" 在艰难时刻敢于出手非常关键。 这不是'接飞刀'，这恰恰是我们的专业所在。 " " 我们都认同的一个核心观点是： 投资的 关键在于能客观评估出真实的价值。当市场波动导致价格偏 离价值时，我们应该利用这种波动来获利，而不是被它牵着走。 " "中国乐观的一面，现在正在慢慢地展现给全球的投资人，我们相信，随着时间的推移可能会有越来越 多的投资人，尤其是海外投资人会意识到中国长期发展的潜力。" 今晚中金财富 "云会客厅"， 睿远基金创始人陈光明 与 橡树资本联合创始人霍华德·马克斯 进行了一 场对话。 这也是两人第三次的公开交流。话题从关税政策谈到美债利率，从 DeepSeek引发的中美科技竞争谈到 熊市中的信心与逆向操作，而他们不约而同强调的，始终是"看清内在价值"的能力与"长期坚守"的信 念。 谈到4月份的市场巨大波动，两人都默契承认，当时自己所在机构"积极买入"、 "有明显加仓动作"，因 为市场情绪提供了买便宜货的机会。 整场对话没有宏大叙事，也没有预测市场的喧哗判断，更多的是两位老派价值投资者在不确定时代中对 投资常识的深度共鸣。 聪明投资者 （ID: Capital-nature） 整理全程，原汁原味分享 ...

华茂股份（000850）公告，预计2025年1月1日至2025年6月30日归属于上市公司股东的净利润为8000万 元–1亿元，比上年同期的2033.76万元增长293.36%-391.70%。扣除非经常性损益后的净利润为1500万 元–3000万元，比上年同期的6195.55万元下降51.58%-75.79%。基本每股收益为0.088元/股–0.109元/股。 业绩变动主要由于公司持有的交易性金融资产公允价值变动收益较大及徽商银行分红确认的投资收益。 ...

7 月 9 日，"品斛堂・紫皮石斛原浆科研成果发布会" 在 "中国紫皮石斛之乡" 龙陵举行，多位权威专家 现场发布研究成果，深度解析紫皮石斛原浆的科研价值，为这一传统本草的现代化应用提供了坚实科学 支撑。 大连理工大学博导、云南省兴滇人才计划产业创新人才董悦生教授，深耕药食同源植物高值化应用 20 年，现场分享《紫皮石斛原浆干预前驱糖尿病的作用和机制》。他通过多年研究，从科学层面解码紫皮 石斛原浆在预防前驱糖尿病方面的作用机理，为其在代谢健康领域的应用提供了重要依据。 各位专家的现场报告，从不同角度挖掘紫皮石斛原浆的科研价值，为其在健康领域的广泛应用奠定了权 威基础，也让业界对紫皮石斛产业的发展前景充满期待。 云南大学生命科学学院、云南省微生物研究所丁章贵博士，专注高原食药材活性成分研究十余年，在普 洱茶、石斛精深加工领域成果显著。他发布的《一种具有降血糖功效的紫皮石斛饮品及其制备方案和应 用》专利成果，从分子层面到临床价值，系统阐述了紫皮石斛原浆辅助降血糖的科学原理，为相关产品 开发提供了专利保障。 西南林业大学生物与食品工程学院副教授、硕士生导师王振兴教授，作为林下药食资源开发领域权威专 家，带领团队将紫 ...

就该事业分部第三季度单季旗下各地区业绩来看(以当地币值计)，大中华地区之中，中国大陆市场收益 较上年度同期减少约5%，经营溢利同比下降约3%。这主要是因为市场整体消费意愿低落，同时截至5 月初仍持续低温等因素，使实际需求无法提振。香港及台湾市场虽录得收益增长，但因成本率上升使毛 利率下降，加上行政开支等占收益比率升高，致使经营溢利大幅减少。南韩的收益及溢利则皆录得大幅 增长，这是由于其策略性地备妥春季及全年性商品的库存，成功推展换季时期业绩，以及行销策略奏效 所致。东南亚、印度及澳洲地区录得收益大幅增长、溢利上升。该地区以夏季商品为中心，销情旺盛， 推使同店销售净额增长。北美地区录得收益及溢利双双大幅增长，欧洲录得收益大幅增长、溢利上升， 业绩持续表现良好。在欧美地区策略性加强行销活动下，以主力商品为首带动销售表现亮丽。同时，前 三季度期间开设的新店销情不俗，不但能持续扩展顾客层并提高品牌知名度。 在GU(极优)事业分部方面，前三季度收益总额为2,562亿日圆(同比增长4.0%)，经营溢利总额为263亿日 圆(同比减少10.7%)，录得收益增长但溢利大幅下降。其中，第三季度单季亦录得收益增长、溢利大幅 下降。 ...

【和讯财道投研团队：靳文云 执业证书：A0030624030024 股市有风险，投资需谨慎】 （原标题：和讯研究员靳文云：浅谈投资风格） 和讯研究员靳文云指出，我国社会当下普遍认可的财富积累方式是交易型的，比如古董收藏、房地产投资、黄金珠宝投资等，通过买入-持有-出 售的方式实现盈利；日本社会比较认可的财富积累方式是产业型的，很多日系企业通过家族传承的方式从百年前持续经营至今，产生了很多百年 老店。代入到投资中，投资者的交易风格同样可以分为交易型和价值型两种，交易型类似古董收藏、房地产投资低买高卖，价值型类似百年老 店，和时间做朋友，长期积累。 交易型的投资风格就是要不断的交易，通过多次的交易积累财富。要求每一次的交易都能够获利，为了实现每一次交易都能够获利就要追热点、 挖题材，利用资金扎堆的短期优势、利用市场的高关注度和投资者情绪热度获取收益。比较常见的恶炒小盘股，就是典型的短期资金优势；热点 题材就是市场高关注度引导资金聚集扎堆，形成做多资金优势推动股价快速上涨；对题材进行深度挖掘，让广大投资者认可题材的想象空间，促 使投资者情绪高涨从而产生冲动行为、羊群效益。 价值型投资风格则往往不会有频繁的交易，以精 ...

这问题听起来像在问"超市里的临期牛奶能不能买"——答案藏在"选择"这两个字里。 你看，世间所有交易，本质上都是一场对"划算"的判断。法拍房摆在那儿，像货架上的一件商品，标签上写着起拍价、房屋面积，可能还贴着一行小 字："回迁房，历史背景复杂"。这就好比临期牛奶的标签上写着"还有三天过期"，有人嫌麻烦，转头拿了新鲜的；有人觉得"三天够喝了，便宜一半呢"，伸 手就放进了购物车。 有人说回迁房麻烦，就像有人说临期牛奶风险高。可麻烦和风险，从来都是"收益"的影子。麻烦越多，愿意碰的人越少，竞争可能就越小，你反而有机会用 更低的价格拿下；风险越高，意味着需要你花更多心思去规避，这心思就是你付出的"成本"，要是这成本低于你省下的钱，这笔买卖就划算。 所以啊，别问"能不能"，问问自己："我愿意为它付出多少，又能从中得到多少？"想明白了，举不举牌，心里自然就有了答案。毕竟，市场从不拦着任何人 做选择，它只负责让每个选择都付出该付的代价，得到该得的回报。 竞拍这事儿，从来不是"能不能"，而是"值不值"。你得算笔账：你愿意花多少时间去了解这套房子的来龙去脉？比如原房主的遗留问题、回迁房的产权细 节，这些就像牛奶的储存条件，你得搞 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes the importance of long-term value investing and the need for investors to remain patient and focused on their investment goals, even when market trends do not align with their current holdings [2][3]. Group 1: Market Trends and Investment Strategy - The current market is characterized by a focus on bank stocks and small-cap stocks, which the author's friend's portfolio lacks, leading to underperformance compared to market trends [2]. - A portfolio consisting of high ROE stocks can outperform the market over the long term, provided that investors are not overly focused on short-term gains [3]. - Investors should be cautious of high-risk investments, as most individuals lack the ability to manage such risks effectively, and high returns are not guaranteed [4]. Group 2: Valuation Metrics - The banking sector currently has a dividend yield of around 4%, but the high leverage involved poses significant risks, making it less attractive compared to lower-leverage consumer stocks with similar yields [4]. - The current PE ratio of the CSI 2000 index is 132, placing it in the 92.36th percentile historically, indicating limited upward potential [4]. - The PB ratio of the CSI 2000 index is 2.46, which is in the 94.98th percentile historically, suggesting that valuations are stretched and may not support further price increases [4][5]. Group 3: Investment Philosophy - The article advocates for a rational and detached approach to investing, where investors avoid chasing trends and instead focus on the long-term value of their holdings [5]. - The "Snowball Three-Point Method" is introduced as a strategy for long-term investment and asset allocation, emphasizing diversification across assets, markets, and timing to achieve risk mitigation and diversified returns [6].

最近A股市场再现关键节点。 A股历史上的3500点 回顾过去15年，A股市场曾多次突破3500点大关，其中突破3500代表性的节点有4次： 第一次是2007年，是A股最大的一波牛市，随后一路飙升至6124点； 第二次是2015年，在杠杆资金等因素推动下，股市迎来牛市（时称杠杆牛），最高上涨到5178点； 第三次是2021年，受疫情影响，A股市场在年初出现了大幅下跌。但随着国内疫情得到有效控制和政策的不断宽松，市场迅速企稳反弹。7月至8月，上证指 数多次突破3400点，并在随后的几个月里继续震荡上行，最高达到了3731点。 第四次是2024年，A股市场再次迎来了一波强势上涨行情。在货币政策刺激和巨额增量资金的推动下，上证指数在10月8日、11月、12日多次突破3400点， 并在11月8日盘中最高触及3674点。 其次是现在（2025年7月），A股再次站在了3500点的关口之上。 昨日盘中沪指一波突破3500，创下自2024年11月8日以来盘中新高，但尾盘没扛住，最终收3493点。 今日沪指涨0.53%，再度收复3500点。 | 上证指数(SH000001) | | | | | | | +自选 | | --- | ...

截至2025年7月10日午间收盘，中证稀有金属主题指数(930632)强势上涨1.89%，成分股北方稀土 (600111)涨停 ，中科磁业(301141)上涨7.01%，宁波韵升(600366)上涨6.93%，中国稀土(000831)，金力永 磁(300748)等个股跟涨。稀有金属ETF(159608)半日收涨1.92%，盘中一度涨超2%。 西部证券研报指出，受美国关税政策影响，稀土作为中国重要反制资源，稀土战略地位显著，稀土价格 整体走势偏强，北方稀土业绩有望受益。广发证券认为，在关税政策不确定性背景下，中国稀土开采指 标有望加强管理，稀土永磁的战略价值仍将持续发酵。 流动性方面，稀有金属ETF换手5.22%，半日成交1081.69万元。拉长时间看，截至7月9日，稀有金属 ETF近1周日均成交1506.47万元。 稀有金属ETF(159608)，紧密跟踪中证稀有金属主题指数，中证稀有金属主题指数选取不超过50家业务 涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作为指数样本，以反映稀有金属主题上市公司证券的整 体表现。场外联接(A：019874；C：019875)，一键布局稀有金属产业链。 数据显示，截至202 ...

发展信心指数是衡量品牌信任度的重要指标，可直接反馈品牌建设、用户认同与未来增长预期的表现。 在《2025上半年新能源汽车品牌健康度研究》中，问界再次登顶"发展信心指数"第一名，获得"超强信 心"评级，这也是自2024年下半年以来连续两次获此项殊荣。问界汽车历时40个月，累计交付已经突破 70万辆，直观反映出消费者对问界品牌未来发展前景持有极高的信心，而实打实的销量数据，也进一步 强化了市场对问界品牌发展前景的信心。 在品牌知名度方面，问界经过市场沉淀后，知名度稳定保持在90%-95%区间，与BBA等传统豪华品牌 处于同一水平。近几年，问界通过央视国家级平台背书、与体育艺术界展开跨界合作等一系列积极有效 的市场策略，迅速在消费者群体中打开知名度。值得关注的是，问界的知名度并非仅仅依靠流量堆砌， 报告显示，问界的百人青睐指数高达41，位列第五位，成功超越宝马、奔驰等传统豪华品牌。这一高转 化率直接印证了市场对其"传统豪华+科技豪华"的新豪华定位已形成共识。 近日，杰兰路发布2025年度上半年新能源汽车品牌健康度研究，为消费者洞察各品牌的市场表现提供了 重要依据。其中，问界凭借在多个关键维度的出色成绩，展现出了强大 ...