Summary of Key Points Core Viewpoint - The electric vehicle (EV) market in China is experiencing significant growth, with various companies reporting impressive sales figures for May 2025, indicating a strong demand for new energy vehicles. Group 1: BYD Sales Performance - BYD reported May sales of 382,500 units, up from 331,800 units in the same month last year, marking a year-on-year increase of approximately 14.5% [2] - Cumulative sales for the year reached 1,763,400 units, a 38.7% increase compared to 1,271,300 units in the same period last year [2] - The breakdown of sales includes 376,900 passenger vehicles and 5,546 commercial vehicles, with commercial vehicle sales showing a remarkable growth of 531.4% year-on-year [2] Group 2: New Entrants and Competitors - Leap Motor achieved a record delivery of 45,067 units in May, representing a year-on-year growth of over 148% [3] - Xiaomi's vehicle deliveries remained stable at over 28,000 units for May, consistent with April's figures, while expanding its sales network to 298 stores nationwide [4] - Li Auto delivered 40,856 vehicles in May, a year-on-year increase of 16.7% [5] - Xpeng Motors reported 33,525 units delivered in May, a significant year-on-year increase of 230% [5] Group 3: Other Notable Performances - Zeekr delivered 46,538 units in May, reflecting a year-on-year growth of 15.2% [6] - NIO delivered 23,231 vehicles in May, with a cumulative total of 760,789 units as of May 31, 2025 [5] - Geely's sales reached 235,208 units in May, showing a year-on-year growth of approximately 46% [6] - Hongqi brand reported sales exceeding 34,100 units in May, with a 10.8% year-on-year increase [6]

根据TOP2观察，6座 5座车有以下4个特点： 1.确实有一定比例的人明确偏好6座，且认为6座是刚需。这里面大多数是带娃驱动，少部分是觉 得二排独立座椅更爽。带娃驱动的本质是坐5-6个人，以及如果有两个孩子经常需要照顾，有中 间过道的三排车人均方便度会明显好于二排车。 2.即使是带娃驱动买了6座车的人，也有一部分人觉得没必要再专门买6座了，5座足矣。这背后 的本质是，5座车的二排空间比6座车二排好（L7二排空间略大于L9明显小于MEGA）。 25年5月21日，TOP2指出如果MEGA 8000大定为真，则保底月销2000+，对应后面6-12月， 月均新增订单1000。月销2500，对应月均订单1500，月销3000，对应月均订单2000。详见： 《 25款MEGA可能有8000左右大定, 如果为真, 则基本保底月销2000+ 》 MEGA目前的情况无疑给i8开了一个好头，i8卖好了（6-8K+），理想未来一年的纯电都将卖得 比较好。i8如果卖得中规中矩（5K左右），对i6助力就会更小。 目前大多数人认为YU7销量将稳压i6, TOP2认为i6是有机会比YU7销量更高的，但不必然。 TOP2对i6的预期是1.8 ...

6月1日，多家新能源车企陆续公布5月成绩单。 极氪科技连续三个月月销超4万，5月销量超4.6万台；零跑汽车5月交付量45067辆，增速超148%；鸿蒙智行5月全系交付新车破4.4万辆，销量再创 新高。 理想汽车2025年5月交付40856辆，同比增长16.7%；小鹏汽车5月交付新车33525台，同比增长230%；小米汽车5月交付量超28000台；蔚来5月交付 新车23231台。 极氪：连续三个月月销超4万，5月销量46538台 6月1日，极氪科技公布5月销量46538台，同比增长15.2%，环比增长12.6%，同环比双增长，并连续三个月月销超4万台。 其中，极氪品牌5月销量18908台，领克品牌销量27630台。领克900稳居全尺寸混动SUV销量前三，极氪007GT上市首月交付破万。 零跑汽车5月交付量45067辆，增速超148% 据零跑汽车微博，2025年5月，零跑汽车单月交付量45067辆，增速超148%。连续三个月稳居造车新势力领先地位。 鸿蒙智行5月全系交付新车破4.4万辆，销量再创新高 6月1日，鸿蒙智行宣布5月全系交付新车44454辆，其中。问界M9 2025款5月交付15481台，问界M8 5月 ...

点击注册小程序 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 公司近期召开股东大会以及分析师和投资者交流会，会上以董事长姜宗祥为代表的新管理班子首次公开亮 相，对公司战略进行了详细介绍。 新管理层战略基调 风险提示： 市场竞争恶化；渠道掌控力减弱；原材料成本上涨。 新管理层公布的公司发展战略整体延续了上一任的核心战略，边际变化在于强化消费者中心理念与销量增 长导向。对于未来的发展战略，具体措施包括：1）围绕"啤酒+生物+健康"等战略性领域超前布局。2）持 续深耕国内国际市场。3）坚定实施"1+1+1+2+N"产品组合发展战略。4）强化品牌传播，提升消费体验。 5）以"五新"（新产品、新渠道、新场景、新人群、新需求）为支撑，培育业务新增长点。6）加快数字化 转型。7）做厚主业，拓展新业务。 更重 ...

2025 年 5 月 22 日星期四 【美国债市】 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 请务必阅读免责条款 1 证 券 【实时热点】 小鹏汽车 Q1 营收超预期 研 究 报 告 特朗普与南非总统会晤时发生争执 20 年期美债拍卖疲软引发股债汇杀跌，美债价值面临调整压 力 欧盟抛出新贸易提案 日本 4 月对美出口四个月来首次下滑 伊朗重申永远不会停止铀浓缩 第一季度全球新能源车销量突破 400 万辆 年增 39% 8 部门联合发文支持小微企业融资 上海市提振消费专项行动方案：加力扩围实施消费品以旧换 新 百度 Q1 营收、调整后营业利润均超预期 2 年期美债收益率涨 4.90 个基点报 4.019% 5 年期美债收益率涨 9.23 个基点报 4.164% 10 年期美债收益率涨 11.56 个基点报 4.605% 【新股资讯】 | 序号 | 招股日 | 代码 | 简称 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 2025-05-22 | 2621 | 手回集团 | | 资料来源：港交所、国元证券经纪（香港）整理 | | | | 【经 ...

在上述十家 企业中， 与上年同期相比，广汽传祺、上汽大通和广汽本田销量呈不同程度下降， 其他企业销量均呈不同程度增长 。 来源： 中汽协会行业信息部 据中国汽车工业协会统计分析， 2025年1-4月， 销量排名前十位的 MPV 生产企业共销售 29.6 万辆，占 MPV 销售总量的 80.1% 。 ...

金十数据5月21日讯，小鹏汽车董事长何小鹏在2025年Q1业绩会上表示，公司有信心在2025年实现销量 同比翻倍以上的增长，并预计将在第四季度实现盈利，全年达到规模性自由现金流转正。 何小鹏：2025年实现销量翻倍，预计Q4实现盈利 ...

新华财经上海5月21日电 全球高科技产业研究机构TrendForce集邦咨询5月21日发布报告称，2025年一季 度全球纯电动车（BEV）、插电混合式电动车（PHEV）和氢燃料电池车等新能源车合计销量达402万 辆，年增39%，新能源车占一季度全球汽车销售比例为18.4%。 | Rank | BEV | Market Share | PHEV | Market Share | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 比亚迪 | 15.4% | 比亚海 | 38.7% | | 2 | Tesla | 12.6% | 理想 | 6.7% | | 3 | 吉利 | 6.9% | 吉利 | 5.9% | | 4 | 上汽通用五菱 | 6.6% | 奇瑞 | 3.6% | | 5 | Volkswagen | 4.0% | BMW | 3.5% | | 6 | 小脂 | 3.5% | Mercedes-Benz | 3.4% | | 7 | BMW | 3.3% | 同界 | 3.2% | | B | 小米 | 2.8% | Volvo cars | 3.1% | | 9 | 零跑 ...

智通财经APP获悉，根据TrendForce集邦咨询最新统计，2025年第一季全球纯电动车(BEV)、插电混合 式电动车(PHEV)和氢燃料电池车等新能源车合计销量达402万辆，同比增39%，新能源车占第一季全球 汽车销售比例为18.4%。集邦咨询表示，2025年第一季的新能源车表现稳定，全年的预估销量为1,947万 辆，同比增19.6%。 | Rank | BEV | Market Share | PHEV | Market Share | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 比亚迪 | 15.4% | 比亚迪 | 38.7% | | ਨ | Tesla | 12.6% | 理想 | 6.7% | | 3 | 吉利 | 6.9% | 吉利 | 5.9% | | 4 | 上汽通用五菱 | 6.6% | 音瑞 | 3.6% | | 5 | Volkswagen | 4.0% | BMW | 3.5% | | 6 | 小鵬 | 3.5% | Mercedes-Benz | 3.4% | | 7 | BMW | 3.3% | 同界 | 3.2% | | 8 | 小米 | 2. ...

机构：2025年第一季新能源车销量突破400万辆 年增39% 金十数据5月21日讯，根据TrendForce集邦咨询最新统计，2025年第一季全球纯电动车（BEV）、插电 混合式电动车（PHEV）和氢燃料电池车等新能源车合计销量达402万辆，年增39%，新能源车占第一季 全球汽车销售比例为18.4%。 ...