7月7日，A股三大指数集体走低，截至午盘，沪指跌0.21%，深成指跌0.7%，创业板指跌1.25%。全市场 半日成交额7830亿元，较上日缩量957亿元。全市场超2200只个股下跌。 热门板块 1、电力板块延续涨势 电力板块延续涨势，华银电力、韶能股份涨停，深南电A、乐山电力、粤电力A等跟涨。 点评：消息面上，国家能源局发文表示，华东地区，蒙东江苏、安徽、山东、河南、湖北等6个省(区) 电网创历史新高。湘财证券表示，预计在持续高温影响下，短期电网负荷将维持高位，推动电力供需格 局改善。全国统一电力市场建设加速推进下，持续看好电力资产价值重估。 2、跨境支付多股走高 跨境支付多股走高，信雅达涨停，海联金汇、华峰超纤、京北方、天阳科技等个股跟涨。 点评：消息面上，中国人民银行发布关于《人民币跨境支付系统业务规则(征求意见稿)》公开征求意见 的通知。国泰海通指出，无论是推动CIPS功能提升和范围扩容，还是通过自由贸易区试点推进高水平 对外开放，都需要跨境清算行业的协同发展，多维政策目标有利于共同打开跨境清算企业需求空间。 光大证券认为，上周沪指冲击3500点未果，接下来指数或将延续震荡向上的态势，热点轮动的风格大概 ...

持续提升发电能力 煤炭是我国主体能源，迎峰度夏电力能否安全稳定供应，电煤是关键一环。 黄骅港是全国最大煤炭下水港，作为"西煤东运、北煤南运"重要枢纽，该港与朔黄铁路强化执行路 港协同机制，保障煤炭运输。截至6月23日，国家能源集团港口公司黄骅港年累计煤炭进出港量双 双突破亿吨大关。 电源建设也同步跟上。6月13日，由华润集团、中国华电开发建设的新疆天山北麓戈壁能源基地首 批2台100万千瓦煤电机组，顺利通过168小时满负荷试运行并投产发电。该煤电项目将超超临界技 术与深度调峰能力深度融合，既能发挥电力供应"稳定器"作用，又能担当新能源消纳的"调节器"。 国家发展改革委政策研究室副主任李超表示，通过加强煤炭、天然气稳产稳供和产运需衔接配合， 全国统调电厂存煤保持在较高水平，为迎峰度夏提供了强有力支撑。 随着装机快速增长，新能源日益成为电力保供重要力量。在冀北清洁能源基地，新能源发电装机已 超8000万千瓦，在总发电装机中占比达75.8%，占比居全国首位。贵州省上半年同样迎来新能源 并网高峰，新能源已超过火电成为贵州电网统调第一大装机电源。 近期，我国局部地区频繁出现高温天气，带动用电负荷快速增长，电力供给逐步进 ...

图片来源： bloomberg 欧洲市值最高的企业 SAP 的CEO 克里斯蒂安·克莱因表示，欧洲无需仓促建设大量数据中心来参与人 工智能竞争，这与英伟达公司首席执行官黄仁勋上月访欧时提出的观点相左。 " 我们真的需要建造五座数据中心并配备顶级芯片吗？这就是欧洲需要的吗？我对此表示怀疑， "SAP SE 首席执行官克里斯蒂安·克莱因表示。 他指出，需要消耗大量能源和强大算力来训练的大语言模型正在快速商品化。 " 深度求索公司已经证 明了这一点， " 他补充道，这家中国企业曾表示其开源模型以极低成本超越了美国领先的 AI 开发 商。 克莱因建议，欧洲的汽车、化工等行业应着力探索如何应用 AI 来提升业务。 欧洲在人工智能基础设施方面落后于美国，且未能与其他地区的资金投入承诺相匹配。在美国，科技 公司宣布了 " 星际之门 " 计划，拟投入高达 5000 亿美元。而欧盟则在 2 月公布了一项计划，将投资 200 亿欧元（约合 230 亿美元）建设五个人工智能 " 超级工厂 " ，这些大型设施专门用于开发和训练 下一代模型。 黄仁勋（其公司生产的芯片是行业训练模型的核心部件）于 6 月访问欧洲时表示，该地区正因算力不 ...

A股虚拟电厂概念早盘走高，开普云、国能日新双双涨超6%，天亿马、派诺科技、艾罗能源、积成电 子等个股跟涨，消息面上，全国用电负荷超14亿千瓦，创历史新高。 ...

Core Viewpoint - The article highlights the measures taken to ensure stable electricity supply during the peak summer demand period in China, with a focus on increasing power generation capacity and enhancing transmission efficiency. Group 1: Power Supply and Demand - During the peak summer period, the highest electricity load in the country is expected to increase by approximately 10 million kilowatts year-on-year [1] - The overall power supply and demand situation is better than last year, with a general balance in national electricity supply and demand [1] Group 2: Enhancing Generation Capacity - Coal remains the primary energy source, and coal supply is crucial for stable electricity supply during peak summer [2] - The Huanghua Port, as the largest coal port in the country, has seen coal throughput exceed 100 million tons as of June 23 [2] - New energy generation capacity has reached over 80 million kilowatts in the Hebei North Clean Energy Base, accounting for 75.8% of total installed capacity, the highest in the country [2] Group 3: Efficient Power Transmission - Jiangsu province has seen a 2.5% year-on-year increase in electricity demand in the first five months, with expectations for peak loads to reach new highs [4] - The State Grid Corporation has completed 140 key projects for summer peak demand on schedule [4] - Innovative technologies for live-line work in narrow areas have been developed to improve reliable power supply for residents [4] Group 4: Flexibility in Electricity Demand - The first market-oriented virtual power plant in Liaocheng, Shandong, has been launched, aggregating adjustable load resources with a capacity of 8.225 megawatts [5] - The Hubei electricity spot market has begun operation, utilizing price mechanisms to guide users towards efficient electricity consumption [6] - Continuous improvement of demand response mechanisms is being implemented to enhance the participation of various demand-side resources in renewable energy peak shaving [6]

整理 ｜ 李小霞 #Big News# 宝尊收购英国高端瑜伽服品牌 Sweaty Betty 中国区业务 继接手Gap大中华区与英国雨靴品牌Hunter之后，宝尊迎来第三个国际品牌并购。 近日，中国电商与品牌运营公司宝尊已完成对英国高端瑜伽服品牌 Sweaty Betty 在中国区业务的收 购，但未透露交易的细节。 Sweaty Betty 与 lululemon 一样，也是创立于1998年，曾被誉为"更时尚的瑜伽裤品牌"，在英美 市场具备一定认知度。其产品主打修身剪裁与英伦风格，定价区间为750至1180元人民币，甚至略高 于lululemon部分核心产品。 此次收购后，Sweaty Betty中国业务将由宝尊电商旗下负责Gap和Hunter的原班团队接手，相关岗 位也已启动招聘。这一操作延续了宝尊近年来在品牌管理转型上的典型打法，用本土设计、供应链与 全渠道零售能力，重构海外品牌在中国的运营系统。 目前，宝尊已构建起以基础服饰Gap、功能户外Hunter和高端运动Sweaty Betty为核心的三品牌矩 阵，覆盖从大众到中高端、从生活方式到专业功能的多维需求。根据财报显示，宝尊2025年第一季 度营业收入 ...

证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] ESG 投资评级 —— 上次评级 —— 欧盟委员会提出《欧洲气候法》修订案，设定 2040 年减排目标 [Table_Industry] ESG 周报 [Table_ReportDate] 2025 年 07 月 05 日 [Table_Author] [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 郭雪 环保联席首席分析师 执业编号：S1500525030002 邮 箱：guoxue @cindasc.com 吴柏莹 环保行业分析师 执业编号：S1500524100001 邮 箱：wuboying@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 欧盟委员会提出《欧洲气候法》修订案，设定 2040 年减排目标 [T ...

本文字数：1950，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 武子晔 近期，全国工商联汽车经销商商会、长三角四大协会等机构就经销商生存压力密集发声，直指主机厂 压库、返利政策模糊等问题。 这并非行业首次出现类似呼吁。 但密集警报声折射出的，是中国汽车市场从增量时代迈入存量竞争 后，在激烈价格战背景下经销商与厂商关系积弊的集中爆发，重构共生关系迫在眉睫。 回溯15年前，中国汽车市场迈入快速发展的黄金期，流通领域也一度进入暴利时代——经销商手握 主机厂授权便可轻松盈利，主流合资和豪华品牌的经销商更是赚得盆满钵满，部分热销车型加价提 车、甚至4S店强制装潢等现象屡见不鲜。 2025.07. 05 彼时的主机厂掌握着绝对话语权，而获得豪华汽车品牌（高品牌溢价）授权更是无数经销商投资人的 梦想。 关键的转折点出现在2018年：汽车产销量首次出现下降，汽车终端售价随之下探，经销商的利润也 普遍开始下滑。 2018年，经销商新车毛利率从2017年的5.5%下降至0.4%，亏损面从2017年的11.4%增至39.3%。 2019年，经销商平均毛利率首次出现负值，新车业务陷入"销售即亏损"的情况，经销商利润主要来 源于售后、金融 ...

Core Viewpoint - The meeting emphasized the need for collaboration and mutual trust among manufacturers to navigate the challenging market conditions in the liquor industry, particularly for the baijiu sector [1][2] Group 1: Industry Situation - The baijiu market is experiencing a downturn, with both volume and price declining, leading to intensified competition among large enterprises and survival challenges for smaller brands [1] - The industry is at a critical turning point, requiring manufacturers to face the harsh market realities together [1] Group 2: Company Strategy - The company outlined "Eight Persistences" to guide its strategy, including maintaining its long-term vision, product positioning, and organizational stability [1] - The company aims to enhance its national presence and deepen its market penetration while ensuring the stability of its existing organizational structure and product lineup [1] Group 3: Assurance Measures - The company introduced "Four Ensures" to safeguard its operations, which include protecting dealer interests, maintaining internal team stability, ensuring an orderly pricing system, and providing consistent policies [2] - The meeting conveyed a business approach of "steady progress" for the second half of the year, promoting the idea of collaboration between manufacturers and distributors [2]

市场供需逆转已彻底打破了主机厂和经销商关系的旧平衡，到了该重构的时候。 近期，全国工商联汽车经销商商会、长三角四大协会等机构就经销商生存压力密集发声，直指主机厂压 库、返利政策模糊等问题。 回溯15年前，中国汽车市场迈入快速发展的黄金期，流通领域也一度进入暴利时代——经销商手握主机 厂授权便可轻松盈利，主流合资和豪华品牌的经销商更是赚得盆满钵满，部分热销车型加价提车、甚至 4S店强制装潢等现象屡见不鲜。 彼时的主机厂掌握着绝对话语权，而获得豪华汽车品牌（高品牌溢价）授权更是无数经销商投资人的梦 想。 关键的转折点出现在2018年：汽车产销量首次出现下降，汽车终端售价随之下探，经销商的利润也普遍 开始下滑。 2018年，经销商新车毛利率从2017年的5.5%下降至0.4%，亏损面从2017年的11.4%增至39.3%。2019 年，经销商平均毛利率首次出现负值，新车业务陷入"销售即亏损"的情况，经销商利润主要来源于售 后、金融等业务。 这一状况延续到了现在。近两年市场竞争加剧，车市进入深度调整时期，价格战成为主机厂争夺市场份 额的重要手段，价格严重倒挂，经销商的经营危机愈演愈烈。 6月23日，全国工商联汽车经销 ...