黄金周四（7月3日）开盘冲高3366附近后受阻回落，在下探3342附近企稳，欧盘前上涨至3363/3364附近受阻转跌。美盘受数据影响急跌下探3311，随后反 弹3338附近受阻回落，尾盘维持在3323-3335区间震荡，日线收出一根阴线。 一、基本面 1、非农数据对黄金市场的影响 美国6月非农就业数据新增就业岗位14.7万个，远超市场预期的11万个。尽管失业率从4.2%下降至4.1%，但私营部门岗位增幅仅为7.4万个，创下2024年10月 以来最小增幅。受非农数据强劲的影响，黄金在数据后急跌下探3311。 另外，美元和美债收益率上升，削弱了市场对美联储提前降息的预期，进而降低了黄金的吸引力。 2、美联储货币政策路径的重新审视 美联储基准利率维持在4.25%-4.5%，非农数据强劲及特朗普政府新政潜在通胀压力，使美联储继续观望可能性加大。美国财长贝森特表示，若美联储近期不 降息，9月可能需更大规模降息应对经济变化，但短期内美联储谨慎态度对黄金利空。 另外，特朗普政府计划秋季寻找美联储主席鲍威尔接替人选，新任主席提名可能带来政策风格转变，加剧货币政策不确定性，影响黄金短期波动。 3、特朗普政策的不确定性加剧市场 ...

【外汇】美元兑多数G-10货币上涨，此前公布的美国就业数据强于预期，推高美国国债收益率，并促 使交易员不再押注美联储7月降息。报告发布后，日元兑美元下跌1%。就业数据公布后，彭博美元指数 一度上涨0.5%，创逾两周来盘中最大涨幅，随后回吐涨幅；美元兑欧元、日元和亚洲新兴市场货币上 涨。美国6月非农就业人数增加14.7万，高于预估值10.6万；失业率降至4.1%，低于预估值4.3%。 【原油】纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格下跌45美分，收于每桶67.00美元，跌幅为 0.67%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌31美分，收于每桶68.80美元，跌幅为0.45%。 【金属】COMEX黄金期货跌0.71%，报3336美元/盎司；现货黄金跌0.91%，报3326.7美元。 【加密货币】比特币涨超1%，报109972.4美元；以太坊涨超1.2%，报2601.87美元。 【宏观消息】 周五，三大指数上涨，纳指与标普500指数再创新高。美股收盘后，美国国会众议院对总统特朗普的大 规模减税及支出法案、也就是所谓的"大而美"法案进行最终表决投票。最终投票结果显示，共有218票 支持、214票反对，法案因此得以在众 ...

美联储博斯蒂克：价格压力风险将存在一段时期。 ...

美联储博斯蒂克：认为一段时间内价格可能面临压力。 ...

7月3日周四，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国服务提供商在6月份扩张步伐缓慢，几乎没有增长，尽管商业活动和订单有所回升，但就业 指数却出现了三个月来最大幅度的收缩。 美国6月ISM非制造业指数50.8，略高于预期的50.6，5月前值为49.9。50为荣枯分水岭。5月份该指数显示出近一年来的首次收缩。 重要分项指数方面： 商业活动指数在经历上月停滞后，于6月重回扩张区间。该指标类似于制造业PMI中的产出指数。 6月订单数量也有所增长，但增长速度温和。 由于积压订单以两年多来最快的速度减少，服务提供商正在调整员工人数。ISM就业指数单月下降了3.5点至47.2，这是过去四个月中第三次出现收 缩。 6月份，用于材料和服务的价格指数有所下降，但仍接近2022年底以来的最高水平。 服务提供商的库存在6月有所增加，而库存情绪指数从去年7月以来的最高点回落，尽管这表明认为库存过高的公司减少，但该指数仍是近一年以来的 第二高。 标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson表示： 美国服务业在6月份呈现出令人欢迎的持续增长和就业增加的组合，但同时也报告了较高的价格压力，这些因素可能促使政策制定 ...

政府部门就业大幅增加 美国6月就业增长超出预期 金十数据7月3日讯，在特朗普呼吁降息之后，美国6月份的就业增长好于预期，劳动力市场表现出了惊 人的韧性。美国劳工统计局周四公布，经季节性因素调整后，当月非农就业人数增加14.7万人，高于预 期的11万人。失业率降至4.1%。就业人数稳步增长、失业率下降，平均时薪环比增长0.2%，同比增长 3.7%，表明通胀压力减弱。政府部门就业人数大幅增加，增幅居所有类别之首，增加了7.3万人，原因 是州政府和地方部门的就业大幅增加，尤其是与教育相关的工作岗位增加。联邦政府仍受到马斯克政府 效率部裁员的影响，损失了7000人。此外，医疗保健也很强劲，增加了3.9万人，而社会援助就业增加 了1.9万人。 ...

21世纪经济报道记者 余纪昕 上海报道 刚过去的六月，顶着4.2万亿元的单月到期量高峰，银行同业存单发行依旧"平稳落地"。 作为银行负债端的重要补充工具，同业存单利率变化能敏锐反映银行资产负债缺口压力——当银行面临负债 短缺时，同业存单融资需求往往率先上升，可谓"春江水暖鸭先知"。今年3月上旬，在非银同业存款自律约 束和"存款搬家"引发的"负债荒"背景下，银行在资金"紧平衡"下被迫提价增发同业存单，平均发行利率曾一 度全面攀升至2.0%之上。 而上个月，此番现象并未重演，从发行结果来看，6月同业存单一级发行市场整体表现出"提量不提价"的特 点。 据同业存单管理办法，同业存单实行年度备案余额管理，发行人全年存单余额不得超过备案额度，但在发生 重大变化时可申请调整备案计划。来到下半年，不少市场人士正关注，从商业银行同业存单当前的备案额度 使用情况看，国股行、城农商行下半年是否存在较大的提额压力？ 对此，近日有大型股份制银行同业经营中心金市部负责人向记者表示，"现阶段负债压力肯定小了，毕竟有 央行货币政策投放支持。上个月正值同业存单到期续发高峰，6月份实际上的新增发行量并没有那么大。下 半年应该也没有必要再去增加额 ...

欧洲央行会议纪要：多种原因可能导致对中期通胀压力的预测低估。 ...

这些计划雄心勃勃，奈何却与英国现实财力形成刺眼反差。国际货币基金组织的最新数据显示，英国公 共债务与GDP之比已超过100%。政府债务利息支出自2018年以来几乎翻番，现已占总支出的近十分之 一。巧妇难为无米之炊。面对如此局面，里夫斯压力之大可想而知。 更糟糕的是，英国经济依然疲软，政府面临"开源"难题。英国预算责任办公室将2025年经济增长预期从 2%下调至1%。尽管斯塔默试图提振信心，宣称英国"商业信心达九年最高"，但市场并不买账。首相质 询结束六小时后，国债收益率居高不下，投资者持续投下不信任票。 其一，福利支出失控与财政空间坍塌。首相斯塔默为通过福利改革法案，被迫放宽"个人独立补贴"申领 条件，导致原定55亿英镑的节支目标彻底落空。德意志银行测算，英国政府在秋季预算公布前面临的财 政缺口高达180亿至320亿英镑。 其二，军备扩张与财政能力的尖锐矛盾。前不久，英国政府承诺将国防开支提高至GDP的2.5%，将追 加150亿英镑升级核武库，包括建造12艘新型核潜艇，采购7000枚导弹。 其三，英版"罗斯福计划"与财政能力不匹配。为提振经济，斯塔默政府上月宣布"史上最敢花钱"支出计 划：在医疗领域，国家医疗 ...

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