年内这一数字上升到52%，只有8%的人认为财政赤字在同一时期不会产生影响。该调查 是在6月30日至7月2日期间，根据来自世界各地的420份回复进行的。 ...

| m | 贵金属日评20250703: 美国6月ADP就业低于预期前值, 美越达成关税协议但美日仍难 | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易日期 | 较昨日变化 | 较上周变化 | 2025-07-01 | 2025-06-26 | 2025-07-02 | 收盘价 | 776. 04 | 775. 28 | 776.10 | 0. 76 | -0. 06 | | | | | 成交量 | 202457.00 | 171739.00 | 128026.00 | 30, 718. 00 | 74, 431. 00 | 期货活跃合约 | 持它量 | 33, 329.00 | 168596.00 | 167465.00 | 135267.00 | 1,131.00 | | | | 库存(干克) | 18456.00 | 18453.00 | 18237.00 | 3.00 | 219.00 | 上海黄金 | ...

消息面，美国6月"小非农"ADP就业人数意外减少3.3万人，自2023年3月以来首次负增长，预期为增长 9.8万人，5月份数据在向下修正后仅增加2.9万人。服务业就业在6月份减少6.6万个岗位，遭遇自疫情以 来的最大降幅，美国就业前景不容乐观。 面对日益严峻的就业形势，美联储的政策走向成为各方关注的焦点。尽管美联储主席鲍威尔此前强调政 策制定者可以保持耐心，但瑞银和花旗的报告均指出，如果6月就业数据表现异常疲软，美联储最早可 能在7月便采取降息行动。 在ADP数据发布后，芝加哥商品交易所美联储观察（FedWatch）显示，美联储在7月会议上降息的可能 性约为23%，高于前一天的20%；而美国联邦基金期货将7月降息的可能性从数据公布前的约20%提高至 27.4%。交易员加大对美联储2025年底前至少降息两次的押注。 当前海内外金价高位震荡，金价回调时或可考虑逢低分批布局黄金基金ETF（518800）及其联接基金 （联接A：000218；联接C：004253）。 黄金基金ETF（518800）投资金交所现货合约，紧密跟踪金价走势，场内T+0交易，相较于购买黄金实 物资产等更加快捷方便，流动性也更好。 注：市场观点 ...

该国政府希望，到2026年能将预算赤字占GDP比重降至6%下方，并避免主权信用评级被降至垃圾级。 2025年1-5月，罗马尼亚预算缺口占GDP比重为3.4%，预计到年底将达到7%——高于欧盟其他成员国。 罗马尼亚总理Ilie Bolojan披露一份关于增税和冻结薪资的计划。 ...

美国总统特朗普："美丽大法案"是关于经济增长的。如果通过，美国将迎来前所未有的经济复兴。赤字 将减半，将迎来创纪录的投资——现金、工厂、工作岗位涌入美国。 ...

7月2日，加密货币市场剧烈波动，比特币盘中一度跌超1.5%，以太坊跌超3%，艾达币跌超5%。午后， 加密货币市场的跌幅大幅收窄。coinglass数据显示，过去24小时内，加密货币市场全网合约爆仓人数超 过10万人，其中七成为多单爆仓。股票市场也遭遇抛售，日经225指数盘中跌超1%，韩国综合指数一度 跌近2%，收盘时跌幅均有所收窄。晚间，美股三大股指期货冲高回落，纳斯达克100指数期货转为下 跌。从消息面来看，美国参议院当地时间7月1日通过了特朗普提出的"大而美"税收与支出法案，引发市 场对美国财政赤字的担忧，投资者纷纷抛售手中的风险资产。(券商中国) ...