推动资本市场与"双创新"同频共振 黄芳表示，证监会鼓励基金"投早、投小、投长期、投硬科技"，支持科技企业的成长，这不仅需要资本投入，还需要产业链的深度协同。除了资金支持， 应进一步优化科技企业的融资环境。 编者按 在全球经济格局深度重构的时代背景下，科技创新与产业创新的协同融合已成为驱动经济增长的核心动力。中国证监会主席吴清近日在2025陆家嘴论坛上 提出"充分激活多层次资本市场的枢纽效能，推动科技创新和产业创新融合发展。"当前，我国资本市场虽已在服务创新驱动发展战略中显现成效，但与国 际成熟市场相比，在市场化程度、投资者结构、制度弹性等方面仍存提升空间。未来，只有持续深化资本市场改革，构建更具韧性与活力的生态体系，有 针对性地进行金融创新，才能推动科技、资本与产业的良性循环。 图片来源：新华社 ■中国经济时报记者 刘慧 近年来，我国资本市场相对活跃，资金涌入科技、媒体、通信和消费领域，但在硬科技领域，投资者相对谨慎。中国经济时报记者采访的投资领域人士表 示，促进科技创新和产业创新的融合，关键在于"畅通循环"，让资本在不同阶段、不同层次间高效流转起来。 烁星资本管理合伙人黄芳告诉记者，越来越多的资金开始关注半 ...

| 年中惠热销课程免费学 | 时长 | 原价 | The Dollea | | --- | --- | --- | --- | | | | | 5 折 | | 上市公司并购重组实务-2025年中惠专辑 | 12h | 899 | 449.5 | | 企业合规实务解析-2025年中惠专辑 | 12h | 899 | 449.5 | | 私募基金实务解析-2025年中惠专辑 | 13h | 799 | 399.5 | | 投行AI应用技巧-2025年中惠专辑 | 11h | 599 | 299.5 | | 企业并购重组实操专题(140案例) | 4.9h | 399 | 199.5 | | 上市公司控制权收购的15种方式 | 1h | 129 | 64.5 | | 并购交易精讲 | 2.7h | 269 | 134.5 | | 并购六条之后跨界并购实务与典型案例 | 1h | 88 | 44 | | 借壳上市与类借壳的模式解析 | 2h | 169 | 84.5 | | 上市公司并购重组审核7大法律要点 | 2.8h | 299 | 149.5 | | 企业出海全攻略 | 12h | 899 | 449.5 | ...

拿地金额排名第四，土地质量提升显著 根据克而瑞数据，公司1-5 月拿地金额331.6 亿元，同比+53%，排名行业第四；新增土地货值650.3 亿 元，新增土地建面105.7 亿元，拿地均价31381 元/平，拿地均价超过销售均价，主要由于拿地主要位于 北京、上海、杭州、宁波等高能级城市，土地质量提升显著；拿地强度38.2%，保持较高水平。 经常性收入稳健增长，退出低效资产聚焦核心资产2025 年5 月，公司经常性收入40.9 亿元，同比 +6.2%；其中经营性不动产业务租金收入26.9 亿元，同比+13.0%。1-5 月公司累计经常性收入204.4 亿 元，同比+9.6%；累计经营性不动产业务租金收入132.8 亿元，同比+12.9%。公司旗下位于上海市嘉定 销售维持行业前三，不动产租金收入稳健增长，维持"买入"评级华润置地发布2025 年5 月经营数据，公 司销售维持行业前三，拿地强度较高，经常性收入稳健增长。我们维持盈利预测，预计公司2025-2027 年归母净利润为289.9、317.0、349.1 亿元，对应EPS 为4.07、4.45、4.90 元，当前股价对应PE为6.1、 5.6、5.1 倍， ...

欧盟能源专员：我们不会向各国提供补偿以退出俄罗斯天然气。 ...

（原标题：和讯投顾都业华：制定退出策略需先明确进场点，不同进场点有所差异） 关于止损，并非简单地设定3个点、5个点等固定亏损比例就离场，这存在误区。止损的本质是当股票走 势与预期不一致时离场。比如时间止损，给自己规定一个时间周期，如三天，若到第三天收盘时股票未 达到预期状态就离场，此时可能不亏钱或亏损很少。又如，进场时对股票走势有预期，若实际走势与预 期不符，如预期突破却只是震荡，就应离场。止损点因进场点不同而不同，若进场时已突破，就不能容 忍股价大幅回调后再跌破前期低点，否则损失会很大。止损点设定过大，如十几个点，一旦交易出错， 亏损会较多，合理的止损点应能有效控制初始风险。 一个完整的退出策略，首先要明确是止盈退出还是止损退出。即便选择止盈退出，也应设定止损点以控 制初始风险。其次，止损并非针对某个固定价格，而是因走势与预期不符而离场。此外，退出策略还应 包含应对突发状况的备案，如股票突然停牌后公布利空并跌停，跳过止损点，此时需考虑是否离场，避 免因突发状况导致后续操作混乱。围绕退出策略需做好诸多细节，才能更好地应对交易中的各种情况。 退出策略的核心在于确定是止盈退出还是止损退出，二者思路不同。止盈退出即 ...

经济日报文章称，畅通退出渠道，是资金从"长钱"变"活水"的关键。根据中国证券投资基金业协会发布 的《私募投资基金备案须知（2019版）》，私募股权基金的份额持有人有权依法将其基金份额转让给其 他合格投资人。相较于其他退出方式，私募股权基金份额转让有助于投资者有效避免私募基金中蕴含的 风险，提高投资者的资金流动性，更好挖掘市场机会，因而在实务中也深受投资人的青睐。上海金融与 发展实验室首席专家、主任曾刚表示，这次政策明确提出"优化区域性股权市场私募股权基金份额转让 业务流程和定价机制"，本质上是降低退出交易壁垒，让基金份额能在更高效、更透明的市场完成合理 定价和流转，有助于提升整个行业的资本周转效率。 ...

地球人都想要的Labubu，这段时间真的是太！火！了！ 不少人感叹王宁的打拼路：从河南新乡一家格子铺起步，到潮玩帝国掌门人。 其实，王宁的轨迹印证了什里斯·纳德卡尔尼在《从创业到退出》中的核心洞见：真正的创业赢家，都懂得如何跨越创业路上的"坑"，实现价 值巅峰。 产品困局中的生死转型 时间倒回2014年。彼时的泡泡玛特只是集合店模式，持续亏损让王宁站在悬崖边缘。这与纳德卡尔尼创立TeamOn时的困境惊人相似——最初 的企业邮箱服务因宽带普及率不足而濒临绝境。 （图源网络，侵删） 今年才 38 岁的泡泡玛特创始人王宁，最近可是狠狠火了一把！泡泡玛特那疯狂的抢购场面，直接把股价推得蹭蹭往上涨，市值一路狂飙突破 3685 亿港元！王宁本人也跟着"水涨船高"，在福布斯榜单上一路狂飙到第 104 位，身家超过 203 亿美元（约 1467 亿人民币），登顶河南新首 富~ （图源网络，侵删） 王宁 王宁在用户反馈中发现关键线索：一款名为Sonny Angel的日本盲盒复购率高达30%。他当机立断飞往香港，签下Molly设计师王信明，将企业 命运押注在盲盒模式上。这种向死而生的转型决断力，正是书中"调整创业方向"章节的核心 ...

时间与耐心。 封面来源 ｜ unsplash 2024年，中国股权投资市场整体延续收缩态势——募资规模降幅持续，数据显示2024年募资新增基金数量和规模，同比下滑约1/3，市场活跃玩家主要由 险资、国资，以及产业资本组成；投资方面整体降幅约10%，细分上升版块聚焦硬科技，具体而言为人工智能、具身智能、先进制造等领域；投资机构工 作重心集中于退出板块，均积极探索IPO、并购、老股转让等多种方式的退出渠道。 尽管市场短期承压。值得一提的是，2025年第一季度VC/PE支持企业的IPO市场节奏相对回暖，中企赴港上市升温。投资机构步入关键转型时刻，在健 康、可持续、流动性更高的多元化退出生态之下，伴随资本市场深化改革，专注科技创新的投资机构仍有望在这一波产业升级浪潮中脱颖而出。 值此时刻，36氪2025年度「中国股权投资行业投资机构」系列名册，正式发布！详情请见： 投资人榜单 中国最受创业者欢迎投资人 TOP100 投资机构榜单 | 真格基金 | 中科创星 | 蓝驰创投 | 红杉种子基金 | 明势创投 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 耀途资本 | 九合创投 | 峰瑞资本 | 线 ...

硅料价格从2023年开始一直下跌，目前价格约4万元/吨，已跌破绝大部分企业的成本线，头部企业均处 于亏损状态。从2024年开始，行业已经历了多轮自律行动，包括减产和限制最低价格等措施。 兰天石表示，目前很多企业负债率较高，且硅料价格在短期内仍看不到回升可能，企业再进行持续经 营，压力很大，但业内苦于没有合理的产能退出方案。 之前也有硅料企业在接受投资者调研时表示，针对光伏产业目前存在的问题与挑战，主管部门、行业协 会、产业企业相继提出了多种探索方案，体现出相关方对行业健康发展的强烈意愿。 6月11日下午，协鑫科技（3800.HK）联席CEO兰天石在第十八届（2025）国际太阳能光伏和智慧能源& 储能及电池技术与装备（上海）大会暨展览会上接受媒体采访时表示，针对目前硅料行业"内卷"难以缓 解的情况，行业内已经有了初步的解决方案，但仍需要业内企业合力推动。 据兰天石介绍，该方案拟由行业龙头企业牵头，通过"直接出资+债务"的模式，成立一家由专业管理人 员运营的公司。该公司将出面负责收购产能，进而推动行业产能的有序退出。 兰天石表示，此举相当于将经营压力转嫁给愿意推动产能有序退出的行业龙头企业。目前，龙头企业已 经达 ...

本期导读： 还活着、 愿意领投 的民营机构不多了。 小微创投&投早投小 作为股权投资行业的从业者，之前写了不少本行观察的文章。从自身的从业来说，写这个题材， 一、是为了吐槽一下干这行的不容易；二、是了解自己、定位自身。我们这个行业的同行，大多时 间是在研究被投项目的赛道分析，而很少去分析自己在行业位置定位和竞争力。圈外人觉得："私 募"、"股权"、"投资"、"天使投资人"......这些词汇，听起来都是相对比较高大上的名词。给别人 投钱那是朝南坐，纯甲方！实际上，这个钱也不是大风刮来的，募集就是求人，投完还是要退出。 募集和退出，是纯乙方的活--求单和要账，这是全天下最难的几个事之一。真正做全整套链条，也 只有自己知道： 这活，真不好干！ 中国股权行业从2000年初起步，到今天有快25年的历史了。机构数量最多时候有3万家注册，细分 主业其实也是千奇百怪。如果把与我们类似的同类（比如说猫科动物），可以先这样用这样的条件 先筛一圈： 1. 有人民币基金，非纯美元； 这两个币种不一样，募集、管理、退出思路完全不一样； 2. 有盲池基金， 因为如果只有专项基金或者单一LP基金。这个基本上是通道+尽调的业务了； 3. ...