公司报告 | 年报点评报告 四方股份（601126） 证券研究报告 主业稳健增长，出海及 AIDC 有望形成增量 公司业绩持续稳健增长，25Q1 利润增长有所加速 24 年合计实现营收 69.51 亿元，yoy+20.86%；归母净利润 7.16 亿元， yoy+14.09%；扣非净利润 6.98 亿元，yoy+11.98%。毛利率 32.33%， yoy-2.11pcts。净利率 10.30%，yoy-0.62pcts。受益于国内新型电力系统及 能源绿色低碳转型的推动，公司持续加强产品和技术创新，营业收入稳步 增长，综合毛利率总体保持稳定。 2025Q1 营收 18.28 亿元，yoy+18.34%；归母净利润 2.41 亿元，yoy+33.38%； 扣非净利润 2.34 亿元，yoy+30.37%。毛利率 31.84%，yoy-2.12pcts；净利 率 13.21%，yoy+1.43pcts。 24 年业务分拆： 1、电网自动化：24 年实现收入 33.09 亿，yoy+13.18%，毛利率 41.54%， 同比下降 0.35pcts。 25 年展望：公司主业稳健发展，出海、数据中心有望形成增量 1）公 ...

深圳市证通电子股份有限公司 答：尊敬的投资者您好！公司把握开源鸿蒙的新业态发展 机会，以 LightBeeOS+BeeHiveCS 核心技术能力赋能客户智慧 场景方案与数字化底座，依托 LightBeeOS 操作系统、BeeHive cs 蜂巢云服务、HoneyAI 蜂智 AI 大模型，为用户打造"端、 边、云、网、智、用"的全栈服务与解决方案，以软件平台赋 能硬件销售，从产品提供商逐步发展为软硬件一体解决方案提 供商。感谢您对公司的关注和支持！ 问题 3、管理层是否对公司有信心？ 答：尊敬的投资者您好！公司管理层聚力一心，聚焦主业 发展，落实重点项目，以稳健经营为出发点，加强内部管理、 应收账款管控，加强资金管控，坚决执行"降本控费"举措， 强化财务健康，提升资产效益与经营业绩。不断增强公司盈利 能力和业务核心竞争力，提升公司的综合实力和投资价值。感 谢您对公司的关注与支持！ 问题 4、贵公司未来对智算中心有什么规划？ 答：尊敬的投资者您好！公司积极拥抱未来趋势加快算力 布局，完成从 IDC 到 AIDC 的升级，通过提供柔性可灵活定制 的机架服务和云算一体解决方案，满足客户基础设施底座要 求；依托自有数据 ...

超级电容能在人工智能工作负载产生大功率瞬态变化或尖峰时，通过快速充放电提供瞬时功率补偿， BBU提供短时间的持续供电，确保设备安全关机或过渡到备用电源。随着服务器功率增加，英伟达新 一代Blackwell架构GPU采用了高度集成化和模块化的电源系统设计，其中BBU与超级电容器作为标配 需求有望受益释放。 电能质量设备有望受益绿电需求 兴业证券发布研报称，AIDC资本开支保持高速增长，行业需求景气无虞。为了满足市场对算力的需 求，全球主要云厂商均明确资本开支计划，数据中心建设景气无虞。2025年全球科技巨头总投入预计超 20000亿人民币，预计仍将保持50%以上增速，主要用于支持生成式AI模型训练、云计算服务扩展及实 时数据处理。该行首推具备渗透率提升α的HVDC环节。 兴业证券主要观点如下： 功率需求提升有望带动HVDC需求 当前，全球范围内的数据中心普遍采用UPS来应对数据中心电力保障的挑战。数据中心HVDC具有高效 率、高可靠性、易维护性、易扩容性以及低成本性等优势，近年来直流在数据中心供电设备中应用愈发 成熟，服务器功率的提升也增加了高压系统的效率优势。根据2025年英伟达GTC大会台达等电源企业方 案 ...

份额方面，新能源ETF近半年份额增长5400.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金前2。 值得注意的是，该基金跟踪的中证新能源指数估值处于历史低位，最新市净率PB为2.05倍，低于指数近 3年81.88%以上的时间，估值性价比突出。 流动性方面，新能源ETF盘中换手2.73%，成交2505.87万元。拉长时间看，截至5月20日，新能源ETF近 1年日均成交3628.80万元，居可比基金前2。 截至2025年5月21日 13:04，中证新能源指数强势上涨1.58%，成分股国轩高科10cm涨停，盟固利上涨 8.88%，贝特瑞上涨6.21%，当升科技、宁德时代等个股跟涨。新能源ETF(159875)上涨1.38%。 数据显示，截至2025年4月30日，中证新能源指数前十大权重股分别为宁德时代、隆基绿能、阳光电 源、中国核电、三峡能源、特变电工、亿纬锂能、华友钴业、通威股份、赣锋锂业，前十大权重股合计 占比44.26%。 新能源ETF紧密跟踪中证新能源指数，中证新能源指数选取涉及可再生能源生产、新能源应用、新能源 存储以及新能源交互设备等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映新能源产业相关上市公司证券的 整体 ...

中信建投：Agent进展迅速，AI产业链趋势有望持续向上 中信建投指出，Agent进展迅速，AI产业链趋势有望持续向上。1、AI模型及技术持续迭代，利好有数 据、有客户、有场景的软件企业，AI产品有望带动公司ARPU提升和项目单价上升，继续看好ERP和政 府方向率先落地订单和产品。2、模型私有化需求增加，利好一体机、超融合和 B 端服务外包企业。 a、推荐服务器、一体机、超融合等相关标的；b、金融、政府、能源等依赖软件定制较多的领域；c、 算力租赁和 IDC 的标的亦值得关注。 华泰证券：继续积极推荐宠物板块 凤凰网财经讯 5月21日，三大指数开盘涨跌不一，沪指低开0.01%，深成指低开0.03%，创业板指高开 0.17%。贵金属、并购重组等板块指数涨幅居前，航运港口、医美等板块指数跌幅居前。 | | | | | | 分深京重要指数 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | *● | 最新 | -3K幅% | 涨跌 | 涨跌家数 | 涨速% | 总手 | 现手 | 金额 | | 上证指数 | | ...

证券代码：002076 证券简称：*ST 星光 公司聚焦主营优势业务来经营发展，通过加强与新老客户的 合作，进一步拓宽销售渠道、优化产品结构，来提高产品的利润 率，提升公司的整体盈利水平。公司主要业务包括 LED 照明、紫 外消杀、汽车照明、锂电池生产设备、信息安全与系统集成等多 个领域，部分产品在国内外、线上线下均有销售，公司会在各个 渠道、区域和市场争取业务和订单，促进业绩增长。 2、公司目前跟融创合作灯具，进展如何？入库后预计增加多 少营收？ 近日，公司成为融创集团室内灯具（2025-2027 年）集中采购 供应商之一，后续需求方会根据实际需求确定是否向公司采购以 及采购的具体产品和金额。基于该合作，公司会努力争取更多优 质订单并完成交付，目前尚无具体销售数据，是否采购以及最终 销售情况存在不确定性。谢谢您的关注。 3、后续如何规划盈利路径确保 25 年摘帽？ 广东星光发展股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-001 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 类别 | □媒体采访 ■业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | ...

Group 1 - The A-share market experienced a volatile upward trend in Q1 2025, with the technology and manufacturing sectors leading the gains, particularly in humanoid robots and domestic computing power [1] - The core logic behind the technology sector's rise is driven by technological advancements, such as the emergence of DeepSeek, which enables equitable access to large models, and increased capital expenditure by domestic cloud providers, boosting the domestic computing power, especially in AIDC-related industries [1] - A foreign automotive company announced plans to mass-produce humanoid robots starting in 2025, marking a significant development year for the domestic robotics industry [1] Group 2 - After a significant rise over one quarter, the stock market capitalization of hot sectors reflects optimistic expectations for future industry development, although industry growth may take time and could be fraught with challenges [1] - Future stock prices of popular companies are expected to revert to fundamentals, with potential differentiation in the next round of market increases [1] - The company emphasizes the importance of embracing the era and seeking investment opportunities amid industrial changes, maintaining a strategy of actively looking for changes in the industry to invest in advantageous assets at reasonable prices [1]

Core Points - Pegasystems Inc. will replace Nordstrom Inc. in the S&P MidCap 400 effective May 22, 2025 [1] - The acquisition of Nordstrom by the Nordstrom family and El Puerto de Liverpool S.A.B. de C.V. is expected to be completed on May 20, 2025 [1] Summary by Category Index Changes - Pegasystems (PEGA) will be added to the S&P MidCap 400 [1] - Nordstrom (JWN) will be removed from the S&P MidCap 400 [1] Company Information - Pegasystems operates in the Information Technology sector [1] - Nordstrom operates in the Consumer Discretionary sector [1]

AI大时代给新能源产业链带来变革性机会。 在未来AI大发展的时代背景下，新能源产业链有望与AIDC、人形机器人、低空经济深度融合，共同推动社会的智能 化升级，同时把产业链的成长空间打开。 在各大AI巨头的加速扩大资本开支过程中，新能源+AIDC迎来向上突变 。新能源产业链的设备将助力数据中心实现高效、高密度与高可靠，如HVDC、BBU等 技术的应用，有望协同推动数据中心向智算数据中心转变。 人形机器人是AI+国内优质制造业结合的典范，新能源+人形机器人处于从0到1的关键期。 人形机器人可以视为智能电动车形态的升级，未来新能源汽车产业链 的公司有望大力拓展人形机器人领域，特斯拉产业链的公司就是例证。与电动车之前产业发展阶段不同的是，这次国内人形机器人的进化有望引领全球发展，未 来人形机器人产业链相关公司从0到1过渡到从1到10的发展将更为丝滑顺利。 人类生活的延伸到低空是未来趋势，新能源+低空经济未来预期有望逐步提升。 新能源三电系统是低空经济发展的重要驱动力，将助力低空经济向智能化、低碳 化转型，亿航智能与英博尔的合作引领着行业发展。 产业链相关标的： 1）新能源+AIDC： 科华数据、禾望电气、中恒电气、科 ...

证券研究报告 | 公司点评 | 其他电源设备Ⅱ 2025Q1 业绩高增，后市场维保&AIDC 打开成长空间 ——中国动力点评报告 事件： 4 月 25 日盘后，公司发布 2024 年年度报告、2025 年第一季度报告。 ❑ 2024 年归母净利润同比增长约 78%，2025Q1 同比增长约 349% 2024 年公司营业收入 516.97 亿元，同比增长 14.62%；归母净利润 13.91 亿元， 同比增长 78.43%；扣非归母净利润 12.33 亿元，同比增长 120.60%。2024 年公司 业绩显著增长主要系年全球造船市场景气度持续提升，柴油机板块相关子公司 产、销双高，新接订单保持高位，主要产品船用发动机销售规模扩大，收入大幅 增长。新接订单来看，2024 年公司新签合同 543.52 亿元，同比下降 11.06%。完 工来看，2024 年公司完成工业总产值 513.61 亿元，同比增长 13.88%。手持订单 来看，公司手持合同 585.55 亿元,较 2023 年底下降 3.31 亿元。 按业务拆分来看，1）船海产业：2024 年船海产业营收 231.47 亿元，年度计划完 成率 127.1% ...