能源化工期权 2025-06-30 能源化工期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 能源化工期权策略早报概要：能源类：原油、LPG；聚烯烃类期权：聚丙烯、聚氯乙烯、塑料、苯乙烯；聚酯类期 权：对二甲苯、PTA、短纤、瓶片；碱化工类：烧碱、纯碱；其他能源化工类：橡胶等。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

证券研究报告 | 行业点评报告 2025 年 06 月 30 日 丁酮、一氯甲烷价格涨幅居前，建议关注 PCB 相关电子化学品 招商化工行业周报 2025 年 6 月第 5 周 周期/化工 本报告阐述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子 行业及公司。 板块整体走势 6 月第 5 周化工板块（申万）上涨 3.11%，上证 A 指上涨 1.92%，板块领先 大盘 1.19 个百分点。涨幅排名前 5 的个股分别为：大东南（+50%），天晟 新材（+31.41%），沧州明珠（+26.93%），湘潭电化（+20.5%），佛塑科 技（+14.87%）；跌幅排名前 5 的个股分别为：金牛化工（-14.44%），联化 科技（-9.28%），科恒股份（-7.8%），赤天化（-5.28%），红星发展（-4.68%）。 此外，本周化工板块（申万）动态 PE 为 24.76 倍，低于 2015 年来的平均 PE 9.15%。 细分子行业走势 6 月第 5 周化工行业 26 个子行业上涨，5 个子行业下跌。上涨子行业前五是： 其他塑料制品（+8.45%），炭黑（+7.65%），其他橡胶制品（+7.54%）， 合成 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 基础化工 优于大市（维持） 证券分析师 王华炳 资格编号：S0120524100001 邮箱：wanghb3＠tebon.com.cn 市场表现 -18% -12% -6% 0% 6% 12% 18% 24% 31% 2024-06 2024-10 2025-02 基础化工 沪深300 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《关注钾肥板块投资机会》， 2025.6.22 2.《钾肥大合同落地，关注钾肥景 气！》，2025.6.16 3.《涨价主线！关注活性染料、生物 柴油等》，2025.6.16 4.《染料行业更新：供给端趋紧态势 延续，重视 H 酸与活性染料弹性》， 2025.6.10 5.《涨价主线！关注氯虫苯甲酰胺、 SAF 等》，2025.6.8 基础化工 2025 年 06 月 30 日 SAF 价格持续回升，光引发剂景气有 望修复 [Table_Summary] 投资要点： 本周基础化工板块表现好于大盘。根据 Wind，本周（6/20-6/27）上证综指涨跌幅 为+1.9%，创业板指数涨跌幅为+5.7%；申万基础化工行业指数涨跌幅为+3 ...

坐落于宁夏回族自治区中东部的宁东能源化工基地，近年来成绩斐然：2024年工业总产值突破2000亿元 大关，工业增加值以20.6%的增速创历史新高，连续6年跻身中国化工园区高质量发展综合评价前10 强，综合竞争力位列全国化工园区第3名。 宁东基地政务服务中心相关负责人介绍："企业来到宁东，我们就是企业的'娘家人'。企业遇到问题主 动找我们，这是对我们的信任。对于企业的问题，我们绝不能讲'改不了、办不到、推不动'，而是要扑 下身子，全力以赴陪着企业共渡难关。下一步，我们将打造一站式服务中心，为企业提供人才、金融、 政策等增值化服务，以实实在在的行动帮助企业稳信心、稳生产、稳增长，努力成为企业可依靠、可信 赖的家。" "真金白银"以科技驱动发展 据宁东基地管委会科技和信息化局相关工作人员介绍，2024年，宁东基地投入大量资金推动技术攻关与 成果落地。通过东西部科技合作，绘制煤化工、新材料等6项产业链技术图谱，发布20项"揭榜挂帅"项 目，成功签约7个项目。在新材料、生态环保、煤化工等领域，突破多项"卡脖子"技术。同时，推动宁 夏高等研究院建设，建成宁东技术市场，截至目前，共引进高校科技成果9300余项，58家企事业 ...

中化新网讯 近日，山东省化工专项行动和加快高耗能行业高质量发展工作专项小组办公室发布《暂停 高密仁和化工产业园化工园区资格的通知》（以下简称《通知》）。 根据《通知》，2025年5月27日，高密仁和化工产业园内山东友道化学有限公司发生重大生产安全事 故，造成多人死伤。按照《山东省化工园区管理办法》有关规定，决定暂停高密仁和化工产业园化工园 区资格。 《通知》提到，该园区从即日起，除安全隐患整治、环境污染治理、智能升级改造项目以外，不得办理 新建改建、扩建和技术改造项目相关手续；已办理相关手续尚未开工的，一律不得开工建设。同时，按 照《山东省化工园区扩区调区管理办法》有关规定，两年内不得扩区调区。下一步，将视相关问题整改 情况，决定恢复或取消园区资格。 该专项小组相关负责人表示，这起事故造成重大人员伤亡和财产损失，影响极为恶劣，教训极其惨痛。 各市要深刻汲取事故教训，牢固树立以人民为中心的发展思想，统筹协调有关部门和单位，加强园区管 理，加大监管力度，强化源头管控，推动园区规范化建设、科学化管理、安全化发展。各化工园区要着 力强化风险意识和底线思维，深入细致开展风险隐患排查整治，落实落细安全防控措施，督促企业扛 ...

创新植物油多元醇结构及制造工艺 中化新网讯 近日，南京工业大学生物与制药工程学院郭凯教授团队的发明专利"一种植物油多元醇及其 制备方法与应用"获第二十五届中国专利奖金奖。该项目创新植物油多元醇结构，开发了高效制备植物 油多元醇制造工艺，生产出生物基聚氨酯新材料，并实现万吨级规模产业化。 聚氨酯由多元醇和异氰酸酯聚合而得，其原料对石化资源依赖重，部分高端产品进口依存度高，被国外 企业把持，产品价格居高不下。"开发生物基聚氨酯及单体料多元醇可对石化产品形成补充，且高效固 碳。"郭凯介绍道。然而，生物基聚氨酯全产业链面临着严重挑战，尤其是高性能单体料植物油多元醇 产品存在空白，市场现有的多元醇产品难以满足高端应用需求且成本高。与此同时，高效制造植物油多 元醇的技术及装备匮乏，传统的釜式反应难以实现高效生产。 为此，郭凯团队以植物油为原料，经官能团衍生活化开发植物油多元醇系列产品。团队成员、该校生物 与制药工程学院副院长方正教授介绍说，在此过程中，团队采用微化工及过程放大技术，在温和条件及 较短反应时间内即能完成相关反应过程，且反应选择性显著提高，使设计的结构能够精准构建，而传统 釜式反应则无法精确完成此反应过程。 ...

2025年06月30日 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 | 对二甲苯：供应收缩，月差偏强 | 2 | | --- | --- | | PTA：月差反套 | 2 | | MEG：单边偏弱 | 2 | | 合成橡胶：短期震荡运行 | 4 | | 沥青：弱势震荡，多裂解考虑止盈 | 6 | | LLDPE：短期震荡为主 | 8 | | PP：现货震荡，成交偏淡 | 10 | | 烧碱：短期反弹，后期仍有压力 | 11 | | 玻璃：原片价格平稳 | 13 | | 甲醇：短期震荡运行 | 14 | | 尿素：短期震荡运行 | 16 | | 苯乙烯：短期震荡 | 18 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 20 | | LPG：短期震荡运行 | 21 | | PVC：短期偏强，但上方空间有限 | 24 | | 燃料油：夜盘维持弱势，短期波动下降 | 26 | | 低硫燃料油：震荡调整走势为主，外盘现货高低硫价差高位震荡 | 26 | | 集运指数（欧线）：短期震荡 | 27 | | 短纤：短期震荡 | 31 | | 瓶片：短期 ...

国际投行Young&Partners发布的最新数据显示，2024年全球化工行业并购活动明显放缓。受经济不确定 性和利率上升影响，全年价值超2500万美元的已完成化工并购交易总额从2023年的571亿美元降至2024 年的453亿美元，同比下滑21%；交易数量也从75笔锐减至50笔。 报告显示，当前市场放缓反映出化工行业面临更广泛的挑战。通用化学品估值持续低迷，特种化学品估 值则延续了自2021年以来的下降趋势。截至2024年年底，已宣布但未完成的29笔交易总额达240亿美 元，这一态势已经延续至2025年。 从区域分布看，亚洲虽占比从2023年的55.4%降至2024年的48%，仍保持全球化工并购活动的领先地 位；美国份额显著提升，从2023年的25.7%增至2024年的40%；而欧洲因投资者兴趣疲软，份额从2023 年的18.9%下滑至2024年的12%。 值得关注的是，尽管融资成本高企，私募股权公司仍保持活跃，2024年完成9笔交易，市场份额从2023 年的13.5%提升至2024年的18%。 Young特别强调，2024年企业分拆案例明显增多，杜邦、霍尼韦尔等行业巨头都在推进相关计划。与此 同时，通用化 ...

行 华福证券 基础化工 2025 年 06 月 29 日 业 研 究 行 业 定 期 报 告 基础化工 行业周报：我国最大海上气田建成，新疆陇疆大 型煤综合利用项目开工 投资要点： 本周板块行情：本周，上证综合指数上涨 1.91%，创业板指数上涨 5.69%， 沪深 300 上涨 1.95%，中信基础化工指数上涨 4.15%，申万化工指数上涨 3.11%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为膜 材料(11.79%)、其他塑料制品(6.72%)、绵纶(6.51%)、其他化学制品Ⅲ(5.81%)、 涂料油墨颜料(5.52%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为食品及饲料添加剂 (0.54%)、农药(0.62%)、纯碱(1.47%)、合成树脂(1.61%)、复合肥(1.7%)。 本周行业主要动态： 我国最大海上气田建成。中国海油 25 日宣布，我国首个深水高压气田— —"深海一号"二期项目全面投产，标志着我国最大海上气田建成。"深海一 号"大气田分一期和二期开发建设，探明天然气地质储量超 1500 亿立方米， 最大作业水深超 1500 米，最大井深达 5000 米以上，是我国迄今为止自主开 ...

走进利元亨的智能仓储区域，智能仓储系统高效运行，各种物流设施设备在自动化控制下完成产品的智 能存取、搬运、周转，整个空间弥漫着科技与效率交织的气息。 利元亨的舜元激光实验室激光智能加工研发工艺区。 靳鹏是一位90后科研人员，已完成博士后阶段的研究工作，目前正申请办理出站手续，之后便决定在惠 州定居。他目前就职于广东利元亨智能装备股份有限公司（以下简称：利元亨）下的一家子公司。那 么，究竟是什么原因让这家公司吸引了靳鹏的目光？又是什么原因让他选择了留在惠州？ 6月27日，南都记者跟随"2025年活力中国调研行"广东主题采访活动走进利元亨，探索其如何通过独特 的企业文化、前沿的技术研发平台以及广阔的职业发展空间吸引到像靳鹏这样的优秀人才。 "在新能源产业链处于战略领先地位" 除了能提供利于员工开拓创新的平台和环境，靳鹏还认为，公司地处珠三角，拥有完备的产业体系，这 与国家重大发展战略规划契合，尤其与自己的研究方向相契合。"激光行业应用广泛，技术沉淀和平台 支撑需求重要，这些都是我选择加入利元亨的重要因素。" 利元亨创立于2014年，是全球第一梯队的新能源装备头部企业，数智化工厂领域的先进企业，主要从事 智能装备的 ...