【趋势强度】 2025 年 7 月 11 日 生猪：现货情绪转弱，期现背离 | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao8@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | 生猪基本面数据 | | | 单 位 | 价 格 | | 同 | 比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 价 格 | 河南现货 | 元/吨 | 14880 | | -150 | | | | 四川现货 | 元/吨 | 14450 | | 0 | | | | 广东现货 | 元/吨 | 16540 | | 0 | | | 期 货 | | 单 位 | 价 格 | | 同 比 | | | | 生猪2509 | 元/吨 | 14375 | | 110 | | | | 生猪2511 | 元/吨 | 13695 | | 95 | | | | 生猪2601 | 元/吨 | 13775 | | 100 | | | | | 单 位 | ...

稳地产信号释放之际，汇丰、大摩集体看好中国地产的反弹之势。 7月10日周四，发改委的一则重磅表态，再度展现了稳地产的决心。据人民财讯当日报道，国家发改委 城市和小城镇改革发展中心近日表示，允许人口流入城市利用超长期特别国债、地方政府专项债等资 金，加大闲置存量土地回收和存量商品房收购力度，持续扩大农业转移人口保障性住房供给。 当天，AH地产股迎来强劲反弹，集体掀起涨停潮。华尔街见闻文章写道，沪指站稳3500点，A股渝开 发、南山控股等多股涨停；港股内房股涨势更为迅猛，大方广瑞德、远洋集团等涨30%，龙光集团、弘 阳地产、绿地香港等涨20%。 不过，该行认为基本面影响将高度依赖政策执行，特别是资金规模、开发商选择标准、城市间资金分配 以及回购定价等关键细节。 政策信号正在在释放 近日，国家发展改革委城市和小城镇改革发展中心表示，锚定到2035年基本实现新型城镇化目标，要顺 应规律、把握趋势，紧抓城镇化动力仍然较强的关键时期，高质量推进新型城镇化四大行动，为中国式 现代化提供有力支撑。其中，要以"两重""两新"资金使用为抓手，加大新型城镇化重点领域投入。 一是加大"两重"建设力度，支持符合条件的新一轮农业转移人口 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 资讯早间报 制作日期： 2025/07/11 隔夜夜盘市场走势 5. 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘多数上涨，大豆期货涨 0.67%报 1014 美分/蒲式耳，玉米期货涨 0.12%报 416.5 美分/蒲式耳，小麦期货 涨 1.28%报 554.5 美分/蒲式耳。 1. 国际油价走弱，美油主力合约收跌 2.21%，报 66.87 美元/桶；布伦特原油主 力合约跌 1.91%，报 68.85 美元/桶。市场对全球需求前景的担忧加剧，叠加美 国 EIA 原油库存意外增加 707 万桶，远超市场预期，导致油价承压下行。 2. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金期货涨 0.36%报 3333.00 美元/盎司， COMEX 白银期货涨 2.72%报 37.63 美元/盎司。美国财政赤字和关税政策加剧通 胀担忧，全球央行持续增持黄金支撑市场。 3. 伦敦基本金属收盘多数上涨，LME 期镍涨 2.04%报 15285.00 美元/吨，LME 期 锌涨 1.26%报 2777.00 美元/吨 ...

Q&A 地产"弱现实、强预期"对债市的影响探讨 20250710 摘要 债券市场调整受多重因素影响，包括资金面回升、股票风险偏好提升以 及城市更新政策预期，其中央行回笼逆回购导致资金面紧张，R01 重回 1.4，一年期存单利率上升。 未来资金面紧张可能缓解，因季节性因素消除及财政支出，央行对资金 面高度控制，资金面大幅走紧可能性较低；股票风险偏好上修持续性存 疑，对债市的利空影响或有限。 城市更新政策对楼市影响不确定，放松限购和降低首付效果有限，居民 投资意愿降低；城市更新推进依赖专项债，但拆迁成本与收益平衡，短 期内难以形成显著效果。 房地产市场信用风险可控，头部房企融资成本较低，资产贬值空间有限； 但估值风险依然存在，销售计划不及预期或项目事件可能导致估值波动， 关注地方政府支持力度大的主体。 当前市场处于"弱现实，强预期"阶段，短期内资金面未实质性宽松， 风偏仍高；建议逢高配置债券，下半年政府债券发行将改善，美元走弱 人民币升值或带来降息窗口。 近期股债市场的表现如何？有哪些主要因素影响了市场走势？ 近期股债市场表现受到多重因素影响。首先，地产板块在 A 股市场表现突出， 全板块上涨了三个点，收益也有小 ...

汇率降息预期下，美元还有多少下行空间 20250710 摘要 各国央行减少美元储备，增加黄金购买，反映去美元化趋势，但并非今 年三四月份股市下跌的唯一原因，私营部门的货币对冲需求和美国经济 预期减弱也放大了贬值幅度。 美联储降息预期升温，但通胀风险和经济数据的不确定性导致降息时间 和次数存在分歧，历史数据显示降息周期中美元强弱转换明显，下半年 美元指数或面临下行压力。 上半年人民币对非美货币贬值，受国内经济放缓、资本流动限制和国际 贸易环境影响，形成"美元人民币双弱"格局，下半年人民币汇率走势 取决于这些因素的变化。 短期内去美元化进程加速仍需观察欧美跨境资金流动和资产回报差异， 美国风险资产回报较好且安全性高，短期内难以找到合适替代资产，过 程注定缓慢。 特朗普对 22 国新增关税，市场风险情绪未受显著影响，市场逐渐习惯 于将关税风险定价，并进行跨资产交易，关税谈判延后也未引发市场剧 烈反应。 Q&A 今年上半年美元指数的表现如何？去美元化交易对美元产生了什么影响？ 今年上半年，美元指数跌幅达 12%，主要原因是特朗普政策的不确定性带来了 去美元化的交易。自 2022 年俄乌战争冲突后，美国对俄罗斯的经济制 ...

有色早报 研究中心有色团队 2025/07/11 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/07/04 105 1223 84589 22307 -974.44 138.45 30.0 52.0 95.35 95275 33950 2025/07/07 100 1001 84589 21682 -1002.36 174.64 29.0 63.0 79.80 97400 36875 2025/07/08 80 1048 84589 19109 -844.96 44.77 29.0 63.0 51.31 102500 37100 2025/07/09 60 502 84589 21336 -437.33 412.81 40.0 65.0 22.37 107125 38250 2025/07/10 15 306 84589 21729 -302.05 513.15 45.0 62.0 -0.95 108100 40950 变化 -45 -196 0 3 ...

黄金周四（7月10日）早盘开盘后开始震荡上涨，到欧盘初最高上涨至3330附近，欧盘承压在3330下方震荡，美盘走弱下探3310，但尾盘再次震荡上涨起 来，日线收出一根小阳线。 一、基本面 1、特朗普关税政策的影响 3、美联储政策与通胀预期 6月美联储会议记录显示，尽管部分官员认为最早可能在本月降息，但大多数决策者对关税引发的通胀压力保持警惕，倾向于维持当前4.25%-4.50%的政策利 率区间不变。圣路易斯联储总裁穆萨莱姆表示，关税对通胀的影响可能要到2025年底或2026年初才能完全显现，这使得美联储在降息问题上保持谨慎。联邦 基金利率期货市场预计，美联储可能在9月降息25个基点，并于年底前累计降息53个基点。美联储理事沃勒的发言为市场注入了一些乐观情绪，他表示本月 晚些时候的政策会议可能为降息敞开大门。 降息通常会削弱美元并推高金价，因为低利率环境降低了持有黄金的机会成本。当前关税政策的不确定性使得通胀路径充满变数，美联储的观望态度可能继 续限制金价的上行空间。 二、技术面 1、日线级别：黄金价格自4月22日上涨至3500关口遇阻回落以来，截至目前整体呈现三角收敛震荡态势。从近期短周期走势来看，周二出现下 ...

期货盯盘神器专属文章 焦煤价格坚挺，钢厂需求和利润稳定，中国主流焦化厂可能会在……提议涨价！ 相关链接 ...

【资讯导读】 ·特朗普宣布8月1日起对进口铜加征50%关税 ·白宫国家经济委员会主任批评美联储缺乏透明度 ·韩国央行暂停降息维持基准利率在2.5% ·日本央行维持九个地区的经济评估不变 【市场资讯】 ·美国总统特朗普宣布自2025年8月1日起对进口铜加征50%关税。美国近半铜消费依赖进口，主要来源 是智利。 ·白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特批评美联储缺乏透明度，因美联储未解释关税的影响模型。并表 示，美国利率与欧洲利率脱钩"令人担忧其并非党派中立、并不具有独立性"。 ·美联储戴利预计年内两次降息，指出劳动力市场的疲软可能促使降息，但通胀问题可能导致政策偏向 其他方向，考虑秋季降息。 ·美联储穆萨莱姆表示，当前经济形势良好，劳动力市场接近充分就业，关税或致未来通胀预期上升， 美元贬值也可能推高通胀。 ·韩国央行暂停降息，维持基准利率在2.5%，并警告美国关税带来的重大经济不确定性。 【全球市场动态】 ·道琼斯工业指数上涨0.43%报44650.64点，标准普尔500指数上涨0.27%报6280.46点，纳斯达克综合指数 上涨0.09%报20630.66点。其中，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数均创历史新 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（有⾊每⽇报告） 2025-07-11 对等关税博弈VS国内政策刺激预期，有色止 跌回升 有⾊观点：对等关税博弈VS国内政策刺激预期，有⾊⽌跌回升 交易逻辑：美国对等关税博弈仍在延续，另外，国内政策刺激预期也 在增强，整体来看，宏观预期反复，有色延续震荡。供需面来看， 基本金属供需逐步季节性趋松，国内库存去化逐步放缓，甚至部分品 种逐步小幅累库。中短期来看，关税不确定性及需求走弱预期压制价 格，但政策刺激预期及供应扰动对价格有支撑，主要关注结构性机 会，谨慎关注铝锡低吸短多机会，中长期来看，基本金属需求前景仍 存在不确定性，可关注部分供需偏过剩或者预期过剩品种的逢高沽空 机会。 铜观点：美国对铜关税或将落地，沪铜价格⾛势承压。 氧化铝观点：套利空间打开但情绪更盛，氧化铝持续上涨。 铝观点：累库节奏有所反复，铝价震荡偏强。 铝合⾦观点：需求步⼊淡季，铝合⾦震荡运⾏。 锌观点：⿊⾊系价格反弹提振镀锌需求，锌价短期偏强。 铅观点：成本⽀撑稳固，铅价震荡运⾏。 镍观点：地产热点再起，短期镍价由弱⾛强。 不锈钢观点：情绪⽀撑，不锈钢盘⾯延续上⾏。 锡观点：供需 ...